Помощь студентам в учебе
Венчурный капитал в экономике современной России
|
Введение 3
Глава I. Теоретико-методологические основы формирования венчурного
капитала 11
§1.1. Инновация и ее структуризация 11
§1.2. Сущность и содержание венчурного капитала 34
§1.3. Место венчурного капитала в общей структуре капитала 58
Глава II. Тенденции и противоречия в формировании венчурного капитала 83
§2.1. Хозяйствующие субъекты венчурного капитала 83
§2.2. Основные формы функционирования венчурного капитала 91
§2.3. Инновационный бизнес и его роль в формировании и накоплении
венчурного капитала 110
§2.4. Активизация венчурного финансирования в экономике современной
России 128
Заключение 147
Библиографический список 150
Глава I. Теоретико-методологические основы формирования венчурного
капитала 11
§1.1. Инновация и ее структуризация 11
§1.2. Сущность и содержание венчурного капитала 34
§1.3. Место венчурного капитала в общей структуре капитала 58
Глава II. Тенденции и противоречия в формировании венчурного капитала 83
§2.1. Хозяйствующие субъекты венчурного капитала 83
§2.2. Основные формы функционирования венчурного капитала 91
§2.3. Инновационный бизнес и его роль в формировании и накоплении
венчурного капитала 110
§2.4. Активизация венчурного финансирования в экономике современной
России 128
Заключение 147
Библиографический список 150
Актуальность темы исследования. В конце 90-х годов прошлого века исследователи и практики в России и за рубежом стали отмечать особый целостный характер функционирования венчурного капитала.1 Эта целостность связывалась с рынком венчурного капитала, с совокупностью его источников, спецификой сфер использования, набором необходимых условий для его эффективного использования, чему в значительной степени и было посвящено практически большинство публикаций, связанных с проблемой функционирования венчурного капитала. Однако какого-то целостного научного обобщения явление роста комплексности венчурного
капитала не получило. Венчурный капитал* является элементом системы многоканального финансирования инноваций, действующих в оптимальных организационных формах научных коллективов. Успешное функционирование такой системы позволит России преодолеть существующий технологический барьер, отделяющий' ее от промышленно развитых стран. Использование венчурного капитала способно решить проблемы экономического развития в России (повышение конкурентоспособности экономики, обеспечение долгосрочного устойчивого экономического роста, уменьшение безработицы, увеличение налоговой базы и т. д.), однако существующая система* государственной поддержки венчурного финансирования не носит целостного, взаимосвязанного характера. Особенно важно определить экономическую сущность венчурного капитала, категориальные особенности, условия его успешного
I
функционирования и, следовательно, выявить те противоречия, с которыми сталкивается формирование венчурного капитала в России. Выявление этих факторов даст возможность научного обоснования целевых программ
1 Эмиль Ван дер Бург. Развитие европейский венчурной индустрии в конце 90-х годов и процессы развития в Восточной Европе. - СПб.: РАВИ, 2001; Венчурный капитал и прямое инвестирование в России. Сборник статей и выступлений. - СПб.: РАВИ, 2000. - С. 17.; Венчурное инвестирование в России (юридические аспекты). Материалы к обсуждению. - СПб.: РАВИ, 2001. - С. 15-16.
развития и государственной поддержки венчурного финансирования в России. Г
? 1 * Степень разработанности проблемы. Имеется незначительное число публикаций, в которых рассматриваются проблемы венчурного капитала. Среди авторов этих публикаций можно назвать А. Балабана, М. Балабана, Д.
*
Версхоора, С. Валдайцева, А. Дагаева, В. Медынского, И. Молчанова, Н. Фонштейна, Н. Фролову. В той или иной степени данная проблематика рассматривалась в работах: Р. Барра, Ф. Валенты, Н. Гибало, С. Глазьева, В. Горфинкеля, JI. Канторовича, Д. Кларка, Н. Кондратьева, Г. Менша, Ф. Никсона, Д. Норта, Б. Санто, М. Скаржинского, Б. Твисса, К. Фримена, Ф. Хайека Й. Шумпетера, Е. Яковенко, Ю. Яковца и|'др. В работах этих исследователей рассматриваются вопросы инновационного роста: формирование новшеств, сопротивление нововведениям, диффузия новшеств; адаптация к ним человека и приспособление их к человеческим потребностям; инновационные организации; выработка инновационных решений. Й. Шумпетер был первым экономистом, признавшим ограниченность статической теории общего равновесия. Он привлек внимание к глубинным причинам и механизмам развития экономики. Во- первых, эта конкуренция, основанная на инновациях, главным источником которых становится научно-исследовательская деятельность крупных корпораций. Именно она приводит к последующему “созидательному разрушению” сложившихся отраслей и рынков. Во-вторых, творчество
человека, новатора-предпринимателя, способного воплотить новые идеи в
t
эффективные экономические решения. Шумпетер также широко использовал эволюционный подход, развивая идеи Н. Кондратьева о длительных экономических циклах. Для современной теории инновационной деятельности исключительно важны идеи другого великого экономиста XX в. - Ф. Хайека, в частности его концепция “рассеянного знания”: представление о конкурентном рынке как( об особом информационном устройстве, которое выявляет, использует и координирует разнообразные
5 , ' ‘
I 1 ’
знания миллионов независимых друг от друга людей, а также постановка вопроса о принципиальной ограниченности многих механизмов целенаправленного регулирования в этой области. Одним из первых он проанализировал специфические особенности экономического развития - неопределенность, ограниченность информации, несовершенство знания, т. е. условия, составляющие основу инновационного процесса.
Проблемы институционального контекста инновационной деятельности последовательно разработаны в трудах Д. Норта. Главная идея заключается в том, что институты црямо или косвенно влияют на знания и на технологии. Норт показывает, что в ходе эволюции институциональных систем в развитых странах созданы разветвленные формальные отношения и механизмы, обеспечивающие более высокую эффективность рынков и относительно более низкие трансакционные издержки, чем в странах “третьего мира”. Именно это и содействует конкуренции, опирающейся на новые знания и технологии, а не на поиск разнообразных рент или путей перераспределения национального богатства. Основное внимание в последующих разработках ученых уделялось: процессу венчурного финансирования (Н. ,Фонштейн, П. Гулькин, Н. Фролова)* специфике сфер использования венчурного капитала (А. Дагаев, А. Балабан, М. Балабан), роли венчурного капитала в развитии инновационного бизнеса (JI. Дамянова, Е. Рузавина, Н, Шеховцова), формированию инновационной инфраструктуры. В большинстве работ исследователи делают упор на анализ организационно-экономических проблем формирований венчурного капитала в России. Однако, остаются недостаточно исследованными проблемы, связанные с многоаспектными интересами, институциональными противоречиями в экономических отношениях по поводу функционирования венчурного капитала, Это важно для оценки результативности и разработки социально-экономических преобразований в данной сфере с точки зрения реализации интересов общества в целом и отдельных его субъектов.
f
6
Актуальность поставленной проблемы и состояние ее разработанности предопределили выбор темы, позволили сформулировать гипотезу, и цель
■ *
работы, определить объект и предмет исследования.
Гипотеза исследования. Предполагается, что раскрытие теоретической сущности венчурного капитала с позиции основных методологических принципов институционализма позволит более точро определить роль венчурного капитала в современной экономике России и обосновать основные направления его активизации
капитала не получило. Венчурный капитал* является элементом системы многоканального финансирования инноваций, действующих в оптимальных организационных формах научных коллективов. Успешное функционирование такой системы позволит России преодолеть существующий технологический барьер, отделяющий' ее от промышленно развитых стран. Использование венчурного капитала способно решить проблемы экономического развития в России (повышение конкурентоспособности экономики, обеспечение долгосрочного устойчивого экономического роста, уменьшение безработицы, увеличение налоговой базы и т. д.), однако существующая система* государственной поддержки венчурного финансирования не носит целостного, взаимосвязанного характера. Особенно важно определить экономическую сущность венчурного капитала, категориальные особенности, условия его успешного
I
функционирования и, следовательно, выявить те противоречия, с которыми сталкивается формирование венчурного капитала в России. Выявление этих факторов даст возможность научного обоснования целевых программ
1 Эмиль Ван дер Бург. Развитие европейский венчурной индустрии в конце 90-х годов и процессы развития в Восточной Европе. - СПб.: РАВИ, 2001; Венчурный капитал и прямое инвестирование в России. Сборник статей и выступлений. - СПб.: РАВИ, 2000. - С. 17.; Венчурное инвестирование в России (юридические аспекты). Материалы к обсуждению. - СПб.: РАВИ, 2001. - С. 15-16.
развития и государственной поддержки венчурного финансирования в России. Г
? 1 * Степень разработанности проблемы. Имеется незначительное число публикаций, в которых рассматриваются проблемы венчурного капитала. Среди авторов этих публикаций можно назвать А. Балабана, М. Балабана, Д.
*
Версхоора, С. Валдайцева, А. Дагаева, В. Медынского, И. Молчанова, Н. Фонштейна, Н. Фролову. В той или иной степени данная проблематика рассматривалась в работах: Р. Барра, Ф. Валенты, Н. Гибало, С. Глазьева, В. Горфинкеля, JI. Канторовича, Д. Кларка, Н. Кондратьева, Г. Менша, Ф. Никсона, Д. Норта, Б. Санто, М. Скаржинского, Б. Твисса, К. Фримена, Ф. Хайека Й. Шумпетера, Е. Яковенко, Ю. Яковца и|'др. В работах этих исследователей рассматриваются вопросы инновационного роста: формирование новшеств, сопротивление нововведениям, диффузия новшеств; адаптация к ним человека и приспособление их к человеческим потребностям; инновационные организации; выработка инновационных решений. Й. Шумпетер был первым экономистом, признавшим ограниченность статической теории общего равновесия. Он привлек внимание к глубинным причинам и механизмам развития экономики. Во- первых, эта конкуренция, основанная на инновациях, главным источником которых становится научно-исследовательская деятельность крупных корпораций. Именно она приводит к последующему “созидательному разрушению” сложившихся отраслей и рынков. Во-вторых, творчество
человека, новатора-предпринимателя, способного воплотить новые идеи в
t
эффективные экономические решения. Шумпетер также широко использовал эволюционный подход, развивая идеи Н. Кондратьева о длительных экономических циклах. Для современной теории инновационной деятельности исключительно важны идеи другого великого экономиста XX в. - Ф. Хайека, в частности его концепция “рассеянного знания”: представление о конкурентном рынке как( об особом информационном устройстве, которое выявляет, использует и координирует разнообразные
5 , ' ‘
I 1 ’
знания миллионов независимых друг от друга людей, а также постановка вопроса о принципиальной ограниченности многих механизмов целенаправленного регулирования в этой области. Одним из первых он проанализировал специфические особенности экономического развития - неопределенность, ограниченность информации, несовершенство знания, т. е. условия, составляющие основу инновационного процесса.
Проблемы институционального контекста инновационной деятельности последовательно разработаны в трудах Д. Норта. Главная идея заключается в том, что институты црямо или косвенно влияют на знания и на технологии. Норт показывает, что в ходе эволюции институциональных систем в развитых странах созданы разветвленные формальные отношения и механизмы, обеспечивающие более высокую эффективность рынков и относительно более низкие трансакционные издержки, чем в странах “третьего мира”. Именно это и содействует конкуренции, опирающейся на новые знания и технологии, а не на поиск разнообразных рент или путей перераспределения национального богатства. Основное внимание в последующих разработках ученых уделялось: процессу венчурного финансирования (Н. ,Фонштейн, П. Гулькин, Н. Фролова)* специфике сфер использования венчурного капитала (А. Дагаев, А. Балабан, М. Балабан), роли венчурного капитала в развитии инновационного бизнеса (JI. Дамянова, Е. Рузавина, Н, Шеховцова), формированию инновационной инфраструктуры. В большинстве работ исследователи делают упор на анализ организационно-экономических проблем формирований венчурного капитала в России. Однако, остаются недостаточно исследованными проблемы, связанные с многоаспектными интересами, институциональными противоречиями в экономических отношениях по поводу функционирования венчурного капитала, Это важно для оценки результативности и разработки социально-экономических преобразований в данной сфере с точки зрения реализации интересов общества в целом и отдельных его субъектов.
f
6
Актуальность поставленной проблемы и состояние ее разработанности предопределили выбор темы, позволили сформулировать гипотезу, и цель
■ *
работы, определить объект и предмет исследования.
Гипотеза исследования. Предполагается, что раскрытие теоретической сущности венчурного капитала с позиции основных методологических принципов институционализма позволит более точро определить роль венчурного капитала в современной экономике России и обосновать основные направления его активизации
В ходе диссертационного исследования сущности, содержания и функционирования возможностей венчурного капитала определены принципы формирования венчурного капитала, показаны его категориальные особенности, динамика развития, основные формы функционирование
взаимодействие субъектов венчурного финансирования, проблемы, - сдерживающие процесс формирования венчурного капитала в России и; рекомендации по их решению.
На основании проведенного исследования, делаем следующие выводы:
1. Уточнен подход к определению венчурного капитала. Венчурный капитал является особой формой капитала, при помощи которого посредством НТП реализуются экономические отношения и интересы между создателями инноваций, собственниками ресурсов, потребителями инноваций по поводу изготовления, использования и обеспечения ресурсами участвующих в процессе экономических
2. Определены факторы, определяющие результативность формирования
и развития системы комплексного использования венчурного капитала,
потенциальный спрос на инновации производственного назначения,
в том числе на прорывные;
- рыночный спрос на долговременные рисковые инвестиции
инновационной направленности; i ,
- квалифицированный инновационный менеджмент как
управленческий ресурс в цикле венчурного инве стировайия;
- развитый комплексный информационный ресурс, обеспечивающий *
связи всех элементов венчурной системы, их бесперебойный
информационный обмен; .
- динамичный финансовый отечественный капитал и национальная финансовая система
взаимодействие субъектов венчурного финансирования, проблемы, - сдерживающие процесс формирования венчурного капитала в России и; рекомендации по их решению.
На основании проведенного исследования, делаем следующие выводы:
1. Уточнен подход к определению венчурного капитала. Венчурный капитал является особой формой капитала, при помощи которого посредством НТП реализуются экономические отношения и интересы между создателями инноваций, собственниками ресурсов, потребителями инноваций по поводу изготовления, использования и обеспечения ресурсами участвующих в процессе экономических
2. Определены факторы, определяющие результативность формирования
и развития системы комплексного использования венчурного капитала,
потенциальный спрос на инновации производственного назначения,
в том числе на прорывные;
- рыночный спрос на долговременные рисковые инвестиции
инновационной направленности; i ,
- квалифицированный инновационный менеджмент как
управленческий ресурс в цикле венчурного инве стировайия;
- развитый комплексный информационный ресурс, обеспечивающий *
связи всех элементов венчурной системы, их бесперебойный
информационный обмен; .
- динамичный финансовый отечественный капитал и национальная финансовая система