ВВЕДЕНИЕ 3
1. ФОРМИРОВАНИЕ ИНСТИТУТА КОЛЛЕКТИВНОГО
ИНВЕСТИРОВАНИЯ В РОССИИ
1.1. Понятие, признаки и формы коллективных инвестиций 7
1.2. Виды коллективных инвестиций на российском рынке ценных
бумаг
1.3. Паевые инвестиционные фонды как вид коллективных инвестиций 18
2. АНАЛИЗ ПРАКТИЧЕСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ АО «СБЕРБАНК
УПРАВЛЕНИЕ АКТИВАМИ» В СФЕРЕ КОЛЛЕКТИВНЫХ ИНВЕСТИЦИЙ
2.1. Характеристика деятельности АО «СБЕРБАНК УПРАВЛЕНИЕ
АКТИВАМИ» на рынке коллективных инвестиций 23
2.2. Оценка дохода инвесторов паевых инвестиционных фондов АО «СБЕРБАНК УПРАВЛЕНИЕ АКТИВАМИ»
2.3. Сравнительный анализ преимуществ коллективного и частного инвестирования в инструменты АО «СБЕРБАНК УПРАВЛЕНИЕ АКТИВАМИ»
3. ПРОБЛЕМЫ И ПЕРСПЕКТИВЫ РОССИЙСКОГО РЫНКА 51
КОЛЛЕКТИВНЫХ ИНВЕСТИЦИЙ
3.1. Проблемы сектора паевых инвестиционных фондов 51
3.2. Перспективы развития институтов коллективного инвестирования 66
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 72
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ 74
ПРИЛОЖЕНИЯ
Необходимым условием экономического роста и повышения качества жизни в государстве является развитие сферы коллективного инвестирования. Значение данного института сложно переоценить: он выполняет не только важные социальные, но также и экономические задачи. Именно этим объясняется популярность коллективных инвестиций во всем мире и их существенно возросшую в последние годы роль как в экономике отдельных государств, так и в мировых экономических отношениях и их состоянии.
Система коллективного инвестирования - это одна из инфраструктурных основ российского финансового рынка, которая способствует эффективному распределению финансовых ресурсов путем финансового посредничества и трансформирования сбережения населения в инвестиции. При этом от других финансовых посредников её отличают некоторые особенности, ориентированные на решение социальных задач и защиту интересов индивидуальных инвесторов (консервативное отношение к риску и долгосрочные горизонты инвестирования, высокий уровень защиты инвесторов и жесткое регулирование со стороны государства, дополнительные преимущества, доступные только крупным инвесторам и т.п.). На глобальном уровне коллективные инвестиции способствуют увеличению мощности финансового рынка, а также расширению его емкости.
Однако при столь высокой социальной и экономической значимости коллективного инвестирования в нем наличествует немало серьезных проблем:
- текущий процесс старения населения выдвигает новые требования к системе пенсионного обеспечения;
- недоверие и низкий уровень финансовой грамотности населения очень затрудняют возможности эффективного распределения ресурсов, отрицательно сказываясь на населении, состоянии предприятий и всей экономики в целом;
- сложившаяся практика использования кредитных институтов для инвестирования свободных средств населения не предоставляет необходимых для стабильного развития долгосрочных ресурсов;
- существующие проблемы в сфере законодательства и регулирования негативно сказываются на состоянии данной сферы;
- слабая развитость института коллективного инвестирования отрицательно сказывается на социальной защищенности, уровне жизни и благосостоянии населения, а также состоянии финансового рынка и экономики государства в целом, а также позиции России на международной арене.
Исследование вопросов, связанных с состоянием и развитием коллективных инвестиций, представляется особенно актуальным, учитывая значимость этой сферы и огромное число проблем, существующих в ней.
Целью ВКР является формирование представлений о современном состоянии российского рынка коллективных инвестиций.
Для достижения этой цели были поставлены следующие задачи:
- дать определение понятию «коллективные инвестиции» и выделить сущностные признаки институтов коллективного инвестирования;
- определить текущее состояние коллективных инвестиций на рынке ценных бумаг в России на основе качественных, количественных показателей, анализа зарубежной практики;
- определить основные тенденции развития российских институтов коллективного инвестирования на основе анализа современной практики функционирования данных организаций в России;
- выделить основные проблемы и перспективы развития российского рынка коллективных инвестиций.
Объектом исследования выступают коллективные инвестиции. Предметом исследования является деятельность АО «Сбербанк Управление Активами» в сфере коллективных инвестиций как составной части финансового рынка России. Основное внимание в работе посвящено изучению деятельности паевых инвестиционных фондов как наиболее значимой формы коллективного инвестирования. При этом для более глубокого анализа рассмотрено сравнение коллективных инвестиций с частными.
Теоретическое исследование основывается на работах иностранных и российских экономистов по вопросам функционирования институтов коллективных инвестиций и финансовых рынков. При написании работы автор полагался на общенаучные методы познания: системный подход, диалектический метод, метод анализа и синтеза, а также статистические методы обработки информации. Для решения поставленных задач также применялись дедуктивный и индуктивный методы, а также метод сравнительного анализа.
При написании работы использовалась действующая нормативно - правовая база по финансовым рынкам, законодательные и иные нормативно - правовые акты, применявшиеся в практике функционирования коллективных инвестиций в Российской Федерации и других странах. В работе также использованы статистические данные ОЭСР, Банка международных расчетов, ЦБ РФ, отчеты международных и национальных статистических органов, результаты зарубежных и отечественных исследований. Часть информационных материалов получена из сети Интернет. Основу информационной базы также составляют официальные данные органов государственного контроля в сфере финансовых рынков вкупе с данными соответствующих саморегулируемых организаций России, а также других стран.
Дипломная работа состоит из следующих структурных элементов: введение, основная часть, насчитывающая три главы, каждая из которых содержит три параграфа, заключение, список использованной литературы и приложения. Структура и содержание введения соответствуют методическим требованиям, предъявляемым к ним.
В главах основной части выпускной квалификационной работы раскрываются теоретические и практические аспекты изучаемой проблемы:
Первая глава содержит теоретический материал: рассмотрены различные подходы к определению коллективных инвестиций, а также проведено изучение законодательной обоснованности данного понятия в России и за рубежом.
Вторая глава раскрывает проявления рассматриваемого явления: проведен анализ количественных и качественных характеристик институтов коллективного инвестирования, в частности паевых инвестиционных фондов, на основе практической деятельности АО «Сбербанк Управление Активами», а также сравнительный анализ коллективных и частных инвестиций в инструменты данного АО. Освещены вопросы действующей практики на основе фактических данных.
Третья глава посвящена рассмотрению основных проблем и инноваций институтов коллективного инвестирования на российском финансовом рынке, а также перспектив их дальнейшего развития.
В заключении изложены ключевые выводы, сделанные в дипломной работе и проведено соотнесение достигнутых результатов с поставленными во введении целями и задачами работы. Значительная часть графиков, схем, таблиц и прочие иллюстрации оформлены в виде приложений для краткости изложения основного материала в связи с требованиями по ограничению объема
Опорными элементами конкурентоспособности финансового рынка являются: капитализированная консолидированная финансовая инфраструктура; ёмкость финансового рынка, обеспечивающая растущие спрос и предложение инвестиционных ресурсов; прозрачность рыночных сделок и поведения участников рынка, способствующая минимизации инвестиционных рисков; высокая степень управляемости рынка, предполагающая сочетание добровольно соблюдаемых участниками рынка правил и норм добросовестной практики и эффективное государственное регулирование и правоприменение; спланированный на долгосрочную перспективу и активно поддерживаемый позитивный имидж финансового рынка среди отечественных и международных инвесторов и эмитентов.
В настоящее время уровень развития российского рынка ценных бумаг, сложившаяся нормативно-правовая база регулирования этого рынка, а также достигнутый уровень его развития позволяют сделать вывод о наличии возможностей качественного повышения конкурентоспособности российского рынка ценных бумаг и формирования на его основе самостоятельного мирового финансового центра.
Кризис, наступивший в середине 2015 года, стал серьезным испытанием для инфраструктуры российского фондового рынка, и не все ее элементы оказались достаточно устойчивыми для того, чтобы это испытание выдержать. Кризис еще не достиг своего максимального значения, поэтому о его дальнейшем развитии, пока, сложно говорить. Ясно то, что 2016 год будет годом выхода российского финансового рынка из кризиса. Он будет тяжелым и сложным, но на восстановление рынка необходимо положить много сил, так как рынок ценных бумаг является неотъемлемой частью российской экономики.
Но, несмотря на многие проблемы, с которыми столкнулся в настоящее время российский фондовый рынок, следует отметить, что это перспективный рынок, который развивается на основе позитивных процессов, происходящих в экономике РФ: массового выпуска ценных бумаг в связи с приватизацией государственных предприятий, быстрого создания новых коммерческих образований и холдинговых структур, привлекающих средства на акционерной основе и т.п. Кроме того, рынок ценных бумаг играет важную роль в системе перераспределения финансовых ресурсов государства, что необходимо для нормального функционирования рыночной экономики. Поэтому, на мой взгляд, восстановление и регулирование развития фондового рынка является одной из первоочередных задач, стоящих перед правительством Российской Федерации.
Помощь студентам и аспирантам в выполнении работ от наших партнеров
