Тема: Финансирование инвестиций в Российской Федерации

Выбор методов и источников финансирования инвестиций – это одна из важнейших задач, стоящих перед руководством компании. Не секрет, что главной целью деятельности коммерческой организации является извлечение прибыли, которая во многом зависит от производственных мощностей, конкурентных преимуществ, именно поэтому реальные инвестиции очень важны и лежат в фундаменте стратегического плана развития компании (в виде инвестиционного плана).
Инвестиционная деятельность имеет большое значение для любого хозяйствующего субъекта, так как в современных условиях рыночной экономики принципиальным условием поддержания финансовой устойчивости, благополучия и развития компании является эффективное вложение своих средств или поиск наиболее эффективного ресурса, который компания может получить для вложения в инвестиционный проект. Инвестиционная деятельность неразрывно связана с постоянным поиском инвестиционных проектов и источников финансирования этих инвестиций.
Соответственно, для расширения потенциала компании нужна определенная инвестиционная политика, которая представляет собой не только динамичный процесс обоснования выбора и реализации инвестиционного проекта, но и процесс выбора и обоснования того или иного метода и источника финансирования инвестиций, которые представляют собой принципиальные подходы к процессу формирования и использования инвестиционных ресурсов.
Актуальность темы данной выпускной квалификационной работы заключается в том, что каждый метод и источник финансирования обладает своими особенностями, которые могут быть как преимуществами, так и недостатками, поэтому при выборе методов финансирования инвестиций необходимо продумывать возможные последствия использования тех или иных методов или их альтернатив заранее и экономический эффект от использования выбранного метода или источника. Таким образом, отдавая преимущества тому или иному методу или источнику финансирования инвестиций, нужно понимать к чему это может привести.
Практическая значимость исследования особенностей финансирования инвестиций в Российской Федерации заключается, прежде всего, в том, чтобы отечественные организации, представляя все возможности финансирования инвестиций в свой основной капитал, также умея выбирать оптимальный метод и источник финансирования инвестиций, или совокупность методов и источников финансирования инвестиций, осуществляли свою деятельности с наибольшей экономической эффективностью.
Важно сказать, что, безусловно, каждый укрупненный вид экономической деятельности обладает рядом особенностей, которые влияют не только на объем финансирования инвестиций, долю собственных средств в пассиве баланса, и прочие показатели, но и на бизнес-процессы компаний в целом, поэтому важно знать и уметь определять эти особенности, чтобы быть готовым к решению актуальных задач.
Актуальность и практическая значимость проблематики финансирования инвестиций в Российской Федерации и определили выбор темы выпускной квалификационной работы.
Цель исследования – систематизация и оценка особенностей финансирования инвестиций в Российской Федерации.
Задачи, которые были поставлены для достижения цели исследования:
• Определение содержания понятий инвестиции и капитальные вложения.
• Характеристика методов и источников финансирования инвестиций.
• Анализ динамики и структуры финансирования инвестиций в Российской Федерации.
• Проверка гипотез о влиянии макроэкономических факторов на объем финансирования инвестиций в Российской Федерации.
• Оценка факторов самофинансирования инвестиций в инвестиционно-активных отраслях, а также в отраслях с разным уровнем финансовой автономии.
Объект исследования – методы финансирования реальных инвестиций.
Предмет исследования – особенности выбора методов финансирования инвестиций в Российской Федерации.
Выпускная квалификационная работа состоит из введения, основной части, заключения, списка использованных источников и приложений. Основная часть работы содержит две главы. В первой главе раскрываются теоретические представления об инвестициях и о методах финансировании инвестиций, а также анализируются эмпирические сведения о методах и источниках финансировании инвестиций в Российской Федерации. Во второй – проверяются гипотезы о влиянии макроэкономических показателей на объем финансирования инвестиций и о влиянии отраслевых и финансовых характеристик бизнеса на долю собственного капитала по отдельным укрупненным видам экономической деятельности.
Купить

Под инвестициями зачастую понимается долгосрочное вложение капитала в экономику. Нужно подчеркнуть, что инвестиции ассоциируются с предпринимательской деятельностью, целью которой является получение материальной выгоды или иного полезного эффекта. Существует множество классификаций инвестиций. В частности, традиционно выделяют два вида инвестиций: финансовые и реальные, что позволяет конкретизировать предмет исследования, которое было посвящено в первую очередь особенностям финансирования капитальных вложений в Российской Федерации. Данный термин в российском законодательстве за реальными инвестициями. Капитальные вложения – инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты.
Методы финансирования инвестиций можно укрупненно разделить на основные, в которые входит самофинансирование (речь идет о таких источниках как: нераспределенная прибыль, амортизационные отчисления, внутренние резервы и фонды), долевое финансирование инвестиций (и соответствующие группе источники финансирования инвестиций: размещение акций и средства дольщиков), заемное финансирование (банковское кредитование, лизинг, бюджетные ассигнования, облигационные займы и прочие займы). Отдельного внимания в этом контексте требуют специальные методы финансирования (например, венчурное финансирование и проектное финансирование). Причем стоит отметить, что специальные методы финансирования инвестиций применяются в особых случаях, которыми могут быть отдельные этапы жизненного цикла организаций или определенные проекты. В свою очередь источники финансирования инвестиций подразделяются на внешние (привлеченные) и внутренние.
На практике получается так, что по объему финансирования инвестиций в Российской Федерации в приоритете стоят собственные источники финансирования. В этом есть свои преимущества, так как это символизирует устойчивое финансовое состояние бизнеса и понижает риск банкротства. В целом следует отметить, что инвестиции в нефинансовые активы растут параллельно с ростом инвестиций в основной капитал, который образует большую их часть. Во главе инвестиций в основной капитал стоят здания (кроме жилых) и сооружения, расходы на улучшение земель и машины, оборудование, включая хозяйственный инвентарь и другие объекты.
Среди внешних источников финансирования инвестиций бюджетное финансирование остается самым значительным по объему, но оно несколько теряет свою популярность. Согласно статистике, также популярным внешним источником являются банковские кредиты. В свою очередь, банковские кредиты показывают убедительный рост на протяжении последних трёх лет. Не стоит забывать и про средства организаций и средства населения на долевой строительство, чья доля в привлеченных средствах ежегодно растет, а также про инвестиции из-за рубежа, доля которых очень мала, так как в нашей стране на уровне регионов слабо используется государственная инвестиционная политика.
Результаты анализа особенностей финансирования инвестиций в Российской Федерации дали нам основание выдвинуть несколько гипотез. Первая гипотеза, которую мы проверили в ходе проведенного регрессионного анализа и подтвердили: финансирование инвестиций в основной капитал в Российской Федерации определяется некоторыми макроэкономическими показателями. В число предиктором модели вошли: внутренний валовый продукт, доходы консолидированного бюджета Российской Федерации, импорт, увеличение которых приводит к росту инвестиций в основной капитал и экспорт, увеличение которого приводит к падению инвестиций в основной капитал.
Также мы сформулировали и подтвердили гипотезу о зависимости доли собственного капитала в объеме финансирования рассматриваемых организаций, которая анализировалась в контексте значимости самофинансирования инвестиций, от отраслевых показателей, среди которых были показатели рентабельности продаж, затрат, активов и капитала, и показатель доли основных средств в активе. В ходе тестирования гипотезы в выбранных нами укрупненных видах деятельности мы установили, что качество и направленность влияния на долю собственного капитала зависит от отраслевых показателей, но во всех рассмотренных случаях все показатели, за исключением рентабельности капитала и продаж, увеличение отраслевого показателя приводит к росту рассматриваемой доли. В свою очередь за ростом рентабельности капитала, как правило, следует падение доли собственного капитала.
Проверка гипотезы о том, что доля собственного капитала зависит от отраслевых финансовых характеристик бизнеса также подтвердилось. Однако, ограничение состоит в том, что на примере укрупненных видов экономической деятельности с высокой и низкой долей собственного капитала мы смогли подтвердить влияние на эту долю только со стороны показателя финансового левериджа. В свою очередь такой показатель финансовой устойчивости как коэффициент маневренности и показатели оборачиваемости запасов и ресурсоотдача не влияют на долю собственного капитала, что говорит о целесообразности скрупулезного подбора тех финансовых характеристик бизнеса, которые влияют на рассматриваемый фактор и не ограничиваются отраслевыми особенностями.
Купить