
Тип работы:	Предмет:	Язык работы:

Оценка бизнеса ОАО «РЖД»

Работа №	17478
Тип работы	Бакалаврская работа
Предмет	экономика
Объем работы	80
Год сдачи	2017
Стоимость	5750 руб.
ПУБЛИКУЕТСЯ ВПЕРВЫЕ
Просмотрено	527

Не подходит работа?

Узнай цену на написание

Содержание

ВВЕДЕНИЕ 3
1 Исследование подходов и методов оценки бизнеса 5
1.1 Критерии оценки бизнеса 5
1.2 Использование результатов финансового анализа для оценки бизнеса 12
1.3 Подходы к оценке бизнеса 21
2 Анализ тенденций развития отрасли железнодорожных перевозок 26
2.1 Исследование мировых тенденций развития отрасли железнодорожных перевозок 26
2.2 Анализ факторов, формирующих спрос на рынке железнодорожных
перевозок Российской Федерации 33
2.3 Анализ показателей деятельности ОАО РЖД и тенденций их изменения. 37
3 Обоснование выбора и применение методики оценки бизнеса ОАО «РЖД». 48
3.1 Финансовый анализ деятельности ОАО «РЖД» 48
3.2 Определение прогнозных значений показателей в рамках процедуры
доходного подхода к оценке бизнеса ОАО «РЖД» 66
3.3 Обоснование расчета ставки дисконтирования и расчет величины чистого
денежного потока 72
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 76
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 78

Введение

Отрасль железнодорожных перевозок имеет стратегическое значение для Российской Федерации. Данная отрасль является связующим звеном экономической системы России, обеспечивая поставки грузов и перевозку пассажиров. Открытое акционерное общество «Российские железные дороги» входит в число лидеров мировой отрасли железнодорожных перевозок.
Современное состояние отрасли железнодорожных перевозок характеризуется возрастающим уровнем конкуренции, и, несмотря на то, что ОАО «РЖД» является естественной монополией, компания находится под воздействием существенного конкурентного давления. Кроме этого, общее ухудшение экономической ситуации негативным образом сказывается на транспортной отрасли: уменьшаются потоки перевозимых грузов, снижается общий пассажиропоток.
В настоящее время ОАО «РЖД» переживает период реформирования. С 2012 года компания начала оказывать логистические услуги, была организована дочерняя компания «РЖД-логистика». В 2013 году ОАО «РЖД» приобрела 75% европейского логистического оператора GEFCO. Стратегия развития холдинга РЖД до 2030 года предусматривает постепенное увеличение доли логистических услуг в портфеле видов деятельности при сохранении бизнеса пассажирских и грузоперевозок и предоставления доступа к инфраструктуре.
Анализ финансовой деятельности ОАО «РЖД» позволил выявить несколько неблагоприятных тенденций в изменении финансовых коэффициентов, характеризующих деятельность компании, но в целом финансовое положение остается стабильным при увеличении показателей выручки от реализации и прибыли.
Стратегия развития холдинга «РЖД» до 2030 года предусматривает первичное размещение акций на фондовой бирже (в настоящее время 100% акций компании принадлежит государству). Для реализации данного мероприятия необходимо проведение оценки бизнеса ОАО «РЖД».
Таким образом, целью выпускной работы является оценка бизнеса ОАО «РЖД».
Для достижения поставленной цели были решены следующие задачи:
- исследованы подходы и критерии оценки бизнеса;
- исследованы тенденции мировой отрасли железнодорожных перевозок;
- проанализировано состояние российской отрасли железнодорожных перевозок;
- проведен динамический анализ показателей деятельности ОАО «РЖД» и обоснован выбор метода оценки бизнеса;
- проведен расчет чистого денежного потока и стоимости акций при первичном размещении.

Возникли сложности?

Нужна помощь преподавателя?

Помощь в написании работ!

ДИПЛОМНЫЕ МАГИСТЕРСКИЕ ДИССЕРТАЦИИ

Курсовые Статьи Диплом Рязань

Заключение

Целью разработки выпускной работы явилась оценка бизнеса ОАО «РЖД». Данная оценка проводится для оценки возможностей провести эффективный вывод акций ОАО "РЖД" на рынок и обеспечить устойчивый рост их стоимости.
В первой главе выпускной работы рассмотрены подходы к оценке бизнеса. В соответствии с Федеральным стандартом «Оценка бизнеса» (ФСО №8) выделены три подхода: сравнительный, доходный и затратный. Каждый из этих подходов имеет свои особенности и факторы применения. Начальным этапом оценки бизнеса является анализ финансового состояния компании.
Вторая глава выпускной работы содержит анализ тенденций развития мировой и российской отрасли железнодорожных перевозок. Россия является мировым лидером по протяженности железнодорожных путей, при этом показатели эффективности их эксплуатации далеки от стран-лидеров. Анализ российских тенденций отрасли позволил выявить тенденцию снижения пассажирооборота, что негативным образом сказывается на показателях деятельности ОАО «РЖД». В целом, российская отрасль железнодорожных перевозок характеризуется плавающими показателями вследствие нестабильности экономической обстановки.
ОАО «РЖД» является лидером российского рынка, в то же время на рынке появляются новые компании, которые могут составить серьезную конкуренцию лидеру.
Анализ выручки от реализации и других показателей деятельности позволил сравнить темпы роста различных сегментов деятельности ОАО «РЖД». Лидирующие позиции по темпам роста занимает сектор логистических услуг.
Третья глава выпускной работы содержит анализ финансового состояния ОАО «РЖД» на основе расчета финансовых коэффициентов. Также в работе проведена оценка вероятности банкротства, которая оценена как низкая.
Расчет стоимости бизнеса проводился доходным методом. Для оценки прогнозных значений выручки от реализации были использованы эконометрические и статистические методы, которые позволили определить прогнозные значения показателей ОАО «РЖД». Далее была проведен расчет чистого дисконтированного денежного потока ОАО «РЖД» до 2020 года, определена остаточная стоимость и рассчитан итоговый показатель оценки бизнеса.

Литература

1. Коупленд Т., Коллер Т., Муррин Дж. Стоимость компаний. Оценка и управление // Под ред. Т. КоуплендаМ: Олимп-Бизнес. 2005 - 569 стр.
2. СавицкаяГ.В. Анализфинансовогосостоянияпредприятия. — Минск:
ГревцовБукс, 2008.Transport via Railways in Russia: ISIC 601 //
http: //www.portal .euromonitor.com/portal/analysis/tab
3. Уолш К. Ключевые показатели менеджмента: Как анализировать, сравнивать и контролироватьданные, определяющие стоимость компании // Пер. с англ. — 2-е изд. — М.: Дело, 2001. — 360 с.
4. Федеральный стандарт оценки №1 от 20 июля 2007 г. №256 «Общие понятия оценки, подходы и требования к проведению оценки». — http://www.rg.ru/2007/09/04/otsenka-standart1-dok.html.
5. Федеральная грузовая компания (официальный сайт) // http://ru.railfgk.ru
6. Россия и страны мира. Статистический сборник. Федеральная служба государственной статистики // http: //www.gks .ru/b gd/regl/b 16_3 9/Main.htm
7. The World Bank, World Development Indicators // http://data.worldbank.org/data-catalog/world-development-indicators
8. Transport via Railways in Russia: ISIC 601 //
http://www.portal.euromonitor.com/portal/analysis/tab
9. Федеральная грузовая компания (официальный сайт) // http: //ru.railfgk.ru
10. АО «Первая грузовая компания» (официальный сайт) // http://www.pgkweb.ru
11. ОАО «РЖД» (официальный сайт) показатели основной деятельности // http: //ir.rzd.ru/static/public/ru? STRUCTURE_ID=63
12. Федеральный закон №147-ФЗ от 17 августа 1995 г. «О естественных
монополиях» [Электронный ресурс] // Система ГАРАНТ - Режим
доступа: http: //ivo .garant.ru/#/document/10104442: 0 78
13. Карлик Александр Евсеевич, Кобельков Геннадий Викторович, Колокольцева Евгения Валерьевна Оценка бизнеса и инвестиционная привлекательность предприятия // Вестник МГТУ им. Г.И. Носова. 2011.
14. Целовальник Анна Ивановна Традиционные и альтернативные подходы к оценке бизнеса // Концепт. 2015. №8.
15. Трусова А. Ю., Трусов А. И., Дюжева А. В., Ильина А. И. Методы оценки стоимости бизнеса // Основы ЭУП. 2014. №4 (16).
16. Илиев П. О некоторых теоретических аспектах оценки бизнеса // Вестник Брянского государственного университета. 2011. №3.
17. Щербинин Сергей Петрович Бизнес как объект оценки // Известия УрГЭУ. 2012. №3 (41).
18. Фроловичев А. И. Оценка стоимости акций компании при проведении ipo // ТДР. 2011. №12.
19. Холодкова В.В. Практика оценки стоимости бизнеса при выходе на IPO // Финансы и кредит. 2014. №2 (578).
20. Ходыревская Валентина Николаевна, Меньшикова Мария Алексеевна Методологические подходы к оценке стоимости бизнеса // Вестник Курской государственной сельскохозяйственной академии. 2014. №8.
21. Ямалетдинова Г. Х. Ставка дисконтирования в оценке бизнеса и инвестиционном анализе // Вестник Башкирск. ун-та. 2010. №4.
22. Панферов Геннадий Александрович Некоторые суждения об оценке эффективности инвестиционных проектов и бизнеса // Вестник Финансового университета. 2012. №1.
23. Корниенко Белла Игоревна Оценка стоимости предприятия с использованием метода дисконтированных денежных потоков в рамках доходного подхода // Концепт. 2015. №7.
24. Черный Юрий Ильич, Рейнгольд Е. А. Методические аспекты оценки стоимости бизнеса и стратегий развития компании // Имущественные отношения в РФ. 2009. №10.
25. Бродунов А. Н., Кичигин Юрий Александрович Об итоговых поправках при оценке бизнеса методами доходного подхода // Имущественные отношения в РФ. 2014. №3 (150).
26. Карев Владимир Петрович, Карев Д. В. Фазы бизнеса предприятия и оценка его стоимости // Имущественные отношения в РФ. 2011. №5.
27. Решетникова Т. В., Тульский Ю. М. Критерии степени успешного публичного размещения акций российскими компаниями // Известия УрГЭУ.2011. №5 (37).
28. Марупов Д. М. Влияние рисков на эффективность проведения IPO // Статистика и экономика. 2014. №1.
29. Блинов Станислав Сергеевич, Найденова Юлия Николаевна Сравнение силы взаимосвязи показателей экономической прибыли и рыночной стоимости акций // Корпоративные финансы. 2011. №4 (20).
30. Акименко А. В. Прогнозирование цен акций на российском фондовом рынке применительно к акциям транспортных компаний // ТДР.
2012. №6-1.