Введение
ОГЛАВЛЕНИЕ
Глава 1 Особенности функционирования национальных финансовых систем
1.1 Понятие финансовой системы, ее основные элементы
1.2 Роль финансовых систем в экономическом развитии
1.3 Функции национальных финансовых систем
Глава 2 Характеристика моделей национальных финансовых систем
2.1 Банковские и рыночные модели национальных финансовых систем
2.2 Альтернативные классификации моделей национальных финансовых систем..
2.3 Инструментарий оценки национальных финансовых систем
2.4 Методические подходы к сравнительной оценке финансового развития
Глава 3 Кластерный анализ моделей национальных финансовых систем
3.1 Основные ограничения в анализе моделей национальных финансовых систем
3.2 Методология эмпирического исследования
3.3 Результаты кластеризации финансовых систем
3.4 Особенности, проблемы и перспективы финансового развития РФ
Заключение
Список использованных источников
Приложения
Приложение 1 Классификация национальных финансовых систем
Приложение 2 Показатели оценки национальных финансовых систем
Приложение 3 Выборка стран и показателей для проведения кластерного анализа моделей национальных финансовых систем
Приложение 4 Корреляционный анализ выбранных показателей оценки национальных финансовых систем
В современном мире функционирование финансовых систем является одним из факторов, обеспечивающих качественное состояние всей экономики. Интерес учёных к исследованию механизмов влияния финансовых систем на экономический рост постоянно повышается, поскольку происходит бурное развитие финансовых рынков. Доказано, что хорошо функционирующая финансовая система способствует благосостоянию
экономическому росту. Это отражается в работах как зарубежных (Левайн Р., Кинг Р., Боди З., Мертон Р. и др.), так и отечественных авторов (Рубцов Б.Б., Миркин Я.М., Столбов М.И., Акшенцева К.С. и др.).
Пути развития национальных финансовых систем обладают уникальными особенностями в зависимости от их исторического формирования. Многие исследователи обсуждают вопросы о возможности построения оптимальной модели развития финансового сектора. Доказательство подобной гипотезы требует глубокого анализа существующих моделей, а также учета их исторических и культурных особенностей. Отдельного внимания требует неоднозначное влияние мирового финансового кризиса на финансовое развитие разных стран, что также актуализирует исследование моделей финансовых систем.
Актуальность темы предстоящего исследования обусловлена и тем, что в условиях глобализации роль национальных финансовых систем постоянно растет. Их анализ, включающий в себя определение места той или иной страны в мировой финансовой системе, позволяет выявить перспективы развития финансового сектора конкретной страны, а также выработать его целевые ориентиры в долгосрочной перспективе. На международном уровне такими исследованиями занимаются ведущие многонациональные организации - Всемирный банк, Международный валютный фонд (МВФ), Всемирный экономический форум (ВЭФ) и др. Что касается России, следует отметить доклады об экономических исследованиях Банка России.
Цель выпускной квалификационной работы: систематизировать научные представления о моделях национальных финансовых систем, выявив особенности, проблемы и перспективы финансового развития Российской Федерации.
Исходя из цели выпускной квалификационной работы, можно сформулировать основные задачи:
• определить сущность, элементы и функции национальной финансовой системы, а также характер влияния её развития на экономический рост;
• проанализировать основные классификации национальных финансовых систем;
• структурировать существующие направления и методики оценки национальных финансовых систем, выявив проблемы их применения;
• на основе кластерного анализа систематизировать модели национальных финансовых систем;
• проанализировать особенности, проблемы и перспективы финансового развития РФ в контексте выявленных моделей национальных финансовых систем.
Объектом исследования является национальная финансовая система.
Предмет исследования оценке национальных финансовых систем.
Теоретическую основу исследования составляют работы отечественных и зарубежных авторов в области анализа особенностей функционирования национальных финансовых систем, их классификации, а также определения перспектив развития конкретных моделей финансового сектора. Методологическая основа работы теоретического познания и эмпирического исследования. В частности, в процессе анализа национальных финансовых систем используются экономико-статистические методы.
Практическая значимость представленного исследования заключается в том, что полученные результаты и выводы могут найти применение как для сравнительного анализа финансовых систем, так и для углубленного анализа отдельных из них. На основе них можно определить проблемы и перспективы развития стран, а также выявить наиболее оптимальную модель финансового сектора.
В качестве информационно-теоретической базы использовались сведения из открытых источников данных, таких как отчеты ведущих международных экономических организаций, база данных Всемирного Банка, МФВ и другие.
Работа состоит из введения, трёх глав, заключения, списка использованных источников и приложений. В первой главе раскрываются особенности функционирования национальных финансовых систем: понятие, элементы, функции, а также их роль в экономическом развитии. Вторая глава посвящена существующим подходам к классификации и оценке моделей финансовых систем, а также особенностям и ограничениям в их применении . В третьей главе приведены результаты кластерного анализа, а также определены основные проблемы и перспективы развития российской финансовой системы. Приложения содержат дополнительную информацию по тематике исследования.
Анализ научных взглядов о сущности национальных финансовых систем позволил выявить наиболее подходящую в целях исследования трактовку: финансовая система - это совокупность системно связанных элементов (прежде всего, финансовых рынков, финансовых институтов и финансовых инструментов), непосредственно участвующих в финансовой деятельности и способствующих её осуществлению посредством выполнения ими своих функций. Помимо того, было выявлено, что темпы роста финансового сектора зависят от эффективности выполнения финансовыми системами своих функций, а это, в свою очередь, влечёт за собой более высокие темпы роста всей экономики. Проведение сравнительного анализа национальных финансовых систем предполагает выбор критериев, основанный на изучении существующих моделей финансового сектора. В целях исследования модель национальных финансовых систем определена как исторически сложившаяся система взаимосвязанных характеристик финансовых рынков и финансовых институтов, отражающих уровень их финансового развития, а также позволяющих выявить закономерности и перспективы дальнейшего развития данных финансовых систем.
Сравнительная оценка различных классификаций моделей национальных финансовых систем (в зависимости от финансовой структуры экономики, по уровню финансового развития, по моделям капитализма и др.) позволила определить важнейшие аспекты, которые должны быть учтены при анализе и оценке моделей финансового сектора: роль банковских и рыночных институтов в перераспределении национального дохода;
финансовой системы на экономический рост; оценка политической, культурной и социальной составляющей; уровень защиты интересов работников. Как показывают эмпирические исследования, ни одна из моделей национальных финансовых систем в зависимости от финансовой структуры экономики (национальная финансовая система, ориентированная на банки, и национальная финансовая система, ориентированная на фондовые рынки) не обеспечивает абсолютных конкурентных преимуществ, поскольку на уровень экономического развития влияет эффективность выполнения своих функций финансовой системы в целом.
По результатам систематизации направлений и методов оценки национальных финансовых систем были определены четыре важнейшие характеристики финансовых институтов и финансовых рынков (финансовая глубина, финансовая доступность, финансовая эффективность и финансовая стабильность), а также четыре альтернативных подхода к оценке (комплексная оценка на основе обобщающего показателя, количественная оценка на основе обобщающего показателя, комплексная оценка по системе показателей, количественная оценка по системе показателей). При применении существующих методик оценки
национальных финансовых систем необходимо учитывать проблемы, с которыми может столкнуться исследователь на этапах выбора методов исследования и сбора информационных
материалов, а также некоторые недостатки: при синтетическом подходе возможно получение неточным выбором базовых показателей
соответствующих им весов; при аналитическом подходе могут возникнуть сложности в интерпретации результатов и общей оценке финансовой системы; комплексная оценка предполагает использование качественных показателей, которые в большинстве своём оцениваются на основе опросов, а, соответственно, ими легко манипулировать.
С учетом выявленных недостатков и ограничений было определено, что метод кластерного анализа является наиболее релевантным для целей классификации последующего анализа моделей национальных финансовых систем.
Применение кластерного анализа на основе количественных показателей за 2007¬2017 гг. для классификации национальных финансовых систем позволило определить четыре кластера, формирующих основные модели национальных финансовых систем: 1 кластер «Выдающиеся^> - Гонконг; 2 кластер «Гармоничные» - Австралия, Япония, Республика Корея, Сингапур, ЮАР, Испания, Швейцария, США; 3 кластер «Промежуточные»
Бразилия, Чили, Китай, Германия, Греция, Ирландия, Израиль, Италия, Иордания, Малайзия, о. Маврикий, Новая Зеландия, Норвегия, Словения, Таиланд, Турция; 4 кластер «Неустойчивые»
Российская Федерация.
Представителем 1 кластера оказался лишь Гонконг, что обусловлено его особенным положением в мире. Во 2 кластере находятся страны с высоким уровнем показателей глубины финансовых рынков, что определяет их ведущую роль в финансовых системах. Финансовые системы промежуточного 3 кластера обладают достаточно хорошими показателями как рынков, так и институтов. 4 кластер объединяет развивающиеся страны, основное влияние на финансовых сектор которых оказывает степень охвата населения финансовыми услугами. В них недостаточно эффективно функционируют фондовые рынки и одним из приоритетных направлений экономической политики является поддержание стабильности банковской системы. Анализ российской модели национальной финансовой системы в рамках общей модели «Неустойчивые» позволил определить основные перспективы ее развития: модернизация внутренних систем контроля финансового сектора, повышение роли внутреннего фондового рынка, стимулирование деятельности небанковских институтов, а также повышение уровня защиты инвесторов.
Помощь студентам и аспирантам в выполнении работ от наших партнеров
