Введение 3
Глава 1. Акционерное общество на рынке ценных бумаг 5
1.1 Теоретические основы рынка ценных бумаг 5
1.2 Понятие и общие принципы функционирования акционерных обществ 6
1.3 Особенности выпуска и обращения акций 8
Глава 2. Российский рынок акций 11
2.1 Динамика курсов акций российского фондового рынка по итогам 2021 года 11
2.2 Ликвидность акций на российском фондовом рынке по итогам 2021 года 14
2.3 Риски развития российского рынка акций 17
Глава 3. Американский рынок акций 20
3.1 Динамика курсов акций американского фондового рынка по итогам 2021 года 20
3.2 Ликвидность акций на американском фондовом рынке по итогам 2021 года 22
3.3 Риски развития американского рынка акций 24
Глава 4. Новые тренды на рынках акций США и РФ 28
4.1 Денежно-кредитная политика США в 2020-2021 годах 28
4.2 Пузыри на мировом фондовом рынке в 2020-2021 годах 32
4.3 Кризис на фондовом рынке в 2022-2023 годах 36
Заключение 41
Список использованных источников 44
Приложения 47
Приложение 1 - Динамика индексов МосБиржи (1997-2021) и РТС (1995-2021) 47
Приложение 2 - Ликвидность акций на российском фондовом рынке 49
Приложение 3 - Динамика акций из индекса S&P 500 в 2021 году 49
В начале девяностых годов прошлого века в нашей стране появилось множество вариантов для инвестирования денег и привлечения капитала. Одним из них стали акции публичных компаний. Вложение в них помогает не только физическим лицам получать доход, но и компаниям различных форм собственности привлекать средства для своей успешной работы и дальнейшего развития. Таким образом, тема данного исследования актуальна как для компаний, которые желают получить финансирование, так и для людей, которые хотят вложить свои деньги и получать от этого доход. Особенную актуальность данная тема приобрела в середине 2020 года, когда из-за понижения ключевой ставки розничные инвесторы массово начали открывать брокерские и индивидуальные инвестиционные счета, в то время как текущие на том момент тренды на фондовом рынке начали существенно изменяться под влиянием пандемии COVID-19 и мягкой монетарной политики мировых центральных банков, которая начиная с середины 2021 года начала ужесточаться.
Отдельно от всех этих общемировых тенденций стоит выделить ситуацию на фондовом рынке Российской Федерации, которая особенно сильно обострилась после начала 24 февраля 2022 года активной фазы конфликта на Украине. В этот день наш рынок показал максимальное падение за всю историю (Индекс МосБиржи -33,3%, РТС -39,4%), побив рекорд 1997 года.
Данная проблема частично рассматривается во многих источниках, в таких как журнал “Финансист” от Freedom finance (“МИР VS КОРОНАВИРУС” №1(18)2020), в журнале Forbes (“Вирус мировой экономики: что нас ждет после пандемии” №05(194)2020). Однако, в этих исследованиях неподготовленному читателю порой бывает сложно понять и оценить степень надежности вложения в ценные бумаги акционерных обществ и вообще разобраться в их возможностях в качестве инструмента привлечения капитала, а также определить размер выгоды от этого, что нередко ведет к сомнениям у рядовых инвесторов и эмитентов и, как следствие, к отказу от вложений или эмиссий. Особенно сильно это усугубляется тем, что современные тренды на фондовом рынке постоянно меняются и во всех написанных ранее работах никак не рассматривалась современная ситуация на фондовом рынке Российской Федерации, что говорит о слабой проработанности данной темы исследования.
Актуальность, поставленной проблемы позволяет определить объект, предмет, цель и задачи исследования.
Целью данной работы является раскрытие и анализ современных рисковых трендов в инвестировании на рынках акций Соединенных Штатов Америки и Российской Федерации.
Для реализации этой цели нами были поставлены следующие задачи:
1) раскрыть понятие и общие принципы акционерных обществ;
2) выяснить теоретические основы ценных бумаг, а также особенности выпуска и обращения акций;
3) раскрыть современное состояние российского и американского рынков акций;
4) выявить новые рисковые тренды на рынке акций.
Объект исследования - рынок ценных бумаг публичных компаний.
Предмет исследования - рынок долевых ценных бумаг.
Главными теоретико-методологическими основами данного исследования являются анализ, индукция, дедукция, а также наблюдение за нынешним состоянием рынка акций.
Практическая значимость исследования состоит в возможности применения полученных нами выводов физическими лицами, которые хотят вложить свои денежные средства, а также компаниями, которым необходимо финансирование своего бизнеса. Разработанная нами работа поможет им оценить минусы и плюсы использования ценных бумаг, ознакомиться с современными трендами на этом рынке и в итоге, приняв правильное решение, получить от него наибольшую возможную прибыль.
Выпускная квалификационная работа изложена на 49 страницах печатного текста, состоит из введения, четырех глав, заключения и списка использованных источников, включающего 42 наименования. Во введении обоснована актуальность темы, сформулированы цели, задачи, объект и предмет исследования. В первой главе рассмотрены теоретические основы рынка ценных бумаг; понятие и общие принципы функционирования акционерных обществ; особенности выпуска и обращения акций. Во второй главе дается общая характеристика российского рынка акций на конец 2021 года, а также рассмотрены риски для его развития. В третьей главе рассматривается состояние американского рынка акций по состоянию на конец 2021 года и выделены риски для его развития. В четвертой главе выявляются новые тренды на рынках акций Соединенных Штатов Америки и Российской Федерации. В заключении подведен итог результатов исследования, сделаны выводы и разработаны рекомендации для различных классов инвесторов и эмитентов, направленные на наиболее выгодное использование акций публичных компаний.
Итак, цель данной выпускной квалификационной работы можно считать достигнутой. В исследовании нами были раскрыты современные рисковые тренды в инвестировании на рынках акций Соединенных Штатов Америки и Российской Федерации.
Нами были поставлены и решены следующие основные задачи, которые необходимо было решить в ходе работы:
1) раскрыты понятие и общие принципы акционерных обществ;
2) выяснены теоретические основы ценных бумаг, а также особенности выпуска и обращения акций;
3) раскрыто современное состояние российского и американского рынков акций;
4) выявлены новые рисковые тренды на рынке акций.
В ходе работы было выявлено, что современные ценные бумаги публичных компаний появились в нашей стране совсем недавно, но бурно развиваются и становятся популярнее. Эти бумаги имеют особые правила выпуска и обращения, которые закреплены в Федеральном законе «Об акционерных обществах». Они уже в полной мере регулируются законодательством Российской Федерации, поэтому потенциальные инвесторы и эмитенты не должны волноваться: операции с ценными бумагами защищены законом.
Российский фондовый рынок закончил 2021 год ростом по двум основным индексам МосБиржи и РТС. Лидером по росту котировок стала компания ПАО «ГК «Самолет», а главным аутсайдером был представитель ИТ сектора VK Company.
Наш рынок в 2022 году очень сильно падал, тем самым закладывая в цены на акции новые санкции и уход иностранных инвестиций из страны. Активно восстанавливаться он начал только в 2023 году на новостях о дивидендах ряда публичных государственных компаний.
Долевые ценные бумаги компаний американского фондового рынка показали существенный рост по итогам 2021 года. Произошло это во многом благодаря низкой базе после 2020 года, а также из-за стимулирующей монетарной политики центральных банков со всего мира, которая была направлена на восстановление экономики после ее замедления во время ограничений связанных с COVID-19.
В 2020 году Федеральная резервная система США (ФРС) приняла множество мер по смягчению денежно-кредитной политики для борьбы с негативными последствиями пандемии COVID-19. Были снижены процентные ставки до близких к нулю уровней, а также запущена программа количественного смягчения (Quantitative Easing), которая позволила ФРС выкупить большое количество облигаций и других активов, для улучшения состояния рынков и обеспечения ликвидности в экономике.
В 2021 году, при сохранении низких процентных ставок, ФРС ориентировалась на устойчивое ускорение роста экономики и выход ее на новый уровень. Продолжилась поддержка экономического роста и стимулирование занятости, включая программы инвестирования в инфраструктуру и социальную сферу, а также продолжение программы количественного смягчения.
Однако, уже в 2021 году начали появляться признаки роста инфляции и усиления экономической активности. Все это привело к сворачиванию стимулирующей монетарной политики и переходу к сдерживающей.
Можно выделить несколько факторов риска для развития американского рынка акций. Это в первую очередь рост ключевой ставки Федеральной резервной системы Соединенных Штатов Америки и другие меры сдерживающей монетарной политики. К основным рискам также можно отнести продолжение конфликта на Украине, который отрицательно сказывается на всей мировой экономике. Это особенно актуально для фондового рынка США, так как одной из его особенностью является многонациональность представленных на нем ценных бумаг компаний со всего мира.
На мировом фондовом рынке в 2020-2021 годах наблюдались пузыри в цене на многие акции. Это были в первую очередь представители сектора высоких технологий, SPAC и IPO компаний с очень сильно завышенными ожиданиями на фоне стимулирующей монетарной политики. В эти годы проходили манипуляции с ценами на акции ряда эмитентов . В основном это были компании с устаревшими неэффективными бизнес-моделями. Их акции скупало большое число мелких розничных инвесторов поднимая цену в десятки, а иногда и в сотни раз.
Американский рынок акций тоже показал отрицательную динамику в 2022 -2023 годах (по 2 мая 2023 года). При этом, если на российском рынке акций сильно пострадали почти все эмитенты, то на американском упали переоцененные компании и сдулись надувшиеся в 2020¬2021 годах пузыри.
Начиная с марта 2023 года начался мировой банковский кризис, который уже не пережили ряд крупных банков, таких как Silicon Valley Bank, Silvergate Bank, Signature Bank, First Republick Bank и другие. При этом банкротства продолжаются и есть существенный риск во всей мировой банковской системе.
Все эти риски оказывают существенное влияние на мировой рынок акций. В основном это влияние негативное. Поэтому многие инвесторы уходят с фондового рынка, а эмитенты отказываются от эмиссий. Для всех таких участников рынка лучшей рекомендацией будет успокоиться и оценив риски провести ребалансировку своих активов в соответствии с своей инвестиционной стратегией и новыми реалиями.
Таким образом, специфика и риски на российском и мировом фондовом рынке с начала 2022 года начали существенно изменяться. Если до этого главными факторами, влияющими на наш рынок, были мировые цены на сырье (в первую очередь на нефть), то сейчас на первое место вышла геополитика и высокая неопределенность, что делает неэффективными все существующие ранее модели оценки справедливой стоимости российских ценных бумаг. Однако, стоит отметить, что высокие риски всегда означают высокую потенциальную доходность, поэтому кризисные ситуации дают хороший шанс для покупки качественных активов по привлекательным ценам.
Помощь студентам и аспирантам в выполнении работ от наших партнеров
