📄Работа №138618
Тема: Развитие срочного рынка КНР
Тип работы
Дипломные работы, ВКР
Предмет
Экономика
Объем:
65 листов
Год:
2017
Просмотров:
160
4200
руб.
🛒 Купить работу
Не подходит эта работа?
Закажите новую по вашим требованиям
Узнать цену на написание
Закажите новую по вашим требованиям
Представленный материал является образцом учебного исследования, примером структуры и содержания учебного исследования по заявленной теме. Размещён исключительно в информационных и ознакомительных целях.
Workspay.ru оказывает информационные услуги по сбору, обработке и структурированию материалов в соответствии с требованиями заказчика.
Размещение материала не означает публикацию произведения впервые и не предполагает передачу исключительных авторских прав третьим лицам.
Материал не предназначен для дословной сдачи в образовательные организации и требует самостоятельной переработки с соблюдением законодательства Российской Федерации об авторском праве и принципов академической добросовестности.
Авторские права на исходные материалы принадлежат их законным правообладателям. В случае возникновения вопросов, связанных с размещённым материалом, просим направить обращение через форму обратной связи.
Настоящий учебно-методический информационный материал размещён в ознакомительных и исследовательских целях и представляет собой пример учебного исследования. Не является готовым научным трудом и требует самостоятельной переработки.
📋 Содержание
Введение 2
Глава 1. Понятие срочного рынка 4
1.1. Классификация и характеристика деривативов 4
1.2. Роль деривативов в мировой экономике. 10
Глава 2. Характеристика срочного рынка КНР 15
2.1. История срочного рынка КНР 15
2.2. Регулирование на срочном рынке КНР 18
2.3. Организация торгов на фьючерсных биржах КНР 20
Глава 3 Современное состояние срочного рынка КНР 23
3.1. Биржевой рынок деривативов в КНР 23
3.2. Внебиржевой срочной рынок КНР 39
3.3. Тенденции, проблемы и перспективы развития срочного рынка КНР 43
3.4. Сравнительный анализ китайского и российского срочных рынков 47
Заключение 52
Список использованной литературы 56
Приложения 59
Глава 1. Понятие срочного рынка 4
1.1. Классификация и характеристика деривативов 4
1.2. Роль деривативов в мировой экономике. 10
Глава 2. Характеристика срочного рынка КНР 15
2.1. История срочного рынка КНР 15
2.2. Регулирование на срочном рынке КНР 18
2.3. Организация торгов на фьючерсных биржах КНР 20
Глава 3 Современное состояние срочного рынка КНР 23
3.1. Биржевой рынок деривативов в КНР 23
3.2. Внебиржевой срочной рынок КНР 39
3.3. Тенденции, проблемы и перспективы развития срочного рынка КНР 43
3.4. Сравнительный анализ китайского и российского срочных рынков 47
Заключение 52
Список использованной литературы 56
Приложения 59
📖 Введение
Социалистическая рыночная экономика Китая в последние несколько десятков лет демонстрировала беспрецедентные экономические показатели, балансируя между социалистически-коллективистским и свободным рыночным капиталистическим подходом к экономике. Плавный переход от старых оков плановой экономики к более рыночной и глобализированной позволил Китаю набрать обороты на мировой экономической арене и занять свою нишу среди крупнейших стран мира. Являясь страной с наибольшим населением в мире, она смогла эффективно использовать свои ресурсы на развитие своей экономики. Ежегодный рост ВВП Китая на протяжении многих лет не опускался ниже 6-7%, а с 2010 года экономика Китая является второй по величине в мире.
Параллельно, начиная с 80-х годов, рынок производных финансовых инструментов начал стремительно развиваться, переходя в значимый компонент международного финансового рынка, не говоря о том, что его создание и развитие внесли свои характеристики в современный финансовый мир. Деривативы, как их по-другому называют (от англ. Derivatives - производный), прошли через этапы массивных изменений и привели к конструктивным реформам финансовой системы в мире. Сегодня, деривативы стали частью мировой финансовой системы, а также неотъемлемым компонентом любой развитой экономики.
Большой экономический размер страны означает огромное потребление энергии и материалов, а также товаров, что указывает на то, что рынки производных инструментов в Китае должны быть большими. Важнейшей частью рынков производных инструментов в Китае является фьючерсный рынок, в особенности товарный сегмент, который является фундаментальной составляющей китайской экономики. Первое место Китая в мире по товарообороту является серьезной предпосылкой к развитию срочного рынка. Однако, создание и развитие данного рынка требуют большого труда, тем более для китайской экономической модели.
Если международные центры срочной торговли начали свое существование с 80-х годов прошлого века, то Китай начал уделять внимание срочному рынку только на рубеже 20-21 веков. Учитывая весь масштаб экономики Китая, создание соответствующего срочного рынка сместит традиционные западные центры торговли деривативами в сторону развивающегося Китая. С принятием 13-го пятилетнего плана развития Китая, большое внимание стало уделяться финансовым реформам, в том числе и либерализации экономики. В связи с этим именно сейчас вопросы, связанные с изучением срочного рынка Китая, приобрели особую актуальность.
Актуальность перечисленных выше проблем определила выбор тематики исследования, в котором, помимо общих вопросов, связанных с функционированием китайского срочного рынка, особое внимание уделено структуре обращаемых инструментов, а также их поведению на рынке.
Исследование охватывает биржевой и внебиржевой рынок Китая, однако акцент сделан именно на биржевую торговлю, так как он наиболее развит и сделки на нем в большей степени законодательно отрегулированы.
Цель данной работы заключается в оценке перспектив развития срочного рынка Китая, в том числе, с точки зрения правового регулирования Китая, и выявление преимуществ и недостатков данного рынка. Цель работы обозначила следующие задачи:
• Определение теоретических основ срочного рынка, а также его роли в мировой финансовой структуре
• Исследование правовой составляющей в регулировании срочного рынка Китая.
• Анализ основных инструментов, обращающихся на биржевом срочном рынке Китая
• Характеристика текущего состояния китайского срочного рынка: его особенности и тенденции развития.
• Выявление проблем рынка и их решений путем сравнительного анализа с российским срочным рынков
Объектом данного исследования является срочный рынок, т.е. рынок, связанный с обращением производных финансовых инструментов.
Предметом данного исследования является современное состояние срочного рынка Китая. В ходе проведенной работы преимущественно используются такие общепринятые в методы, как сравнение, синтез и анализ, наблюдения и обобщения.
В процессе исследования проводилась работа с различными материалами из исторической и современной экономической литературы, также со статистикой различных журналов и официальных данных государственных органов.
Работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы и приложений.
Параллельно, начиная с 80-х годов, рынок производных финансовых инструментов начал стремительно развиваться, переходя в значимый компонент международного финансового рынка, не говоря о том, что его создание и развитие внесли свои характеристики в современный финансовый мир. Деривативы, как их по-другому называют (от англ. Derivatives - производный), прошли через этапы массивных изменений и привели к конструктивным реформам финансовой системы в мире. Сегодня, деривативы стали частью мировой финансовой системы, а также неотъемлемым компонентом любой развитой экономики.
Большой экономический размер страны означает огромное потребление энергии и материалов, а также товаров, что указывает на то, что рынки производных инструментов в Китае должны быть большими. Важнейшей частью рынков производных инструментов в Китае является фьючерсный рынок, в особенности товарный сегмент, который является фундаментальной составляющей китайской экономики. Первое место Китая в мире по товарообороту является серьезной предпосылкой к развитию срочного рынка. Однако, создание и развитие данного рынка требуют большого труда, тем более для китайской экономической модели.
Если международные центры срочной торговли начали свое существование с 80-х годов прошлого века, то Китай начал уделять внимание срочному рынку только на рубеже 20-21 веков. Учитывая весь масштаб экономики Китая, создание соответствующего срочного рынка сместит традиционные западные центры торговли деривативами в сторону развивающегося Китая. С принятием 13-го пятилетнего плана развития Китая, большое внимание стало уделяться финансовым реформам, в том числе и либерализации экономики. В связи с этим именно сейчас вопросы, связанные с изучением срочного рынка Китая, приобрели особую актуальность.
Актуальность перечисленных выше проблем определила выбор тематики исследования, в котором, помимо общих вопросов, связанных с функционированием китайского срочного рынка, особое внимание уделено структуре обращаемых инструментов, а также их поведению на рынке.
Исследование охватывает биржевой и внебиржевой рынок Китая, однако акцент сделан именно на биржевую торговлю, так как он наиболее развит и сделки на нем в большей степени законодательно отрегулированы.
Цель данной работы заключается в оценке перспектив развития срочного рынка Китая, в том числе, с точки зрения правового регулирования Китая, и выявление преимуществ и недостатков данного рынка. Цель работы обозначила следующие задачи:
• Определение теоретических основ срочного рынка, а также его роли в мировой финансовой структуре
• Исследование правовой составляющей в регулировании срочного рынка Китая.
• Анализ основных инструментов, обращающихся на биржевом срочном рынке Китая
• Характеристика текущего состояния китайского срочного рынка: его особенности и тенденции развития.
• Выявление проблем рынка и их решений путем сравнительного анализа с российским срочным рынков
Объектом данного исследования является срочный рынок, т.е. рынок, связанный с обращением производных финансовых инструментов.
Предметом данного исследования является современное состояние срочного рынка Китая. В ходе проведенной работы преимущественно используются такие общепринятые в методы, как сравнение, синтез и анализ, наблюдения и обобщения.
В процессе исследования проводилась работа с различными материалами из исторической и современной экономической литературы, также со статистикой различных журналов и официальных данных государственных органов.
Работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы и приложений.
✅ Заключение
Китай добился значительного прогресса с тех пор, как в 1978 году он впервые был открыт для внешнего мира под руководством верховного лидера Дэн Сяопина. Переосмысление марксисткой идеологии и централизованного планирования стали ключевыми моментами в экономической политике Китая Дэн Сяопина. Его видение «рыночного социализма с китайской спецификой» проложили путь к появлению негосударственного сектора и развитию частного предпринимательства в Китае. Успех его политики очевиден из того, что Китай сегодня является страной с самым большим торговым оборотом и второй по величине экономикой.
Сегодня, в Китае намечается активная политика по дальнейшей либерализации рынка. В частности, начинают продвигаться такие государственные инициативы, как «один пояс один путь». Нынешнее правительство во главе с Си Цзиньпином в плане 13-й пятилетки развития Китая, утвержденной в 2016 году, уделило особое внимание финансовому рынку, в частности рынку деривативов. В период замедляющегося экономического роста, избытка производственных мощностей, растущего долгового бремени, раздутого жилищного пузыря и т.д., финансовый рынок должен стать движущей силой в развитии китайской экономики. Создание функционального и стабильного финансового центра в Китае – первостепенная задача нынешней правящей власти. Приверженность Китая к нынешней либерализационной политике может дать начало одному из крупнейших рынков деривативов мира.
Анализ статистических данных с мировых рынков деривативов показал, что после событий 2008 года, рынок стал медленнее развиваться. Производный сегмент экономики начал ощущать давление со стороны регуляторов, а также вести себя достаточно неоднозначно. Намечается также тенденция к переходу от внебиржевой торговли к биржевой, несмотря на все преимущества OTCрынка. Инвесторы начали серьезно оценивать кредитный риск, который заложен в основе внебиржевой торговли деривативами.
Что касается Китая, динамика развития срочного рынка идет вразрез с данными мировых рынков. В ходе анализа данных с 4 главных фьючерсных бирж Китая, была отмечена положительная динамика роста объемов торгов в течение последних нескольких лет. Темпы роста товарных бирж намного обгоняют свои мировые аналоги, и, наверное, при этом уступая только своим аналогам на других развивающихся рынках, например, Национальной фондовой бирже Индии.
Правовая составляющая – это ключевая особенность формирования современного рынка деривативов в Китае. В работе не раз было отмечено важность государственной политики в развитии данного рынка. Не имея возможности полностью скопировать практику западных моделей, Китаю приходится самому создавать интегрированную модель, которая будет включать в себя опыт национальных моделей других стран и китайскую специфику. Данный путь является достаточно долгим и затратным, что сказывается на темпе развития срочного рынка.
В целом китайский рынок отличается рядом особенностей: большое влияние государства и жесткие правовые рамки, спекулятивный характер финансовых фьючерсов, значительное преобладание товарной секции над другими. Напротив, в мировой практике преобладают свободный сегмент финансовых фьючерсов, а товарная секция не пользуется большой популярностью у инвесторов.
Рассмотренные четыре китайских фьючерсных биржи отличаются между собой, как по структуре торгуемых инструментов, так и по динамике развития. Одной из первых фьючерсных бирж, построенных на территории материкового Китая, является Чжэнчжоуская товарная биржа (ZCE). Основную структуру инструментов на этой бирже составляют сельскохозяйственные товары, что не позволяет ей быстро наращивать объемы торговли. В 2016 году контрактов на этой бирже сократилось на 15,6% до 901 млн контрактов, а их стоимость увеличилась на 1%, составив 3.1 трлн юаней.
Следующая биржа, рассмотренная в работе – Даляньская товарная биржа (DCE). По количеству контрактов она является 2-ой биржей в Китае и 6-й в мире. Основными контрактами на данной бирже являются фьючерсы на соевый шрот и железную руду. Данные два самых торгующихся контракта в полной мере отражают структуру контрактов на DCE: на бирже активно торгуются две группы инструментов – контракты сельскохозяйственные и промышленные.
Для исследования работы DCE, было подробно проанализировано поведение фьючерсных контрактов на железную руду, которые по стоимости являются лидерами торгов 2016 года на бирже, а также, согласно данным Ассоциация фьючерсной индустрии, являются вторыми в мире по оборачиваемости контрактов среди металлических фьючерсов. Китай является самым крупным импортером железной руды в мире, поэтому создание контрактов на железную руду смогло превратить малоизвестный рынок на севере Китая в доминирующий фактор ценообразования на данный актив.
Лидирующей по активности торгов фьючерсной биржей является Шанхайская фьючерсная биржа. Эта биржа является самой «металлической» биржей в Китае. Из торгующихся контрактов на данной бирже, 6 инструментов входят в число самых торгуемых металлических контрактов мира. Являясь конкурентами с такими биржами как LondonMetalExchange (LME) и NewYorkMercantileExchange (NYMEX), Шанхайская биржа одним своим контрактом на сталь обгоняет их совокупное количество контрактов (количество контрактов на сталь на SHFE – 934 млн контрактов, общее количество контрактов на LMEиNYMEX составляет 775 млн.).
Стальные контракт Шанхайской биржи являются самыми торгуемыми контрактами в Китае, так как китайская экономика является одновременно главным потребителем и производителем стали в мире, при этом занимая почти половину мирового сталелитейного оборота. Производство стали является считается достаточно вредным для экосистемы, поэтому Китай, в рамках программы по улучшению экологической системы Китая, будет в течение нескольких лет сократить производство стали, что несомненно нарушит баланс спроса и предложения на рынке в ближайшие несколько лет. Поэтому, предположительно, рынок стальных контрактов будет ждать большой объем новых инвесторов, которые будут стараться обезопасить себя от рыночных рисков.
В целом, нужно отметить, что Шанхайская биржа является самой перспективной товарной биржей среди трех рассмотренных из-за своего географического положения. Шанхай традиционно является одним из самых развитых финансовых центров Китая, а с 2013 он также стал зоной свободной торговли.
Торговля финансовыми фьючерсами в 2016 году сократилась до незначимых, в основном из-за усилий правительства по борьбе с чрезмерными спекуляциями на фондовом рынке. Китайская финансовая фьючерсная биржа (CFFEX), единственная биржа в материковом Китае, которая предлагает финансовые фьючерсы, потерпела 95%-ое снижение объема торговли, который упал с 321,6 млн контрактов в 2015 году до 18,3 млн в 2016 году.
Анализ скачков в ликвидности на CFFEX показал две большие проблемы современного китайского рынка финансовых деривативов. Первая из них заключается в том, что финансовый фьючерс, является очень легким и удобным инструментом для спекуляций, что порождает доминирование спекулятивных сделок на рынке. Вторая же проблема, заключается в том, что, несмотря на взятый курс либерализации китайской экономики, правительство не может позволить себе отпустить контроль за экономикой. События лета 2015 года на китайском фондовом и срочных рынках показали, что при любом неудовлетворяющем результате рынка, правительство сможет урегулировать вопрос жесткой законодательной политикой.
Формирование безупречной модели сделок на срочном рынке Китая – процесс долгий и кропотливый. В частности, если биржевой рынок деривативов смог сформироваться на площадках в Китае, то рынок внебиржевых сделок еще требует многих усилий для созревания и завершения, потому что он находится только в самом начале своего пути.
Статистика, приведенная Банком международных расчетов, указывает на то, что китайский OTCзанимает очень малую долю в мировом рынке деривативов. В основном весь данный объем генерируется в банковском секторе за счет валютных деривативов. В феврале 2017 года, Китай решил расширить свой долговой рынок за счет иностранных инвесторов и открыл возможность иностранным инвесторам хеджировать долговые обязательства межбанковского рынка облигаций Китая (CIBM). Облигационный рынок Китая является третьим в мире и по этому показателю он уступает только американскому и японскому. Данный шаг китайских властей можно расценивать как положительный знак по отношению OTC деривативам.
В заключительном параграфе был проведен сравнительный анализ срочного рынка Китая и России. Исходя из данных, предоставленных с рынков обоих стран, можно утверждать, что оба рынка очень похожи друг на друга. В том числе, были выделены общие проблемы характерные для данных рынков, а также определены возможные пути их решения.
Осознавая всю важность создания срочного рынка, Китай не спешит с его развитием. Больше 70 лет Пекин старается держать развитие экономики в своих руках, и срочный рынок не является исключением. Польза и вред срочного рынка для экономики адекватно оцениваются правительством, на основе чего принимаются решения по отношению к дальнейшей политике регулирования рынка. Динамичное развитие срочного рынка тщательно контролируется, потому что деривативы несут в себе высокий риск подрыва стабильности экономики - основного постулата развития современной экономики Китая. Можно утверждать, что Китай будет развивать рынок деривативов и двигать свою экономику в сторону свободного рынка до тех пор, пока данные меры будут приносить выгоду. В противном случае, власти Китая всегда смогут принять меры по сжатию рыночной свободы и показать свое непосредственное влияние на срочный рынок.
Сегодня, в Китае намечается активная политика по дальнейшей либерализации рынка. В частности, начинают продвигаться такие государственные инициативы, как «один пояс один путь». Нынешнее правительство во главе с Си Цзиньпином в плане 13-й пятилетки развития Китая, утвержденной в 2016 году, уделило особое внимание финансовому рынку, в частности рынку деривативов. В период замедляющегося экономического роста, избытка производственных мощностей, растущего долгового бремени, раздутого жилищного пузыря и т.д., финансовый рынок должен стать движущей силой в развитии китайской экономики. Создание функционального и стабильного финансового центра в Китае – первостепенная задача нынешней правящей власти. Приверженность Китая к нынешней либерализационной политике может дать начало одному из крупнейших рынков деривативов мира.
Анализ статистических данных с мировых рынков деривативов показал, что после событий 2008 года, рынок стал медленнее развиваться. Производный сегмент экономики начал ощущать давление со стороны регуляторов, а также вести себя достаточно неоднозначно. Намечается также тенденция к переходу от внебиржевой торговли к биржевой, несмотря на все преимущества OTCрынка. Инвесторы начали серьезно оценивать кредитный риск, который заложен в основе внебиржевой торговли деривативами.
Что касается Китая, динамика развития срочного рынка идет вразрез с данными мировых рынков. В ходе анализа данных с 4 главных фьючерсных бирж Китая, была отмечена положительная динамика роста объемов торгов в течение последних нескольких лет. Темпы роста товарных бирж намного обгоняют свои мировые аналоги, и, наверное, при этом уступая только своим аналогам на других развивающихся рынках, например, Национальной фондовой бирже Индии.
Правовая составляющая – это ключевая особенность формирования современного рынка деривативов в Китае. В работе не раз было отмечено важность государственной политики в развитии данного рынка. Не имея возможности полностью скопировать практику западных моделей, Китаю приходится самому создавать интегрированную модель, которая будет включать в себя опыт национальных моделей других стран и китайскую специфику. Данный путь является достаточно долгим и затратным, что сказывается на темпе развития срочного рынка.
В целом китайский рынок отличается рядом особенностей: большое влияние государства и жесткие правовые рамки, спекулятивный характер финансовых фьючерсов, значительное преобладание товарной секции над другими. Напротив, в мировой практике преобладают свободный сегмент финансовых фьючерсов, а товарная секция не пользуется большой популярностью у инвесторов.
Рассмотренные четыре китайских фьючерсных биржи отличаются между собой, как по структуре торгуемых инструментов, так и по динамике развития. Одной из первых фьючерсных бирж, построенных на территории материкового Китая, является Чжэнчжоуская товарная биржа (ZCE). Основную структуру инструментов на этой бирже составляют сельскохозяйственные товары, что не позволяет ей быстро наращивать объемы торговли. В 2016 году контрактов на этой бирже сократилось на 15,6% до 901 млн контрактов, а их стоимость увеличилась на 1%, составив 3.1 трлн юаней.
Следующая биржа, рассмотренная в работе – Даляньская товарная биржа (DCE). По количеству контрактов она является 2-ой биржей в Китае и 6-й в мире. Основными контрактами на данной бирже являются фьючерсы на соевый шрот и железную руду. Данные два самых торгующихся контракта в полной мере отражают структуру контрактов на DCE: на бирже активно торгуются две группы инструментов – контракты сельскохозяйственные и промышленные.
Для исследования работы DCE, было подробно проанализировано поведение фьючерсных контрактов на железную руду, которые по стоимости являются лидерами торгов 2016 года на бирже, а также, согласно данным Ассоциация фьючерсной индустрии, являются вторыми в мире по оборачиваемости контрактов среди металлических фьючерсов. Китай является самым крупным импортером железной руды в мире, поэтому создание контрактов на железную руду смогло превратить малоизвестный рынок на севере Китая в доминирующий фактор ценообразования на данный актив.
Лидирующей по активности торгов фьючерсной биржей является Шанхайская фьючерсная биржа. Эта биржа является самой «металлической» биржей в Китае. Из торгующихся контрактов на данной бирже, 6 инструментов входят в число самых торгуемых металлических контрактов мира. Являясь конкурентами с такими биржами как LondonMetalExchange (LME) и NewYorkMercantileExchange (NYMEX), Шанхайская биржа одним своим контрактом на сталь обгоняет их совокупное количество контрактов (количество контрактов на сталь на SHFE – 934 млн контрактов, общее количество контрактов на LMEиNYMEX составляет 775 млн.).
Стальные контракт Шанхайской биржи являются самыми торгуемыми контрактами в Китае, так как китайская экономика является одновременно главным потребителем и производителем стали в мире, при этом занимая почти половину мирового сталелитейного оборота. Производство стали является считается достаточно вредным для экосистемы, поэтому Китай, в рамках программы по улучшению экологической системы Китая, будет в течение нескольких лет сократить производство стали, что несомненно нарушит баланс спроса и предложения на рынке в ближайшие несколько лет. Поэтому, предположительно, рынок стальных контрактов будет ждать большой объем новых инвесторов, которые будут стараться обезопасить себя от рыночных рисков.
В целом, нужно отметить, что Шанхайская биржа является самой перспективной товарной биржей среди трех рассмотренных из-за своего географического положения. Шанхай традиционно является одним из самых развитых финансовых центров Китая, а с 2013 он также стал зоной свободной торговли.
Торговля финансовыми фьючерсами в 2016 году сократилась до незначимых, в основном из-за усилий правительства по борьбе с чрезмерными спекуляциями на фондовом рынке. Китайская финансовая фьючерсная биржа (CFFEX), единственная биржа в материковом Китае, которая предлагает финансовые фьючерсы, потерпела 95%-ое снижение объема торговли, который упал с 321,6 млн контрактов в 2015 году до 18,3 млн в 2016 году.
Анализ скачков в ликвидности на CFFEX показал две большие проблемы современного китайского рынка финансовых деривативов. Первая из них заключается в том, что финансовый фьючерс, является очень легким и удобным инструментом для спекуляций, что порождает доминирование спекулятивных сделок на рынке. Вторая же проблема, заключается в том, что, несмотря на взятый курс либерализации китайской экономики, правительство не может позволить себе отпустить контроль за экономикой. События лета 2015 года на китайском фондовом и срочных рынках показали, что при любом неудовлетворяющем результате рынка, правительство сможет урегулировать вопрос жесткой законодательной политикой.
Формирование безупречной модели сделок на срочном рынке Китая – процесс долгий и кропотливый. В частности, если биржевой рынок деривативов смог сформироваться на площадках в Китае, то рынок внебиржевых сделок еще требует многих усилий для созревания и завершения, потому что он находится только в самом начале своего пути.
Статистика, приведенная Банком международных расчетов, указывает на то, что китайский OTCзанимает очень малую долю в мировом рынке деривативов. В основном весь данный объем генерируется в банковском секторе за счет валютных деривативов. В феврале 2017 года, Китай решил расширить свой долговой рынок за счет иностранных инвесторов и открыл возможность иностранным инвесторам хеджировать долговые обязательства межбанковского рынка облигаций Китая (CIBM). Облигационный рынок Китая является третьим в мире и по этому показателю он уступает только американскому и японскому. Данный шаг китайских властей можно расценивать как положительный знак по отношению OTC деривативам.
В заключительном параграфе был проведен сравнительный анализ срочного рынка Китая и России. Исходя из данных, предоставленных с рынков обоих стран, можно утверждать, что оба рынка очень похожи друг на друга. В том числе, были выделены общие проблемы характерные для данных рынков, а также определены возможные пути их решения.
Осознавая всю важность создания срочного рынка, Китай не спешит с его развитием. Больше 70 лет Пекин старается держать развитие экономики в своих руках, и срочный рынок не является исключением. Польза и вред срочного рынка для экономики адекватно оцениваются правительством, на основе чего принимаются решения по отношению к дальнейшей политике регулирования рынка. Динамичное развитие срочного рынка тщательно контролируется, потому что деривативы несут в себе высокий риск подрыва стабильности экономики - основного постулата развития современной экономики Китая. Можно утверждать, что Китай будет развивать рынок деривативов и двигать свою экономику в сторону свободного рынка до тех пор, пока данные меры будут приносить выгоду. В противном случае, власти Китая всегда смогут принять меры по сжатию рыночной свободы и показать свое непосредственное влияние на срочный рынок.
ИЛИ
Поиск аналога
📕 Список литературы
🛒 Оформить заказ
⚡ Работу высылаем в течении 5 минут после оплаты.