Введение 3
Глава 1 Теоретические и методологические основы формирования портфеля финансовых активов 7
1.1 Понятие портфеля финансовых активов и классификация его видов 7
1.2. Оценка факторов влияния на создание портфеля финансовых активов .. 11
1.3. Методика формирования портфеля финансовых активов 15
Глава 2 Исследование экономических механизмов управления портфелем финансовых активов предприятий, которые занимаются производством и торговлей одежды и обуви 22
2.1. Организационно-экономическая характеристика объектов исследования 22
2.2. Исследование принципов формирования портфеля ценных бумаг на
исследуемых экономических субъектах 29
2.3. Анализ управления портфелем финансовых активов 31
2.4 Использование хеджирования вложений в финансовые активы для определения безрисковой ставки 38
Глава 3 Разработка мер по совершенствованию управления портфелем финансовых активов предприятия ООО «Строймонолит» 51
3.1 Экономико-математические подходы к определению модели управления
финансовыми активами предприятиями 51
3.2. Оценка экономической эффективности мероприятий по совершенствованию управления портфелем финансовых активов 56
Заключение 60
Список используемой литературы и используемых источников 64
Приложение А Схема движения денежных средств
Актуальность исследования заключается в том, что в наше время современные методы оптимизации расходов должны быть гибкими, простыми в использовании, предоставлять в оперативном порядке необходимую для принятия управленческих решений информацию. При этом, финансовые активы экономического субъекта являются одними из самых высоколиквидных активов. Кроме того, они обеспечивают выполнение обязательств любого уровня и вида. Скорость их оборачиваемости непосредственно влияет на показатели финансово- хозяйственной деятельности организации, независимо от формы собственности. Также, следует подчеркнуть важность рационального формирования активов. Поскольку этот процесс способствует ритмичности операционного цикла предприятия и обеспечивает рост объемов производства и реализации продукции. При этом любое нарушение платежной дисциплины отрицательно сказывается на формировании производственных запасов сырья и материалов, уровне производительности труда, реализации готовой продукции, положении предприятия на рынке и т.п. Управление финансовыми активами является важным фактором ускорения оборота капитала предприятия. Следовательно, эффективность работы предприятия полностью зависит от организации системы управления финансовыми активами
Степень разработанности и методология исследования:
Изучению проблемных вопросов управления финансовыми активами представлены в трудах А.И. Ковалева, А.Л. Бурцева, Э.А. Макарьян, Г.В. Савицкой, А.Н. Шеремета. Можно сказать, что степень разработанности проблемы определяется многообразием существующих подходов. Однако, вопрос управления портфелем финансовых активов, сущность финансовых активов, главные принципы их организации на уровне предприятия продолжают оставаться вопросами, не до конца исследованными экономической наукой.
Следует отметить, что в настоящее время управление финансовыми активами экономических субъектов на сегодняшний день. Поэтому цель исследования - развитие теоретических положений и разработке методических рекомендаций в плане совершенствования управления портфелем финансовых активов предприятия на примере компаний, которые занимаются оптовой торговлей одежды и обуви. Обоснованность выбора заключается в том, что:
- во-первых, управление финансовых активов экономических субъектов является очень важным аспектом управления, от которого зависит эффективность функционирования предприятия;
- во-вторых, изменились права предприятий в области управления финансовыми активами;
- в-третьих, изменился подход к пониманию проблемы управления финансовыми активами экономического субъекта.
Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:
- определить понятие портфеля финансовых активов и классификация их видов;
- провести оценку факторов влияния на создание портфеля финансовых активов
- изучить методику формирования портфеля финансовых активов;
- провести исследование принципов формирования портфеля ценных бумаг на исследуемых экономических субъектах;
- проанализировать управления портфелем финансовых активов
- провести оценку метода хеджирования вложений в финансовые активы для определения безрисковой ставки
- разработать меры по совершенствованию управления портфелем финансовых активов предприятий, которые занимаются оптовой продажей одежды и обуви.
Предметом исследования является формирование и управление портфелем финансовых активов с учетом надежности, доходности, срочности и показателей ликвидности.
Многоаспектность проблемы управления портфелем финансовых активов экономических субъектов, функционирующих в условиях рынка, потребовала конкретизации объекта исследования
Объектом исследования являются финансовые активы и их характеристики, имеющие существенное значение при формировании и управлении портфелем финансовых активов.
Обоснованность выборов методов, используемых в магистерской диссертации. Использование экономико-математических методов при написании диссертации на тему «Управление портфелем финансовых активов в организации и его совершенствование» обосновано тем, что деятельность современных предприятий предопределяет необходимость проведения комплексного экономического анализа, связанного с обработкой большого объема информации. Данный метод, который предполагает построение системы показателей, все существенные стороны деятельности экономического субъекта, является базой для принятия решений.
Статистический метод необходим для изучения динамики показателей, финансово-экономической деятельности исследуемого экономического субъекта.
Метод научной абстракции применим при изучении сущности финансовых активов с обобщением наиболее существенных особенностей, свойственных той или иной группе явлений.
На защиту выносятся:
- понятийно-категориальный аппарат теории изучения финансовых активов, а также уточнения сущности понятия «портфеля финансовых активов предприятия» и «классификации их видов»;
- механизмы формирования и управления портфеля финансовых активов;
- научно-методический подход к оценке принципов формирования портфеля ценных бумаг на исследуемых экономических субъектах;
- система показателей анализа управления портфелем финансовых активов предприятий, которые занимаются производством и торговлей одежды и обуви
- Научно-методический подход к оценке метода хеджирования вложений в финансовые активы для определения безрисковой ставки
- направления совершенствования управления портфелем финансовых активов ООО «Строймонолит»
Теоретическая значимость исследования - выявление главных критериев в управлении портфелем финансовых активов коммерческих организаций в условиях конвергенции российских и международных стандартов финансовой отчетности.
Практическая значимость заключается в том, что основные положения, выводы и рекомендации, которые ориентированы на управление портфелем финансовыми активами. Кроме того, результаты исследования могут быть использованы финансовыми службами предприятий, принимающие финансовые решения.
Научная новизна исследования состоит в обосновании особенностей механизма управления портфелем финансовых активов организации, с дальнейшей разработкой рекомендаций по совершенствованию по его управлению.
В ходе выполнения исследования, было установлено следующее.
1. Было дано определение понятия портфеля финансовых активов и классификация их видов. Было установлено, что портфель - это совокупность финансовых активов, принадлежащих индивидуальному инвестору или бизнесу. Портфели также могут быть дискреционными, когда инвесторы доверяют все финансовые решения внешней стороне, или недискреционными, когда инвесторы и финансовые специалисты совместно принимают решения.
Работа с портфелями всегда сопряжена с некоторыми потенциальными рисками, но рассмотрение терпимости к риску ваших инвесторов может помочь вам достичь наиболее благоприятных результатов. Как правило, инвестиции с наибольшим риском могут принести наибольшую прибыль. Хороший портфель для консервативного инвестора может включать акции с высокой капитализацией, облигации инвестиционного уровня и индексные фонды широкого рынка. Инвестор, желающий принять на себя большую степень риска, может иметь портфель с акциями роста малой капитализации и международными инвестициями.
2. Была проведена оценка факторов влияния на создание портфеля финансовых активов. Было установлено, что процесс управления финансовыми активами субъекта хозяйствования, с авторской точки зрения, целесообразно осуществлять по следующим основным этапам:
- предварительный анализ;
- краткосрочное и долгосрочное планирование формирования
портфеля финансовых активов;
- выбор форм финансового капиталовложения;
- построение системы ограничений и критериев отбора портфелей финансовых активов;
- обеспечение соответствия целей формирования финансового портфеля стратегическим целям финансовой деятельности предприятия;
- расчет рисков портфеля финансовых активов.
Портфель финансовых активов обычно дает право инвестору получить прибыльность финансовых активов с учетом риска.
3. Была изучена методика формирования портфеля финансовых активов. В ходе изучения было установлено, что формирование портфеля финансовых активов имеет место после определения всех целей финансовой политики, а также определения приоритетных направлений в организации необходимого, учитывая при этом, инвестиционный климат и конъюнктуру рынка.
4. Было проведено исследование принципов формирования портфеля ценных бумаг на исследуемых экономических субъектах. Для реализации идеи портфеля нужно применять использование сложного стохастического программирования, статистического формирования и другие методы. При этом, нужно отметить оригинальность логики портфельных решений. Чтобы понять в более простой форме портфеля, надо понимать сущность классических портфелей. Основу инвестиционной деятельности предприятия составляет реальное инвестирование. Большое количество компаний в современных условиях рассматривают инвестирование как существенное направление повышения уровня финансовой устойчивости.
Исследование практики российского и зарубежного фондового рынка позволили определить зависимость эффективности диверсификации от количества актов в инвестиционных портфелям. Большое число ценных бумаг не дает инвестору увеличить степень эффективности диверсификации, этому есть причина невозможности всеобщего анализа всех актов, которые включены в портфель. В дальнейшем, в связи с ростом объемов фондового рынка, появляются возможности для диверсификации инвестиционных портфелей.
5. Был проведен анализ управления портфелем финансовых активов. Было установлено, что любые инвестиционные решения связаны с приемом инвестором инвестиционных рисков определенной величины. К рискам инвестиционной деятельности следует отнести такие, которые связаны со снижением уровня ликвидности, доходности, а также - риски финансовых потерь, в связи с высокой степенью неопределенности их результатов, с влиянием на них множества случайных факторов, возможной неэффективностью производства или финансового менеджмента.
6. Была проведена оценка метода хеджирования вложений в финансовые активы для определения безрисковой ставки. Следует сказать, что хеджирование - это вложение, которое защищает ваши финансы от рискованной ситуации. Хеджирование проводится для минимизации или компенсации вероятности потери стоимости финансовых активов. Это также ограничивает убытки известной суммой, если актив действительно теряет стоимость. Большинство инвесторов, которые хеджируют, используют деривативы. Это финансовые контракты, стоимость которых определяется базовым реальным активом, например акцией.
Хедж-фонды платят своим менеджерам процент от прибыли, которую они зарабатывают. Они ничего не получают, если их инвестиции теряют деньги. Это привлекает многих инвесторов, которые разочарованы выплатой комиссионных паевых инвестиционных фондов независимо от их результатов. Благодаря такой структуре вознаграждения менеджеры хедж-фондов стремятся достичь прибыли выше рыночной. Менеджеры, которые делают плохие инвестиции, могут потерять работу. Они сохраняют заработную плату, которую накопили в хорошие времена. Финансовое хеджирование и корпоративная диверсификация (или операционное хеджирование) - два основных средства снижения риска. Существуют правдоподобные аргументы в пользу того, почему финансовое хеджирование и корпоративная диверсификация являются заместительными средствами управления рисками. Эти аргументы подразумевают, что фирме меньше нужно управлять рисками за счет дорогостоящей диверсификации. C быстрым развитием рынка финансового хеджирования. Если это так, то возникает интригующий вопрос: почему фирма диверсификация, особенно в форме конгломерата, которую трудно оправдать за счет операционной прибыли, кроме снижения рисков, по- прежнему остается популярной даже в условиях хорошо развитой финансовой системы.
7. Были предложены меры по совершенствованию управления портфелем финансовых активов предприятий, которые занимаются оптовой продажей одежды и обуви. Среди методов моделирования наиболее применимый считается «классический» математический инструментарий. Для правильного понимания и практического рассмотрения результатов экспресс- диагностики требуется учитывать не только размер и тенденцию изменения, самих коэффициентов, но и их взаимное отношение. Можно применить методику управления текущими активами и пассивами.
В результате исследования безубыточности, можно сказать, что ООО «Строймонолит» за анализируемый период смогло увеличить свой запас финансовой прочности в стоимостном выражении, однако, в процентном соотношении к объему реализованной продукции произошло снижение на 2,4 %. Кроме того, ООО «Строймонолит» на начало и конец 2020 года имеет нормальную финансовую устойчивость. Экспресс диагностика показала проблемность в финансовом положении компании ООО «Промснабсервис». Это связано с проблемами недостаточной ликвидности, которые усилились за рассматриваемый период. На снижение степени ликвидности повлияло увеличение кредиторской задолженности с одновременным увеличением запасов.
Помощь студентам и аспирантам в выполнении работ от наших партнеров
