Помощь студентам в учебе
ФОРМИРОВАНИЕ ОПТИМАЛЬНОЙ СТРУКТУРЫ (НА ПРИМЕРЕ ПАО ГМК «НОРИЛЬСКИЙ НИКЕЛЬ»)
|
Введение 3
1 Теоретические и методические основы процесса оптимизации капитала компании
1.1 Сущность капитала, его структура. Теории структуры капитала..
1.2 Методические подходы к оптимизации структуры капитала компании
2 Анализ структуры капитала ПАО ГМК «Норильский никель»
2.1 Характеристика организации ПАО ГМК «Норильский никель»
2.2 Оценка существующей структуры капитала ПАО ГМК «Норильский никель»
3 Предложения по оптимизации структуры капитала организации ПАО ГМК
«Норильский никель»
Заключение
Список использованных источников
Приложения А-Г
1 Теоретические и методические основы процесса оптимизации капитала компании
1.1 Сущность капитала, его структура. Теории структуры капитала..
1.2 Методические подходы к оптимизации структуры капитала компании
2 Анализ структуры капитала ПАО ГМК «Норильский никель»
2.1 Характеристика организации ПАО ГМК «Норильский никель»
2.2 Оценка существующей структуры капитала ПАО ГМК «Норильский никель»
3 Предложения по оптимизации структуры капитала организации ПАО ГМК
«Норильский никель»
Заключение
Список использованных источников
Приложения А-Г
В последние годы в теории и практике управления финансовой устойчивостью предприятия важное место занимают проблемы оптимального соотношения собственного и заемного капиталов или формирования оптимальной структуры капитала.
Оптимальная структура источников ресурсов подразумевает обеспечение финансовой устойчивости фирмы, достижение нормативов ее текущей ликвидности и платежеспособности, а также требуемой отдачи на вложенный капитал. Все перечисленное выше обуславливает актуальность темы дипломной работы.
Тема работы «Оптимальная структура капитала»является достаточно актуальной, поскольку большинство предприятий сталкиваются с проблемой того, как сформировать оптимальное соотношение между собственным и привлекаемым капиталом.
Объектом изучения является предприятие ОАО «Норильский никель».
Предметом изучения является структура капитала ОАО «Норильский никель».
Целью дипломной работы является разработка предложений по оптимизации структуры капитала ПАО «Норильский никель».
Поставленная цель потребовала решения следующих задач:
- определение сущности понятия «капитал», изучение его структуры;
- изучение методических подходов к процессу оптимизации структуры капитала;
- разработка предложений по оптимизации структуры капитала ПАО ГМК «Норильский никель»;
- проведение анализа структуры капитала ПАО ГМК «Норильский никель»;
- формирование оптимальной структуры капитала.
Для выполнения вышеуказанных задач были изучены научная литература, методические материалы, статистические данные, данные финансовой отчетности, данные с официального сайта предприятия ПАО «Норильский никель». Теоретической и практической основой данной работы являются материалы, исследования экономистов, материалы, полученные в процессе анализа работы предприятия, научная и учебная литература по теме работы и данные изданий научных вестников по экономике.
Структура работы включает: введение, три главы, заключение и список литературы.
В первой главе рассмотрены теоретические основы управления структурой капитала в целях его оптимизации: раскрыта сущность капитала, его структура; теории структуры капитала; определена оптимальная структура капитала, основные критерии и методические подходы к оптимизации структуры капитала; раскрыт процесс оптимизации структуры капитала;система управления и оптимизации структуры капитала и механизм управления и оптимизации структуры капитала.
Во второй главе рассмотрена структура капитала ПАО «ГМК «Норильский никель»: дана характеристика организации ПАО «ГМК Норильский никель»; проанализирована структура капитала ПАО «ГМК Норильский никель»; проведен горизонтальный и вертикальный анализ структуры и динамики заемных средств ПАО «ГМК Норильский никель» в 2013-2015 гг.; проведен анализ финансовых коэффициентов ликвидности и коэффициента финансового левериджа ПАО «Норильский никель».
В третьей главе рассмотрены предложения по оптимизации структуры капитала организации ПАО «ГМК Норильский никель»: внесены предложения улучшения политики управления капиталом ПАО «Норильский никель» и совершенствование его использования; предложены пути формирования оптимальной структуры капитала ПАО «Норильский никель»; проведен расчет эффективности использования структуры капитала ПАО «Норильский никель».
В работе использованы методы исследования: научно-сравнительный, абстрактно-логический, расчетно-конструктивный.
Исследование, проведенное в работе, имеет практическое и прикладное значение. Предложения по оптимизации структуры капитала ПАО «Норильский никель» на основе базовых принципов и управления капиталом, могут быть использованы на практике для совершенствования финансовой устойчивости по стабилизации структуры капитала на предприятии ПАО «ГМК Норильский никель», которое представляет интерес как крупная корпорация международного значения.
Оптимальная структура источников ресурсов подразумевает обеспечение финансовой устойчивости фирмы, достижение нормативов ее текущей ликвидности и платежеспособности, а также требуемой отдачи на вложенный капитал. Все перечисленное выше обуславливает актуальность темы дипломной работы.
Тема работы «Оптимальная структура капитала»является достаточно актуальной, поскольку большинство предприятий сталкиваются с проблемой того, как сформировать оптимальное соотношение между собственным и привлекаемым капиталом.
Объектом изучения является предприятие ОАО «Норильский никель».
Предметом изучения является структура капитала ОАО «Норильский никель».
Целью дипломной работы является разработка предложений по оптимизации структуры капитала ПАО «Норильский никель».
Поставленная цель потребовала решения следующих задач:
- определение сущности понятия «капитал», изучение его структуры;
- изучение методических подходов к процессу оптимизации структуры капитала;
- разработка предложений по оптимизации структуры капитала ПАО ГМК «Норильский никель»;
- проведение анализа структуры капитала ПАО ГМК «Норильский никель»;
- формирование оптимальной структуры капитала.
Для выполнения вышеуказанных задач были изучены научная литература, методические материалы, статистические данные, данные финансовой отчетности, данные с официального сайта предприятия ПАО «Норильский никель». Теоретической и практической основой данной работы являются материалы, исследования экономистов, материалы, полученные в процессе анализа работы предприятия, научная и учебная литература по теме работы и данные изданий научных вестников по экономике.
Структура работы включает: введение, три главы, заключение и список литературы.
В первой главе рассмотрены теоретические основы управления структурой капитала в целях его оптимизации: раскрыта сущность капитала, его структура; теории структуры капитала; определена оптимальная структура капитала, основные критерии и методические подходы к оптимизации структуры капитала; раскрыт процесс оптимизации структуры капитала;система управления и оптимизации структуры капитала и механизм управления и оптимизации структуры капитала.
Во второй главе рассмотрена структура капитала ПАО «ГМК «Норильский никель»: дана характеристика организации ПАО «ГМК Норильский никель»; проанализирована структура капитала ПАО «ГМК Норильский никель»; проведен горизонтальный и вертикальный анализ структуры и динамики заемных средств ПАО «ГМК Норильский никель» в 2013-2015 гг.; проведен анализ финансовых коэффициентов ликвидности и коэффициента финансового левериджа ПАО «Норильский никель».
В третьей главе рассмотрены предложения по оптимизации структуры капитала организации ПАО «ГМК Норильский никель»: внесены предложения улучшения политики управления капиталом ПАО «Норильский никель» и совершенствование его использования; предложены пути формирования оптимальной структуры капитала ПАО «Норильский никель»; проведен расчет эффективности использования структуры капитала ПАО «Норильский никель».
В работе использованы методы исследования: научно-сравнительный, абстрактно-логический, расчетно-конструктивный.
Исследование, проведенное в работе, имеет практическое и прикладное значение. Предложения по оптимизации структуры капитала ПАО «Норильский никель» на основе базовых принципов и управления капиталом, могут быть использованы на практике для совершенствования финансовой устойчивости по стабилизации структуры капитала на предприятии ПАО «ГМК Норильский никель», которое представляет интерес как крупная корпорация международного значения.
Анализ истории проблематики по вопросу оптимизации структуры капитала показал неопределенность и неоднозначность понимания оптимальной структуры и отсутствие единого универсального подхода и методики к ее формированию.
Между тем, общепризнанным является, что процесс оптимизации структуры капитала представляет методы и принципы управления структурой капитала предприятия для установления определенного соотношения собственного и заемного капитала, при котором обеспечивается эффективная пропорция между коэффициентом финансовой рентабельности и коэффициентом финансовой устойчивости предприятия.
В работе был проведен анализ структуры и стоимости капитала ПАО «ГМК Норильский никель», в результате которого выявлена финансовая неустойчивость предприятия ПАО «Норильский никель» и его высокая зависимость от внешних кредиторов, что дает основания для оптимизации структуры капитала. Несмотря на указанную зависимость предприятия ПАО «Норильский никель» от внешнего финансирования, в целом анализ показателей финансовых коэффициентов ликвидности и платежеспособности предприятия ПАО «Норильский никель» в 2013-2015 гг. демонстрирует положительную динамику показателей платежеспособности и эффекта финансового левериджа.
Вместе с тем эффект финансового левериджа для ПАО «Норильский никель»показывает, что привлечение заемных средств не оказало влияния на результаты рентабельности деятельности предприятия ПАО «Норильский никель». Более того, у предприятия ПАО «Норильский никель» отмечается дальнейший рост заемных средств и снижение доли собственных.
Исходя из чего предприятию ПАО «Норильский никель» предлагается разработать политику управления заемным капиталом, которая ограничивала бы использование заемных средств. В управление политикой привлечения заемных средств предприятию ПАО «Норильский никель» рекомендовано включить мероприятия по определению порядка погашения суммы долга и процентов по обслуживанию с учетом состава кредиторов, форм кредитования, ставок процентов и сроков кредитования.
Оптимизация структуры источников капитала предприятия ПАО «Норильский никель» по критерию максимизации прибыли означает, что максимальный уровень рентабельности при заданных условиях достигается при коэффициенте финансового левериджа при полном финансировании деятельности за счет собственных источников. Это означает, что предприятию «Норильский никель» надлежит отказаться от привлеченных средств и активнее использовать собственные ресурсы.
Минимальная средневзвешенная стоимость капитала предприятия «Норильский никель» достигается при соотношении собственного и заемного капитала в пропорции 70% к 30% соответственно.
Поскольку, зависимость между стоимостью предприятия и средневзвешенной стоимостью капитала ПАО «Норильский никель»обратная, при такой структуре капитала и прочих равных условиях реальная рыночная стоимость ПАО «Норильский никель» будет максимальной.
Таким образом, при оптимизации структуры капитала предприятия «Норильский никель» по данному критерию предприятию ПАО «Норильский никель»может быть рекомендовано больше использовать собственные средства, снизить долю заемных в соотношении к преобладанию доли собственных средств (70% : 30%) предприятия ПАО «Норильский никель».
Предприятию ПАО «Норильский никель» были предложены основные пути оптимизации структуры капитала по следующим направлениям: максимизация уровня доходности (рентабельности) собственного капитала, минимизация средневзвешенной стоимости капитала. В результате чего даны основные рекомендации: резкое увеличение доли собственного капитала, реструктуризация активов предприятия, повышение его финансовой устойчивости за счет ограничения объема привлекаемых заемных средств.
Таким образом, при формировании эффективной структуры капитала предприятия «Норильский никель», руководству предприятия целесообразно использовать два метода оптимизации структуры капитала: максимизация рентабельности собственного капитала и минимизация общей стоимости капитала, но при ее формировании необходимо учитывать действие внешних факторов на деятельность предприятия ПАО «Норильский никель».
Между тем, общепризнанным является, что процесс оптимизации структуры капитала представляет методы и принципы управления структурой капитала предприятия для установления определенного соотношения собственного и заемного капитала, при котором обеспечивается эффективная пропорция между коэффициентом финансовой рентабельности и коэффициентом финансовой устойчивости предприятия.
В работе был проведен анализ структуры и стоимости капитала ПАО «ГМК Норильский никель», в результате которого выявлена финансовая неустойчивость предприятия ПАО «Норильский никель» и его высокая зависимость от внешних кредиторов, что дает основания для оптимизации структуры капитала. Несмотря на указанную зависимость предприятия ПАО «Норильский никель» от внешнего финансирования, в целом анализ показателей финансовых коэффициентов ликвидности и платежеспособности предприятия ПАО «Норильский никель» в 2013-2015 гг. демонстрирует положительную динамику показателей платежеспособности и эффекта финансового левериджа.
Вместе с тем эффект финансового левериджа для ПАО «Норильский никель»показывает, что привлечение заемных средств не оказало влияния на результаты рентабельности деятельности предприятия ПАО «Норильский никель». Более того, у предприятия ПАО «Норильский никель» отмечается дальнейший рост заемных средств и снижение доли собственных.
Исходя из чего предприятию ПАО «Норильский никель» предлагается разработать политику управления заемным капиталом, которая ограничивала бы использование заемных средств. В управление политикой привлечения заемных средств предприятию ПАО «Норильский никель» рекомендовано включить мероприятия по определению порядка погашения суммы долга и процентов по обслуживанию с учетом состава кредиторов, форм кредитования, ставок процентов и сроков кредитования.
Оптимизация структуры источников капитала предприятия ПАО «Норильский никель» по критерию максимизации прибыли означает, что максимальный уровень рентабельности при заданных условиях достигается при коэффициенте финансового левериджа при полном финансировании деятельности за счет собственных источников. Это означает, что предприятию «Норильский никель» надлежит отказаться от привлеченных средств и активнее использовать собственные ресурсы.
Минимальная средневзвешенная стоимость капитала предприятия «Норильский никель» достигается при соотношении собственного и заемного капитала в пропорции 70% к 30% соответственно.
Поскольку, зависимость между стоимостью предприятия и средневзвешенной стоимостью капитала ПАО «Норильский никель»обратная, при такой структуре капитала и прочих равных условиях реальная рыночная стоимость ПАО «Норильский никель» будет максимальной.
Таким образом, при оптимизации структуры капитала предприятия «Норильский никель» по данному критерию предприятию ПАО «Норильский никель»может быть рекомендовано больше использовать собственные средства, снизить долю заемных в соотношении к преобладанию доли собственных средств (70% : 30%) предприятия ПАО «Норильский никель».
Предприятию ПАО «Норильский никель» были предложены основные пути оптимизации структуры капитала по следующим направлениям: максимизация уровня доходности (рентабельности) собственного капитала, минимизация средневзвешенной стоимости капитала. В результате чего даны основные рекомендации: резкое увеличение доли собственного капитала, реструктуризация активов предприятия, повышение его финансовой устойчивости за счет ограничения объема привлекаемых заемных средств.
Таким образом, при формировании эффективной структуры капитала предприятия «Норильский никель», руководству предприятия целесообразно использовать два метода оптимизации структуры капитала: максимизация рентабельности собственного капитала и минимизация общей стоимости капитала, но при ее формировании необходимо учитывать действие внешних факторов на деятельность предприятия ПАО «Норильский никель».