Содержание диссертационного исследования выражено в трех логически взаимосвязанных группах по теоретическим, методическим и практическим проблемам.
Первая группа проблем связана с исследованием теоретико-организационных аспектов анализа и контроля над финансовой устойчивостью, а именно: раскрывается понятие «финансовая устойчивость», которое содержится в различных трудах ученых-экономистов, представлены содержание и источники информации, дана характеристика методикам анализа финансовой устойчивости.
В исследовании установлено, что несмотря на множество определений финансовой устойчивости предприятия, преобладающими выступают два подхода к ее толкованию: содержательный и индикаторный, которые могут быть актуальными в определенных случаях, и могут применяться отдельно.
По нашему мнению, следует рассматривать финансовую устойчивость как комплексное понятие, в котором отображается стабильное финансовое состояние предприятия, при котором эффективно формируются, распределяются и используются финансовые ресурсы, обеспечиваются финансовая автономия, платежеспособность, доходность и рентабельность, развитие деятельности на текущий и будущий периоды.
Анализ факторов, влияющих на финансовую устойчивость предприятия, позволяет определить уровень финансового риска, связанного с формированием структуры источников капитала, а соответственно и степень стабильности финансовой базы развития предприятия на перспективу.
Наличие нескольких подходов к определению финансовой устойчивости предприятия свидетельствует о его многогранности. Финансовая устойчивость – это способность предприятия к обеспечению пропорционального развития при условии сохранения достаточного уровня платежеспособности и кредитоспособности. В связи с этим можно считать целесообразным исследование, которое основывается на интегрированном сочетании двух подходов: с использованием обобщающего показателя изменения финансовой устойчивости предприятия, что дает возможность оценить общую динамику финансового состояния и финансовой устойчивости предприятия в течение определенного периода времени; и в основе которого положено выделение четырех типов текущей финансовой устойчивости (абсолютная и нормальная финансовая устойчивость, неустойчивое, критическое финансовое состояние предприятия). С помощью такого подхода можно определить, к какому именно типу относятся определенные предприятия, а также сделать прогностические расчеты относительно перспектив развития предприятий в случае изменения финансовой устойчивости.
Одной из проблем оценки и анализа финансовой устойчивости предприятия является разграничение финансовой устойчивости с другими характеристиками финансового состояния предприятия. Необходимость такого разграничения обусловлена тем, что при проведении комплексной оценки финансового состояния предприятия одни и те же показатели под разными названиями причисляются различными исследователями как к группе коэффициентов финансовой устойчивости, так и к другим группам.
Таким образом, видно, что используемых при оценке финансовой устойчивости субъектов предпринимательской деятельности вышеприведенными авторами, можно отметить, что главным индикатором оценки финансового состояния любого предприятия являются показатели его финансовой устойчивости. Финансовую устойчивость предприятия следует рассматривать комплексно, с учетом различных аспектов финансово-хозяйственной деятельности этого субъекта хозяйствования.
Вторая группа проблем, рассмотренных в диссертационной работе, связана с исследованием методического обеспечения анализа и контроля над финансовой устойчивостью в ООО ТПП «Лукойл-Усинскнефтегаз».
Территориальное производственное предприятие «ЛУКОЙЛ-Усинскнефтегаз» (ООО ТПП «Лукойл-Усинскнефтегаз») занимается разработкой северной группы месторождений на территории Республики Коми и Ненецкого автономного округа.
В результате проведенного анализа отмечено, что анализ структуры капитала ООО ТПП «Лукойл-Усинскнефтегаз» показал увеличение доли собственного капитала, которое вызвано ростом в составе собственного капитала суммы нераспределенной прибыли, а также одновременным снижением в 2016-2017гг. суммы заемного капитала, данные изменения свидетельствуют о повышении финансовой независимости предприятия.
При этом в структуре капитала наблюдается рост долгосрочных обязательств в 2017г. при одновременном снижении величины внеоборотных активов, которое может быть охарактеризовано как положительно, с точки зрения, что данные источники могут быть использованы для финансирования развития без риска потери ликвидности и платежеспособности в краткосрочном аспекте, так и отрицательно, необоснованное привлечение заемных средств обуславливает рост расходов, который не сопровождается увеличением доходов, и, в конечном итоге, отрицательно влияет на прибыль.
В диссертации выявлено, что общий анализ финансовой устойчивости дал основание сделать вывод о том, что политика формирования капитала в ООО ТПП «Лукойл-Усинскнефтегаз» соответствует умеренному типу, ориентированному на поддержание устойчивых темпов роста и достижение разумного баланса между собственными и заёмными средствами.
Из проведенных расчетов в исследовании видно, что данные анализа продемонстрировали необходимость обеспечения повышения эффективности управления стоимостью и структурой капитала.
Механизм контроля над финансовой устойчивостью ООО ТПП «Лукойл-Усинскнефтегаз» представляет собой совокупность следующих взаимосвязанных блоков:
- блок финансирования, который включает систему привлечения финансовых активов;
- блок распределения финансовых активов, который включает систему использования финансовых активов предприятия;
- совокупность элементов, регулирующих процесс привлечения, распределения и использования финансовых активов, учитывая оперативную, тактическую и стратегическую оценку финансовой устойчивости предприятия.
Третья группа проблем, исследованных в диссертационной работе, связана с совершенствованием методического обеспечения контроля над финансовой устойчивостью в ООО ТПП «Лукойл-Усинскнефтегаз».
В диссертации разработаны по итогам проведенного исследования для ООО ТПП «Лукойл-Усинскнефтегаз» рекомендации с целью повышения эффективности контроля за финансовой устойчивостью по проведению оптимизации финансовой структуры капитала с позиции выбора политики его привлечения с учетом сохранения оптимальной финансовой структуры и обеспечения роста экономической добавленной стоимости. Для этого необходимо инвестирование заемных средств в развитие предприятие, а также при привлечении инвестиций руководство должно ориентироваться на возможнось достижения максимальной рентабельности капитала, т.е. не допускать наращивания объемов заемных средств, если генерируемая ими прибыль будет меньше затрат на их обслуживание.
В диссертации разработаны мероприятия, направленные на совершенствование контроля над финансовой устойчивостью. Для этих целей ООО ТПП «Лукойл-Усинскнефтегаз» была проведена разработка алгоритма принятия решений по оптимизации структуры капитала в соответствии с критериями финансовой устойчивости и рентабельности, а также произведена оценка зависимости добавленной экономической стоимости от средневзвешенной стоимости капитала с учетом финансовых условий функционирования предприятия.
При этом в части моделирования структуры с позиции соответствия заданным критериям финансовой устойчивости рекомендовано использование однофакторной модели, в рамках которой определяется, на сумму корректировки, которая позволит получить значения коэффициентов финансовой устойчивости равными или близкими к рекомендуемым. В процессе корректировок возможные изменения затронут один или ряд факторов финансовой устойчивости, в связи с чем корректировка может быть проведена, как для одного, так одновременно и для нескольких статей бухгалтерского баланса.

Купить