АННОТАЦИЯ 2
Введение 3
1 Теоретические основы оценки бизнеса 5
1.1 Цели оценки и виды стоимости 5
1.2 Роль оценочной деятельности в повышении эффективности бизнеса 10
1.3 Содержание основных подходов и методов оценки 14
1.3.1 Теоретические основы затратного подхода к оценке предприятий (бизнеса) 15
1.3.2 Теоретические основы доходного подхода к оценке предприятий (бизнеса) 16
1.3.3 Теоретические основы сравнительного подхода к оценке предприятий
(бизнеса) 18
1.4 Персональная ответственность основных участников оценки стоимости
предприятия за недостоверность полученного результата оценочной работы 20
1.5 Требования к договору на проведение оценки, отчету об оценке. Виды
стоимости объектов оценки 25
1.5.1 Требования к договору на проведение оценки 26
1.5.2 Требования к отчету об оценке 29
1.5.3 Требования к содержанию отчета об оценке 30
1.5.4 Виды стоимости объекта оценки 33
2 Определение стоимости бизнеса ООО «Лаборатория «Химстрой» 37
2.1 Характеристика компании в ООО «Лаборатория «Химстрой» 37
2.2 Применение доходного подхода 41
2.3 Применение сравнительного подхода 46
2.4 Применение затратного подхода 49
2.5 Согласование результатов оценки 53
Заключение 55
Список используемых источников и литературы 57
Приложение 61
Формирование гражданского общества, нового хозяйственного механизма на базе рыночных отношений, правового поля страны является основной целью проводимых в настоящее время реформ. Для достижения данной цели нужно решить целый комплекс задач. Одной из главных задач на современном этапе является структурная перестройка хозяйственного механизма с целью формирования конкурентоспособной рыночной среды. Отличительной особенностью рыночной экономики является в первую очередь формирование конкурентоспособной среды при распределении и перераспределении ресурсов. Оценка имущества и нематериальных активов как раз и призвана способствовать решению этих проблем. Таким образом, можно констатировать, что развитие и формирование оценки как специального вида деятельности является составной частью общего процесса реформирования экономики и сотворения правового демократического строя страны.
Расчет рыночной стоимости в современной экономике необходим в силу следующих причин:
- оценка (или определение) рыночной стоимости позволяет продавцу или покупателю «выставить» товар по наиболее реальной цене, так как рыночная стоимость учитывает не только и не столько индивидуальные затраты, и ожидания, но ситуацию на рынке в целом, ожидания рынка, общеэкономические тенденции развития, оценку данного объекта со стороны рынка;
- знание величины рыночной стоимости позволяет собственнику объекта оптимизировать процесс производства, при необходимости приняв ряд мер, направленных на увеличение рыночной стоимости объекта, на сохранение разрыва между индивидуальной (внутренней) и рыночной стоимостью в случае превышения последней;
- периодическая рыночная оценка стоимости позволяет повысить эффективность управления и, следовательно, предотвратить банкротство и разорение;
- покупателю-инвестору оценка стоимости помогает принять верное эффективное инвестиционное решение;
- оценка стоимости в макроэкономическом аспекте является одним из рычагов управления и регулирования экономики со стороны государства, особое значение оценка имеет при управлении государственной и муниципальной собственностью.
Таким образом, оценка стоимости позволяет решать многие насущные задачи в рыночной экономике. Это и определило актуальность выбранной темы работы.
Предметом исследования является оценка бизнеса предприятия.
3
Объектом исследования - ООО «Лаборатория «Химстрой».
Целью данной работы является оценка рыночной стоимости ООО «Лаборатория «Химстрой».
Для достижения поставленной цели следует решить следующие задачи:
- проведение общетеоретического исследования методологии оценки стоимости бизнеса;
- анализ финансово-хозяйственной деятельности ООО «Лаборатория «Химстрой»,
- проведение оценки рыночной стоимости ООО «Лаборатория «Химстрой»;
- согласование полученных результатов и получение итоговой рыночной стоимости ООО «Лаборатория «Химстрой».
Проведя оценку стоимости ООО «Лаборатория «Химстрой», мной были сделаны следующие выводы.
Любое предприятие сочетает в себе комплекс различных активов - от имущества до репутации. Исходя из этого, оценку бизнеса нельзя проводить лишь по одному изкритериев. Для полной и достоверной информации не обходимо применение трёх классических подходов: доходного, затратного и сравнительного. В каждом из них применяются свои методы, которые помогают комплексно охватить аспекты, влияющие на стоимость предприятия.
В затратном подходе главный акцент сделан на стоимость имущества предприятия. Основная идея в том, что покупатель не заплатит за предприятие больше стоимости всех его активов.
Доходный подход основан на расчётах, которые покажут, какой доход предприятие может принести в будущем. Таким образом на передний план выходят прогнозы и ожидания инвесторов, а не наличие тех или иных активов.
Сравнительный подход основан на том, покупатель не заплатит за объект больше той суммы, за которую он может приобрести на открытом рынке объект, обладающий аналогичными характеристиками. Главной особенностью этого метода является его максимальная приближенность к рыночной ситуации, так как он ориентируется или на биржевую цену акций компании аналога (той компании которая работает в той же отрасли что и оцениваемая компания) или на оценочную стоимость компании-аналога при ее оценке для сделок слияния и поглощения. Этот метод универсален и подходим для абсолютно каждого сектора экономики.
В ходе написания дипломной работы были использованы все три подхода для оценки стоимости ООО «Лаборатория «Химстрой».
В рамках доходного подхода был применен метод дисконтирования денежных потоков. Прогнозирование денежных потоков осуществлялось на период с 2017 по 2021 гг., далее уже рассчитывалась стоимость в постпрогнозном периоде. в качестве ставки дисконтирования применялась средневзвешенная стоимость капитала. Полученная стоимость денежных потоков была скорректирована на сумму заемного капитала, а также на величину долгосрочных финансовых вложений Компании. В результате расчетов методом дисконтирования денежных потоков была получена стоимость в размере 243,2 млн.рублей.
Стоимость ООО «Лаборатория «Химстрой», полученная в результате проделанных расчетов в рамках сравнительного подхода, составляет 349,7 млн.рублей.
В рамках затратного подхода был использован метод накопления чистых активов, рассчитанный по балансовой стоимости, ввиду недостаточности информации относительно рыночной стоимости активов и обязательств Компании. Стоимость бизнеса составляет 191 млн.рублей в балансовой оценке.
Окончательная величина стоимости ООО «Лаборатория «Химстрой» была рассчитана в результате применения метода согласования результатов. В расчетах были использованы все ранее полученные стоимости, которым экспертным путем приписали определенные удельные веса. В результате итоговая стоимость бизнеса Компании на 31 декабря 2016 года составила 285,8млн.рублей округленно
