ПРИМЕНЕНИЕ МОДЕЛИ ГОРДОНА В ОЦЕНКЕ СТОИМОСТИ БИЗНЕСА

Введение 6
1 Теоретические основы оценки стоимости бизнеса 8
1.1 Основные понятия и цели оценки бизнеса 8
1.2 Основные виды стоимости и оценки бизнеса 11
1.3 Основные подходы, используемые при оценки бизнеса 15
2 Планирование и прогнозирование денежных потоков 26
2.1 Сущность, понятие и принципы формирования денежных потоков 26
2.2 Методы прогнозирования денежных потоков бизнеса 35
3 Модель оценки стоимости бизнеса на основе свободных денежных потоков 48
3.1 Модель Гордона для оценки денежных потоков 48
3.2 Анализ компании ПАО «ТРК» и «Procter & Gamble» 51
3.3 Разработка модели оценки стоимости бизнеса с использованием модели Гордона 69
Заключение 78
Список использованных источников и литературы 80
Купить

На текущий момент потребность в оценке стоимости бизнеса постоянно растет. Определение стоимости бизнеса играет различную роль для каждого пользователя, например, когда владелец бизнеса рассматривает предложения по слиянию или поглощению, для оценки эффективности руководства, чтобы помочь инвесторам выбрать наиболее выгодное направление инвестирования и помочь руководству принимать стратегические решения о будущих функциях компании. Существует растущая потребность в оценке бизнеса для целей инвестирования, кредитования, страхования и налогообложения.
Многочисленные исследования рынка показали, что стоимость компании формируется на основе ее финансовых показателей, потенциала будущего развития и положения в отрасли. Исходя из этого, считается, что компании с аналогичной стоимостью по вышеуказанным характеристикам имеют аналогичное соотношение между основными, финансовыми и управленческими показателями и корпоративной стоимостью.
Недостаточное внимание к вопросам оценки стоимости бизнеса означает, что принятие оптимальных решений будет осложнено, и потребуется не только радикальная реструктуризация бизнеса, но и имеется риск прекращение бизнеса. Оценка бизнеса и управление им являются не только инструментами поддержки управленческих решений, но и могут служить аргументами в переговорах и приводить к новым стратегическим инициативам.
Актуальность этого исследования обусловлена тем фактом, что по мере того, как экономика продолжает развиваться, конкуренция на рынке усиливается, и владельцы бизнеса сталкиваются с проблемами, связанными с перспективами дальнейшего роста. В таких условиях необходимо проанализировать результаты корпоративной деятельности и оценить их эффективность. Таким образом, выбор метода измерения эффективности и влияющих на него факторов является одной из наиболее актуальных задач, стоящих сегодня перед владельцами и менеджерами.
Кроме того, многие исследователи и практики утверждают, что: цена бизнеса и ее изменения контрастируют с показателями деятельности компании в рыночной среде в качестве универсального критерия. Бухгалтерский учет, основанный на рыночной оценке корпоративной стоимости, характеризуется четкими критериями и ограничивается строгими финансовыми рамками.
Несмотря на обширный перечень работ, посвященный проблематике оценки рыночной стоимости бизнеса, следует отметить, что перманентно развивающаяся экономика, ее меняющиеся внутренние и, особенно, внешние условия ставят все новые задачи для анализа и оценки эффективности бизнеса и формирования его рыночного потенциала.
Объект исследования - стоимость бизнеса. Предмет исследования - оценка стоимости бизнеса.
Целью настоящей работы является - оценка стоимости бизнеса с использованием модели Гордона.
Задачи исследования:
• рассмотрение теоретических основ оценки стоимости бизнеса;
• обзор основных подходов, используемых при оценке стоимости бизнеса;
• рассмотрение методов прогнозирования денежных потоков;
• сбор данных для проведения оценки ПАО «ТРК» и «Procter & Gamble»;
• анализ финансовых показателей ПАО «ТРК» и «Procter & Gamble»;
• апробация метода оценки стоимости бизнеса с использованием модели Гордона. Теоретическую основу исследования составили положения отечественных и
зарубежных авторов, нормативная база оценочной деятельности и практические рекомендации по оценке стоимости бизнеса.
В процессе использовались как абстрактные методы (системный анализ и синтез, абстрагирование, обобщение), так и практические методы (наблюдение, расчет, измерение, моделирование).

Купить