ВЛИЯНИЕ ФОНДОВЫХ РЫНКОВ НА РАСКРЫТИЕ ИНФОРМАЦИИ В ФИНАНСОВОЙ ОТЧЕТНОСТИ

Когда компания приняла решение о выведении своих ценных бумаг на фондовую биржу, она, скорее всего, уже имеет четко отлаженный механизм получения и обработки финансовой информации между собственными структурами. Более того, с учетом набирающего обороты процесса глобализации, ее информация для конечного пользователя на выходе представляет собой абсолютно унифицированный и понятный документ. Тем не менее, в настоящее время существует несколько стандартов отчетности, но рынок должен стремиться к тому, чтобы остался только один - международный и общепризнанный. В таком случае, компании будут нести меньшие издержки, а пользователь отчетности, на каком бы языке ни говорил, будет ее понимать.
Выход компании на фондовый рынок - фактически обязательное условие ее становления как крупной корпорации. Однако, чем большее влияние она оказывает на рынок и экономику, чем больше привлекает средств при посредничестве биржи, тем более открытой и понятной она должна быть для всех элементов экономики, в т.ч. для ее собственных акционеров и потенциальных инвесторов. Современный фондовый рынок стремится к тому, чтобы эмитент был абсолютно прозрачен, но это не в его интересах. Полная открытость означает уязвимость, а, значит, опасность. Конфронтация интересов. Государство со своей стороны с помощью нормативно-правовых актов, регулирующих рынок, старается найти баланс.
На данный момент для эмитента обязательными документами, включающими себя финансовую информацию, являются:
- грамотная финансовая отчетность без элементов “креативности”;
- годовые и квартальные отчеты руководства эмитента;
- проспект эмиссионных ценных бумаг (при выходе бумаги на биржу).
Особый интерес представляет проспект, который дает намного больше финансовых данных нежели бухгалтерская финансовая отчетность, при этом дополняя и раскрывая ее. В проспекте потенциальному инвестору предоставляется информация, более простая для понимания, но более широкая для принятия решения. Таким образом проспект обеспечивает инвестора всей информацией, необходимой для принятия решения, предоставляет ему результаты анализа финансово-хозяйственной деятельности эмитента, что позволяет сэкономить время, и при всем при этом не позволяет эмитенту представить результаты своей деятельности в лучшем свете, чем оно есть на самом деле, скрыть какие- то нюансы своей деятельности, так как проспект обязывает давать пояснения по динамике практически всех показателей.
С точки зрения инвестора, проспект - отличный инструмент, экономящий уйму времени и, например, нивелирующий недостаток компетентности инвестора за счет представленного подробного анализа эмитента. С другой стороны, проспект создается и представляется самим эмитентом, поэтому информация в нем может быть не всегда объективной. Именно поэтому в процессе выхода бумаги на рынок участвуют такие лица, как аудиторы и консультанты. С точки зрения эмитента, проспект - очень трудоемкая, дорогостоящая и длительная работа. Тем не менее, несмотря на фактическую обязательность данного документа, его создание - в интересах эмитента, поскольку обеспеченность информацией привлекает инвестора и позволяет ему принять верное решение.
При этом всем проспект все-таки дает эмитенту возможность не раскрывать некоторую информацию, и в настоящее время все еще существует понятие “конфиденциальности данных”, поэтому, в целом, можно говорить о компромиссе, хотя тенденции идут к тому, что в будущем компании-эмитенты будут раскрывать все больше и больше информации.
Анализ динамики таких показателей, как капитализация, валюта баланса и чистые активы, позволил произвести оценку эффективности IPO как средства привлечения капитала. Значения этих показателей в год IPO выросли в разы, и, в целом, компания продолжает свое развитие более динамично после выведения своих акций на фондовую биржу. На основании проведенного анализа можно сделать вывод о высокой эффективности проведения IPO, однако для успешного осуществления IPO необходима правильная подготовка компании с учетом всех факторов, влияющих на раскрытие информации в финансовой отчетности.

Купить