Тип работы:
Предмет:
Язык работы:


Управление и хеджирование финансовых рисков при осуществлении внешнеэкономической деятельности

Работа №72417

Тип работы

Магистерская диссертация

Предмет

экономика

Объем работы113
Год сдачи2020
Стоимость4855 руб.
ПУБЛИКУЕТСЯ ВПЕРВЫЕ
Просмотрено
342
Не подходит работа?

Узнай цену на написание


Введение 4
1 Теоретические основы управления и хеджирования финансовых рисков при
осуществлении внешнеэкономической деятельности предприятий 8
1.1 Понятийный аппарат и подходы к определению финансовых рисков
предприятий 8
1.2 Методологический инструментарий оценки и особенности управления
финансовыми рисками 18
1.3 Особенности проявления рисков и неопределенности во
внешнеэкономической деятельности 27
2 Анализ финансовых рисков при осуществлении внешне-экономической
деятельности АО «ЕЗ ОЦМ» 35
2.1 Общая характеристика и основные направления деятельности
предприятия 35
2.2 Анализ основных финансово-экономических показателей и оценка риска
банкротства АО «ЕЗ ОЦМ» 45
2.3 Оценка финансовых рисков при осуществлении внешне-экономической
деятельности АО «ЕЗ ОЦМ» 56
3 Разработка плана мероприятий по хеджированию финансовых рисков при
осуществлении внешнеэкономической деятельности АО «ЕЗ ОЦМ» 65
3.1 Обоснование количественных и качественных параметров с целью
хеджирования финансовых рисков предприятия 65
3.2 Планирование мероприятий по совершенствованию хеджирования
финансовых рисков при осуществлении внешнеэкономической деятельности АО «ЕЗ ОЦМ» 79
Заключение 89
Список использованных источников 94
Приложения 101


Актуальность темы исследования. Большинство видов деятельности предприятий в условиях рынка связано с нейтрализацией опасности финансовых потерь, которые являются следствием специфики тех или иных производственных, коммерческих и хозяйственных операций. Опасность таких потерь отражается в виде результатов анализа и оценки финансовых рисков.
Финансовые риски - неизбежный атрибут рыночной экономики. Финансовый риск подлежит количественному измерению с использованием финансовых показателей и качественной оценке, а значит, в основе оценки финансовых рисков лежат инструменты финансового анализа. Финансовый риск подлежит взвешенной и квалифицированной оценке. Игнорирование признаков и угроз финансового характера являются причиной негативных финансовых последствий, в числе которых следует отметить убытки, обесценение активов, снижение рыночной стоимости предприятий, а в ряде отдельных случаев следствием некомпетентной политики в сфере нейтрализации финансовых рисков является банкротство предприятий. В связи с этим, большое значение приобретает приоритет контроля и нейтрализации финансовых рисков со стороны менеджмента предприятий и это определяет высокую актуальность выбранной темы исследования.
Целью исследования является разработка методических и практических рекомендаций по совершенствованию управления и хеджированию финансовых рисков на предприятии АО «Екатеринбургский завод по обработке цветных металлов».
Задачи исследования, в соответствии с поставленной целью:
- исследовать понятийный аппарат и подходы к определению финансовых рисков предприятий;
- изучить методологический инструментарий оценки и особенности управления финансовыми рисками;
- рассмотреть особенности проявления финансовых рисков и неопределенности во внешнеэкономической деятельности;
- выполнить общую характеристику и исследовать технико-экономические показатели предприятия АО «Екатеринбургский завод по обработке цветных металлов»;
- выполнить анализ основных финансово-экономических показателей и оценка финансового состояния АО «Екатеринбургский завод по обработке цветных металлов»;
- осуществить оценку финансовых рисков при осуществлении внешне-экономической деятельности АО «Екатеринбургский завод по обработке цветных металлов»;
- выполнить обоснование количественных и качественных параметров с целью хеджирования финансовых рисков предприятия;
- осуществить планирование мероприятий антикризисного управления и хеджирование финансовых рисков при осуществлении внешне - экономической деятельности АО «Екатеринбургский завод по обработке цветных металлов».
Объектом исследования служит АО «Екатеринбургский завод по обработке цветных металлов».
Предмет исследования является управление и хеджирование финансовых рисков при осуществлении внешнеэкономической деятельности АО «Екатеринбургский завод по обработке цветных металлов».
Методы исследования. В качестве основных методов исследования использованы анализ теоретических источников и учебных пособий, посвященных аспектам управления и хеджирования финансовых рисков при осуществлении внешнеэкономической деятельности предприятий. С целью решения поставленных задач были применены научные методы, среди которых, методики логического, системного функционального и сравнительного анализа, методы аналогий и обобщения, методики изучения систем управления и корреляционно-регрессионный анализ.
Степень разработанности темы. Значительный вклад в развитие теории управления финансовыми рисками внесли зарубежные ученые Л. Тэпман, Р. Хорн, Дж. Пикфорд, К. Рэдхед, С. Хьюз, К.Уоллес и другие исследователи. Среди отечественных ученых существенный вклад в развитие теории хеджирования финансовых рисков внесли ученые-экономисты: И.Т. Балабанов, В.Н. Дорман, И.А. Бланк, Д.Б. Антышев, В.В. Глушко, С.В. и другие исследователи. Особого внимания заслуживают работы, посвященные исследованиям механизмов функционирования фондовых рынков и товарных бирж. Весомый вклад в развитие данных направлений исследования внесли отечественные ученые А.А. Иващенко, И.С.Иванченко, Л.Ф. Ибрагимова, Б.Б.Рубцов, А.Н.Спартак, Т.Ю.Сафонова, а также другие ученые - экономисты. Вместе с тем, следует отметить недостаточную степень изученности теоретических аспектов и практики хеджирования финансовых рисков при осуществлении внешнеэкономической деятельности предприятиями различных отраслей и сфер деятельности.
Научная новизна исследования. Научная новизна магистерской диссертации состоит:
- в систематизации теоретических основ управления и хеджирования финансовых рисков при осуществлении внешнеэкономической деятельности предприятий в новых экономических условиях;
- в использовании методов экономико-математического
моделирования с целью описания влияния финансовых рисков на процесс формирования результатов внешнеэкономической деятельности предприятий;
- в разработке и внедрении IT-платформы с целью автоматизации управления и хеджирования финансовых рисков при осуществлении внешнеэкономической деятельности предприятий.
Практическая значимость. Практическая значимость исследования обусловлена тем, что:
- результаты исследования могут быть использованы для повышения эффективности управления финансовыми рисками компаний при осуществлении внешнеэкономической деятельности;
- приоритетным направлением снижения финансовых рисков является экономико-математическое моделирование и автоматизация управления финансовыми рисками;
- прогнозируемый годовой эффект от внедрения IT-платформы в области управления и хеджирования рисков при осуществлении внешнеэкономической деятельности АО «ЕЗ ОЦМ» составит 366,45 млн руб.
Информационно-эмпирическая база исследования. В основу информационной базы исследования вошли учебные источники и практические пособия, содержащие методики управления и хеджирования финансовых рисков предприятий, а также данные финансовой отчетности и бухгалтерского баланса АО «ЕЗ ОЦМ». Кроме того, автором были использованы научные публикации, материалы периодической печати, законодательные и нормативные акты федерального значения, а также информационные источники сети Интернет. Эмпирическую базу исследования составил первичный и вторичный материал, полученный в результате проведения исследования. Первичные данные были получены в результате исследования статистических показателей, отражающих динамику цен на драгоценные и благородные металлы, а также, динамику цен фьючерсных контрактов и форвардных сделок, заключенных в различные периоды торгов АО «ЕЗ ОЦМ» на Лондонской, Шанхайской и Московской фондовых биржах.
Структура диссертационного исследования. Выпускная квалификационная работа состоит из введения, основной части, заключения, списка литературы и приложений. Магистерская диссертация изложена на 98 страницах основного текста, одержит 23 рисунка, 15 таблиц, 81 библиографическое наименование, 6 приложений.
По результатам исследований по теме опубликовано 4 статьи.


Возникли сложности?

Нужна помощь преподавателя?

Помощь студентам в написании работ!


В ходе диссертационного исследования было установлено, что финансовый риск предприятия - это возможность появления непредусмотренных финансовых потерь в ситуации неопределенности условий финансовой деятельности предприятия. С целью дальнейшего изучения природы финансовых рисков целесообразен анализ методологического инструментария оценки и характеристика особенностей управления финансовыми рисками. Финансовые риски при осуществлении внешнеэкономической деятельности - это возможные события, связанные с реализацией неблагоприятных с точки зрения финансового состояния предприятий сценариев, включая прямые финансовые убытки, имущественный ущерб и другие негативные последствия для участника внешне-экономической деятельности.
Внешнеэкономическая деятельность (ВЭД) - это совокупность торговых, производственно-хозяйственных, финансовых и других отношений в сфере обмена ресурсами и товарами, взаимодействие в рамках научно - технического партнёрства и кооперации производств, а также в процессе организации совместных предприятий и развития транснациональных корпораций и другие формы международного сотрудничества.
Финансовые риски, возникающие в процессе внешнеэкономической деятельности имеют различные особенности, причины, сферу своего проявления, а также пути нейтрализации, предотвращения и снижения степени последствий. Данный вид рисков отличается более сложной природой, что связано с проявлением факторов риска на разных этапах взаимодействия субъектов в процессе осуществления совместной деятельности. Кроме того, особенности рисков связаны с формой собственности, особенностями организации бизнеса и отраслевой принадлежностью предприятий.
Механизм нейтрализации финансовых рисков в процессе управления финансового анализа, мер идентификации и контроля рисков, а также комплекс инструментов нейтрализации их воздействия на финансовые результаты деятельности предприятий.
В качестве объекта исследования использовано АО «Екатеринбургский завод по обработке цветных металлов» (АО «ЕЗ ОЦМ») - одно из старейших предприятий, функционирующее на отечественном и мировом рынке драгоценных металлов с 23 октября 1916 года. По состоянию на конец 2019 года ОАО «ЕЗ ОЦМ» является высокотехнологичным, современным и инновационным производственным предприятием. Завод занимает лидерские позиции в сфере производства изделий с применением драгоценных металлов, в деле освоения новейших технологий производства переработки сырья и принимает активное участие в организации деятельности новых предприятий и инновационных проектов в металлургии.
На основании анализа финансового состояния и оценки финансовой устойчивости АО «ЕЗ ОЦМ» можно сделать вывод, согласно которому, предприятие находится в зоне риска банкротства и преодолевает финансовый кризис, обусловленный рядом причин: сокращение выручки АО «ЕЗ ОЦМ»; убыток в размере -2077526 тыс.руб. в 2018 году и -160055 тыс.руб. в 2019 году; снижение деловой активности, которое проявляется сокращением стоимости оборотных и внеоборотных активов; увеличение краткосрочных и долгосрочных обязательств; снижение стоимости капитала и резервов.
Все вышеперечисленные факторы являются причиной низкой финансовой устойчивости и в динамике могут привести к ситуации, когда АО «ЕЗ ОЦМ» не сможет погасить обязательства перед кредиторами, персоналом и поставщиками и будет вынуждено объявить банкротство. Данные риски усугубляются тем, что часть продукции и изделий АО «ЕЗ ОЦМ» реализуется в процессе внешнеэкономической деятельности предприятия.
В результате анализа было установлено, что уровень недополученной выручки от внешнеэкономической деятельности АО «ЕЗ ОЦМ» в период с 2017 по 2019 год составляет 6,84% в 2017 году; 7,17% в 2018 году и 10,83% в 2019 году. Данная величина возрастает по мере повышения финансового риска АО «ЕЗ ОЦМ», который обусловлен колебаниями курса валют, изменениями цен на драгоценные металлы, а также санкциями и штрафами по причине нарушений сроков поставок или неточностью заполнения сопроводительных документов.
Финансовый риск внешнеэкономической деятельности АО «ЕЗ ОЦМ» за 2017 год равен 21,27%, в 2018 году данная величина составила 24,65%, а в 2019 году финансовый риск равен 26,72%. Финансовый риск АО «ЕЗ ОЦМ» в период с 2017 по 2018 год следует считать умеренным, в то время, как в 2019 году финансовый риск предприятия должен быть охарактеризован как высокий. В связи с этим, оптимальным решением руководства АО «ЕЗ ОЦМ» должны стать разработка мероприятий в сфере хеджирования финансовых рисков от внешнеэкономической деятельности АО «ЕЗ ОЦМ» с учетом всех новых факторов, связанных с мировым кризисом 2020 года.
По итогам построения многофакторной регрессионной модели выявлена теснота взаимодействия и степень влияния факторов на уровень выручки АО «ЕЗ ОЦМ» от внешнеэкономической деятельности на основании чего можно будет приступить к разработке предложений, направленных на совершенствование хеджирования финансовых рисков. Особый акцент в процессе планирования мероприятий, направленных на совершенствование управления хеджированием финансовых рисков АО «ЕЗ ОЦМ» при осуществлении внешнеэкономической деятельности необходимо обратить на перспективы автоматизации процессов управления хеджированием.
Основные направления совершенствования хеджирования финансовых рисков при осуществлении внешнеэкономической деятельности АО «ЕЗ ОЦМ»:
1) мониторинг показателей, отражающих состояние хеджирования:
наличная позиция: суммарная стоимость и динамика изменения наличной позиции с момента заключения контракта хеджирования и величина прибыли по наличной позиции на текущий момент времени; фьючерсная позиция: стоимость фьючерсной позиции и величина прибыли по фьючерсным (или форвардным) контрактам на текущий момент времени; маржа (разница между наличной позицией и фьючерсным контрактом): суммарная величина средств, необходимых для поддержки требования по марже, включая финансовые затраты на текущий момент времени; динамика изменений базиса: расчёт и обоснование соответствия базиса предварительному сценарию; анализ новых данных: учёт и оценка всех изменений цен, на основании которых производится перерасчёт коэффициента хеджирования для выявления соответствия прошлому соотношению наличной цены и цен на инструменты хеджирования;
2) контроль и корректировки параметров хеджирования: изменения уровня финансового риска: изменения стоимостной величины хеджируемой наличной позиции влечет за собой необходимость изменения объема фьючерсной позиции; изменения расчетного значения коэффициента хеджирования (отношение стоимости наличной цены к стоимости фьючерсного контракта): с целью достижения оптимального хеджирования возможны вариации и пересмотр фьючерсных позиций посредством учета всех изменений в соотношении наличных цен и цен на фьючерсные контракты; корректировка целей хеджирования: по мере изменения ситуации на рынке возможен пересмотр прогноза и внесение коррективов в хеджирование путем аннулирования действующих и покупки новых фьючерсных контрактов, что влечет за собой изменение принятой стратегии хеджирования; извлечение выгоды из изменения базиса через смену позиции с одного контрактного периода на другой; перекатка хеджа: предполагает периодическое закрытие фьючерсных позиций и открытие их на другой период;
3) определение финансового риска посредством оценки корреляции между ценой за наличную продукцию и ценой на фьючерсные и форвардные контракты АО «ЕЗ ОЦМ».
Планируемый годовой эффект от внедрения IT-платформы в области управления и хеджирования рисков при осуществлении внешнеэкономической деятельности АО «ЕЗ ОЦМ» составит 366,45 млн руб. На основе предварительных расчетов с использованием планируемых показателей внешнеэкономической деятельности АО «ЕЗ ОЦМ» в период с 2019 по 2021 год, суммарная величина затрат от внешнеэкономической деятельности компании сократится с 3060,16 млн руб. до 2979,06 млн руб., то есть на -2,65%; выручка от внешнеэкономической деятельности повысится с 4034,17 млн руб. до 4637,28 млн руб., то есть на 14,95%; чистая прибыль от внешнеэкономической деятельности возрастет с 974,01 млн руб. до 1022,71 млн руб., или на 5,02%.
Затраты на разработку, установку и тестирование программного обеспечения составят 48,37 млн.руб. С учётом того что генерируемый чистый денежный поток в 2021 году составит 366,45 млн руб., срок окупаемости затрат составит 1,58 мес. В результате снижения волатильности показателя выручки за счет сокращения колебаний курсов валют, непредвиденных изменений цен на продукцию, а также сокращения санкций и штрафов, финансовый риск АО «ЕЗ ОЦМ» сократится с 26,72% до 23,16%.
Таким образом, оптимальным решением, обеспечивающим оптимизацию процессов управления и хеджирования финансовых рисков при осуществлении внешнеэкономической деятельности АО «ЕЗ ОЦМ» является автоматизация процессов хеджирования, которая обеспечит снижение финансовых рисков компании как в ближайшем будущем, так и в долгосрочной перспективе.



1. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30 ноября 1994 г. N 51-ФЗ. - URL: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_ LAW_5142/ (дата обращения: 14.04.2020).
2. Конституция Российской Федерации, 1993 г. - URL: http://constitution.kremlin.ru (дата обращения: 16.04.2020).
3. Трудовой кодекс Российской Федерации от 30.12.2001 N 197-ФЗ (с изменениями и дополнениями по состоянию на 24.04.2020 г.). - URL: https://online.zakon.kz/ document/doc_id=30396416
4. Федеральный закон «О стратегическом планировании в Российской Федерации» от 28.06.2014 N 172-ФЗ (последняя редакция). URL: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_164841/
5. Федеральный закон от 22 апреля 1996 года № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг». URL: https://online.zakon.kz/document/?doc_id=30422207
6. Антышев Д.Б. Управление финансовыми рисками промышленного предприятия // Диссертация на соискание степени кандидата экономических наук. - М., 2014. - 180 с. ISBN 978-5-89476-360-6.
7. Арутюнов, Ю.А. Финансовый менеджмент: учеб. пособие / Ю. Арутюнов. М.: КНОРУС, 2015. - 215 с. ISBN 978-6-84566-380-9.
8. Астахов, В. П. Анализ финансовой устойчивости фирмы и процедуры, связанные с банкротством / В. П. Астахов. М.: Изд-во «Ось-89», 2015. -80 с. ISBN 978-9-87654-765-5
9. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента, как управлять капиталом? - М.: Финансы и статистика, 2017. - 383 с. ISBN 87-8-43216-743-4
10. Балабанов И.Т. Финансовый менеджмент. - М.: Финансы и
статистика, 2018. - 320 с. ISBN 345-5-3245-123-6
11. Балабанов, И. Т. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта / И. Т. Балабанов. М.: Финансы и статистика, 2016. - 187 c. ISBN 123-5-567843-365-5
12. Басовский, Л. Е. Финансовый менеджмент: учебник / Л. Е. Басовский. -М.: Инфра-М, 2017. 240 с. ISBN 978-9-87654-765-5
13. Белозеров, С.А. Финансы: учеб.пособие / С. А. Белозеров. М.: Проспект, 2015. - 246 с. ISBN 345-6-54345-565-7
14. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. - К.: Ника- Центр, 2019. - 528 с. ISBN 926-6-54569-768-9
15. Бригхем Ю.Ф. Финансовый менеджмент. - Инфра-М., 2016. - 510 с.
16. Глущенко В.В. Оценка и анализ финансовых рисков // Генеральный директор. - №9 - 2014. - с. 15-17. ISBN 361-7-87654-765-5
17. Данов С. Драгоценные контракты / С. Данов // F&O. 2019. -№4.-С. 6-11. ISBN 978-9-87654-765-5
18. Де Ковни, Ш. Стратегии хеджирования: пер. с англ. / Ш. Де Ковни,
К. Такки. -М.: ИНФРА-М, 2016. - 520 с. ISBN 978-9-87654-765-5
19. Дегтярева, О.И. Биржевое дело: учебник / О.И. Дегтярева, O.A. Кандинская. -М.: Юнити, 2016. - 228 с. ISBN 466-8-87654-765-5
20. Дорман, В.Н. Хеджирование как перспективный инструмент управления рыночными рисками / В.Н. Дорман, О.С. Соколова // Финансы и кредит. 2017. - № 41. - С. 56-64. ISBN 978-9-87654-765-5
21. Егоров В.Б. Управление капиталом промышленный предприятий // Финансовый директор. - №7 - 2004. - с. 35-38.
22. Зобова Е.В. Источники финансирования оборотного капитала предприятия //Социально-экономические процессы и явления. - 2016. - №11. - С. 83-87. ISBN 978-9-87654-765-5
23. Ибрагимова, Л.Ф. Рынки срочных сделок Текст. / Л.Ф. Ибрагимова. -М.: Русская деловая литература, 2018. - 385 с. ISBN 978-9-87654-765-5
24. Иванченко, И.С. Моделирование финансовых рынков Текст. : курс лекций / И.С. Иванченко ; Рост. гос. эконом, ун -т (РИНХ). Ростов н/Д, 2017. - 488 с. ISBN 978-9-87654-765-5
25. Иващенко, A.A. Товарная биржа (за кулисами биржевой торговли): A.A. Иващенко. М.: Международные отношения, 2019. - 526 с.
26. Кабаков, Я. Хеджирование рисков предприятий с использованием инструментов срочного товарного рынка / Я. Кабаков // Рынок ценных бумаг. 2019. - № 13. - С. 54-56. ISBN 978-9-87654-765-5
27. Кандинская О.А. Управление финансовыми рисками: Поиск оптимальной стратегии / О.А.Кандинская. М.: Консалтбанкир. 2018. - 270 с.
28. Кандинская О.А. Финансовые риски и методы управления ими // Финансовый директор. - №3 - 2014. - с.17-22. ISBN 978-9-87654-765-5
29. Кинев Ю.Ю. Управление рисками // Материалы сайта www.risk- manage.ru. ISBN 978-9-87654-765-5
30. Колчина, Н.В. Финансы предприятия: учеб. пособие для вузов / Н. В.Колчина. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2015. - 446 с.
31. Лапуста, М. Г. Финансы организаций (предприятий): учеб. для вузов / М. Г. Лапуста, Т. Ю. Мазурина, Л. Г. Скамай. - Изд. испр. - М. : ИНФРА-М, 2018. - 576 с. ISBN 978-9-87654-765-5
32. Лобанов Н.Л. Финансовый анализ. - М., 2002. - 310 с.
33. Мельников, A.B. Математика финансовых обязательств/ A.B. Мельников, С.Н. Волков, М.Л. Нечаев. М.: ГУ-ВШЭ, 2016. - 422 с.
34. Милованов, И.Ю. Сравнительный анализ рынка деривативов в структуре развитого и развивающегося рынка на примере США и России Текст. / И.Ю. Милованов // Финансы и кредит. 2018. -№ 39.
35. Милованов, И.Ю. Хеджирование рисков финансовых активов на срочном рынке России Текст. / И.Ю. Милованов // Финансовые исследования. 2019.-№ 3 (24). ISBN 978-9-87654-765-5
36. Милованов, И.Ю. Хеджирование финансовых рисков российскими компаниями с использованием производных финансовых инструментов, базисом которых являются товарные активы Текст. / И.Ю. Милованов // Финансовая аналитика. 2018. - № 33. ISBN 978-9-87654-765-5
37. Осокин, А. Перспективная пара / А. Осокин // Б&О. 2019. -№ 1-2.-С. 19-22. ISBN 978-9-87654-765-5
38. Патрушева Е. Финансовые риски промышленного предприятия //
Генеральный директор. - №4 - 2008. - с. 15-19.
39. Пахомов, П. Песнь о товарных фьючерсах / П. Пахомов // Б&О. - 2018. -№4. -С. 20-24. ISBN 978-9-87654-765-5
40. Пенюгалова, Л.А. Рынок производных ценных бумаг: методики работы с фьючерсными контрактами и биржевыми опционами / Л.А. Пенюгалова, Е.Ю. Василенко // Финансы и кредит. 2017. - № 28. - С. 27-36.
41. Пикфорд Дж. Управление рисками. М.: Вершина, 2018. - 352 с.
42. Подколзина, И. Рынок нефти: как поймать золотую антилопу? Текст. / И. Подколзина // Рынок ценных бумаг. 2018. -№ 20. - С. 50-57.
43. Пугач, О. Использование валютных фьючерсов / О. Пугач // Валютное регулирование и валютный контроль. 2018. - № 2. - С. 22-26.
44. Романова, М.В. Налогообложение хеджирования / М.В. Романова // Налоговый вестник. 2017. - № 3. - С. 122-128.
45. Рубцов, Б.Б. Зарубежные фондовые рынки: Инструменты, структура, механизм функционирования / Б.Б. Рубцов. М.: ИНФРА-М, 2016. - 446 с. ISBN 978-9-87654-765-5
46. Рубцов, Б.Б. Мировые фондовые рынки: Современное состояние и закономерности развития / Б.Б. Рубцов. М.: ФА, 2016. - 504 с.
47. Сафонова, Т.Ю. Биржевая торговля производными инструментами: учеб.-практич. пособие / Т.Ю. Сафонова. М.: Дело, 2016. - 494 с.
48. Сердюкова Е.Д. Методика управления финансовыми рисками // Генеральный директор. - №7 - 2004. - с. 25-27. ISBN 978-9-87654-765-5
49. Соловьев, П. Фьючерс на индекс ММВБ оптимальный инструмент хеджирования рыночного риска на фондовом рынке / П. Соловьев, П. Никишин // Рынок ценных бумаг. - 2018. - № 7. - С. 58-61.
50. Спартак, А.Н. Метаморфозы мировых товарных рынков /
A. Н.Спартак // Российский внешнеэкономический вестник. 2018. -№8.-С. 3-13. ISBN 978-9-87654-765-5
51. Томсет, М. Биржевые секреты: опционы / М. Томсет ; [пер. с англ.
B. В. Найденова, A.B. Бушуева]. Смоленск: Русич, 2018. - 626 с.
52. Тэпман Л. Риски в экономике: Учебное пособие для вузов. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2017. - 380 с. ISBN 978-9-87654-765-5
53. Удотов, А.О. К вопросу о понятии «производный финансовый инструмент» / С.Ф. Удотов // Налоги. 2019. - № 4. - С. 39-44.
54. Уоллес К. Управление риском. - М., 2016. - 789 с.
55. Фельдман, А.Б. Основы рынка производных ценных бумаг: учеб. - практич. пособие / А.Б. Фельдман. М.: ИНФРА-М, 2016. - 584 с.
56. Фельдман, А.Б. Производные финансовые и товарные инструменты : учебник / А.Б. Фельдман. М.: Финансы и статистика, 2016. - 638 с.
57. Филина, Ф. Фьючерсная торговля вашего предприятия / Ф. Филина // Финансовый менеджер. 2017. - № 11. - С. 28-36. ISBN 978-9-87654-765-5
58. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности / В.В. Ковалев // Финансы и статистика 2-е изд., перераб. и доп. - 2018 - 512с. ISBN 978-9-87654-765-5
59. Финансы предприятий отраслей народного хозяйства / Д.С. Моляков // Учеб. пособие. Финансы и статистика. 2017. - 176 с.
60. Фомина Е. Методика риск - менеджмента // Финансовый директор. - №11 - 2012. - с. 14-17. ISBN 978-9-87654-765-5
61. Фридман, А. М. Финансы организации (предприятия): учеб. для вузов / А. М. Фридман. - М. : Дашков и К, 2009. - 488 с.
62. Халл, Джон К. Опционы, фьючерсы и другие производные финансовые инструменты / Джон К. Халл ; [пер. с англ. и ред. Д.А. Клюши- на]. 6-е изд. - М.: Вильяме, 2016. - 704 с. ISBN 978-9-87654-765-5
63. Хорн Д.В. Финансовый менеджмент. - М., 2017. - 1005 с.
64. Хорн Р. Основы управления финансами / Пер. с англ. М.: Финансы и статистика. 2016. - 446 с. ISBN 978-9-87654-765-5
65.Чекулаев, М. Риск-менеджмент: управление финансовыми рисками на основе анализа волатильности/ М. Чекулаев. М.: Альпина Паблишер, 2016. - 322 с. ISBN 978-9-87654-765-5
66. Шеремет, А. Д. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учебник для вузов / А. Д. Шеремет. - Москва: ИНФРА-М, 2016. - 367 с. ISBN 978-9-87654-765-5
67. Шеремет, А. Д.Финансы предприятий: менеджмент и анализ: учеб. пособие для студентов вузов / А. Д. Шеремет, А. Ф. Ионова. - 2-е изд., испр. и доп. - М. : ИНФРА-М, 2017. - 479 с. ISBN 978-9-87654-765-5
68. Beaumont, Р.Н. Financial Engineering Principles: A Unified Theory for Financial Product Analysis and Valuation Текст. / Р.Н. Beaumont. Chichester: John Wiley & Sons, 2003. - 320 p. ISBN 978-9-87654-765-5
69. Buffett, W. Avoiding a 'Mega-Catastrophe': Letter to Berkshire Hathaway shareholders Электронный ресурс. / W. Buffett. Режим доступа: http://www.fortune.com. - March 3, 2003. ISBN 978-9-87654-765-5
70. Cecchetti, S.G. Estimation of the optimal futures hedge Текст. / S.G. Cec-chetti, R.E. Cumby // Review of economics and statistics. 1988. - Vol. 70. -P. 624. ISBN 978-9-87654-765-5
71. Clewlow, Les. Implementing Derivatives Models Текст. / Les Clewlow, Chris Strickland. John Wiley & Sons Ltd., 2000. - 309 p.
72. Cox, John C. Option Markets Текст. / John С. Cox, M. Rubenstein. Prentice Hall Inc., 1985.-498 p. ISBN 978-9-87654-765-5
73. Daigler, Robert T. Advanced Options Trading: The Analysis and Evaluation of Trading Strategies, Hedging Tactics & Pricing Models Текст. / Robert T. Daigler. Irwin Professional Publishing, 1994. - XVI. - 325 p.
74. Ederington, L.H. The hedging performance of new futures markets Текст. / L.H. Ederington // The Jornal of Finance. March 1979. - Vol. 34. - P. 161.
75. Foellmer, H. Efficient hedging: Cost versus shortfall risk Текст. / H. Foellmer, P. Leuker // Finance and Stochastics. 2000. - Vol. 4. - P. 117-146.
76. Natenberg, Sheldon. Option Volatility & Pricing: Second Edition Текст. / Sheldon Natenberg. Probus Publishing Company, 1994. - XIV. - 469 p.
77. Berrospide J.M., Purnanandam A., Rajan U. Corporate Hedging, Investment and Value // Working Paper, 2008 ISBN 978-9-87654-765-5
78. Citron D., Wright M. Bankruptcy costs, leverage and multiple secured creditors: the case of management buy-outs // Accounting and Business Research, Vol.38, No.l, 2008 ISBN 978-9-87654-765-5
79. Foo M., Wayne W. The Determinants of the Corporate Hedging
Decision: An Empirical Analysis // Working Paper, 2005
80. Graham J.R., Rogers D.A. Do Firms Hedge in Response to Tax
Incentives? // The Journal of Finance, Vol. 57, No. 2, 2002
81. How Does Corporate Governance In Russia Stack Up Against The Other BRICs? // Standard & Poor's, June 2008. ISBN 978-9-87654-765-5


Работу высылаем на протяжении 30 минут после оплаты.



Подобные работы


©2024 Cервис помощи студентам в выполнении работ