Введение 8
1 Теоретические основы исследования инвестиционной деятельности в
электроэнергетике 11
1.1 Понятия инвестиции и инвестиционная деятельность 11
1.2 Инвестиционная активность России в современных условиях 21
1.3 Инвестиционная деятельность электроэнергетических компаний 30
2 Методические основы оценки инвестиционной деятельности в
электроэнергетике 44
2.1 Критерии оценки финансового состояния электроэнергетического
предприятия 45
2.2 Методы оценки инвестиционной деятельности электроэнергетического
предприятия 53
2.3 Фактор неопределенности и оценка риска инвестиционного проекта 68
3. Оценка инвестиционной деятельности ПАО «ТРК» 76
3.1 Инвестиционная деятельность ПАО «ТРК» 76
3.2 Оценка финансового состояния ТРК 85
3.3 Оценка инвестиционного проекта ПАО «ТРК» 89
3.4 Пути совершенствования инвестиционной деятельности ПАО «ТРК» 102
Задание для раздела «Социальная ответственность» 106
Раздел «Социальная ответственность» 108
Заключение 115
Список публикаций студента 117
Список использованных источников 118
Приложение А Динамика инвестиций по видам основных фондов 125
Приложение Б Инвестиции в основной капитал в России по формам
собственности 126
Приложение В Динамика инвестиций в основной капитал по видам деятельности
в периоды спада в России 127
Приложение Г Управление инвестиционной деятельностью 128
Приложение Д Показатели оценки финансового состояния ТРК 129
Приложение Е Английская часть
Реферат
Выпускная квалификационная работа 129 с., 32 рис., 34 табл., 63 источника, 6 прил.
Ключевые слова: инвестиции, инвестиционная деятельность, инвестиционный проект, оценка эффективности, капиталовложения, источники финансирования, методы оценки, риск, неопределенность, электроэнергетика
Объектом исследования является электроэнергетическая компания ПАО «ТРК».
Цель работы - анализ показателей оценки эффективности инвестиционной деятельности и разработка рекомендаций по совершенствованию оценки инвестиционной деятельности на примере компании ПАО «Томская распределительная компания».
В процессе исследования проводились:
■ Выявление особенностей инвестиционной деятельности в электроэнергетике.
■ Анализ источников финансирования инвестиционной деятельности электроэнергетики.
■ Изучение методов оценки инвестиционной деятельности.
■ Доработка модели экономической оценки эффективности инвестиционной деятельности на предприятиях электроэнергетики.
■ Применение доработанной модели в ПАО «ТРК».
■ Разработка предложений по совершенствованию инвестиционной деятельности ПАО «ТРК».
В результате исследования:
1. Доработана и уточнена модель оценки эффективности инвестиционной деятельности на основе статистического и интегрального методов.
2. Доработанная модель была применена к деятельности ПАО «ТРК», на примере конкретного инвестиционного проекта.
3. Спрогнозированы значения основных финансовых показателей, на основании данного прогноза, были даны рекомендации о совершенствовании оценки эффективности инвестиционной деятельности ПАО «ТРК».
Степень внедрения: основные положения и результаты магистерской работы обсуждались и докладывались на конференциях. Результаты исследований опубликованы в 2 статьях общим объемом 10 страниц.
Область применения: основные положения диссертационной работы можно использовать энергетическим предприятиям для оценки эффективности инвестиционных проектов в виде методических рекомендаций; учебным и научно-исследовательским организациям при составлении учебных пособий.
Экономическая значимость работы: внедрение рекомендаций по совершенствованию комплексной оценки эффективности инвестиционной деятельности на предприятии электроэнергетики позволит повысить ее эффективность и конкурентоспособность
Введение
Актуальность темы исследования. Электроэнергетическая отрасль является одним из основных элементов экономики нашей страны. В настоящий момент энергетическое оборудование находится в аварийном состоянии. Для работы в эксплуатационном состоянии изношенные основные фонды электроэнергетики требуют колоссальных затрат на ремонт. Поэтому инвестиции в электроэнергетику России являются сегодня насущной необходимостью.
Существовавшая ранее плановая система позволяла осуществлять крупные финансовые вливания в отрасль электроэнергетики. В настоящее время, когда значительная часть электроэнергетического комплекса России не может рассчитывать на субсидирование из бюджета государства, инвестиции в электроэнергетику становятся особенно актуальными, поскольку:
1. Практически в любой стране, особенно в странах с неустойчивым экономическим положением, электроэнергетика существует благодаря инвестированию.
2. Первоочередное значение в инвестировании отдается электроэнергетике потому, что для любой страны именно она является основой, обеспечивающей жизнедеятельность и стабильное состояние экономики, промышленности и производства.
3. Сбой, недостаток финансирования или неустойчивое положение электроэнергетики могут в кратчайшие сроки повергнуть страну просто в хаос (это касается вообще любого государства).
Опыт последних десятилетий показал, что инвестиции являются основополагающим фактором функционирования и развития всех отраслей экономики любого государства. Поэтому эффективная инвестиционная деятельность в условиях, характеризующиеся повышенным риском и отсутствием стабильности, является особо актуальной проблемой в России. В современных условиях обоснованные управленческие решения напрямую
связанны с продуманной оценкой инвестиционной деятельности, учитывающая интересы всех участников.
Следовательно, разработка теоретических и методических вопросов, которые обеспечивают реализацию подхода к решению совокупности проблем, связанных с развитием способов оценки инвестиционной деятельности на предприятиях электроэнергетики, определяет актуальность диссертационного исследования.
Значительный вклад в разработку вопросов эффективность инвестиций и их оценка внесли как зарубежные экономисты, так и соотечественники, в частности: Игонина Л.Л., Крутик А.Б., Клавденко В., Бланк И.А., Астахов А., Лившиц В., Гофман К., Вейц В., Либерман Е., Виленский П., Смит И., Холт Р., Лурье А., Дж.М.Кейнс, Доунс Дж.и другие. Полученные ими результаты являются основополагающими с позиций методологического и экономического анализа и принятия решения об инвестициях. Однако не до конца изучен круг проблем, касающихся совершенствования методики оценки эффективности инвестиций и разработке комплекса мер по их повышению.
Актуальность обозначенных выше проблем определили выбор темы и цель исследования.
Основной целью исследования является анализ показателей оценки эффективности инвестиционной деятельности и разработка рекомендаций по совершенствованию оценки инвестиционной деятельности на примере компании ПАО «Томская распределительная компания».
Данная цель достигается путем решения следующих задач:
■ Выявить особенности инвестиционной деятельности в электроэнергетике.
■ Проанализировать источники финансирования инвестиционной деятельности электроэнергетики.
■ Изучить методы оценки инвестиционной деятельности.
■ Доработать модель экономической оценки эффективности инвестиционной деятельности на предприятиях электроэнергетики.
■ Апробировать доработанную модель на ПАО «ТРК».
■ Разработать предложения по совершенствованию инвестиционной деятельности ПАО «ТРК».
Объектом исследования является электроэнергетическая компания ПАО
«ТРК».
Предметом исследования выступают оценка эффективности инвестиций и инвестиционная деятельность предприятий электроэнергетики.
Научная новизна магистерской работы состоит в доработке экономической оценки эффективности инвестиционной деятельности,
разработке теоретико-методических рекомендаций, с помощью которых совершенствуется комплексная оценка эффективности инвестиционной деятельности, учитывая интересы всех участников.
Проведенные исследования основывались на общенаучной методологии к изучаемым процессам и объектам. В ходе исследований использовались методы анализа денежных потоков и дисконтирования, системный подход, методы статистического анализа, эконометрические методы.
Методологической базой исследования явились фундаментальные работы в области инвестиционного анализа, труды российских и зарубежных экономистов, научная литература и периодические издания, относящиеся к теме данного исследования.
Информационно базой исследования послужили материалы, представленные в сети Интернет, данные Федеральной службы государственной статистики, законодательные акты и правительственные решения, сайт и внутренняя отчетность ПАО «ТРК».
Практическая значимость исследования состоит в том, что, реализуя предложения, основанные на результатах данной работы, повысится достоверность принимаемых решений при реализации инвестиционных проектов в электроэнергетике.
Основные положения и результаты магистерской работы обсуждались и докладывались на конференциях.
Заключение
По результатам исследования вопроса инвестирования в энергетическую отрасль можно сформулировать следующие выводы:
4. Категории инвестиции и инвестиционная деятельность необходимо рассматривать как самостоятельный объект исследования, что способствует формированию основы для комплексного изучения и анализа инвестиционной деятельности предприятия, также разработке и применению на практике эффективного инструментария управления данным процессом.
5. Инвестиционная активность России находится на стадии спада, что ухудшает российскую экономику. В данный момент не наблюдается импульсов к инвестированию ни от крупных концернов, ни от больших государственных проектов, ни от малого и среднего бизнеса. Стагнация объема инвестиций в России в течение ближайших лет была бы признаком нового равновесия в экономике.
6. Анализ особенностей инвестиционной деятельности на предприятиях электроэнергетики показал следующие основные тенденции:
■ В настоящее время не удается преодолевать негативные тенденции в инвестиционной деятельности, капиталовложения в основные фонды характеризуются нестабильностью.
■ Инвестиций, направленные в основной капитал, финансируются в основном не за счет привлеченных средств, а за счет собственных.
■ Инвестиции по большей части направлены на ремонт и реконструкцию устаревшего оборудования.
■ Отсутствие возможности привлекать средства в достаточном размере отрицательно отражается на состоянии основных фондов электроэнергетики, приводя к ухудшению финансовое состояние, что влияет на снижение конкурентоспособности продукции.
7. Для эффективного инвестирования и достижения поставленных целей необходимо произвести анализ и оценку финансового состояния
инвестируемого предприятия. На оценку финансового состояния предприятие влияет его этап жизненного цикла. На примере исследуемого предприятия данный анализ был произведен. По результатам проведенного анализа были сделаны выводы о финансово-хозяйственной деятельности предприятия.
8. При оценке эффективности инвестиционного проекта не существует универсального метода, так как у каждого показателя метода оценки существуют свои достоинства и недостатки. Поэтому необходимо применять максимальное число методов оценки в виде взаимосвязанной системы, учитывая фактор неопределенности и риска, оказывающие негативное влияние на эффективность инвестиционной деятельности.
9. В процессе исследования была доработана и уточнена модель оценки эффективности инвестиционной деятельности на основе статистического и интегрального методов.
10. В результате исследования доработанная модель была применена к деятельности ПАО «ТРК», на примере конкретного инвестиционного проекта.
11. В ходе работы были спрогнозированы значения основных финансовых показателей, на основании данного прогноза, были даны рекомендации о совершенствовании оценки эффективности инвестиционной деятельности ПАО «ТРК».
Помощь студентам и аспирантам в выполнении работ от наших партнеров
