ВВЕДЕНИЕ 4
ГЛАВА 1. КОМПАНИЯ «X» И ЕЁ ДИССТРИБУТИВНАЯ СЕТЬ 7
1.1. Общая характеристика компании «Х» и её организационной структуры 7
1.2. Конкурентное состояние компании «Х» 11
1.3. Описание дистрибутивной сети компании «Х» 14
1.4. Финансовая сеть поставок 17
1.5. Влияние изменений макросреды на перспективы развития дистрибутивной сети
компании «Х» 20
1.6. Проблема сокращения затрат на рабочий капитал дистрибутивной сети компании «Х» 22
Выводы по главе 1 25
ГЛАВА 2. ИНСТРУМЕНТЫ УПРАВЛЕНИЯ РАБОЧИМ КАПИТАЛОМ В ФИНАНСИВОЙ СЕТИ ПОСТАВОК КОМПАНИИ «Х» 26
2.1. Рабочий капитал 26
2.2. Общий рабочий капитал в финансовой цепи поставок 27
2.3. Связь диапазонов ликвидности и рабочего капитала 30
2.4. Анализ инструментов управления рабочим капиталом 34
Выводы по главе 2 47
ГЛАВА 3. МЕТОДИКА УПРАВЛЕНИЯ ОБЩИМИ ЗАТРАТАМИ НА РАБОЧИЙ
КАПИТАЛ В ДИСТРИБУТИВНОЙ СЕТИ ПОСТАВОК КОМПАНИИ «Х» 48
3.1. Модель управления затратами на общий рабочий капитал 48
3.2. Выбор поставщиков финансовых услуг для дистрибутивной сети компании «Х» 59
3.3. Применение методики уменьшения затрат на общий рабочий капитал для
дистрибутивной сети компании «Х» 73
3.4. Выводы и рекомендации 80
Выводы по главе 3 82
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 83
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 84
В последние время растущие затраты и организационные проблемы в отношении финансирования и распределения финансовых ресурсов привели к тому, что всё больше внимания уделяется финансовым потокам и их влиянию на решения по планированию в цепи поставок. Финансирование цепи поставок (SCF) — это недавнее направление исследований, направленных на оптимизацию финансовых потоков на межорганизационном уровне с помощью решений, внедряемых финансовыми учреждениями или поставщиками технологий (Lamoureux and Evans, 2011). Цель состоит в том, чтобы сократить затраты на общий рабочий капитал, а также ускорить движение денежных средств для повышения кредитоспособности цепочки поставок. При таком подходе компании будут сотрудничать друг с другом, чтобы максимизировать взаимную выгоду. Тем не менее, исследования по управлению цепочками поставок долгое время были сосредоточены на физических и информационных потоках, тогда как финансовые потоки в основном освещались в литературе по финансам (Hofmann and Kotzab, 2010).
Действуя взаимосвязанно с участниками цепи поставок, компании могут продавать свои счета банкам или любому другому поставщику финансовых услуг со скидкой, чтобы быстрее обналичивать счета, получая более привлекательные с инвестиционной точки зрения денежные потоки. В такой ситуации может быть построена более надежная цепь поставок, где поставщики снижают свою финансовую нагрузку, а покупатели получают выгоду от продления сроков оплаты (Hoi-Lam Ma, Z.X. Wang, Felix T.S. Chan, 2020). Таким образом, фирмы могут не только уменьшить стоимость финансирования, но и увеличить доступность средств для расширения за счет минимизации денежных средств, заблокированных в оборотных активах (Hill et al., 2010). В тоже время, более высокий уровень оборотных активов позволяет фирмам справляться с непредвиденными обстоятельствами, такими как колебания цен на сырье, стоимость запасов, а также строить отношения с клиентами, предоставляя более высокие торговые кредиты (Петерсен и Раджан, 1997). Однако могут потребоваться значительные управленческие усилия, чтобы найти баланс и определить правильный размер требований к оборотному капиталу, величина которого обеспечивает компромисс между риском и эффективностью.
Проследив хронологию событий от кризиса 2008 года до пандемии COVID-19, можно заметить, как по мере изменения бизнес-среды и снижения доступности денежных средств, фирмы всё больше внимания уделяют величине оборотного капитала. Это обусловлено тем, что инвестиционные решения ограничены доступностью внешних средств, которые являются более дорогими в сравнении с внутренними. В этой ситуации фирмы пытаются сократить сумму денег, заблокированных в их оборотных активах, чтобы не только снизить стоимость финансирования, но и увеличить доступность собственных средств для инвестиционных проектов.
В тоже время, величина оборотного капитала является балансом между ликвидностью и рентабельностью, при низком уровне рабочего капитала компания может столкнуть с проблемами высокой зависимости от дебиторской задолженности клиентов, а также могут возникнуть сложности реагирования на непредвиденные обстоятельства, такие как волатильность цен на сырьё и материалы, стоимость запасов. При этом, в связи с взаимосвязью между каждым участником цепи поставок, изменение величины затрат на оборотный капитал одного из них повлияет на денежные потоки вышестоящих и нижестоящих участников цепи поставок. Следовательно, скоординированное управление финансовыми потоками в сети способно обеспечить максимизацию прибыли всей сети, при условии увеличения прибыли каждого её участника, что создаёт мотивацию для управления общими затратами на оборотный капитал.
На сегодняшний день, когда конкуренция все больше и больше основывается на функциональности и эффективности межорганизационных цепочек создания стоимости, подход к управлению оборотным капиталом с точки зрения отдельной компании довольно ограничен. Следовательно, в связи с значительным влиянием финансового потока на цепочку поставок, управление затратами на оборотный капитал не должно быть ограничено рамками одной компании, поскольку уменьшение любых общих затрат участниками сети приводит к увеличению прибыли каждого. Таким образом, для решения проблемы компании, повышения её ликвидности и достижения устойчивости, необходимо управление финансовыми инструментами не только в рамках одной компании, но контексте всей дистрибутивной сети. Поэтому вопрос определения баланса и корректного размера затрат на общий оборотный капитал при текущей нестабильной экономической ситуации является актуальной темой для компании.
Цель: Уменьшение затрат на общий рабочий капитал в дистрибутивной сети поставок компании «X» при ограничениях ликвидности для каждого участника сети.
Задачи:
1) Рассмотреть текущие процессы «Х» по управлению рабочим капиталом. На основе анализа компании и её дистрибутивной сети обосновать необходимость сокращения затрат на общий рабочий капитал.
2) Проанализировать текущие исследования и методики по управлению рабочим капиталом в финансовых цепях поставок. Рассмотреть основные финансовые инструменты для уменьшения затрат на общий рабочий капитал и повышения ликвидности.
3) Усовершенствовать методику по управлению затратами на общий рабочий капитал для дистрибутивной сети поставок «X».
4) Применить методику целевого управления затратами на общий рабочий капитал к решению проблемы компании.
Объект исследования: Дистрибутивная сеть поставок компании «X».
Предмет исследования: Затраты на общий рабочий капитал в дистрибутивной сети поставок.
Формат работы: консультационный проект для компании «X».
Работа состоит из трёх глав, а также включает в себя ведение и заключение. В ведении подчёркивается актуальность сокращения затрат на рабочий капитал, важность управления финансовыми потоками в сети для уменьшения затрат участников и увеличения прибыли каждого. Первая глава направлена на формирование общего понимания о компании «Х», её дистрибутивной сети, финансовой сети и особенностях макросреды. В последнем разделе главы представлена постановка проблемы, которая сделана на основании анализа каждой перечисленной компоненты. Во второй главе детально разбирается понятие общего рабочего капитала, его составляющие и роль в ежедневных операциях компании. Далее подробно описывается роль управления рабочим капиталом для нахождения баланса между ликвидностью и рентабельностью. Кроме того, во второй главе представлен анализ инструментов управления рабочим капиталом. В третьей главе расписана методика сокращения затрат на общий рабочий капитал сети, а также реализовано её моделирование с помощью MS Excel, на основании которого составлены выводы и рекомендации по внедрению методики. В заключение подводятся итоги проделанной работы, показывается управленческий вклад в решении проблемы дистрибутивной сети компании «Х».
В ходе проделанной работы были достигнуты все поставленные задачи. В первой главе были проанализированы особенности компании «Х», её организационной структуры и дистрибутивной сети. При анализе дистрибутивной сети были рассмотрены механизмы управления не только материальными потоками, но и финансовыми. Исследованы подходы управления рабочим капиталом компании «Х» и обоснована необходимость сокращения затрат на общий рабочий капитал при условии сохранения ликвидности как цепи в целом, так и каждого её участника. Это обусловлено большой долей денежных средств, «замороженных» в активах. Текущие способы управления затратами на рабочий капитал могут негативно повлиять на взаимоотношения с поставщиками и ритейлерами компании «Х», а также на их ликвидность. В связи с этим, в компании сейчас рассматривается проблема управления затратами на общий рабочий капитал сети.
Во второй главе была разобрана концепция управления рабочим капиталом, что на него влияет и как он взаимосвязан с ликвидностью и прибыльностью. Введённые финансовые показатели были рассмотрены не только по отношению к отдельной компании, но и сети в целом. Кроме того, были проанализированы возможные финансовые инструменты финансирования сети поставок и были выбраны два наиболее подходящих под особенности дистрибутивной сити компании «Х», а именно обратный факторинг и финансирование запасов.
В третьей главе была усовершенствована методика управления затратами на общий рабочий капитал. Была разработана и решена модель минимизации общих затрат на рабочий капитал, на основе которой усовершенствована методика уменьшения затрат на общий рабочий капитал. После постановки математической модели решения задачи нелинейного программирования, она была реализована с помощью инструмента MS Excel. Используя «Поиск Решения», было найдено оптимальное решение, согласно которому возможно сокращение затрат на общий РК на 72,4% и уменьшение СЦОДС на 80,6%. Далее были предложены рекомендации по внедрению модели.
В результате была усовершенствована методика управления затратами на рабочий капитал в дистрибутивной сети. Были предложены инструменты финансирования сети, а также были найдены рекомендуемые значения переменных, благодаря использованию которых затраты на рабочий капитал могут быть значительно сокращены не только для каждого участника, но и для сети в целом.
Помощь студентам и аспирантам в выполнении работ от наших партнеров
