ОЦЕНКА СТОИМОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ КАК ОСНОВА ПРИНЯТИЯ ФИНАНСОВО-УПРАВЛЕНЧЕСКИХ РЕШЕНИЙ

Сегодня оценка бизнеса - это широко распространенная сфера экономической деятельности, востребованная в самых разных сферах. Своевременная независимая оценка может предотвратить все возможные риски, связанные с потерей прибыльности или, что еще хуже, с банкротством. Поэтому сегодня ни одна компания, заботящаяся о прибыльности своего бизнеса, не может обойтись без экспертной оценки.
В работе были рассмотрены теоретические основы оценки бизнеса, которые включают в себя такие концепции, как содержание, цель и задачи оценки бизнеса, регулирование оценочной деятельности, типы стоимости, принципы, подходы и методы оценки бизнеса. В процессе исследования стало очевидно, что каждая из этих концепций раскрывает определенные характеристики оценки бизнеса и влияет на эффективность оценочной деятельности.
В ходе исследования данной работы были выявлены основные методологические подходы к определению понятия «оценка предприятия», выявлены цели, основные подходы и методы расчета ключевых показателей для более достоверной оценки. Рассмотрены основные подходы и раскрыто содержание каждого метода оценки стоимости предприятия, используемого в рамках доходного, сравнительного и затратного подходов.
Доходный подход к оценке бизнеса основан на сравнении будущих доходов инвестора с текущими затратами. Для оценки предприятий по доходу используются два метода: метод капитализации и метод дисконтирования дохода.
Сравнительный подход предполагает, что стоимость капитала компании зависит от того, за какую цену он может быть продан при наличии достаточно сформированного рынка. Другими словами, наиболее вероятной ценой стоимости оцениваемого бизнеса может быть рыночная реальная цена продажи аналогичного бизнеса. Сравнительный подход реализуется следующими методами: метод компаний-аналогов, метод продаж (сделок), метод отраслевых коэффициентов.
Затратный подход для оценки компании учитывает стоимость компании по отношению к понесённым затратам. Существует два метода оценки стоимости затратным подходом: метод накопления активов и метод ликвидационной стоимости.
Во второй главе данной работы анализ финансово-хозяйственной деятельности позволил утверждать, что предприятие в целом имеет устойчивое финансовое состояние, о чём свидетельствуют следующие факторы: предприятие обладает достаточным размером собственного капитала, высоколиквидными активами, получает стабильный доход и имеет высокий уровень рентабельности. Кроме того, методы анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия использовались для определения устойчивости и прогноза будущей деятельности, что очень важно для внесения корректировок на определенную стоимость в соответствии со стандартами оценки.
Для оценки стоимости организации затратным подходом был применен метод стоимости чистых активов. В результате оценки чистые активы ПАО "Группа Черкизово" на 31.12.2020 составили 15 220 232 тыс. руб. Данная величина отражает стоимость активов, остающихся в распоряжении организации после погашения всех своих обязательств. Результаты расчетов оценки затратным подходом может быть полезными при принятии следующих управленческих решений: продажа имущества; разработка проектов по реорганизации бизнеса; при принятии решений юридических и налоговых аспектов бизнеса.
Для оценки стоимости организации доходным подходом произведена методом дисконтирования будущих доходов и подразумевает, что стоимость организации складывается из будущей прибыли, получаемой за определенный период, и ликвидационной стоимости организации на конец прогнозного периода. Доходный подход позволяет учитывать будущие изменения доходов и расходов, принимает к учету уровень риска (посредством ставки дисконта), позволяет учесть интересы инвестора и экономическое устаревание. Результат оценки стоимости ПАО «Черкизово» методом дисконтированных денежных потоков составил 41 963 772 руб.
Результат оценки бизнеса доходным подходом могут быть полезными при принятии управленческих решений, связанных с оценкой потенциала бизнеса, его преимуществами перед конкурентами и максимальную цену, за которую может быть продан бизнес или его часть.
Очень часто предприятие проводит анализ финансово-хозяйственной деятельности. На основании результатов финансово-хозяйственной деятельности мы должны принимать какие- то решения, в основе которых лежат эти показатели, которые мы получаем. Но когда мы исследовали именно оценку стоимости, то оказалось, что оценка стоимости бизнеса очень часто использует результаты анализа финансово-хозяйственной деятельности. А именно метод чистых активов использует результаты баланса, смотрит задолженность, смотрит активы, пассивы, основные средства, а метод дисконтирования либо капитализации также использует результаты финансово-хозяйственной деятельности, но уже с точки зрения чистой прибыли, показателей доходности, рентабельности. Таким образом получается, что оценка стоимости является важным продолжением финансового анализа. На основании проведенной работы, становится понятно, что оценка стоимости бизнеса является очень важным фактором принятия управленческих решений, основанных именно на анализе финансовой составляющей.
Исходя из оценки стоимости, при сопоставлении прибыльности компании, доходности, рентабельности и состояния активов, можно принять решение: стоит ли эту компанию сейчас продать, или наоборот, кому-то рекомендовать её купить, потому что она может резко вырасти в стоимости.
По результатам финансового анализа и оценки стоимости предприятия ПАО «Группа Черкизово» доходным и затратным подходом, можно рекомендовать руководству предприятие не продавать, а получать стабильный доход, который был предварительно рассчитан методом дисконтированных денежных потоков.
Отвечая на поставленную цель выпускной квалификационной работы, можно с уверенностью сказать, что без грамотной оценки бизнеса, которая включает в себя установление стоимости всех нематериальных и материальных активов предприятия, надеяться на эффективную и стабильную его работу проблематично. Именно поэтому оценка бизнеса действующего предприятия является верным показателем эффективности управления компанией. Ведь при проведении оценки бизнеса специалист оценочной компании на основе проведенного анализа устанавливает альтернативные методы управления бизнесом и обосновывает возможность максимальной эффективности эксплуатации организации.


Купить