Аннотация
Введение 3
1 Теоретические основы фундаментального анализа 6
1.1 Понятие и сущность фундаментального анализа 6
1.2 Классификация видов фундаментального анализа 11
1.3 Роль фундаментального анализа для инвестора и компании-эмитента 18
2 Методика фундаментального анализа 23
2.1 Анализ экономики и отрасли и их влияние на акции компании-эмитента 23
2.2 Анализ финансовой отчетности компании-эмитента 31
2.3 Анализ и расчёт мультипликаторов компании-эмитента 38
3 Оценка стоимости компании «РусАгро» с помощью фундаментального анализа 57
3.1 Анализ отрасли компании и положения фирмы в ней 57
3.2 Расчёт финансовых показателей компании и их анализ 66
3.3 Итоговая оценка стоимости компании 71
3.4 Рекомендации для компании-эмитента 78
Заключение 83
Список использованных источников и литературы 84
В настоящее время приоритетной целью для Российского рынка ценных бумаг является стимулирование внутреннего спроса на долгосрочные вложения в реальный сектор, что стало бы мощным стимулом для позитивных изменений и устойчивого подъема экономики. Российскому финансовому рынку необходимо предоставлять привлекательные инструменты для инвестирования отечественным компаниям, способствуя тем самым его развитию и перераспределению капитала, включая средства в реальный сектор. Фундаментальный анализ, в свою очередь, помогает инвестору при выборе конкретных активов, являясь методологической базой для инвестора.
Таким образом, фундаментальный анализ рынка ценных бумаг остается ключевым инструментом для инвесторов, стремящихся к долгосрочному устойчивому доходу. Актуальность темы обусловлена следующими факторами:
• Рост волатильности рынков, вызванный геополитическими рисками, макроэкономической нестабильностью и иными факторами, повышает спрос на углубленный анализ эмитентов, который поможет инвесторам отличить реальную стоимость компании от рыночного ума и спекулятивных пузырей, вызванных краткосрочной паникой или эйфорией.
• Доступность огромного объёма данных (часто противоречивых) затрудняет
принятие решений инвесторам. Фундаментальный анализ предоставляет
структурированную методологию для фильтрации информации, фокусируясь на ключевых драйверах долгосрочной стоимости бизнеса.
• Фундаментальный анализ подчеркивает важность инвестирования в бизнес, а не просто в акции, что снижает подверженность рыночным иррациональным колебаниям в долгосрочной перспективе.
• Понимание критериев фундаментального анализа помогает компаниям лучше позиционировать себя для инвесторов, что наиболее актуально для «недооцененных» компаний на рынке.
• Нет единой методики проведения фундаментального анализа и в зависимости от анализируемой страны, отрасли, компании, а также от желаемой глубины исследования - фундаментальный анализ может различаться и включать в себя разные методы и уровни.
Проблема применения фундаментального анализа активно исследуется в научной литературе:
• Зарубежные исследователи: Бенджамин Грэхем, Уильям Шарп, Асват Дамодаран, чьи работы заложили основы современных подходов к оценке бизнеса.
• Отечественные авторы: труды Тепловой, Шуваловой, Когденко, Кулаковой адаптируют методы фундаментального анализа к реалиям РФ: особенности РСБУ, волатильность развивающихся рынков, роль сырьевого сектора, специфика инструментов фундаментального анализа применительно к Российскому фондовому рынку.
Практическая значимость и новизна исследования состоит в том, что фундаментальный анализ рассматривается не только с позиции инвестора, но и как средство улучшения рыночной привлекательности для компании-эмитента. Также произведён выбор элементов фундаментального анализа для различных целей. Использованы нестандартные для фундаментального анализа методы, которые помогут улучшить данный анализ
Предмет исследования: Элементы фундаментального анализа или инструменты для оценки стоимости компании
Объект исследования: Применение элементов фундаментального анализа на рынке ценных бумаг
Цель исследования: Применение инструментов фундаментального анализа для оценки стоимости компании на фондовом рынке РФ с целью улучшения компанией- эмитента своей рыночной стоимости.
Задачи исследования:
• Изучить понятие и сущность фундаментального анализа.
• Систематизировать виды фундаментального анализа (макро-, мезо-,
микроуровень) и их взаимосвязь.
• Выделить роль фундаментального анализа для инвестора и компании-эмитента.
• Выделить этапы проведения фундаментального анализа при оценке компаний на фондовом рынке РФ.
• Выделить, что является важным для компании-эмитента при фундаментальном анализе макроэкономических и отраслевых показателей.
• Исследовать методы анализа финансовой отчетности.
...
В данной дипломной работе были проанализированы основные направления и результаты исследования по теме фундаментального анализа фондового рынка. В процессе выполнения каждой из поставленных задач были достигнуты следующие результаты:
• Раскрыта сущность фундаментального анализа, определены его цели и роль в инвестиционной деятельности.
• Проведен анализ макроэкономических и отраслевых факторов, влияющих на поведение акций эмитентов.
• Изучены формы финансовой отчетности, ключевые показатели и методы интерпретации данных.
• Выполнен расчет финансовых мультипликаторов и проведена оценка их применимости на российском рынке.
• Произведена комплексная оценка стоимости конкретной компании на основе фундаментального анализа.
• Сформулированы практические рекомендации для эмитента.
