ДИВИДЕНДНАЯ ПОЛИТИКА ПРЕДПРИЯТИЯ И ЕЁ ВЛИЯНИЕ НА ЕГО ИНВЕСТИЦИОННУЮ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТЬ

ВВЕДЕНИЕ 3
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ДИВИДЕНДНОЙ ПОЛИТИКИ ПРЕДПРИЯТИЯ И ЕГО ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ...6
1.1. Инвестиционная привлекательность предприятия и факторы, влияющие на неё 6
1.2. Сущность дивидендов, их классификация и виды дивидендных политик 11
1.3. Особенности расчёта дивидендов 21
ГЛАВА 2. НАПРАВЛЕНИЯ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ ДИВИДЕНДНОЙ ПОЛИТИКИ ПРЕДПРИЯТИЯ ДЛЯ УВЕЛИЧЕНИЯ ЕГО ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ 26
2.1. Организационно-экономическая характеристика ПАО «Лукойл»..26
2.2. Оценка стоимости ПАО «Лукойл» методом дисконтированных
денежных потоков 37
2.3. Анализ дивидендной политики ПАО «Лукойл» 44
2.4. Совершенствование дивидендной политики ПАО «Лукойл» 52
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 57
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ 60

Купить

Актуальность темы исследования. Дивидендная политика предприятия является основополагающим инструментом принятия инвестиционных решений. Дивидендная политика предприятия применяется в таких областях финансов как: управление инвестиционным портфелем, теории инвестирования, корпоративные финансы, оценка бизнеса и других. На её основе функционирует большое множество различных теорий и методик в вышеперечисленных областях. Умение разбираться в дивидендных политиках предприятий является необходимым компонентом в работе любого экономиста и тем более финансиста.
В России дивидендная политика предприятия является слабым звеном комплекса управленческих решений менеджмента. Во-первых, история функционирования акционерных обществ в том виде, который есть сейчас довольно немногочисленная. Из-за этого отечественные компании только сталкиваются с трудностями в области дивидендной политики, которые зарубежные передовые акционерные общества уже преодолели.
Во-вторых, в нашей стране в настоящее время формированием дивидендной политикой зачастую занимаются люди, не имеющие необходимых для этого знаний и навыков, преследующие либо свои интересы, либо вовсе не понимающие, насколько большое влияние оказывает дивидендная политика на инвестиционную привлекательность предприятия, а соответственно и на весь потенциал развития и роста компании. Такое халатное отношение ведёт за собой нерациональное использование финансов предприятия, оказывает негативное воздействие на репутацию предприятия и стоимость её акций, финансовые потери не только собственных средств предприятия, но также бьёт по карману людей, которые стали акционерами предприятия.
Дивидендная политика предприятия является ключевым фактором, влияющим на инвестиционную привлекательность предприятия и принятия инвестиционных решений для остальных участников рынка.
Степень научной разработанности. Тема изучения дивидендной политики предприятия поднимается в трудах многих отечественных и зарубежных экономистов. Среди которых: Ф. Модильяни, М. Миллер, М. Гордон, Д. Линтнер.
Целью исследования является изучение факторов, влияющих на инвестиционную привлекательность предприятия, изучение преимуществ компаний с высокой инвестиционной привлекательностью, раскрытие экономической сущности дивидендов и дивидендной политики, степени её влияния на инвестиционную привлекательность предприятия, рассмотрение её видов и способов их реализации, рассмотрение влияния дивидендов на стоимость акций компании, проведение анализа дивидендной политики на примере ПАО «Лукойл», определение путей совершенствования дивидендной политики ПАО «Лукойл», обозначение рекомендаций по разработке новой дивидендной политики.
Для достижения указанной цели необходимо решить следующие задачи:
- изучить факторы, влияющие на инвестиционную привлекательность предприятия и определить среди них место дивидендной политики;
- рассмотреть преимущества компаний с высокой инвестиционной привлекательностью;
- раскрыть экономическую сущность дивидендов и дивидендной политики;
- рассмотреть виды дивидендных политик и способов их реализации;
- провести оценку стоимости ПАО «Лукойл» методом дисконтированных денежных потоков;
- рассмотреть влияние дивидендов на стоимость акций компании;
- провести анализ дивидендной политики на примере ПАО «Лукойл»;
- обозначить рекомендации по усовершенствованию дивидендной политики российских публичных акционерных обществ.
Основным объектом исследования выступает процесс формирования дивидендной политики предприятия, особенности её проведения и влияние, которое она оказывает на инвестиционную привлекательность предприятия.
Предметом выступают дивиденды, выплачиваемые предприятием, принципы и способы их формирования
Теоретическую и методологическую базу исследования составили труды российских и зарубежных ученых в области изучения дивидендных политик предприятий, научно-методическая литература, материалы семинаров и конференций. Сайт и финансовая, бухгалтерская и производственная отчётность ПАО «Лукойл».
Методами исследования выступили общенаучные методы познания, такие как группировка и сравнение, научная абстракция и моделирование, логические и исторические подходы к исследованию.
Практическая значимость работы состоит в использовании полученной оценки стоимости компании в качестве инвестиционной рекомендации, применении отечественными компаниями, изученных методов повышения инвестиционной привлекательности компании, путём усовершенствования дивидендной политики.
Структура исследования представлена введением, основной частью, состоящей из двух глав, первая из которых, теоретическая, состоит из 3 пунктов и вторая - практическая, состоящая из 4 пунктов, заключением, списком литературы.
В первой главе рассматриваются теоретические аспекты дивидендной политики: понятие и сущность дивидендов и особенности расчёта и виды дивидендов. Во второй - анализ дивидендной политики на примере ПАО «Лукойл».

Купить