Методы оценки бизнеса в условиях слияния и поглощения (Оценка и управление стоимостью предприятия (организации), Воронежский государственный лесотехнический университет)
Объект исследования - ОАО «Тернейлес» (Приморский край, Тернейский район, пгт. Пластун). Основной вид деятельности - изготовление пиломатериалов, шпона, технологической щепы.
Проведен анализ финансового состояния за 2021-2022 годы.
Есть приложения.
ВВЕДЕНИЕ 3
1 Особенности финансового анализа при оценке бизнеса 5
1.1 Понятие и цели финансового анализа 5
1.2 Корректировка финансовой отчетности 7
1.3 Основные методы финансового анализа 10
2 Общие сведения об объекте оценки 16
2.1 Краткая характеристика предприятия ОАО «Тернейлес» 16
2.2 Документы, использованные при проведении оценки ОАО «Тернейлес» 17
2.3 Описание внешней среды 18
3 Финансовый анализ деятельности предприятия 19
3.1 Анализ структуры и динамики активов (имущества) и источников их формирования 20
3.2 Анализ финансового состояния организации 27
3.2.1 Расчет показателей финансовой устойчивости 29
3.2.2 Расчет показателей ликвидности и платежеспособности 32
4 Анализ результативности деятельности организации 39
4.1 Анализ прибыли 39
4.2 Анализ рентабельности ОАО «Тернейлес» 40
5 Расчет стоимости объекта оценки 43
5.1 Расчет стоимости объекта оценки с использованием затратного подхода 43
5.2 Расчет стоимости объекта оценки с использованием сравнительного подхода 46
5.2.1 Методы оценки в рамках сравнительного подхода 46
5.2.2 Метод рынка капитала 47
5.3 Расчет стоимости объекта с использованием доходного подхода 52
5.3.1 Методы оценки в рамках доходного подхода 52
5.3.2 Расчет прогнозного денежного потока 53
5.3.3 Расчет ставки дисконтирования 56
5.3.4 Определение стоимости денежных потоков в постпрогнозный период 60
5.3.5 Определение текущей стоимости денежных потоков 61
5.4 Итоговый расчет стоимости объекта 62
5.4.1 Согласование результатов, полученных с использованием трех подходов к оценке предприятия 62
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 65
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ 66
ПРИЛОЖЕНИЕ А 68
ПРИЛОЖЕНИЕ Б 70
Оценка – это процесс, в ходе которого профессиональный оценщик устанавливает стоимость объекта оценки для определенной цели, в результате чего составляется научно обоснованное заключение о стоимости объекта оценки на дату оценки, выраженное в денежном эквиваленте.
Объектами оценки могут быть различные активы, включая землю, здания, сооружения и другую недвижимость, оборудование, ценные бумаги, нематериальные активы (например, авторские права, патенты, товарные знаки) и предприятия.
Процесс оценки включает в себя две базовые составляющие: аналитическую и расчетную, - грамотное сочетание которых позволяет сформировать научно-обоснованное мнение.
Естественно, стоимость объекта может существенно меняться с течением времени в связи с изменением характеристик как самого объекта, так и окружающей среды. В соответствии с действующими стандартами оценки, стоимость объекта оценки, указанная в отчете, может быть признана рекомендуемой для ведения бизнеса с объектом только в течение шести месяцев с даты оценки. В течение этого шестимесячного периода стоимость объекта оценки может существенно не измениться. В других случаях стоимость может измениться несколько раз за этот период.
Оценка бизнеса необходима и полезна. Это доказывают несколько примеров:
- она может сделать управление бизнесом более эффективным.
- оценка бизнеса облегчает поиск основы для принятия решений об инвестициях.
- оценка помогает разработать продуктивный бизнес-план.
- оценка бизнеса может облегчить реструктуризацию компании.
- оценка стоимости определяет кредитоспособность компании.
- оценка может оптимизировать налогообложение бизнеса.
Проблемы оценки стоимости бизнеса являются предметом научных исследований многих отечественных и зарубежных авторов, среди которых: Дамодаран А., Эванс Ф., Грегори А., Колер Т., Грязунова А.Г., Момот Т.В. Г., Момот Т.В., Рутхайзер В.М., Тришин В.Н. и другие.
Целью работы является оценка и управление стоимостью предприятия на основе анализа применяемых в настоящее время современных методик оценки стоимости бизнеса.
Задачами курсовой работы являются:
- составление финансового анализа деятельности предприятия;
- анализ результативности деятельности;
- анализ рентабельности ОАО «Тернейлес»;
- расчет стоимости объекта оценки;
- итоговый расчет стоимости объекта.
Объектом курсовой работы является предприятие ОАО «Тернейлес».
Предмет работы - процесс формирования, управления стоимостью предприятия.
В состав информационной базы входят: бухгалтерский баланс, отчет о финансовых результатах, отчет об изменениях капитала, отчет о движении денежных средств, пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых результатах за 2021-2022 гг. ОАО «Тернейлес».
Оценочная деятельность представляет собой профессиональную работу, направленную на установление инвестиционной, ликвидационной, рыночной, кадастровой и прочей стоимости, предусмотренной нормами.
При оценке бизнеса объектом выступает деятельность, направленная на получение прибыли и осуществляемая на основе функционирования имущественного комплекса предприятия. Весь процесс оценки напрямую зависит от причин, ее побудивших и целей ею преследуемых. При этом один и тот же объект на одну дату обладает разной стоимостью в зависимость от целей его оценки, и стоимость определяется различными методами.
Баланс предприятия ОАО «Тернейлес».
Предприятие ОАО «Тернейлес» за анализируемый 2022 год определяется нормальным положением S= (0;1;1)
В ходе курсовой работы было произведено сравнение между оцениваемым предприятием и компанией-аналогом. Были рассчитаны: чистая прибыль, краткосрочные обязательства, коэффициент текущей ликвидности, коэффициент задолженности, рентабельность текущих активов и продаж.
Был произведен расчёт прогнозного денежного потока на плановый период, определялись показатели за 5 периодов. На основании полученных данных мы определили, стоимость предприятия при затратном подходе составляет 18 630 674 тыс.р., при сравнительном подходе 6 449 000 тыс.р., при доходном подходе 4 365 263 тыс.р. Итоговая стоимость предприятия ОАО «Тернейлес» составляет 12 801 103 тыс.р.
