Введение 4
1 Особенности оценки эффективности проектов энергетического сектора 7
1.1 Специфика реализации инвестиционных проектов в энергетике 8
1.2 Виды эффективности проектов энергетического сектора 15
Выводы по первой главе 19
2 Современные подходы к оценке эффективности проектов энергетических
компаний 20
2.1 Актуальные методы расчета эффективности проектов в российских
энергокорпорациях 20
2.2 Методы оценки эффективности проектов на зарубежном энергорынке .. 28
2.3 Экспертный анализ методов оценки энергетических проектов 33
Выводы по второй главе 38
3 Разработка методики оценки эффективности энергетических проектов 39
3.1 Концептуальные основы разрабатываемой методики оценки
эффективности энергопроектов 41
3.2 Практическая апробация разработанной методики на примере проекта
ПАО «Россети» 56
3.3 Рекомендации по внедрению разработанной методики в ПАО «Россети»
Выводы по третьей главе 79
Заключение 80
Список литературы 83
Приложение А 90
Актуальность темы исследования. Проблема оценки эффективности проектов в энергетике чрезвычайно актуальна, поскольку подобные проекты представляют собой сложные планы, масштаб которых может охватывать не только отдельные предприятия, но и города, а также целые регионы. Несмотря на закрепление в законодательстве базовых понятий и процедур оценки эффективности, отдельные методические аспекты оценки эффективности проектов продолжают оставаться в ведении энергокомпаний. Однако в российской практике у большинства энергетических предприятий недостаточно опыта в области управления эффективностью с учетом сложных условий внешней среды. Следовательно, актуальной проблемой является разработка методической базы оценки эффективности энергетических проектов, учитывающей существующие особенности рынка, которая позволит принимать эффективные решения о реализации энергетических проектов.
Поэтому целью данного исследования является разработка методического подхода к оценке эффективности энергетических проектов.
Для решения поставленной цели были определены следующие задачи:
- изучить особенности оценки эффективности проектов энергетического сектора;
- провести экспертный анализ современных подходов к оценке эффективности проектов энергетических компаний, используемые в российской и зарубежной практике;
- разработать методику оценки эффективности энергетических проектов и провести ее практическую апробацию на примере энергокорпорации.
Объект исследования - публичное акционерное общество «Российские сети» (ПАО «Россети»), являющееся оператором энергетических сетей в России.
Предмет исследования - организационно-экономические отношения, возникающие в сфере оценки и управления эффективностью энергопроектов.
В качестве методов проведения исследования использованы: системный подход, методы сбора и обработки информации, методы экспертных оценок, обобщения и сравнения, а также зарубежные и российские методы оценки эффективности инвестиционных проектов.
Высокая степень разработанности темы исследования
подтверждается приведенной значительной выборкой информации. В российских и зарубежных странах применяется множество способов оценки эффективности инвестиционных проектов. Вместе с тем, теоретические и научные исследования в области оценки эффективности являются еще недостаточно исследованными для российского энергорынка в силу сравнительно недавнего реформирования сектора и существования сложных условий внешней среды.
В качестве научной/методологической новизны диссертации следует выделить:
- систематизированы основные инвестиционные особенности реализации проектов на российском энергетическом рынке, включая проекты электросетевых компаний;
- обобщены актуальные методы оценки эффективности энергетических проектов, используемые в мировой практике, а также проведена их сравнительная экспертная оценка для идентификации оптимальных подходов и критериев оценки эффективности в отрасли;
- разработан методический подход к оценке эффективности энергетических проектов, дополняющий существующие методики показателем максимальной отрицательной наличности, позволяющий четко структурировать проводимые расчеты по этапам, а также представить основные результаты оценки эффективности проекта в резюме, обеспечив практическую наглядность полученных результатов.
Практическая значимость исследования состоит в том, что результаты, полученные в ходе работы, могут быть использованы энергетическими компаниями для оценки эффективности инвестиционных проектов.
Эмпирической базой написания магистерской диссертации выступили периодические публикации и результаты научных исследований, посвященных оценке эффективности инвестиционных проектов в энергетике.
Поставленная цель и задачи определили логику изложения и структуру магистерской диссертации, которая состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы и приложения. В первой главе исследуется инвестиционная специфика энергетических проектов и виды эффективности инвестиционных проектов сектора. Во второй главе представлен анализ актуальных подходов к оценке эффективности проектов энергосектора, применяемых на российской и зарубежном рынках, а также проведена сравнительная экспертная оценка их преимуществ и недостатков. В третьей главе предложены методические основы оценки эффективности инвестиционного проекта энергокомпании, проводится практическая апробация разработанного метода на примере ПАО «Россети», а также даны рекомендации по его внедрению в энергокомпанию.
Проблема совершенствования инвестиционного процесса при долгосрочном планировании развития электроэнергетики - это одна из приоритетных управленческих задач, решение которой требует системного подхода. Данная проблема рассматривалась не только в научной, но и в методической литературе. Эффективное, научно обоснованное управление рисками инвестиционных проектов предприятия требует разработки новых методических основ и элементов процедуры их оценки с учетом особенностей трансформационных процессов в экономике. Выбор конкретных методов оценки инвестиционного проекта зависит от таких факторов, как: масштабы проекта, полнота информационной базы, требования к глубине анализа и степени надежности проекта и др.
В ходе магистерской диссертации получены следующие заключения:
Энергетическая отрасль обладает уникальной спецификой, которая включает: уникальный социальный статус; топливоемкость; экологическую специфику; высокую технологичность и наукоемкость; высокую степень зависимости развития отрасли от уровня развития ее потребителей.
Низкая инвестиционная привлекательность сектора для инвесторов, так как практическое отсутствие возможности быстрого получения требуемого уровня доходности заставляет, как правило, искать альтернативные источники вложения капитала.
Стандартные методы ведения бизнеса для энергетики не подходят, следовательно, требуется методика оценки эффективности проектов сектора с учетом специфики энергетического бизнеса.
Эффективность проектов в энергетическом секторе можно разделить на два основных этапа: эффективность проекта в целом (общественная и коммерческая) и эффективность участия в проекте (эффективность участия предприятий в проекте, инвестирования в акции предприятия, участия в проекте структур более высокого уровня по отношению к предприятиям, в том числе: региональную и народнохозяйственную, отраслевую, бюджетную эффективность).
Наиболее удобный и универсальный способ обоснования выбора инвестиционного проекта заключается в использовании нескольких методов одновременно. Сроки возврата инвестированного капитала и темпы развития компании в целом зависят от объективной и всеобъемлющей оценки. Следовательно, сопоставимость параметров российской и зарубежных методов оценки позволяет более точно оценить инвестиционный проект.
В существующей методике оценки эффективности проектов ПАО «Россети» показатели экономической эффективности рассчитываются методом дисконтированных денежных потоков. При его использовании анализируются и прогнозируются валовые доходы, текущие и инвестиционные расходы, рассчитываются денежные потоки для каждого отчетного года, производится дисконтирование полученных денежных потоков.
Анализ существующей методики показал, что существующих методов оценки недостаточно. Компании рекомендуется принять решение о внедрении новой методики, позволяющей более подробно рассмотреть инвестиционный проект.
Методика разработана в целях оптимизации процедур подготовки, оценки и экспертизы инвестиционных проектов в форме капитальных вложений и повышения качества технико -экономических предложений, проектов разработки месторождений, прединвестиционных исследований, включая предпроектную документацию, и проектной документации в части определения экономической эффективности инвестиционных проектов в форме капитальных вложений.
Преимущество разработанной методики заключается в подробном и наглядном описании и оценке инвестиционного проекта объектов электроэнергетики с увеличением вероятности принять верное решение.
Благодаря представленному разработанному методу компания ПАО «Россети» может с детальной точностью оценить проект.
Помощь студентам и аспирантам в выполнении работ от наших партнеров
