В последние годы управлению процентным риском уделяется все больше и больше внимания. Мы можем связать это, например, с видимым увеличением волатильности процентных ставок. Так, индикативная российская процентная ставка MosPrime Overnight с начала 2020 года показывает несвойственные ей долгое время существенные дневные колебания (см. Приложение 1) . Иной причиной усиления внимания к изучению процентного риска может являться факт сохранения чистого процентного дохода на первой позиции возможных источников дохода банка. Иногда доля процентного дохода в совокупном доходе банка составляет даже более 90% . Несомненно, обеспокоенность процентным риском растет и вместе с усилением акцента на надзор и контроль над банковскими организациями со стороны банковских регуляторов. В частности, дополнения к Базельскому соглашению 3, опубликованные в 2016-17 годах, возможно, будут агрегированы в новом, условно именуемом «Базель 4», документе. По оценке консультантов McKinsey&Company европейского рынка, потенциальные изменения могут существенно сказаться на стандартах управления процентным риском банковской книги .
Вопросом оценки и управления процентным риском коммерческого банка озадачены не только практики бизнеса, но и исследователи. Проблема интенсивно освещается во многих академических источниках. Поиск по тегам «процентный риск» (interest rate risk), «коммерческий банк» (commercial bank) и «подверженность риску» (exposure) выдает 3200 работ в онлайн-библиотеке Google Scholar с начала 2020 года, 401 публикацию на портале Oxford. University Press и 94 статьи в базе научных исследований JSTOR с начала 2019 года. Однако подробные эмпирические исследования, базирующиеся на российских реалиях, практически отсутствуют.
Основной исследовательский вопрос работы можно сформулировать следующим образом: «Как определить, насколько коммерческий банк подвержен процентному риску, и связан ли этот показатель с финансовыми характеристиками коммерческого банка?» Исходя из этого, цель работы состоит в том, чтобы выявить взаимосвязь между финансовыми характеристиками коммерческого банка и уровнем подверженности3 банка процентному риску.
В работе представлен анализ финансовых показателей банковского сектора. Учитывая сложившиеся макроэкономические условия: санкции, политика ЦБ мы определили целью исследования определение детерминант, влияющих на развитие банковского сектора.
Для достижения поставленной цели мы определили задачи исследования:
1. Проведение обзора существующих теорий структуры капитала
2. Формулирование на основании изученной литературы гипотез относительно направления взаимосвязи между определенными внутренними характеристиками банка, факторами внешней среды и уровнем прибыльности банка
3. Проверка исследовательских гипотез с помощью сформированных регрессионных моделей
Использованы методы теоретического обобщения, качественного, количественного и корреляционного анализа, тесты на причинно-следственную связь, описание и объяснение, которые позволили установить взаимосвязь между факторами внешней среды и эффективностью банковской системы, доминирующие идеи финансовых технологий в банкинге и раскрыть факторы и перспективы развития банковского сектора России.
Работа выполнена в формате эмпирического исследования, статистический и эконометрический анализы.
По результатам исследования мы сделали ряд выводов:
Во-первых, поведение российских банков с точки зрения принятия решений о финансирования лучше объясняет иерархическая, а некомпромиссная теория, что в целом согласуется с идеей о том, что иерархическая теория в большей степени подходит для компаний из развивающихся стран. Этот результат соотносится с работой И. В. Березинец, А. В. Размочаева, Д. Л. Волкова (2010),
Исключение из общей картины составил такой фактор, как размер компании — там связь была прямой и статистически значимой
Во-вторых, мы выяснили, что по ряду детерминант направление связи меняет направление, оставаясь статистически значимым. Это независимые переменные ликвидности, доли материальных активов. Суть возможного объяснения подобной перемены знака заключается в том, что при большей ликвидности и при более высокой доле материальных активов у банков существует больше возможностей получить долгосрочное заемное финансирование, которое обеспечит им более высокую гибкость в плане структуры капитала, чем краткосрочные заимствования.
В-третьих, по ряду переменных мы выявили устойчивое направление связи при условии её значимости: это прямая связь уровня долговой нагрузки с перспективами роста, уровнем делового риска, размером компании. Обратная взаимосвязь была установлена между уровнем долговой нагрузки и переменными прибыльности и операционного денежного потока.
В-четвертых, мы пришли к выводу о снижении прибыльности в санкционный период. мы выдвинули предположение, что в санкционный период компании действовали в более сложных с точки зрения доступа к источникам финансирования условиях.
Мы выявили изменения, произошедшие в детерминантах структуры показателя прибыльность деятельности в досанкционный и санкционный периоды.
Основным ограничением данной работы мы считаем относительно небольшой объем выборки. В дальнейшем возможны следующие направления для исследований применение рыночных показателей структуры капитала в качестве зависимых переменных с использованием других независимых факторов.
