АНАЛИЗ НАЛОГООБЛОЖЕНИЯ ИНВЕСТИЦИЙ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ В РФ И РЕСПУБЛИКЕ ТАДЖИКИСТАН
|
Введение 4
1 Теоретические основы налогообложения инвестиций 8
1.1 Понятие и виды инвестиций. Инвестиции на рынке ценных бумаг 8
1.2 Виды инвесторов. Роль инвесторов в экономике 12
1.3 Понятие, сущность и функции налогообложения инвестиций на
рынке ценных бумаг 15
1.4 Зарубежный опыт налогообложения инвестиций на рынке ценных
бумаг в развитых и развивающихся странах 19
2 Анализ налогообложения инвестиций частных инвесторов в РФ и Республике
Таджикистан 28
2.1 Законодательная база налогообложения инвестиций частных
инвесторов на рынке ценных бумаг РФ 28
2.2 Статистические данные о налогообложении инвестиций на
рынке ценных бумаг РФ 31
2.3 Влияние налоговой политики на рост инвестиций на рынке ценных бумаг РФ 36
2.4 Законодательная база налогообложения инвестиций частных
инвесторов на рынке ценных бумаг Республики Таджикистан 39
2.5 Статистические данные рынка ценных бумаг Республики Таджикистан 44
2.6 Влияние налоговой политики на рост инвестиций на рынке
ценных бумаг Республики Таджикистан 46
3 Совершенствование налогообложения инвестиций в РФ и Республике Таджикистан . . 50
3.1 Сравнительный анализ налогообложения инвестиций на рынке ценных бумаг в РФ и Республике Таджикистан 50
3.2 Направления совершенствования налоговой политики в отношении налогообложения инвестиций частных инвесторов в РФ и Республике Таджикистан 58
Заключение 65
Список использованных источников и литературы 69
Приложение А Нормативно-правовые документы касательно налогообложений на рынке ценных бумаг Российской Федерации
1 Теоретические основы налогообложения инвестиций 8
1.1 Понятие и виды инвестиций. Инвестиции на рынке ценных бумаг 8
1.2 Виды инвесторов. Роль инвесторов в экономике 12
1.3 Понятие, сущность и функции налогообложения инвестиций на
рынке ценных бумаг 15
1.4 Зарубежный опыт налогообложения инвестиций на рынке ценных
бумаг в развитых и развивающихся странах 19
2 Анализ налогообложения инвестиций частных инвесторов в РФ и Республике
Таджикистан 28
2.1 Законодательная база налогообложения инвестиций частных
инвесторов на рынке ценных бумаг РФ 28
2.2 Статистические данные о налогообложении инвестиций на
рынке ценных бумаг РФ 31
2.3 Влияние налоговой политики на рост инвестиций на рынке ценных бумаг РФ 36
2.4 Законодательная база налогообложения инвестиций частных
инвесторов на рынке ценных бумаг Республики Таджикистан 39
2.5 Статистические данные рынка ценных бумаг Республики Таджикистан 44
2.6 Влияние налоговой политики на рост инвестиций на рынке
ценных бумаг Республики Таджикистан 46
3 Совершенствование налогообложения инвестиций в РФ и Республике Таджикистан . . 50
3.1 Сравнительный анализ налогообложения инвестиций на рынке ценных бумаг в РФ и Республике Таджикистан 50
3.2 Направления совершенствования налоговой политики в отношении налогообложения инвестиций частных инвесторов в РФ и Республике Таджикистан 58
Заключение 65
Список использованных источников и литературы 69
Приложение А Нормативно-правовые документы касательно налогообложений на рынке ценных бумаг Российской Федерации
Налогообложение играет ключевую роль в формировании инвестиционной среды в каждой стране и направлено на мобилизацию средств поддержанию бюджетных расходов и стимулированию экономического роста экономики государства. Правильное налогообложение инвестиций является фактором, способствующим привлечению иностранных инвесторов и стимулирующим развитие национальной экономики. В данном исследовании будет рассмотрен сравнительный анализ налогообложения инвестиционной деятельности физических лиц на рынке ценных бумаг в РФ и Республике Таджикистан.
Результаты данного исследования помогут определить преимущества и недостатки налоговой политики, выделить возможности для улучшения налогово-правовой базы и привлечения инвестиций в РФ и Республику Таджикистан.
Актуальность темы. При введении налоговых ставок и льгот, их значения могут быть значительными для инвесторов и увеличить их налоговую нагрузку, что приводит к их уходу из рынка ценных бумаг, следовательно, уточнение процессов на рынке ценных бумаг с учетом налоговой ставки и льгот является актуальной задачей. Также тема является актуальной и важной для развития и совершенствования налоговой политики, так как методические основы систем налогообложения недостаточно разработаны.
Степень разработанности данной темы в экономической литературе. Проблемам налогообложений на рынке ценных бумаг посвящены очень много исследований. Вопросам улучшения конкурентоспособности и инвестиционного климата, развития инвестиционной активности и механизмам регулирования рынка посвящены работы таких авторов как Трофимов М. Н., Костыря Ю. С., Печенкина В. В., Комаревцева О. О., Анисимова А. А. Развитию теории о влиянии налоговых льгот посвящена работа Беломытцевой О. С. Теоретическим и методическим аспектам сравнительной характеристики систем налогов даны в работах Шакировой Р. К. и Махмудова Ш. Х., Исторические события в контексте налоговой системы Республики Таджикистан рассмотрены в работах Исломова Т. С. и Хаитовой Н. Н. Вопросам стимулирования инвестиционной активности посвящены работы Попова М. В. Панскова В. Г. В работе Панскова В. Г. рассмотрена проблема усиления инструментов налогового регулирования. В этих исследованиях приведены эффективность существующих налоговых стимулов, в том числе, анализ действующих налоговых льгот и ставок, предоставляемых государством для привлечения инвестиций, и оценки их эффективности, представлены улучшение налогового климата путем оценки влияния налоговых льгот и ставок, упрощения процесса купли-продажи активов на рынке ценных бумаг, а также их влияния на инвестиционную активность частных инвесторов.
Цель данного исследования заключается в анализе отличий и сходств в налогообложении инвестиций частных инвесторов Российской Федерации и Республики Таджикистан и предоставлении предложений по применению лучших практик для развития рынка ценных бумаг.
Для реализации цели поставлены следующие задачи:
- изучение налогового законодательства при налогообложении инвестиционной деятельности частных инвесторов, в рамках которого сравниваются ставки налогообложений и их изменения;
- анализ налоговых льгот и стимулов, предоставляемых государством для привлечения инвесторов путем определения подходов стран к стимулированию инвестиций;
- исследование налогообложений операций и сделок на рынке ценных бумаг РФ и Республики Таджикистан;
- сравнение налоговой политики РФ и Республики Таджикистан;
- исследование правовой и налоговой защиты прав инвесторов в РФ и Республике Таджикистан, в ходе которого определяется защита частных инвесторов;
- составление сравнительной таблицы налоговых ставок, и льгот, предоставленные частным инвесторам в РФ и Республике Таджикистан;
- выделение основных отличий и сходств в налогообложении операций и сделок на рынке ценных бумаг;
- формирование предложений для улучшения налоговой политики на рынке ценных бумаг РФ и Республики Таджикистан.
Объектом исследования является взаимодействие между государственными органами, частными инвесторами и рынком ценных бумаг в контексте налогового регулирования, а предметом исследования является сравнительный анализ налоговых ставок и налоговых льгот, статистический анализ налогообложений инвестиций частных инвесторов и изучение влияния законодательной базы налогообложений.
Теоретическую основу исследования составили научные труды отечественных и зарубежных учёных по современным проблемам налогообложения инвестиций частных инвесторов, материалы специальной экономической научной литературы и периодических изданий. Для достижения поставленной цели и решения задач использованы такие методы научного познания, как общенаучный общелогический метод (анализ) и общенаучный эмпирический метод (сравнение).
Научная новизна исследования заключается в разработке организационно-технологических мероприятий по совершенствованию налоговой политики, ориентированные на развитие неразвитых рынков ценных бумаг, а также в формировании предложений по оптимизации налоговой политики, направленных на ускорение развития рынка ценных бумаг.
Научный результат. Дополнены методические основы систем налогообложения инвестиций частных инвесторов в РФ и Республике Таджикистан для дальнейшего развития и совершенствования современных налоговых политик этих стран.
Практический результат. Сформулированы конкретные изменения в налоговые законодательства, направленные на создание благоприятных условий для инвесторов.
Проведенное исследование позволило получить следующие результаты:
- предложено учесть вероятность уменьшения количества частных инвесторов и сдерживания их активности в связи с введением прогрессивных шкал по НДФЛ при рассмотрении внесения изменений в статью 224 части второй НК РФ;
- предложено внести, аналогично ст. 220.1 НК РФ, корректировки в НК Республики Таджикистан, предусматривающие льготные условия для уменьшения налогооблагаемой базы при убыточных операциях на рынке ценных бумаг;
- предложено организовать центр раскрытия информации или информационное агентство, предоставляющее данные услуги в Республике Таджикистан;
- предложено издать закон в Республике Таджикистан о противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулировании рынком;
- предложено выдавать лицензии банкам и финансовым организациям на ведение брокерской деятельности в Республике Таджикистан;
- предложено предоставить дополнительные льготы при долгосрочном инвестировании сроком более 5 лет и сохранение фиксированной ставки НДФЛ в 12 процентов независимо от размера дохода физических лиц для частных инвесторов Республики Таджикистан;
- предложено улучшить условия, для частных инвесторов предоставляя свободный доступ к информации и обеспечивая прозрачность на рынке ценных бумаг Республики Таджикистан;
- указано необходимость упрощение процесса проведения операций и сделок на рынке ценных бумаг Республики Таджикистан.
Практическая значимость. Формированные предложения по оптимизации налоговой политики, направленных на ускорение развития рынка ценных бумаг имеют практическое значение при взаимодействии между государственными органами, частными инвесторами и рынком.
Научный и практический результаты позволили дополнить методические основы систем налогообложения инвестиций частных инвесторов в РФ и Республике Таджикистан для дальнейшего развития и совершенствования современных налоговых политик этих стран и сформулировать конкретные изменения в налоговые законодательства, направленные на создание благоприятных условий для инвесторов.
Первая глава посвящена обзору исследований теоретических основ налогообложения инвестиций.
Во второй главе рассматривается сравнительный анализ налогообложения инвестиций и вложений частных инвесторов на рынке ценных бумаг в РФ и Республике Таджикистан.
В третье главе приводится направления совершенствования налогообложения инвестиционной деятельности частных инвесторов на рынке ценных бумаг РФ и Республики Таджикистан.
В заключении даются основные результаты решения проблем для достижения поставленных целей.
Магистерская диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованных источников и литературы, а также приложения.
Результаты данного исследования помогут определить преимущества и недостатки налоговой политики, выделить возможности для улучшения налогово-правовой базы и привлечения инвестиций в РФ и Республику Таджикистан.
Актуальность темы. При введении налоговых ставок и льгот, их значения могут быть значительными для инвесторов и увеличить их налоговую нагрузку, что приводит к их уходу из рынка ценных бумаг, следовательно, уточнение процессов на рынке ценных бумаг с учетом налоговой ставки и льгот является актуальной задачей. Также тема является актуальной и важной для развития и совершенствования налоговой политики, так как методические основы систем налогообложения недостаточно разработаны.
Степень разработанности данной темы в экономической литературе. Проблемам налогообложений на рынке ценных бумаг посвящены очень много исследований. Вопросам улучшения конкурентоспособности и инвестиционного климата, развития инвестиционной активности и механизмам регулирования рынка посвящены работы таких авторов как Трофимов М. Н., Костыря Ю. С., Печенкина В. В., Комаревцева О. О., Анисимова А. А. Развитию теории о влиянии налоговых льгот посвящена работа Беломытцевой О. С. Теоретическим и методическим аспектам сравнительной характеристики систем налогов даны в работах Шакировой Р. К. и Махмудова Ш. Х., Исторические события в контексте налоговой системы Республики Таджикистан рассмотрены в работах Исломова Т. С. и Хаитовой Н. Н. Вопросам стимулирования инвестиционной активности посвящены работы Попова М. В. Панскова В. Г. В работе Панскова В. Г. рассмотрена проблема усиления инструментов налогового регулирования. В этих исследованиях приведены эффективность существующих налоговых стимулов, в том числе, анализ действующих налоговых льгот и ставок, предоставляемых государством для привлечения инвестиций, и оценки их эффективности, представлены улучшение налогового климата путем оценки влияния налоговых льгот и ставок, упрощения процесса купли-продажи активов на рынке ценных бумаг, а также их влияния на инвестиционную активность частных инвесторов.
Цель данного исследования заключается в анализе отличий и сходств в налогообложении инвестиций частных инвесторов Российской Федерации и Республики Таджикистан и предоставлении предложений по применению лучших практик для развития рынка ценных бумаг.
Для реализации цели поставлены следующие задачи:
- изучение налогового законодательства при налогообложении инвестиционной деятельности частных инвесторов, в рамках которого сравниваются ставки налогообложений и их изменения;
- анализ налоговых льгот и стимулов, предоставляемых государством для привлечения инвесторов путем определения подходов стран к стимулированию инвестиций;
- исследование налогообложений операций и сделок на рынке ценных бумаг РФ и Республики Таджикистан;
- сравнение налоговой политики РФ и Республики Таджикистан;
- исследование правовой и налоговой защиты прав инвесторов в РФ и Республике Таджикистан, в ходе которого определяется защита частных инвесторов;
- составление сравнительной таблицы налоговых ставок, и льгот, предоставленные частным инвесторам в РФ и Республике Таджикистан;
- выделение основных отличий и сходств в налогообложении операций и сделок на рынке ценных бумаг;
- формирование предложений для улучшения налоговой политики на рынке ценных бумаг РФ и Республики Таджикистан.
Объектом исследования является взаимодействие между государственными органами, частными инвесторами и рынком ценных бумаг в контексте налогового регулирования, а предметом исследования является сравнительный анализ налоговых ставок и налоговых льгот, статистический анализ налогообложений инвестиций частных инвесторов и изучение влияния законодательной базы налогообложений.
Теоретическую основу исследования составили научные труды отечественных и зарубежных учёных по современным проблемам налогообложения инвестиций частных инвесторов, материалы специальной экономической научной литературы и периодических изданий. Для достижения поставленной цели и решения задач использованы такие методы научного познания, как общенаучный общелогический метод (анализ) и общенаучный эмпирический метод (сравнение).
Научная новизна исследования заключается в разработке организационно-технологических мероприятий по совершенствованию налоговой политики, ориентированные на развитие неразвитых рынков ценных бумаг, а также в формировании предложений по оптимизации налоговой политики, направленных на ускорение развития рынка ценных бумаг.
Научный результат. Дополнены методические основы систем налогообложения инвестиций частных инвесторов в РФ и Республике Таджикистан для дальнейшего развития и совершенствования современных налоговых политик этих стран.
Практический результат. Сформулированы конкретные изменения в налоговые законодательства, направленные на создание благоприятных условий для инвесторов.
Проведенное исследование позволило получить следующие результаты:
- предложено учесть вероятность уменьшения количества частных инвесторов и сдерживания их активности в связи с введением прогрессивных шкал по НДФЛ при рассмотрении внесения изменений в статью 224 части второй НК РФ;
- предложено внести, аналогично ст. 220.1 НК РФ, корректировки в НК Республики Таджикистан, предусматривающие льготные условия для уменьшения налогооблагаемой базы при убыточных операциях на рынке ценных бумаг;
- предложено организовать центр раскрытия информации или информационное агентство, предоставляющее данные услуги в Республике Таджикистан;
- предложено издать закон в Республике Таджикистан о противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулировании рынком;
- предложено выдавать лицензии банкам и финансовым организациям на ведение брокерской деятельности в Республике Таджикистан;
- предложено предоставить дополнительные льготы при долгосрочном инвестировании сроком более 5 лет и сохранение фиксированной ставки НДФЛ в 12 процентов независимо от размера дохода физических лиц для частных инвесторов Республики Таджикистан;
- предложено улучшить условия, для частных инвесторов предоставляя свободный доступ к информации и обеспечивая прозрачность на рынке ценных бумаг Республики Таджикистан;
- указано необходимость упрощение процесса проведения операций и сделок на рынке ценных бумаг Республики Таджикистан.
Практическая значимость. Формированные предложения по оптимизации налоговой политики, направленных на ускорение развития рынка ценных бумаг имеют практическое значение при взаимодействии между государственными органами, частными инвесторами и рынком.
Научный и практический результаты позволили дополнить методические основы систем налогообложения инвестиций частных инвесторов в РФ и Республике Таджикистан для дальнейшего развития и совершенствования современных налоговых политик этих стран и сформулировать конкретные изменения в налоговые законодательства, направленные на создание благоприятных условий для инвесторов.
Первая глава посвящена обзору исследований теоретических основ налогообложения инвестиций.
Во второй главе рассматривается сравнительный анализ налогообложения инвестиций и вложений частных инвесторов на рынке ценных бумаг в РФ и Республике Таджикистан.
В третье главе приводится направления совершенствования налогообложения инвестиционной деятельности частных инвесторов на рынке ценных бумаг РФ и Республики Таджикистан.
В заключении даются основные результаты решения проблем для достижения поставленных целей.
Магистерская диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованных источников и литературы, а также приложения.
В заключение проведенного сравнительного анализа налогообложений инвестиций частных инвесторов на рынке ценных бумаг в Российской Федерации и Республике Таджикистан определены отличия, сходства и изложены выводы по применению лучших практик для развития рынка ценных бумаг.
Для РФ и Республики Таджикистан, как и в международной практике, инвестиции служат двигателем экономического роста, способствуют повышению производительности, созданию рабочих мест, развитию инфраструктуры и научно-техническому прогрессу, а частные инвесторы, институциональные инвесторы и государство как инвестор имеют ключевое значение. Частные инвесторы увеличивают ликвидность на рынке, институциональные инвесторы способствуют профессионализации и стандартизации рыночных практик, а государство как инвестор влияет на экономическое развитие через инвестиции в инфраструктуру, образование и здравоохранение.
Во всем мире, в том числе в РФ и Республике Таджикистан, обложение налогами доходов, регулирование деловой активности, обеспечение благоприятного инвестиционного климата, создание эффективного налогового администрирования, а также контроль соблюдения налогового законодательства является основой налогообложения на рынке ценных бумаг, таким образом, выполняя фискальные, регулирующие, распределительные, контрольные и стабилизирующие функции.
В зависимости от налоговой политики развитые и развивающиеся страны формировали отличающиеся друг от друга рынки ценных бумаг, при этом учитывали важные принципы, которыми являлись прозрачность и предсказуемость, справедливость, стимулирование инвестиционной деятельности, учет различных рисков, поддержка ликвидности рынка и долгосрочных инвестиций.
Для стимулирования инвестиционной деятельности частных инвесторов на рынке ценных бумаг с 2015 года в НК РФ были введены налоговые вычеты по НДФЛ по счетам ИИС, что в результате способствовало притоку большого количества частных инвесторов. Также для стимулирования инвестиций на рынке ценных бумаг, начиная с 2021 года в НК Республики Таджикистан, введены налоговые льготы и приняты законы, однако, потребуется внести поправки в законодательстве, так как были отмечены несоответствия и противоречия между некоторыми нормативно-правовыми актами.
Статистический анализ налогообложения инвестиций на рынке ценных бумаг РФ показал рост количества частных инвесторов на рынке ценных бумаг за последние годы, что связано с предоставлением налоговых льгот и вычетов. Вместе с тем, статистический анализ рынка ценных бумаг Республики Таджикистан указал на то, что рынок еще не сформирован и для развития будут благоприятствовать раскрытие информации, внедрение современных стандартов отчетности и корпоративного управления, организация торгов иностранными ценными бумагами, предоставление доступа иностранным инвесторам, проведение информационной кампании.
Эффективность налоговой политики Российской Федерации была подтверждена, так как проведенная программа введения ИИС повлияла на рост инвестиций на рынке ценных бумаг. Также отмечено, что налоговая политика на рынке ценных бумаг РФ является прозрачной и справедливой, стимулирует инвестиционную деятельность, способствует повышению ликвидности и поддерживает долгосрочные инвестиции. Для роста инвестиций на рынке ценных бумаг Республики Таджикистан делается вывод о целесообразности применения опыта по налоговой политике Российской Федерации и развивающихся рынков, следовательно, предусматриваются снижение налоговых ставок, введение налоговых стимулов, создание льготных условий и проведение информационных кампаний о преимуществах инвестирования на рынке ценных бумаг.
При сравнительном анализе налогообложений инвестиций частных инвесторов на рынке ценных бумаг определено, что функцию регулирования рынка ценных бумаг предпочтительно осуществлять в сотрудничестве Национального банка и Министерства финансов Республики Таджикистан.
В ходе исследования были обозначены пять центров раскрытия информации в РФ и не единого общедоступного ресурса или источника в Республике Таджикистан, повышающие уровень информационной прозрачности на рынке ценных бумаг, следовательно, было предложено организовать центр раскрытия информации или информационное агентство, предоставляющее данные услуги.
В законодательстве РФ были отмечены Федеральный закон от 27 июля 2010 г. N 224-ФЗ и Кодекс административного правонарушения от 30.12.2001 N 195-ФЗ для устранения манипуляции на рынке ценных бумаг. В свою очередь, в законодательстве Республики Таджикистан были отмечены Закон о рынке ценных бумаг и Кодекс об административных правонарушениях от 31 декабря 2008 года, однако меры в указанных законодательных документах не всеобъемлющи и некоторые аспекты не разрешены. Следовательно, был предложен издать закон в Республике Таджикистан аналогичный Федеральному закону «О противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулировании рынком».
Одним из причин отсутствия роста количества частных инвесторов на рынке ценных бумаг Республики Таджикистан был определен как недостаточное количество организаций, предоставляющих брокерские услуги, в то время как в РФ таких организаций, в основном банки и финансовые организации, насчитывалось 254, а в Республике Таджикистан их было всего 2. Следовательно, был предложен выдавать лицензии банкам и финансовым организациям на ведение брокерской деятельности.
При анализе налоговых льгот и ставок по НДФЛ была отмечена эффективность налоговой политики РФ и предложено освоение опыта, стимулирующее инвестиций частных инвесторов на рынке ценных бумаг Республики Таджикистан, включая предоставление дополнительных льгот при долгосрочном инвестировании сроком более 5 лет и сохранение фиксированной ставки НДФЛ в 12 процентов независимо от размера дохода частных инвесторов.
Причины низкой доли капитала частных инвестиций в капитализации рынка ценных бумаг Республики Таджикистан в сравнении с РФ это то, что предположительно сделки и операции осуществляются в неорганизованных рынках и отсутствует доступная частным инвесторам информация. Следовательно, была подчеркнута необходимость улучшения условий для частных инвесторов путем предоставления свободного доступа к информации и обеспечения прозрачности на рынке ценных бумаг.
В ходе изучения мировой практики, в том числе практики РФ, по направлению совершенствований налоговой политики в отношении налогообложения инвестиций частных инвесторов отмечены их направленность на создание конкурентоспособной налоговой среды. Также было определено, что налоговая политика в РФ постоянно совершенствуется и является эффективной, чем в Республике Таджикистан, а также принимаются меры для совершенствования налоговой политики последнего.
В зависимости от общей экономической ситуации в РФ и Республике Таджикистан и для осуществления справедливой налоговой политики было определено, что для положительного влияния на инвестиционную активность частных инвесторов должны проводиться благоприятные налоговые реформы и меняться налоговые законодательства, особенно в Республике Таджикистан с целью увеличения количества частных инвесторов. В частности, при рассмотрении законопроекта о внесении поправок в НК РФ, предусматривающего введение прогрессивных шкал по НДФЛ, было предложено, чтобы принимались во внимание поддержка роста количества частных инвесторов и стимулирования их инвестиционной активности при внесении изменений в ст. 224 части второй НК РФ.
При изучении налогового законодательства РФ и Республики Таджикистан, определено отсутствие льготных условий при убытках от операций с ценными бумагами обращающиеся на организованном рынке ценных бумаг и было предложено внести, аналогично ст. 220.1 НК РФ, корректировки в НК Республики Таджикистан, предусматривающие льготные условия для уменьшения налогооблагаемой базы.
С целью повышения ликвидности рынка ценных бумаг в РФ и Республике Таджикистан был исследован процесс проведения операций на рынке ценных бумаг и определен упрощённый процесс купли и продажи и повышенная ликвидность на рынке ценных бумаг РФ, следовательно, была указана необходимость упрощения процесса сделок на рынке ценных бумаг Республики Таджикистан.
При исследовании законодательства в РФ и Республике Таджикистан было установлено, что для защиты неопытных участников рынка ценных бумаг был издан Федеральный Закон от 06.12.2007 N 334-ФЗ, при этом законодательство Республики Таджикистан не рассматривало защиту неопытных инвесторов. Вместе с тем, было определено, что в законодательство РФ вносятся изменения, ужесточающие регуляторные требования и способствующие снижению количества новых участников на рынке, как следствие, сокращающие ликвидность рынка. В связи с чем, было предложено, при внесении поправок в ст.51.2-1 ФЗ от 31.07.2020 N 306-ФЗ, учитывать удержание и рост количества участников, а для защиты неопытных участников рынка ценных бумаг в Республике Таджикистан необходимо принять соответствующий закон.
При изучении налоговой политики РФ и Республики Таджикистан было определено, что проводимая политика в РФ стимулирует долгосрочное инвестирование на рынке ценных бумаг. И, отмечено, что с 2015 года по 2023 год, в результате ведение ИИС и популяризации среди населения инвестирования, количество частных инвесторов на Московской бирже РФ значительно увеличилось. Между тем в налоговой политике Республики Таджикистан выявлено, что не предусмотрена поддержка долгосрочных инвестиций на рынке ценных бумаг и не проведены мероприятия по популяризации среди населения об инвестировании на рынке ценных бумаг. Также указано, что введённые с 2022 года новые законодательные акты, предоставляют лишь налоговые льготы со сроком всего в 5 лет, включающие освобождение от налогообложения на прирост стоимости ценных бумаг, освобождений от НДФЛ дивидендных доходов и НДС профессиональных участников. Из чего следовало предложение о необходимости внесения корректировок в законодательстве Республики Таджикистан, создающие условия, способствующие долгосрочному инвестированию и разработки способов популяризации инвестирования среди населения.
Таким образом, задачи по изучению и разработке предложений решены в полном объеме. Поставленная цель по анализу отличий и сходств в налогообложении инвестиций частных инвесторов РФ и Республики Таджикистан и была достигнута.
Для РФ и Республики Таджикистан, как и в международной практике, инвестиции служат двигателем экономического роста, способствуют повышению производительности, созданию рабочих мест, развитию инфраструктуры и научно-техническому прогрессу, а частные инвесторы, институциональные инвесторы и государство как инвестор имеют ключевое значение. Частные инвесторы увеличивают ликвидность на рынке, институциональные инвесторы способствуют профессионализации и стандартизации рыночных практик, а государство как инвестор влияет на экономическое развитие через инвестиции в инфраструктуру, образование и здравоохранение.
Во всем мире, в том числе в РФ и Республике Таджикистан, обложение налогами доходов, регулирование деловой активности, обеспечение благоприятного инвестиционного климата, создание эффективного налогового администрирования, а также контроль соблюдения налогового законодательства является основой налогообложения на рынке ценных бумаг, таким образом, выполняя фискальные, регулирующие, распределительные, контрольные и стабилизирующие функции.
В зависимости от налоговой политики развитые и развивающиеся страны формировали отличающиеся друг от друга рынки ценных бумаг, при этом учитывали важные принципы, которыми являлись прозрачность и предсказуемость, справедливость, стимулирование инвестиционной деятельности, учет различных рисков, поддержка ликвидности рынка и долгосрочных инвестиций.
Для стимулирования инвестиционной деятельности частных инвесторов на рынке ценных бумаг с 2015 года в НК РФ были введены налоговые вычеты по НДФЛ по счетам ИИС, что в результате способствовало притоку большого количества частных инвесторов. Также для стимулирования инвестиций на рынке ценных бумаг, начиная с 2021 года в НК Республики Таджикистан, введены налоговые льготы и приняты законы, однако, потребуется внести поправки в законодательстве, так как были отмечены несоответствия и противоречия между некоторыми нормативно-правовыми актами.
Статистический анализ налогообложения инвестиций на рынке ценных бумаг РФ показал рост количества частных инвесторов на рынке ценных бумаг за последние годы, что связано с предоставлением налоговых льгот и вычетов. Вместе с тем, статистический анализ рынка ценных бумаг Республики Таджикистан указал на то, что рынок еще не сформирован и для развития будут благоприятствовать раскрытие информации, внедрение современных стандартов отчетности и корпоративного управления, организация торгов иностранными ценными бумагами, предоставление доступа иностранным инвесторам, проведение информационной кампании.
Эффективность налоговой политики Российской Федерации была подтверждена, так как проведенная программа введения ИИС повлияла на рост инвестиций на рынке ценных бумаг. Также отмечено, что налоговая политика на рынке ценных бумаг РФ является прозрачной и справедливой, стимулирует инвестиционную деятельность, способствует повышению ликвидности и поддерживает долгосрочные инвестиции. Для роста инвестиций на рынке ценных бумаг Республики Таджикистан делается вывод о целесообразности применения опыта по налоговой политике Российской Федерации и развивающихся рынков, следовательно, предусматриваются снижение налоговых ставок, введение налоговых стимулов, создание льготных условий и проведение информационных кампаний о преимуществах инвестирования на рынке ценных бумаг.
При сравнительном анализе налогообложений инвестиций частных инвесторов на рынке ценных бумаг определено, что функцию регулирования рынка ценных бумаг предпочтительно осуществлять в сотрудничестве Национального банка и Министерства финансов Республики Таджикистан.
В ходе исследования были обозначены пять центров раскрытия информации в РФ и не единого общедоступного ресурса или источника в Республике Таджикистан, повышающие уровень информационной прозрачности на рынке ценных бумаг, следовательно, было предложено организовать центр раскрытия информации или информационное агентство, предоставляющее данные услуги.
В законодательстве РФ были отмечены Федеральный закон от 27 июля 2010 г. N 224-ФЗ и Кодекс административного правонарушения от 30.12.2001 N 195-ФЗ для устранения манипуляции на рынке ценных бумаг. В свою очередь, в законодательстве Республики Таджикистан были отмечены Закон о рынке ценных бумаг и Кодекс об административных правонарушениях от 31 декабря 2008 года, однако меры в указанных законодательных документах не всеобъемлющи и некоторые аспекты не разрешены. Следовательно, был предложен издать закон в Республике Таджикистан аналогичный Федеральному закону «О противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулировании рынком».
Одним из причин отсутствия роста количества частных инвесторов на рынке ценных бумаг Республики Таджикистан был определен как недостаточное количество организаций, предоставляющих брокерские услуги, в то время как в РФ таких организаций, в основном банки и финансовые организации, насчитывалось 254, а в Республике Таджикистан их было всего 2. Следовательно, был предложен выдавать лицензии банкам и финансовым организациям на ведение брокерской деятельности.
При анализе налоговых льгот и ставок по НДФЛ была отмечена эффективность налоговой политики РФ и предложено освоение опыта, стимулирующее инвестиций частных инвесторов на рынке ценных бумаг Республики Таджикистан, включая предоставление дополнительных льгот при долгосрочном инвестировании сроком более 5 лет и сохранение фиксированной ставки НДФЛ в 12 процентов независимо от размера дохода частных инвесторов.
Причины низкой доли капитала частных инвестиций в капитализации рынка ценных бумаг Республики Таджикистан в сравнении с РФ это то, что предположительно сделки и операции осуществляются в неорганизованных рынках и отсутствует доступная частным инвесторам информация. Следовательно, была подчеркнута необходимость улучшения условий для частных инвесторов путем предоставления свободного доступа к информации и обеспечения прозрачности на рынке ценных бумаг.
В ходе изучения мировой практики, в том числе практики РФ, по направлению совершенствований налоговой политики в отношении налогообложения инвестиций частных инвесторов отмечены их направленность на создание конкурентоспособной налоговой среды. Также было определено, что налоговая политика в РФ постоянно совершенствуется и является эффективной, чем в Республике Таджикистан, а также принимаются меры для совершенствования налоговой политики последнего.
В зависимости от общей экономической ситуации в РФ и Республике Таджикистан и для осуществления справедливой налоговой политики было определено, что для положительного влияния на инвестиционную активность частных инвесторов должны проводиться благоприятные налоговые реформы и меняться налоговые законодательства, особенно в Республике Таджикистан с целью увеличения количества частных инвесторов. В частности, при рассмотрении законопроекта о внесении поправок в НК РФ, предусматривающего введение прогрессивных шкал по НДФЛ, было предложено, чтобы принимались во внимание поддержка роста количества частных инвесторов и стимулирования их инвестиционной активности при внесении изменений в ст. 224 части второй НК РФ.
При изучении налогового законодательства РФ и Республики Таджикистан, определено отсутствие льготных условий при убытках от операций с ценными бумагами обращающиеся на организованном рынке ценных бумаг и было предложено внести, аналогично ст. 220.1 НК РФ, корректировки в НК Республики Таджикистан, предусматривающие льготные условия для уменьшения налогооблагаемой базы.
С целью повышения ликвидности рынка ценных бумаг в РФ и Республике Таджикистан был исследован процесс проведения операций на рынке ценных бумаг и определен упрощённый процесс купли и продажи и повышенная ликвидность на рынке ценных бумаг РФ, следовательно, была указана необходимость упрощения процесса сделок на рынке ценных бумаг Республики Таджикистан.
При исследовании законодательства в РФ и Республике Таджикистан было установлено, что для защиты неопытных участников рынка ценных бумаг был издан Федеральный Закон от 06.12.2007 N 334-ФЗ, при этом законодательство Республики Таджикистан не рассматривало защиту неопытных инвесторов. Вместе с тем, было определено, что в законодательство РФ вносятся изменения, ужесточающие регуляторные требования и способствующие снижению количества новых участников на рынке, как следствие, сокращающие ликвидность рынка. В связи с чем, было предложено, при внесении поправок в ст.51.2-1 ФЗ от 31.07.2020 N 306-ФЗ, учитывать удержание и рост количества участников, а для защиты неопытных участников рынка ценных бумаг в Республике Таджикистан необходимо принять соответствующий закон.
При изучении налоговой политики РФ и Республики Таджикистан было определено, что проводимая политика в РФ стимулирует долгосрочное инвестирование на рынке ценных бумаг. И, отмечено, что с 2015 года по 2023 год, в результате ведение ИИС и популяризации среди населения инвестирования, количество частных инвесторов на Московской бирже РФ значительно увеличилось. Между тем в налоговой политике Республики Таджикистан выявлено, что не предусмотрена поддержка долгосрочных инвестиций на рынке ценных бумаг и не проведены мероприятия по популяризации среди населения об инвестировании на рынке ценных бумаг. Также указано, что введённые с 2022 года новые законодательные акты, предоставляют лишь налоговые льготы со сроком всего в 5 лет, включающие освобождение от налогообложения на прирост стоимости ценных бумаг, освобождений от НДФЛ дивидендных доходов и НДС профессиональных участников. Из чего следовало предложение о необходимости внесения корректировок в законодательстве Республики Таджикистан, создающие условия, способствующие долгосрочному инвестированию и разработки способов популяризации инвестирования среди населения.
Таким образом, задачи по изучению и разработке предложений решены в полном объеме. Поставленная цель по анализу отличий и сходств в налогообложении инвестиций частных инвесторов РФ и Республики Таджикистан и была достигнута.
Подобные работы
- ОЦЕНКА ЭКОНОМИЧЕСКОЙ БЕЗОПАСНОСТИ ФОНДОВОГО РЫНКА РОССИИ
Дипломные работы, ВКР, экономическая безопасность. Язык работы: Русский. Цена: 4650 р. Год сдачи: 2021 - ПРАВОВЫЕ АСПЕКТЫ НАЛОГООБЛОЖЕНИЯ
ТРАНСНАЦИОНАЛЬНЫХ КОРПОРАЦИЙ В РОССИЙСКОЙ
ФЕДЕРАЦИИ(12.00.14 )
Диссертации (РГБ), налогообложение. Язык работы: Русский. Цена: 700 р. Год сдачи: 2001