📄Работа №128731
Тема: ФОРМУЛИРОВКА МИССИИ И РЫНОЧНАЯ ЦЕННОСТЬ КОМПАНИЙ
Характеристики работы
Тип работы
Дипломные работы, ВКР
Предмет
Менеджмент
Объем:
73 листов
Год:
2021
Просмотров:
68
4270
руб.
🛒 Купить работу
Не подходит эта работа?
Закажите новую по вашим требованиям
Узнать цену на написание
Закажите новую по вашим требованиям
Представленный материал является образцом учебного исследования, примером структуры и содержания учебного исследования по заявленной теме. Размещён исключительно в информационных и ознакомительных целях.
Workspay.ru оказывает информационные услуги по сбору, обработке и структурированию материалов в соответствии с требованиями заказчика.
Размещение материала не означает публикацию произведения впервые и не предполагает передачу исключительных авторских прав третьим лицам.
Материал не предназначен для дословной сдачи в образовательные организации и требует самостоятельной переработки с соблюдением законодательства Российской Федерации об авторском праве и принципов академической добросовестности.
Авторские права на исходные материалы принадлежат их законным правообладателям. В случае возникновения вопросов, связанных с размещённым материалом, просим направить обращение через форму обратной связи.
Настоящий учебно-методический информационный материал размещён в ознакомительных и исследовательских целях и представляет собой пример учебного исследования. Не является готовым научным трудом и требует самостоятельной переработки.
📋 Содержание
Введение 4
Глава 1. Миссия и результаты деятельности компании 7
1.1. Понятие миссии и ее применение в стратегическом управлении 7
1.2. Анализ эмпирических исследований, связанных с содержанием миссии 9
1.2.1. Содержание формулировок миссии 9
1.2.2. Взаимосвязь миссии с деятельностью компании 11
1.2.3. Взаимосвязь миссии с финансовыми результатами 13
Выводы по Главе 1 16
Глава 2. Эмпирическое исследование: миссия и рыночная ценность 17
2.1. Гипотезы исследования 17
2.2. Описание выборки 20
2.3. Проверка гипотез 21
2.3.1. Важность наличия и стабильности миссии 21
2.3.2. Важность читаемости миссии 26
2.3.3. Важность содержания миссии 30
2.3.4. Взаимоусиливающий эффект читаемости и содержания миссии 45
2.4. Интерпретация результатов 48
Выводы по Главе 2 52
Заключение 53
Список использованных источников 55
Приложения 58
Приложение 1. Информация об индексах читаемости 58
Приложение 2. Алгоритм определения семантической близости текстов 60
Приложение 3. Миссии компаний в выборке: читаемость и ориентация 61
Глава 1. Миссия и результаты деятельности компании 7
1.1. Понятие миссии и ее применение в стратегическом управлении 7
1.2. Анализ эмпирических исследований, связанных с содержанием миссии 9
1.2.1. Содержание формулировок миссии 9
1.2.2. Взаимосвязь миссии с деятельностью компании 11
1.2.3. Взаимосвязь миссии с финансовыми результатами 13
Выводы по Главе 1 16
Глава 2. Эмпирическое исследование: миссия и рыночная ценность 17
2.1. Гипотезы исследования 17
2.2. Описание выборки 20
2.3. Проверка гипотез 21
2.3.1. Важность наличия и стабильности миссии 21
2.3.2. Важность читаемости миссии 26
2.3.3. Важность содержания миссии 30
2.3.4. Взаимоусиливающий эффект читаемости и содержания миссии 45
2.4. Интерпретация результатов 48
Выводы по Главе 2 52
Заключение 53
Список использованных источников 55
Приложения 58
Приложение 1. Информация об индексах читаемости 58
Приложение 2. Алгоритм определения семантической близости текстов 60
Приложение 3. Миссии компаний в выборке: читаемость и ориентация 61
📖 Аннотация
Работа посвящена эмпирическому анализу взаимосвязи между формулировками миссий и рыночной ценностью компаний. Актуальность исследования обусловлена существующим в научной и деловой среде противоречием: с одной стороны, миссия рассматривается как ключевой стратегический инструмент, с другой — часто воспринимается как формальность, не влияющая на финансовые результаты. В исследовании проверяется гипотеза о значимости миссии для стоимости бизнеса на примере российских компаний. Методология включает сбор данных по 107 российским компаниям за 2015–2020 годы, расчет аномальной доходности акций (BHAR), оценку читаемости текстов миссий, определение их семантической ориентации с помощью искусственного интеллекта и последующий регрессионный анализ в Stata. Результаты подтвердили значимую положительную связь наличия и читаемости миссии с рыночной стоимостью. Установлены конкретные взаимосвязи: ориентация миссии на акционеров коррелирует с темпом роста выручки и более высокой доходностью акций, на эффективность — с рентабельностью валовой прибыли, а на общество — с высокими ESG-показателями. Практическая значимость заключается в том, что выводы работы предоставляют инвесторам инструмент для оценки компаний на основе анализа их миссий, а топ-менеджменту дают конкретные рекомендации по формулированию эффективной миссии, ориентированной на создание ценности для акционеров. Теоретическая база опирается на работы Друкера П.Ф., подчеркивающего важность смысла существования организации, а также на исследования Мельчековой О.Г. и Перваковой Е.Е., рассматривающих миссию в контексте современных управленческих практик и ее влияния на стоимость бизнеса. Таким образом, миссия, будучи четко сформулированной и ориентированной на акционеров, служит значимым сигналом для рынка и инструментом повышения рыночной ценности компании.
📖 Введение
Миссия является одним из основных элементов стратегического управления в организациях. Она представляет собой краткое утверждение, в котором отражается смысл существования компании. Считается, что миссия согласовывает деятельность сотрудников и повышает их мотивацию и тем самым способствует более эффективной деятельности. Вместе с этим миссия может способствовать созданию определенного имиджа компании для ее внешних заинтересованных сторон, что также может отражаться на ее результативности и рыночной ценности.
Питер Друкер считал, что четкое определение смысла существования организации является ключевым фактором ее успеха. Эту идею поддерживает и Саймон Синек: в книге «Начни с «Почему?»» он подчеркивает, что успех компаний во многом основан на глубинном понимании, зачем они существуют, и формулирует тезис о том, что покупатели предпочитают продукты тех компаний, которые опираются на близкие им ценности.
Однако существует и противоположное мнение - о том, что миссия компании не имеет существенного значения, и для ее создания достаточно сложить набор правильных слов. В книге «Маркетинг от А до Я. 80 концепций, которые должен знать каждый менеджер» Филип Котлер пишет: «Большинство формулировок миссий содержат правильные слова вроде «люди — наш важнейший актив», «мы будем лучшими в своем деле», «наша цель — превзойти ожидания», «наша цель — обеспечить акционерам доходы выше средних». «Ленивый» способ сформулировать миссию — просто соединить все это в любом порядке».
В связи с таким расхождением во мнениях возникает вопрос: действительно ли формулировка миссии влияет на ценность компании, и если да, то какие аспекты миссии проявляются в результатах деятельности организации и могут служить сигналом для инвесторов? Наличие исследований, которые стремились выявить взаимосвязь формулировок миссии с финансовыми результатами компаний, подтверждает актуальность данного вопроса.
Цель работы:
Выяснить, существует ли взаимосвязь формулировки миссии с рыночной ценностью российских компаний.
Задачи:
1. Дать определения основным понятиям, используемым в работе; понять природу возможной взаимосвязи между миссией и рыночной ценностью компании;
2. Провести обзор аналогичных исследований: выяснить их гипотезы, инструментарий и полученные результаты;
3. На основе анализа литературы сформулировать гипотезы о взаимосвязи различных характеристик миссии с ценностью компаний и финансовыми результатами и определить методику их проверки;
4. Сформировать выборку компаний для анализа и собрать данные по миссиям и финансовым показателям (по отчетности компаний и финансовым базам данных);
5. Рассчитать по текстам миссий параметры, оценивающие их качество и определенные аспекты содержания;
6. Провести статистическую проверку выдвинутых гипотез;
7. Сформулировать выводы на основе полученных результатов.
Особенностью данной работы является то, что она находится на стыке финансового менеджмента, стратегического менеджмента и лингвистики. Новизна работы состоит в проведении такого исследования для российских компаний, а также в применении технологий семантического анализа к выявлению связи между миссией и финансовыми результатами.
В результате проверки гипотез была выявлена прямая взаимосвязь наличия, читаемости и ориентированности миссии на акционеров с доходностью акций компаний. Кроме того, было проведено соответствие между приоритетами, указанными в миссии, и показателями, которые могут быть использованы в качестве KPI для этих приоритетов.
Практическая применимость результатов состоит, в первую очередь, в рекомендациях для инвесторов по выбору компаний для инвестиций с точки зрения более высокой ожидаемой доходности. Результаты также могут быть полезны топ-менеджерам и комитетам по стратегии в качестве рекомендаций о том, как следует формулировать миссию исходя из того, какие ее аспекты способствуют росту ценности компании. И наконец, выводы исследования могут использоваться менеджерами для согласования приоритетов и ценностей компании и ключевых показателей эффективности.
В Главе 1 данной работы проводится обзор литературы, связанной с темой исследования: определяется сущность взаимосвязи между формулировкой миссии и финансовыми показателями; анализируются методология и результаты аналогичных работ. Глава 2 посвящена эмпирическому исследованию: в ней сформулированы гипотезы данной работы; приводится описание выборки компаний; по каждой из гипотез описана методология ее проверки и представлены соответствующие результаты; проводится интерпретация полученных результатов. В Заключении сформулированы основные выводы по проделанной работе.
При проведении исследования использовались следующие информационные источники: базы научных статей (Research Gate, EBSCO, Elsevier, Emerald, JSTOR, Taylor and Francis, Wiley, Google Scholar), финансовая база данных Refinitiv Eikon, годовые и ежеквартальные отчеты российских компаний.
Инструментарий исследования включает в себя подготовку данных в Excel и Python; применение методов искусственного интеллекта для семантического анализа текста миссий; регрессионный анализ в Stata.
Питер Друкер считал, что четкое определение смысла существования организации является ключевым фактором ее успеха. Эту идею поддерживает и Саймон Синек: в книге «Начни с «Почему?»» он подчеркивает, что успех компаний во многом основан на глубинном понимании, зачем они существуют, и формулирует тезис о том, что покупатели предпочитают продукты тех компаний, которые опираются на близкие им ценности.
Однако существует и противоположное мнение - о том, что миссия компании не имеет существенного значения, и для ее создания достаточно сложить набор правильных слов. В книге «Маркетинг от А до Я. 80 концепций, которые должен знать каждый менеджер» Филип Котлер пишет: «Большинство формулировок миссий содержат правильные слова вроде «люди — наш важнейший актив», «мы будем лучшими в своем деле», «наша цель — превзойти ожидания», «наша цель — обеспечить акционерам доходы выше средних». «Ленивый» способ сформулировать миссию — просто соединить все это в любом порядке».
В связи с таким расхождением во мнениях возникает вопрос: действительно ли формулировка миссии влияет на ценность компании, и если да, то какие аспекты миссии проявляются в результатах деятельности организации и могут служить сигналом для инвесторов? Наличие исследований, которые стремились выявить взаимосвязь формулировок миссии с финансовыми результатами компаний, подтверждает актуальность данного вопроса.
Цель работы:
Выяснить, существует ли взаимосвязь формулировки миссии с рыночной ценностью российских компаний.
Задачи:
1. Дать определения основным понятиям, используемым в работе; понять природу возможной взаимосвязи между миссией и рыночной ценностью компании;
2. Провести обзор аналогичных исследований: выяснить их гипотезы, инструментарий и полученные результаты;
3. На основе анализа литературы сформулировать гипотезы о взаимосвязи различных характеристик миссии с ценностью компаний и финансовыми результатами и определить методику их проверки;
4. Сформировать выборку компаний для анализа и собрать данные по миссиям и финансовым показателям (по отчетности компаний и финансовым базам данных);
5. Рассчитать по текстам миссий параметры, оценивающие их качество и определенные аспекты содержания;
6. Провести статистическую проверку выдвинутых гипотез;
7. Сформулировать выводы на основе полученных результатов.
Особенностью данной работы является то, что она находится на стыке финансового менеджмента, стратегического менеджмента и лингвистики. Новизна работы состоит в проведении такого исследования для российских компаний, а также в применении технологий семантического анализа к выявлению связи между миссией и финансовыми результатами.
В результате проверки гипотез была выявлена прямая взаимосвязь наличия, читаемости и ориентированности миссии на акционеров с доходностью акций компаний. Кроме того, было проведено соответствие между приоритетами, указанными в миссии, и показателями, которые могут быть использованы в качестве KPI для этих приоритетов.
Практическая применимость результатов состоит, в первую очередь, в рекомендациях для инвесторов по выбору компаний для инвестиций с точки зрения более высокой ожидаемой доходности. Результаты также могут быть полезны топ-менеджерам и комитетам по стратегии в качестве рекомендаций о том, как следует формулировать миссию исходя из того, какие ее аспекты способствуют росту ценности компании. И наконец, выводы исследования могут использоваться менеджерами для согласования приоритетов и ценностей компании и ключевых показателей эффективности.
В Главе 1 данной работы проводится обзор литературы, связанной с темой исследования: определяется сущность взаимосвязи между формулировкой миссии и финансовыми показателями; анализируются методология и результаты аналогичных работ. Глава 2 посвящена эмпирическому исследованию: в ней сформулированы гипотезы данной работы; приводится описание выборки компаний; по каждой из гипотез описана методология ее проверки и представлены соответствующие результаты; проводится интерпретация полученных результатов. В Заключении сформулированы основные выводы по проделанной работе.
При проведении исследования использовались следующие информационные источники: базы научных статей (Research Gate, EBSCO, Elsevier, Emerald, JSTOR, Taylor and Francis, Wiley, Google Scholar), финансовая база данных Refinitiv Eikon, годовые и ежеквартальные отчеты российских компаний.
Инструментарий исследования включает в себя подготовку данных в Excel и Python; применение методов искусственного интеллекта для семантического анализа текста миссий; регрессионный анализ в Stata.
✅ Заключение
В ходе проведения исследования была достигнута поставленная цель: установлено, что существует взаимосвязь формулировки миссии с рыночной ценностью российских компаний.
Для написания работы были собраны данные о формулировках миссий и финансовых показателях по 107 российским компаниям за период с 2015 по 2020 год. Для проверки гипотез была применена методология расчета BHAR - buy-and-hold abnormal return; рассчитаны значения индексов читаемости по каждой миссии; определена степень семантической близости каждой миссии к 6 ориентациям при помощи искусственного интеллекта; проведен регрессионный анализ полученных данных при помощи Stata.
К настоящему моменту, данная работа является единственным исследованием миссий российских компаний, которое задействует методы BHAR, регрессионного анализа и расчета индексов читаемости. Численная оценка ориентации миссии путем определения семантического сходства текстов для целей изучения взаимосвязи между содержанием миссии и финансовыми показателями применяется впервые.
В результате проверки гипотез исследования было выявлено, что существует значимая положительная взаимосвязь наличия и читаемости миссии с рыночной ценностью компании. Также был установлен ряд взаимосвязей между ориентацией миссии и соответствующими финансовыми показателями, что подтверждает идею о том, что приоритеты, указанные в миссии, находят отражение в деятельности компании и ее результатах. В частности, была выявлена прямая взаимосвязь между ориентацией на акционеров и темпом роста выручки; ориентацией на эффективность и рентабельностью валовой прибыли; ориентацией на общество и более высокими ESG-показателями. Наконец, было выяснено, что единственной ориентацией миссии, которая связана с более высокой доходностью акций, является ориентация на акционеров. В дополнение к этому, было показано, что читаемость миссии усиливает эффект от ориентации на акционеров.
На основании полученных результатов был сделан вывод о том, что для рыночной ценности компании имеет значение сам факт формулировки миссии, понятность ее формулировки и ориентированность миссии на акционеров.
Данный вывод означает, во-первых, что миссия может рассматриваться инвесторами как сигнал о перспективности компании ; а во-вторых - что топ-менеджменту и комитету по стратегии, как и рекомендует Питер Друкер, следует уделить внимание формулировке миссии и ее внедрению в деятельность организации. Причем миссия, которая принесет акционерам наибольшую ценность, должна содержать прямое указание на то, что компания действует в интересах акционеров, и при этом быть просто и понятно сформулированной. Вместе с этим, указание в миссии других приоритетов может оказывать эффект на операционную деятельность компании, но не будет напрямую связано с более высокой рыночной ценностью - акционерам важно соответствие целей компании их интересам, но не конкретные способы достижения этих целей.
В перспективе возможно проведение аналогичных исследований для непубличных компаний, компаний на других географических рынках, а также в рамках отдельных отраслей. С методологической точки зрения, могут быть рассмотрены другие ориентации миссий (например, ориентация на инновации или на государство) и другие финансовые и нефинансовые показатели, которые не включались в данную работу (например, показатели, связанные с клиентоориентированностью, качеством продукции и долей рынка, которую занимает компания). Также в дальнейшем взаимосвязь между миссией и рыночной ценностью компаний может быть изучена более детально: в частности, может быть проанализировано, насколько рыночные показатели реагируют не на сами приоритеты, заявленные в миссии, а на степень соответствия деятельности компании заявленным приоритетам. Помимо этого, интерес может представлять реакция рынка на изменение формулировки миссии.
Что касается методологии анализа текстовой информации, примененной в данном исследовании, то она может быть использована для изучения других элементов стратегического управления (таких, как видение и ценности) и анализа их взаимосвязи с финансовыми показателями. Также она может быть применена для исследования реакции рынка на новостные публикации, информацию из годовых отчетов или с сайтов компаний и на другую текстовую информацию.
Таким образом, в данном исследовании были выявлены аспекты миссии, взаимосвязанные с рыночной ценностью российских компаний, а примененные для этого методы анализа текстовой информации могут в дальнейшем использоваться для широкого спектра исследований на стыке финансового менеджмента и лингвистики.
Для написания работы были собраны данные о формулировках миссий и финансовых показателях по 107 российским компаниям за период с 2015 по 2020 год. Для проверки гипотез была применена методология расчета BHAR - buy-and-hold abnormal return; рассчитаны значения индексов читаемости по каждой миссии; определена степень семантической близости каждой миссии к 6 ориентациям при помощи искусственного интеллекта; проведен регрессионный анализ полученных данных при помощи Stata.
К настоящему моменту, данная работа является единственным исследованием миссий российских компаний, которое задействует методы BHAR, регрессионного анализа и расчета индексов читаемости. Численная оценка ориентации миссии путем определения семантического сходства текстов для целей изучения взаимосвязи между содержанием миссии и финансовыми показателями применяется впервые.
В результате проверки гипотез исследования было выявлено, что существует значимая положительная взаимосвязь наличия и читаемости миссии с рыночной ценностью компании. Также был установлен ряд взаимосвязей между ориентацией миссии и соответствующими финансовыми показателями, что подтверждает идею о том, что приоритеты, указанные в миссии, находят отражение в деятельности компании и ее результатах. В частности, была выявлена прямая взаимосвязь между ориентацией на акционеров и темпом роста выручки; ориентацией на эффективность и рентабельностью валовой прибыли; ориентацией на общество и более высокими ESG-показателями. Наконец, было выяснено, что единственной ориентацией миссии, которая связана с более высокой доходностью акций, является ориентация на акционеров. В дополнение к этому, было показано, что читаемость миссии усиливает эффект от ориентации на акционеров.
На основании полученных результатов был сделан вывод о том, что для рыночной ценности компании имеет значение сам факт формулировки миссии, понятность ее формулировки и ориентированность миссии на акционеров.
Данный вывод означает, во-первых, что миссия может рассматриваться инвесторами как сигнал о перспективности компании ; а во-вторых - что топ-менеджменту и комитету по стратегии, как и рекомендует Питер Друкер, следует уделить внимание формулировке миссии и ее внедрению в деятельность организации. Причем миссия, которая принесет акционерам наибольшую ценность, должна содержать прямое указание на то, что компания действует в интересах акционеров, и при этом быть просто и понятно сформулированной. Вместе с этим, указание в миссии других приоритетов может оказывать эффект на операционную деятельность компании, но не будет напрямую связано с более высокой рыночной ценностью - акционерам важно соответствие целей компании их интересам, но не конкретные способы достижения этих целей.
В перспективе возможно проведение аналогичных исследований для непубличных компаний, компаний на других географических рынках, а также в рамках отдельных отраслей. С методологической точки зрения, могут быть рассмотрены другие ориентации миссий (например, ориентация на инновации или на государство) и другие финансовые и нефинансовые показатели, которые не включались в данную работу (например, показатели, связанные с клиентоориентированностью, качеством продукции и долей рынка, которую занимает компания). Также в дальнейшем взаимосвязь между миссией и рыночной ценностью компаний может быть изучена более детально: в частности, может быть проанализировано, насколько рыночные показатели реагируют не на сами приоритеты, заявленные в миссии, а на степень соответствия деятельности компании заявленным приоритетам. Помимо этого, интерес может представлять реакция рынка на изменение формулировки миссии.
Что касается методологии анализа текстовой информации, примененной в данном исследовании, то она может быть использована для изучения других элементов стратегического управления (таких, как видение и ценности) и анализа их взаимосвязи с финансовыми показателями. Также она может быть применена для исследования реакции рынка на новостные публикации, информацию из годовых отчетов или с сайтов компаний и на другую текстовую информацию.
Таким образом, в данном исследовании были выявлены аспекты миссии, взаимосвязанные с рыночной ценностью российских компаний, а примененные для этого методы анализа текстовой информации могут в дальнейшем использоваться для широкого спектра исследований на стыке финансового менеджмента и лингвистики.
ИЛИ
Поиск аналога
📕 Список литературы
🛒 Оформить заказ
⚡ Работу высылаем в течении 5 минут после оплаты.