Тема: Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческих организаций

Исследований финансовой устойчивости в современной российской научной среде становится год от года все больше, и данный факт обусловлен не только исторической значимостью вопроса обеспечения устойчивого финансового состояния для любой компании, сколько актуализацией проблемы в современных условиях перманентных экономических кризисов (финансовых как в 2008 г. и естественно-биологических, как в 2020г.). Дестабилизация финансовых потоков вне зависимости от причины кризиса всегда приводит к снижению показателей финансовой устойчивости коммерческих фирм, что в свою очередь негативно влияет на производственную, маркетинговую, логистическую составляющие, нарушается баланс дебиторской и кредиторской задолженности, способность компаний рассчитываться по долгам в оговоренные сроки, возникают штрафные санкции в соответствии с договорами и пени по налогам, что вызывает дополнительную финансовую нагрузку и круг проблем не заканчивается. пока экономисты, финансисты, бухгалтера и управленцы так и не нашли кардинального способа нахождения баланса между ликвидностью и устойчивостью, данная проблема будет актуальна, а усложнение экономических связей, расширение спектра финансовых операций, сокращение срока платежа при использовании электронных расчетов - требуют и новых подходов к моделированию финансовой устойчивости, к ее анализу и оценке [74, с.24].
Учитывая особую актуальность финансовой устойчивости для разных групп стейкхолдеров - собственников, контрагентов, кредиторов, фискальных органов и кредитных организаций, а также невысокую показательность оценки финансовой устойчивости в статике (без учета промежуточных показателей в течение года, характерных для отраслей с сезонностью спроса), необходимо более взвешенно подходить к методическим вопросам анализа, учитывать отраслевую специфику и обеспечивать ее постоянный мониторинг со стороны финансовых служб компаний.
К настоящему времени в научной литературе представлено более 12 определений самой финансовой устойчивости, описано свыше 20 вариантов методик ее анализа, исследованы подходы к анализу финансовой устойчивости коммерческих предприятий в зависимости от сферы деятельности (производство, торговля, банковская деятельность), определены особенности анализа финансовой устойчивости в зависимости от целевых установок (кредитование, инвестирование, антикризисное управление) [72, с. 14].
Несмотря на теоретическую и практическую исследованность вопросов и методик анализа финансовой устойчивости, актуальность разработки темы в настоящее время не потеряна, в условиях глобальных изменений в мировой экономике, перманентных кризисов финансовой системы, ограничения доступа к источникам финансирования компаний с российским участием, а также снижения возможности инвестирования свободных финансовых средств на зарубежных рынках, приводит к необходимости разработки инновационных бизнес-решений в области оценки перспектив сохранения финансовой устойчивости отечественных компаний, а в данном случае без анализа обойтись невозможно [64, с. 174].
Обозначенный выше комплекс проблем оценки и анализа финансовой устойчивости, усугубившийся в настоящее время снижением индекса предпринимательской активности, падением валового внутреннего продукта, банкротством компаний отраслей сервиса и услуг в связи с пандемией позволяют говорить о возрастании актуальности исследований проблем финансовой устойчивости российских компаний.
Несмотря на широкий спектр работ по данной тематике, в частности таких российских и зарубежных исследователей как: И. Ададуров, А.И. Ачкасов, И. Т. Балабанов, Н. Бунге, И.В. Вишняков, Г.М. Кирисюк, М.Н. Крейнина, В.А. Москвин, А.И. Ольшанный, М.О. Сахарова П.С. Роуз, Д. Колин, Дж. Ло, В. Лэнгтон, АР. Хоутри и многих других, нельзя говорить о полном исследовании методических и методологических аспектов проблемы.
Исследования продолжаются и в последние годы существенное влияние на становление и развитие теоретико-методологических и методических основ оценки данных финансовых категорий оказали и работы отечественных ученых, среди которых необходимо отметить: М.И. Баканову, В.И. Бариленко, С.Б. Барнгольц, Л.Т. Гиляровскую, О.В. Ефимову, В.Б. Ивашкевич, В.В. Ковалева, Н.Т. Лабынцеву, Н.П. Любушина, М.В. Мельник, Н.П. Кондракова, Е.В. Негашева, Г.В. Савицкую, Р.С. Сайфулина, Л.Р, Смирнову, А.Д, Шеремета, Т.Г. Шешукову, Л.З. Шнейдмана.
Проблема нахождения консенсуса между финансовой устойчивостью и темпами развития хозяйственной деятельности фирмы всегда привлекала пристальное внимание отечественных учёных и специалистов из-за рубежа, но и по ныне имеется определенный разрыв между теоретическими подходами и практическими аспектами, что позволяет говорить о насущной необходимости применения базовых принципов теории применительно к обеспечению финансовой устойчивости реальных производственных фирм [54, с.78].
Целью представленного магистерского исследования является изучение теоретических и методических основ анализа и оценки финансовой устойчивости коммерческих организаций организации и анализ практического их применения на примере трех компаний Самарской области.
В соответствии с поставленной целью, задачи магистерского исследования определены следующим образом:
- исследование содержания экономических категорий финансовой устойчивости;
- изучение методических основы анализа, оценки и диагностики финансовой устойчивости коммерческих организаций ;
- определение информационного обеспечения анализа устойчивого развития коммерческих организаций;
- представление финансово-экономической характеристики ООО «Марс»;
- проведение анализа и оценки финансовой устойчивости ООО «Марс»;
- диагностика финансовой устойчивости отраслевых
представителей;
- выбор альтернатив развития с целью повышения показателей финансовой устойчивости организации;
- прогнозирование улучшения показателей финансовой устойчивости, и оценка эффективности предложенных мероприятий.
Цель и задачи определили объект исследования - ООО «Марс», коммерческое предприятие Самарской области, занимающегося грузоперевозками.
Предметом исследования является область управленческой деятельности, связанная с оценкой и анализом финансовой устойчивости.
Научная новизна представленной магистерской работы заключается в разработке альтернативных вариантов укрепления финансовой устойчивости исследуемой коммерческой организации с учетом результатов анализа и сравнительной оценки отраслевых представителей на основе количественных моделей оценки финансовой устойчивости.
В качестве комплекса результатов, полученных в ходе исследования, которые представляют научный интерес и содержат элементы новизны, можно выделить:
1. В контексте анализа публикаций и научных работ последних лет по тематике бухгалтерского и управленческого учета, экономической безопасности фирмы и финансового управления, представлено обобщенное определение - «финансовая устойчивость коммерческой организации - это финансовая способность компании путем плавного и эффективного распределения и использования денежных средств достаточно продолжительное время обеспечивать свое бесперебойное и стабильное функционирование и развитие, сохранять равновесие своих активов и пассивов, платёжеспособность даже при негативных воздействиях внешних и внутренних факторов», что позволяет говорить о важности анализа данного показателя в целях обеспечения экономической безопасности;
2. В рамках исследования выявлено, что финансовая устойчивость выступает одним из важнейших элементов устойчивого финансового состояния коммерческой организации и взаимосвязана с рядом показателей экономической безопасности, таких как: платежеспособность, ликвидность, запас финансовой прочности, кредитоспособность, ликвидность, рыночная стоимость собственного капитала и другие. При этом не существует единых показателей, указывающих на устойчивое финансовое состояние, поскольку они зависит от отрасли, экономических условий и стадии жизненного цикла компании;
3. Установлено, что анализ финансовой устойчивости - это сложный, комплексный процесс, отражающий качественную сторону деятельности субъекта хозяйствования, с помощью которого можно определить фактическую способность коммерческой организации к обеспечению адекватного финансирования деятельности (включая операционную, инвестиционную и собственно финансовую), позволяющую добиться качественно приемлемого уровня развития, достижения целей, своевременности расчетов по обязательствам и в итоге адекватного уровня экономической безопасности;
4. Подчеркнута важность информационного обеспечения в анализе финансовой устойчивости коммерческих организаций. От качественных особенностей информационного обеспечения напрямую зависит и качество принимаемых управленческих решений. Это позволяет формировать объективное представление о финансовом состоянии хозяйствующего субъекта в короткие сроки, а также имеет ключевую роль в построении эффективной системы управления коммерческими организациями в контексте экономической безопасности;
5. Анализ показателей финансовой устойчивости трех отраслевых представителей компаний-грузоперевозчиков показал, что несмотря на работу организаций в одном ценовом и географическом сегменте, существуют масштабные различия в уровнях финансовой устойчивости коммерческих организаций, что связано с эффективностью управления финансами;
6. Определены общие для компаний отраслевые особенности и факторы экономической безопасности, такие как значительные объемы основных фондов, высокая стоимость закупки транспортных средств, потребность в регулярной модернизации техники для целей обеспечения конкурентоспособности, а также вышеназванные факторы, связанные с высокой долей расходов на эксплуатацию, топливо и т.д., а также финансово-экономическое факторы, выявленные в результате проведенного во второй главе исследования анализа, касающиеся непосредственно финансовой устойчивости коммерческих организаций, что позволило для каждой из рассмотренных компаний провести подбор соответствующих альтернативных путей выхода из кризисной (или некорректной в финансовом контексте) ситуации;
7. В результате сделано заключение, что для малых предприятий отрасли, таких как ООО «Самком-доставка» представляется важнейшей проблемой - неблагоприятная структура оборотных активов, обусловленная несколькими факторами (стремлением руководства закупить запасные части и топливо заранее, наличие неликивидов сырья и т.д.). в качестве решения, направленного на сглаживание проблемы может стать пересмотр существующих нормативов производственных запасов, оптимизация важнейших групп, внедрение системы индивидуальной ответственности менеджеров и складских работников за издержки по сверхнормативным запасам, усиление контроля производственных запасов (внедрение комплексной программы регулярной циклической инвентаризации), а также реализация остатков неликвидов (по цене вторичного сырья). Акцентирование малых предприятий на решении вышеназванных проблем позволит не только сбалансировать структуру оборотных активов, но и сможет повысить уровень свободных денежных средств и безусловно приведет к росту финансовой устойчивости и повышению уровня экономической безопасности.
8. Для средних по размеру транспортных компаний, таких как ООО ТК «Континент» на первом месте стоят проблемы управления дебиторской и кредиторской задолженностью, так как темпы их роста превышают нормальный уровень и грозят банкротством организации. В целях нивелирования данных проблем для фирм данного типа предложено разработать «Инструкцию о применении процедуры контроля дебиторской задолженности должников за услуги», сократить дебиторскую задолженность, для чего применить методику факторинга: продавать дебиторскую задолженность банкам. В связи с тем, что дебиторская задолженность неизбежно приводит к возникновению кредиторской задолженности, процесс мероприятий по сокращению срока коммерческого кредитования и факторинга следует дополнить аналогичным управлением кредиторской задолженностью, что позволит повысить уровень экономической безопасности фирм данного уровня.
9. Для таких крупных отраслевых компаний, как ООО «Марс» улучшение финансового состояния должно основываться не на локальных мерах, направленных на увеличение объема свободных денежных средств или глобального снижения кредиторской задолженности, так как в рамках крупного грузоперевозчика с тысячами заказчиков невозможно исключить разрыв между оказанием услуг по перевозке и поступлением денежных средств, или между поставками материалов и оплатой счетов поставщиков. Поэтому в целях укрепления финансового состояния следует сконцентрироваться именно на вопросах формирования проекта мероприятий, направленных на улучшение финансовой и инвестиционной деятельности, что возможно только в случае разработки конкретной стратегии инвестирования, что безусловно влияет на экономическую безопасность в долгосрочном периоде.
Методологическая и информационная база исследования: комплекс нормативных актов федерального и локального уровня, монографические публикации, исследования специалистов в области финансов, менеджмента, опубликованные в периодике и Интернет ресурсах статьи, Федеральный закон от 26.10.2002 № 127-ФЗ (ред. от 11.06.2021 № 170-ФЗ) «О несостоятельности (банкротстве)» на 26 июля 2019 года) (редакция, действующая с 1 января 2020 года) [70].
Информационная база исследования основана на статистических материалах Росстата, Минфина РФ, отчетности ООО «Марс», ООО «Самком- доставка» и ООО ТК «Континент».
При разработке основных положений исследования использовались следующие методы: диалектический системный подход к изучению важнейших аспектов управления финансовой устойчивостью, а также принципы логического анализа, применимые к рассмотрению нормативных источников. В соответствии с поставленными задачами в данном исследования было последовательно использовано нескольких методов научного исследования: общие и частные методы научного познания, исторический, догматический, сравнительный, системно-структурный, формально-логический, теоретический, методы оценки и обобщения, анализа и синтеза, статистический и графический методы.
Теоретическая и практическая значимость результатов исследования заключается в углублении теоретических основ диагностики финансовой устойчивости для целей роста уровня экономической безопасности транспортных компаний различного уровня, формированию адекватных предложений и моделей проведения финансовой устойчивости малых, средних и крупных транспортных операторов, в контексте обеспечения безопасности их экономических систем.
В рамках апробации результатов исследования происходило участие в научно-просветительских, практических и теоретико-научных форумах и конференциях, в рамках которых базовые положения оценены достаточно высоко. Общий объем публикаций (в количестве двух работ) составил 0,56 п.п.
Объем и структура исследования. В соответствии с проблематикой, целью и задачами работы сформировано изложение, в котором структура содержит введение, три главы основной части, заключение, список использованных источников и приложения.
Купить

Для современной экономической ситуации, в которой находятся последние 2 - 3 года большинство российских компаний, значимость анализа финансовой устойчивости все больше возрастает, позволяя не только оценить эффективность деятельности за определенный период времени, но и разработать бизнес - решения, направленные на улучшение финансовой ситуации в коммерческих организациях. Формирование четкого представления о финансовом положении компании, позволяет разумно распределять имеющиеся ресурсы и выявлять направления, требующие дальнейшего развития.
Процесс исследования теоретических и практических вопросов оценки и анализа финансовой устойчивости позволяет выделить несколько основных выводов, относительно рассматриваемой темы.
Проведен анализ научной литературы по учету, экономической безопасности фирмы и финансовому менеджменту с целью уточнения понятия финансовая устойчивость, в результате представлено обобщенное определение - «финансовая устойчивость коммерческой организации - это финансовая способность компании путем плавного и эффективного распределения и использования денежных средств достаточно продолжительное время обеспечивать свое бесперебойное и стабильное функционирование и развитие, сохранять равновесие своих активов и пассивов, платёжеспособность даже при негативных воздействиях внешних и внутренних факторов», что позволяет говорить о важности анализа данного показателя в целях обеспечения экономической безопасности;
В рамках исследования выявлено, что финансовая устойчивость выступает одним из важнейших элементов устойчивого финансового состояния коммерческой организации и взаимосвязана с рядом показателей экономической безопасности, таких как: платежеспособность, ликвидность, запас финансовой прочности, кредитоспособность, ликвидность, рыночная 98
стоимость собственного капитала и другие. При этом не существует единых показателей, указывающих на устойчивое финансовое состояние, поскольку они зависит от отрасли, экономических условий и стадии жизненного цикла компании;
Установлено, что анализ финансовой устойчивости - это сложный, комплексный процесс, отражающий качественную сторону деятельности субъекта хозяйствования, с помощью которого можно определить фактическую способность коммерческой организации к обеспечению адекватного финансирования деятельности (включая операционную, инвестиционную и собственно финансовую), позволяющую добиться качественно приемлемого уровня развития, достижения целей, своевременности расчетов по обязательствам и в итоге адекватного уровня экономической безопасности;
Подчеркнута важность информационного обеспечения в анализе финансовой устойчивости коммерческих организаций. От качественных особенностей информационного обеспечения напрямую зависит и качество принимаемых управленческих решений. Это позволяет формировать объективное представление о финансовом состоянии хозяйствующего субъекта в короткие сроки, а также имеет ключевую роль в построении эффективной системы управления коммерческими организациями в контексте экономической безопасности;
Анализ показателей финансовой устойчивости трех отраслевых представителей компаний-грузоперевозчиков показал, что несмотря на работу организаций в одном ценовом и географическом сегменте, существуют масштабные различия в уровнях финансовой устойчивости коммерческих организаций, что связано с эффективностью управления финансами;
Определены общие для компаний отраслевые особенности и факторы экономической безопасности, такие как значительные объемы основных фондов, высокая стоимость закупки транспортных средств, потребность в регулярной модернизации техники для целей обеспечения конкурентоспособности, а также вышеназванные факторы, связанные с высокой долей расходов на эксплуатацию, топливо и т.д., а также финансово-экономическое факторы, выявленные в результате проведенного во второй главе исследования анализа, касающиеся непосредственно финансовой устойчивости коммерческих организаций, что позволило для каждой из рассмотренных компаний провести подбор соответствующих альтернативных путей выхода из кризисной (или некорректной в финансовом контексте) ситуации;
В результате сделано заключение, что для малых предприятий отрасли, таких как ООО «Самком-доставка» представляется важнейшей проблемой - неблагоприятная структура оборотных активов, обусловленная несколькими факторами (стремлением руководства закупить запасные части и топливо заранее, наличие неликивидов сырья и т.д.). в качестве решения, направленного на сглаживание проблемы может стать пересмотр существующих нормативов производственных запасов, оптимизация важнейших групп, внедрение системы индивидуальной ответственности менеджеров и складских работников за издержки по сверхнормативным запасам, усиление контроля производственных запасов (внедрение комплексной программы регулярной циклической инвентаризации), а также реализация остатков неликвидов (по цене вторичного сырья). Акцентирование малых предприятий на решении вышеназванных проблем позволит не только сбалансировать структуру оборотных активов, но и сможет повысить уровень свободных денежных средств и безусловно приведет к росту финансовой устойчивости и повышению уровня экономической безопасности.
Для средних по размеру транспортных компаний, таких как ООО ТК «Континент» на первом месте стоят проблемы управления дебиторской и кредиторской задолженностью, так как темпы их роста превышают нормальный уровень и грозят банкротством организации. В целях
нивелирования данных проблем для фирм данного типа предложено разработать «Инструкцию о применении процедуры контроля дебиторской задолженности должников за услуги», сократить дебиторскую задолженность, для чего применить методику факторинга: продавать дебиторскую задолженность банкам. В связи с тем, что дебиторская задолженность неизбежно приводит к возникновению кредиторской задолженности, процесс мероприятий по сокращению срока коммерческого кредитования и факторинга следует дополнить аналогичным управлением кредиторской задолженностью, что позволит повысить уровень экономической безопасности фирм данного уровня.
Для таких крупных отраслевых компаний, как ООО «Марс» улучшение финансового состояния должно основываться не на локальных мерах, направленных на увеличение объема свободных денежных средств или глобального снижения кредиторской задолженности, так как в рамках крупного грузоперевозчика с тысячами заказчиков невозможно исключить разрыв между оказанием услуг по перевозке и поступлением денежных средств, или между поставками материалов и оплатой счетов поставщиков. Поэтому в целях укрепления финансового состояния следует сконцентрироваться именно на вопросах формирования проекта мероприятий, направленных на улучшение финансовой и инвестиционной деятельности, что возможно только в случае разработки конкретной стратегии инвестирования, что безусловно влияет на экономическую безопасность в долгосрочном периоде.
Предложено обеспечить не краткосрочное улучшение показателей, а обеспечить их стабильность в среднесрочном периоде, что возможно только при взвешенном, системном подходе к процессу обеспечения финансовой устойчивости и ликвидности на базе эффективного использования свободных денежных средств. В долгосрочной и краткосрочной перспективе поддержка финансового состояния обеспечивается регулярным положительным потоком денежных средств от всех видов деятельности - производственной, финансовой и инвестиционной, и если по результатам анализа явно видно, что положительные потоки от производственной деятельности в ООО «Марс» обеспечены, то потоки от финансовой и инвестиционной деятельности не стабильны и не позволяют говорить об эффективном управлении ими. Таким образом, для ООО «Марс» в целях укрепления финансового состояния следует сконцентрироваться именно на вопросах формирования проекта мероприятий, направленных на улучшение финансовой и инвестиционной деятельности, что возможно только в случае разработки конкретной стратегии инвестирования.
В работе также рассмотрено влияние предложенных мероприятий на финансовую устойчивость и экономическую безопасность ООО «Марс». По результатам расчетов, финансовое состояние ООО «Марс» улучшиться по многим показателям, в частности: все показатели, характеризующие финансовое состояние останутся в пределах норматива, привлечение заемного капитала к финансированию инвестиционной программы, позволит достигнуть оптимального соотношения в структуре использования капитала - финансовый леверидж вырастет до 0,53, вырастет коэффициент обеспеченности оборотными средствами и улучшаться показатели финансовой маневренности, что позволяет говорить о положительном влиянии предложенных мероприятий на финансовое состояние ООО «Марс».
Однако, самое главное заключается в том, что в результате внедрения предложенных мероприятий ООО «Марс» обеспечивает не только краткосрочное повышение финансовой устойчивости и платежеспособности, но, что самое важное - стратегическую базу для дальнейшего развития, положительное сальдо финансовых потоков за счет использования финансовой и инвестиционной деятельности на ближайшие 5 лет, что позволит обеспечить высокий уровень экономической безопасности в долгосрочном контексте.

Купить