Хозяйствующие субъекты, пытающиеся избежать реализации риска банкротства, обязаны проводить диагностику вероятности приближения риска, при этом следить за отсутствием причин, которые могут привести к банкротству. В условиях приближения риска банкротства хозяйствующего субъекта необходимо продумывать процедуры финансовой стабилизации.
В соответствии с целью работы в первой главе рассмотрена экономическая сущность механизма финансовой стабилизации компании, а именно изучено понятие финансовой стабилизации, ее видов и инструментов, ситуаций, когда в ней возникает необходимость, а также методы оценки состоятельности и платежеспособности компании, для выявления необходимости в финансовой стабилизации.
Финансовую стабилизацию определяют, как комплекс форм, моделей и методов приведения финансовых обязательств и требований данного юридического лица в состояние, которое позволяет своевременно и в полном объеме исполнять денежные обязательства и платежи, обеспечивать надлежащий оборот потоков финансовых ресурсов, исключающий их дисбаланс и проявление признаков неплатежеспособности.
Во второй главе проведена оценка необходимости финансовой стабилизации на примере АО «Тандер». В результате анализа финансовой состоятельности, платежеспособности и вероятности банкротства компании АО «Тандер» были сделаны следующие выводы:
1. Годовая выручка АО «Тандер» за последний год составила 1 396 525 335 тыс. руб., что больше значения за 2017 г. (+18,3%). В 2019 г. произошло снижение чистой прибыли до 12 984 млн. руб.
2. Рентабельность продаж на конец 2019 г. составляет -1,6 % при норме в 4%. Рентабельность активов и собственного капитала АО «Тандер» имеют положительные значения и динамику за рассматриваемый период. Однако фактические показатели далеки от нормы.
3. Активы компании в течение трех лет увеличились до 539 942 795 тыс. руб. или на 22,1%. В то же время собственный капитал компании увеличился еще больше на 149,4%, что является положительным фактором для АО «Тандер». Большую долю активов компании занимают запасы - 39% и внеоборотные активы - 51.9%.
4. В структуре капитала предприятия преобладают краткосрочные обязательства - 53,9%. Доля собственного капитала не соответствует норме - 25,9%.
5. В течение анализируемого периода все показатели ликвидности АО «Тандер» показали неудовлетворительные значения, динамика также отрицательная за период. Данный факт говорит о том, что у компании не хватает ликвидных активов на данный момент для погашения своих обязательств в ближайшем будущем.
6. Коэффициент автономии, коэффициент финансового левериджа, коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, коэффициент покрытия инвестиций, коэффициент маневренности собственного капитала, коэффициент обеспеченности материальных запасов на 31.12.2019 г. не соответствуют норме.
7. Оборачиваемость запасов составила на конец 2019 г. - 50 дней при норме в 24 дня.
Все показатели, характеризующие платежеспособность компании АО «Тандер», не соответствуют норме в течение анализируемого периода. Коэффициент восстановления платежеспособности свидетельствует, что у компании в ближайшем будущем отсутствует вероятность восстановления своей платежеспособности. По трем моделям оценки вероятности банкротства АО «Тандер» были получены результаты, свидетельствующие о высоком риске банкротства компании.
В третьей главе разработаны рекомендации по финансовой стабилизации АО «Тандер» на основе проведенного анализа компании. В связи с тем, что компания АО «Тандер» находится в стадии минимальной платежеспособности, т.е. на предкризисном этапе, следует разработать систему профилактических мер по финансовой стабилизации предприятия.
Эта система мер включает в себя два основных блока:
• оптимизацию структуры капитала в сторону увеличения долгосрочных заимствований и увеличения собственного капитала организации за счет увеличения прибыли и взносов учредителей;
• улучшение показателей ликвидности и деловой активности за счет совершенствования управления запасами компании путем внедрения механизма управления запасами и автоматизированной системы управления запасами JDA.
На основании предложенных рекомендаций представлен скорректированный баланс компании АО «Тандер», учитывающий увеличение доли собственного капитала до 57% вместо 26%, снижение доли краткосрочной задолженности с 54% до 24%, а также снижение запасов до 29% в активах компании. Данные изменения приведут все значения ликвидности компании к рекомендуемым значениям. В то же время результаты расчета вероятности банкротства по модели Р. Лиса после осуществления мероприятий по финансовой стабилизации свидетельствуют о повышении значения Z до 0,039, что свидетельствует о низкой вероятности банкротства компании после проведения мероприятий по финансовой стабилизации.
Следовательно, предложенные мероприятия по финансовой стабилизации АО «Тандер» позволят улучшить структуру капитала компании, что положительно скажется на показателях ее финансовой устойчивости, улучшить показатели текущей, быстрой и абсолютной ликвидности, а соответственно и платежеспособность компании, снизить риск банкротства компании в будущем, снизить количество запасов предприятия и улучшить показатели деловой активности, а, следовательно, и снизить затраты на хранение запасов и увеличить выручку компании.

Купить