Введение
1. Теоретические основы источников финансирования экономических
субъектов 7
1.1 Понятие и сущность источников финансирования экономики 7
1.2 Классификация источников финансирования экономических
субъектов 12
1.3 Методические основы эффективного использования различных источников финансирования 25
2. Анализ использования различных источников финансирования экономических субъектов в РФ и КНР 33
2.1 Источники финансирования крупного бизнеса в РФ 33
2.2 Источники финансирования организаций малого и среднего бизнеса в
РФ 43
2.3 Источники финансирования бизнеса в КНР 50
3 Выбор оптимального источника финансирования бизнеса для предприятий России и Китая (на примере ООО «Приморский кондитер» и Jinjiang Xiexiang Trade Corp., Ltd.) 69
3.1 Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия ООО
«Приморский кондитер» и предпосылки его модернизации 69
3.1.1 Анализ формирования прибыли и рентабельности организации «ООО
Приморский кондитер 70
3.1.2 Анализ ликвидности баланса и финансовой устойчивости
организации 79
3.1.3 Необходимость модернизации оборудования и выбор заменяющего
оборудования 85
3.1.4 Выбор источников финансирования для ООО «Приморский
кондитер» 91
3.2 Анализ финансово-хозяйственной деятельности компанииJinjiang Xiexiang Trade Corp., Ltd. и предпосылки его модернизации 99
3.3 Обоснование выбора источника финансирования модернизации оборудования для ООО «Приморский кондитер» и Jinjiang Xiexiang Trade Corp., Ltd 111
Заключение 121
Список использованных источников 124
Приложение 133
Любая экономика для своего развития нуждается в финансировании. Особую значимость поиск источников финансирования принимает для развивающихся экономик. Высокие темпы роста бизнеса обуславливают необходимость существенных инвестиций за короткие промежутки времени. В связи с тем, что экономика страны - это, прежде всего, ее хозяйствующие субъекты (организации разных форм собственности, крупные корпорации и т.д.), есть смысл рассматривать тему источников финансирования экономики в разрезе крупного, среднего и малого бизнеса
В современных условиях хозяйствования развитие предпринимательской деятельности компаний является важным компонентом экономической системы государства, показателем роста его национальной экономики. Рост числа хозяйствующих субъектов способствует развитию конкуренции, повышению эффективности использования имеющихся ресурсов, освоению новых перспективных производств.
Однако сегодня рыночная экономика обусловлена тем, что функционирование компаний осуществляется в условиях значительной неопределенности и высокого риска и подвержено серьезному влиянию факторов внешней и внутренней среды. Повторяющиеся мировые финансово - экономические кризисы предопределяют ситуации, когда традиционные формы кредитования и инвестирования не обеспечивают необходимую финансовую базу и выступают сдерживающими процесс развития факторами. Важнейшей проблемой по-прежнему остается поиск доступных источников финансирования и возможности их использования, что и определяет актуальность темы исследования.
Любая организация является самоокупающейся или самофинансируемой системой, которая должна обеспечивать рентабельную работу. В связи с этим особое значение приобретают источники финансирования организации.
Проблемы выбора источников финансирования предпринимательской деятельности достаточно подробно освещены как в России, так и в Китае, однако вопрос оптимальной структуры финансирования остается дискуссионным и не исключает разрыв между теоретическими исследованиями и реальностью их практического применения. В этой связи сравнение российского и китайского опыта может представлять особый интерес.
Цель данной диссертационной работы состоит в анализе источников финансирования экономики (сравнение российского и китайского опыта).
Для достижения поставленной цели были определены следующие задачи:
1. Рассмотреть теоретические основы источников финансирования экономических субъектов
2. Изучить методические основы эффективного использования различных источников финансирования
3. Проанализировать использование различных источников
финансирования экономических субъектов крупного бизнеса в РФ и КНР
4. Сравнить опыт использования различных источников финансирования экономики в РФ и КНР (на примере ООО «Приморский кондитер» и Jinjiang Xiexiang Trade Corp., Ltd.)
Объектом исследования являются экономические субъекты России и Китая. Предмет исследования - источники финансирования предпринимательской деятельности в РФ и КНР и процесс их оптимизации.
Теоретико-методологические разработки в сфере выбора источников финансирования организаций и оптимизации их структуры в основном принадлежат западным ученым. Большинство российских и китайских концепций являются результатом адаптации зарубежных концепций. Так, в российской и зарубежной теории уделено много внимания вопросу о способах 3
В качестве теоретической базы для написания работы использовались труды Шеремета А.Д., Лукасевича И.Я., Ионовой А.Ф., Негашёва Е.В., Любушина Н.П., Стояновой Е.С., Нуреева Р.М., Котлера Ф., Бусыгина А.В., Сергеевой Т.Ю., Тихомирова Е.Ф., Лихачева О.Н. и др.
Информационную базу исследования составляют данные бухгалтерской и статистической отчетности предприятия за 2013-2015 гг. данные бухгалтерского учета исследуемых предприятий.
Исследование построено на методологии финансово-экономического анализа, экономико-математических методах, системном подходе. Обработка собранной информации и анализ материалов осуществлялись с применением программных средств Windows, Excel.
Диссертационная работа состоит из введения, основной части, включающей три главы, заключения, списка использованной литературы, приложения.
В рамках рыночной экономики на практике применяется множество источников финансовых ресурсов. Целесообразно рассматривать эти источники в соответствии с классификациями. Большинство авторов по отношению к корпорации выделяют внутренние и внешние источники финансирования. Исходя из данной классификации, деятельность корпорации может быть профинансирована за счет собственных ресурсов или за счет привлечения ресурсов других субъектов. Подобная классификация является наиболее распространенной, так как соотношение собственного и заемного капитала часто используется в финансовом менеджменте.
Перечень показателей оценки эффективности применения того или иного финансового инструмента во много зависит от экономической ситуации, в результате которой потребовалось привлекать дополнительное финансирование. В определенных случаях необходим более глубокий анализ рассмотренных выше показателей, в то время как существуют ситуации, когда достаточно произвести приблизительные расчеты, ограничившись минимальным числом критериев.
Структура источников финансирования отличается как по размерам бизнеса, так и по странам. Так, для крупного бизнеса РФ в последние годы характерно использование собственных средств для финансирования хозяйственной деятельности (на них приходится чуть больше половины всех средств, вкладываемых в производство). Кроме того, доступность кредитных средств для крупных предприятий гораздо выше, чем для малого и среднего бизнеса. К тому же у них есть возможность выпускать облигационные займы, выходить на IPO и есть допуск к бюджетному финансированию.
У организаций малого и среднего бизнеса в РФ возможности в финансировании хозяйственной деятельности намного ограниченнее. Существующие ставки по кредитам не позволяют активно пользоваться этим
В Китае в отличие от России кредитные средства являются основным источником финансирования для крупного бизнеса. Китайские банки охотно выдают кредиты крупным предприятиям, т.к. большинство из них принадлежат государству. Активно в последнее время китайский крупный бизнес пользуется выпуском акций для пополнения своих финансов. Малые и средние предприятия КНР ориентируются больше на собственные средства как источник финансирования. Кроме того, значительная часть финансирования МСБ осуществляется здесь за счет льготного налогообложения.
В работе был проведен анализ опыта использования различных источников финансирования бизнеса в России и Китае, на примере двух предприятий, работающих в пищевой (кондитерской) промышленности. Со стороны РФ было взято ООО «Приморский кондитер», с китайской стороны - компанияJinjiang Xiexiang Trade Corp., Ltd.
В результате анализа было выявлено, что оба предприятия относятся к разряду МСБ, поэтому использование таких источников как выпуск облигаций и акций для них недоступно по причине высокой стоимости. Поэтому основной акцент был сделан на сравнении таких доступных вариантов как банковский кредит и лизинг.
Расчеты по ООО «Приморский кондитер» показали, что затраты в течение 24 месяцев при лизинге значительно ниже затрат при кредитовании, а также ниже, чем затраты при покупке за счет собственных средств. Поэтому для ООО «Приморский кондитер» финансирование с помощью лизинга приобретает наибольший приоритет и полностью отвечает современным условиям рынка, включающим повышенную инфляцию в стране и влияние экономического кризиса, вызванного политическими разногласиями на мировой арене.
Расчеты по китайскому предприятию показали обратную ситуацию. В связи с тем, что для модернизации производстваJinjiang Xiexiang Trade Corp.,122
Если же рассматривать в качестве источника финансирования банковский кредит, то компания может обратиться в местный Гуандунский банк развития (Guangdong Development Bank), который входит в систему страхования кредитов, выдаваемых малому бизнесу Китая (куда входят порядка 1000 учреждений). Это значит, что банк ориентирован на кредитование МСБ и он упрощает процесс получения кредита для малого бизнеса Китая. Кроме того, у него действуют льготные ставки кредитования для МСБ - 5,5%. В результате переплата по лизингу может составить 25,2%, а по кредиту всего 4,9%).
Помощь студентам и аспирантам в выполнении работ от наших партнеров
