На сегодняшний день вопрос о дивидендных политики в РФ находится в стадии становления, а решения о выплате дивидендов не рассматривается как инструмент воздействия на рыночную среду, между тем дивидендная политика на ряду с управлением структурой капитала оказывает существенное влияние на положение компании на рынках капитала, оказывая непосредственное влияние на цену акции и, как следствие, рыночную стоимость компании. Цель исследования заключалась в рассмотрении влияния дивидендной политики ПАО «Сургутнефтегаз» на инвестиционную привлекательность анализируемого предприятия. Для решения поставленной цели были сформированы и решены следующие задачи: рассмотрение теоретических основ и понятий дивидендной политики, ее виды, методики и оценка, рассмотрение основных теорий дивидендной политики и ее влияние на инвестиционную привлекательность предприятия, проведение анализа и особенностей проведения дивидендной политики ПАО «Сургутнефтегаз» с дальнейшим выявлением влияния проводимой дивидендной политики ПАО «Сургутнефтегаз» на рыночную стоимость компании, были разработаны меры по оптимизации дивидендной политики ПАО «Сургутнефтегаз». Объектом исследования являлся дивидендная политика ПАО «Сургутнефтегаз», предметом исследования являлись экономические отношения, возникающие в процессе формирования и реализации дивидендной политики ПАО «Сургутнефтегаз».
Дивидендная политика - это, прежде всего, решения фирмы по распределению полученной прибыли между акционерами. Выбор дивидендной политики является достаточно важной составляющей в финансовой сфере компании, так как данный выбор будет влиять на движение денежных и финансовых средств, на ликвидность, структуру капитала, на цену акций, стоимость бизнеса. Поэтому к выбору дивидендной политики, компания должна отнестись достаточно серьезно. Одним из важных аспектов дивидендной политики будет оптимальное распределение прибыли между акционерами компании и часть прибыли, которая уйдет на капитализацию фирмы.
Теоретические аспекты дали возможность выделить три основных подхода по формированию дивидендной политики фирмы: консервативный, умеренный и агрессивный. Так, при разработке политики выплат дивидендов, компания ставит цель установление пропорций между текущим потреблением прибыли собственниками, а также будущим ростом. Текущее потребление подразумевает выплату дивидендов акционерам. Под дивидендами понимается любой доход, который был получен акционером от организации при перераспределении прибыли, которая остается после налогообложения (включая проценты по привилегированным акциям) по принадлежащим акционеру акциям или долям в соответствии с долями в уставном капитале данной организацию. Акционерное общество имеет право не выплачивать доход акционерам в том случае, если совет директоров решит перенаправить прибыль на дальнейшее развитие предприятия.
Непосредственно под дивидендной политикой предприятия понимают решение фирмы по распределению полученной прибыли между акционерами. На сегодняшний день выделяют три типа дивидендной политики : консервативная, умеренная и агрессивная, которые в свою очередь состоят из методик: методика выплаты дивидендов по остаточному принципу, методика фиксированных дивидендных выплат, методика выплаты гарантированного минимума и экстрадивидендов, методика стабильного уровня дивидендов, методика постоянного возрастания размеров дивидендов. отметим, что на сегодняшний момент не существует единой дивидендной политики. На разных этапах своего становления и развития, в различных ситуациях, складывающихся на рынке, деятельность компании направлена или на
увеличение накопления, или на рост дивидендных выплат акционеров, что в большей степени способствует повышению инвестиционной
привлекательности и финансово-хозяйственной деятельности компании в целом, чем росту ее рыночной стоимости.
На сегодняшний день существует множество подходов к пониманию экономической сущности понятия дивидендной политики, которые имеют подчас противоположный подход. В основе исследований представленных теорий лежать разные исходные положения, что и определяет подход к сущности дивидендной политики. На наш взгляд, на сегодняшний момент нет единой теории, которая максимально точно определила бы процесс формирования наиболее оптимальную дивидендную политику, так как данный процесс является многофакторным и достаточно сложным в определении изначальных входным параметров для ее оптимизации. Кроме того, в результате глобализации мирового экономического пространства, а также свободного передвижения капитала, на сегодняшний день необходим пересмотр существующих теорий.
Инвестиционная привлекательность является отдельной экономической категорией, которая характеризует эффективность использования имущества, а также способность предприятия к дальнейшему саморазвитию на основе увеличения доходности капитала и технико-экономического уровня производства. На сегодняшний момент нет единого трактования данной категории среди ученых. По мнению автора, под инвестиционной привлекательностью понимают такие условия при инвестировании, которые в наибольшей степени влияют на выбор инвестора в инвестировании того или иного объекта. Инвестиционную привлекательность предприятия необходимо рассматривать с точки зрения макроуровня и микроуровня. Макроуровень предполагает анализ инвестиционного фона анализируемого предприятия. Микроуровень предполагает анализ показателей конкретного предприятия. На сегодняшний день наиболее часто используемым методом на микроуровне является метод на основе стоимостного подхода, в котором основным критерием является рыночная стоимость компании. Вопрос о влиянии дивидендной политики на инвестиционную привлекательность компании остается спорным, что подтверждается разным подходом в теориях дивидендной политики. Тем не менее, неоспоримым остается тот факт, что компании, четко обозначившие цели и направления развития своей дивидендной политики, имеют наибольшую привлекательность в глазах потенциальных инвесторов...

Купить