РОЛЬ ВЕНЧУРНОГО БИЗНЕСА В ПРИТОКЕ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ В НАЦИОНАЛЬНУЮ ЭКОНОМИКУ
|
Введение 3
Глава 1. Теоретические аспекты венчурного финансирования 7
1.1. Понятие, место и роль венчурного инвестирования в
инновационной экономике 7
1.2. Венчурные фонды и виды венчурных инвестиций 12
1.3. Мировой опыт и механизм венчурного инвестирования в
развитии национальных инновационных систем 16
Глава 2. Исследование особенностей современного развития венчурного бизнеса в России 23
2.1. Структурно-динамический анализ венчурных инвестиций 23
2.2. Оценка инвестиционной привлекательности России для
венчурного капитала 30
2.3. Оценка эффективности деятельности венчурных фондов 34
Глава 3. Пути и направления развития венчурного бизнеса в современной экономике России 44
3.1. Ключевые проблемы привлечения иностранных венчурных
инвестиций в экономику России 44
3.2. Направления совершенствование венчурного инвестирования в
экономике России 51
Заключение 57
Список использованных источников 61
Приложения
Глава 1. Теоретические аспекты венчурного финансирования 7
1.1. Понятие, место и роль венчурного инвестирования в
инновационной экономике 7
1.2. Венчурные фонды и виды венчурных инвестиций 12
1.3. Мировой опыт и механизм венчурного инвестирования в
развитии национальных инновационных систем 16
Глава 2. Исследование особенностей современного развития венчурного бизнеса в России 23
2.1. Структурно-динамический анализ венчурных инвестиций 23
2.2. Оценка инвестиционной привлекательности России для
венчурного капитала 30
2.3. Оценка эффективности деятельности венчурных фондов 34
Глава 3. Пути и направления развития венчурного бизнеса в современной экономике России 44
3.1. Ключевые проблемы привлечения иностранных венчурных
инвестиций в экономику России 44
3.2. Направления совершенствование венчурного инвестирования в
экономике России 51
Заключение 57
Список использованных источников 61
Приложения
Технологические знания имеют чрезвычайно большое значение для национальной экономики, поскольку они, во-первых, позволяют решить проблему ограниченности ресурсов, во-вторых, являются главным фактором ускорения темпов экономического роста. Следовательно, немаловажным условием развития национальной экономики является проведение эффективных инноваций. В данном отношении, венчурный бизнес представляет собой необходимое звено инновационной инфраструктуры, объединяющее владельцев капитала и владельцев технологий. Венчурный капитал решает проблему нехватки финансовых средств в сфере стартующих инновационных проектов.
В выстраивании инновационной экономики развитие венчурного бизнеса выступает основополагающим фактором формирования и повышения конкурентоспособности экономики страны на мировых рынках.
В современных условиях глобализации повышается актуальность исследования влияния иностранного сектора, стимулирование притока иностранных капиталовложений в российскую отрасль венчурного бизнеса является одним из приоритетных направлений государственной политики, так как привлечение иностранных инвестиций представляется весьма эффективным методом финансирования инновационных проектов с высокой степенью риска.
Исследования венчурного инвестирования в инновационной экономике проводились в трудах таких российских учёных как: Амосов Ю.П., Смирнова Н.К., Родионов И.И., что касается зарубежных ученых, то к ним могут быть отнесены: Б. Хилл, Д. Пауэр, Й. Шумпетер, Б.А. Лундавалл, Р. Нельсон, К. Фримана, К. Кэмпбел, Дж. Бенджамин.
Но, не смотря на это отрасль венчурного бизнеса в России остаётся неисследованной полностью, так как существует целый ряд проблем в области венчурного инвестирования в национальной экономике, которые подлежат дальнейшему изучению, и поднимают необходимость разработки путей их решения.
В этой связи достаточно актуальными являются исследования направлений совершенствования отрасли венчурного бизнеса, разработка эффективных мер по оптимизации венчурного инвестирования в национальной экономике.
Цель выпускной квалификационной работы состоит в исследовании проблем инвестиционной привлекательности венчурного бизнеса в экономике России и научное обоснование предложений по ее стимулированию в отношении иностранного инвестирования.
Для достижения поставленной цели потребовалось решить следующие задачи:
- исследовать венчурное инвестирование, его механизм в развитии национальных инновационных систем;
- изучить венчурные фонды, дать оценку эффективности их работы;
- проанализировать динамику и структуру венчурных инвестиций;
- дать оценку привлекательности России для венчурного капитала и выявить проблемы привлечения иностранных венчурных инвестиций в экономику России;
- определить направления совершенствования венчурного
инвестирования в экономике России.
Объектом исследования является инвестиции венчурных инвесторов и фондов с участием венчурного капитала.
Предметом исследования является отрасль венчурного бизнеса в России.
Методологическую и теоретическую основу исследования составили фундаментальные труды российских и зарубежных ученых по проблемам развития венчурной отрасли, а также материалы разрабатываемые на государственном уровне по вопросам венчурного инвестирования.
Работа велась с использованием современного научного аппарата и инструментария, совокупности различных методов исследования, в том числе: наблюдения и сбора фактов, метода научной абстракции, метода анализа и синтеза, системного подхода, метода индукции и дедукции, а также прочих экономико-статистических методов и экономико-математических методов.
Экономический анализ базировался на основе массивного объема отечественной и иностранной научной литературы, включая статьи, информационно-аналитические издания международных организаций, а также использовались статистической данные Федеральной службы государственной статистики. В работе изучались и анализировались данные за последние 5 лет.
Теоретическая значимость выпускной квалификационной работы состоит в том, что представленные методические разработки, организационно-методические предложения и актуальные расчеты расширяют научные представления о содержании, проблемах и перспективах развития отрасли венчурного инвестирования.
Практическая значимость выпускной квалификационной работы заключается в разработке наиболее эффективных рекомендаций по стимулированию развития отрасли венчурного инвестирования, с позиции привлечения иностранных венчурных инвестиций в частности. Также полученные результаты исследования могут быть использованы в учебном процессе при изучении экономических дисциплин либо написании других научных работ.
Структура выпускной квалификационной работы включает введение, три главы, заключение и список использованных источников.
Во введении даётся краткое описание выпускной квалификационной работы, конкретизируются цель и основные задачи, которые позже будут раскрыты в самой работе. Делается акцент на значимости и актуальности работы, а также на всём комплексе инструментария, который был использован при написании.
В первой главе «Теоретические аспекты венчурного финансирования» раскрываются понятие, место и роль венчурного инвестирования в инновационной экономике, а также исследуются венчурные фонды и виды венчурных инвестиций, механизм венчурного инвестирования в развитии национальных инновационных систем.
Вторая глава «Исследование особенностей современного развития венчурного бизнеса в России» представляет собой аналитическую часть работы: в ней проведён анализ динамики и структуры венчурных инвестиций, оценены инвестиционная привлекательность венчурного сегмента российского рынка для иностранных инвестиций и эффективность деятельности венчурных фондов.
В третьей главе «Пути и направления развития венчурного бизнеса в современной экономике России» определены ключевые проблемы привлечения иностранных венчурных инвестиций в экономику России и выявлены направления совершенствование венчурного инвестирования в национальной экономике.
В заключении подводятся итоги всей работы, сжато описаны этапы работы и представлены результаты, в соответствии с поставленными во введении задачами, определены возможные сферы практического применения полученных результатов.
В выстраивании инновационной экономики развитие венчурного бизнеса выступает основополагающим фактором формирования и повышения конкурентоспособности экономики страны на мировых рынках.
В современных условиях глобализации повышается актуальность исследования влияния иностранного сектора, стимулирование притока иностранных капиталовложений в российскую отрасль венчурного бизнеса является одним из приоритетных направлений государственной политики, так как привлечение иностранных инвестиций представляется весьма эффективным методом финансирования инновационных проектов с высокой степенью риска.
Исследования венчурного инвестирования в инновационной экономике проводились в трудах таких российских учёных как: Амосов Ю.П., Смирнова Н.К., Родионов И.И., что касается зарубежных ученых, то к ним могут быть отнесены: Б. Хилл, Д. Пауэр, Й. Шумпетер, Б.А. Лундавалл, Р. Нельсон, К. Фримана, К. Кэмпбел, Дж. Бенджамин.
Но, не смотря на это отрасль венчурного бизнеса в России остаётся неисследованной полностью, так как существует целый ряд проблем в области венчурного инвестирования в национальной экономике, которые подлежат дальнейшему изучению, и поднимают необходимость разработки путей их решения.
В этой связи достаточно актуальными являются исследования направлений совершенствования отрасли венчурного бизнеса, разработка эффективных мер по оптимизации венчурного инвестирования в национальной экономике.
Цель выпускной квалификационной работы состоит в исследовании проблем инвестиционной привлекательности венчурного бизнеса в экономике России и научное обоснование предложений по ее стимулированию в отношении иностранного инвестирования.
Для достижения поставленной цели потребовалось решить следующие задачи:
- исследовать венчурное инвестирование, его механизм в развитии национальных инновационных систем;
- изучить венчурные фонды, дать оценку эффективности их работы;
- проанализировать динамику и структуру венчурных инвестиций;
- дать оценку привлекательности России для венчурного капитала и выявить проблемы привлечения иностранных венчурных инвестиций в экономику России;
- определить направления совершенствования венчурного
инвестирования в экономике России.
Объектом исследования является инвестиции венчурных инвесторов и фондов с участием венчурного капитала.
Предметом исследования является отрасль венчурного бизнеса в России.
Методологическую и теоретическую основу исследования составили фундаментальные труды российских и зарубежных ученых по проблемам развития венчурной отрасли, а также материалы разрабатываемые на государственном уровне по вопросам венчурного инвестирования.
Работа велась с использованием современного научного аппарата и инструментария, совокупности различных методов исследования, в том числе: наблюдения и сбора фактов, метода научной абстракции, метода анализа и синтеза, системного подхода, метода индукции и дедукции, а также прочих экономико-статистических методов и экономико-математических методов.
Экономический анализ базировался на основе массивного объема отечественной и иностранной научной литературы, включая статьи, информационно-аналитические издания международных организаций, а также использовались статистической данные Федеральной службы государственной статистики. В работе изучались и анализировались данные за последние 5 лет.
Теоретическая значимость выпускной квалификационной работы состоит в том, что представленные методические разработки, организационно-методические предложения и актуальные расчеты расширяют научные представления о содержании, проблемах и перспективах развития отрасли венчурного инвестирования.
Практическая значимость выпускной квалификационной работы заключается в разработке наиболее эффективных рекомендаций по стимулированию развития отрасли венчурного инвестирования, с позиции привлечения иностранных венчурных инвестиций в частности. Также полученные результаты исследования могут быть использованы в учебном процессе при изучении экономических дисциплин либо написании других научных работ.
Структура выпускной квалификационной работы включает введение, три главы, заключение и список использованных источников.
Во введении даётся краткое описание выпускной квалификационной работы, конкретизируются цель и основные задачи, которые позже будут раскрыты в самой работе. Делается акцент на значимости и актуальности работы, а также на всём комплексе инструментария, который был использован при написании.
В первой главе «Теоретические аспекты венчурного финансирования» раскрываются понятие, место и роль венчурного инвестирования в инновационной экономике, а также исследуются венчурные фонды и виды венчурных инвестиций, механизм венчурного инвестирования в развитии национальных инновационных систем.
Вторая глава «Исследование особенностей современного развития венчурного бизнеса в России» представляет собой аналитическую часть работы: в ней проведён анализ динамики и структуры венчурных инвестиций, оценены инвестиционная привлекательность венчурного сегмента российского рынка для иностранных инвестиций и эффективность деятельности венчурных фондов.
В третьей главе «Пути и направления развития венчурного бизнеса в современной экономике России» определены ключевые проблемы привлечения иностранных венчурных инвестиций в экономику России и выявлены направления совершенствование венчурного инвестирования в национальной экономике.
В заключении подводятся итоги всей работы, сжато описаны этапы работы и представлены результаты, в соответствии с поставленными во введении задачами, определены возможные сферы практического применения полученных результатов.
Целью выпускной квалификационной работы являлось исследование проблем инвестиционной привлекательности венчурного бизнеса в экономике России и научное обоснование предложений по ее стимулированию в отношении иностранного инвестирования. Исходя из поставленных задач во введении были получены следующие результаты, представленные выводами: в выстраивании инновационной экономики развитие венчурного бизнеса выступает основополагающим фактором формирования и совершенствования национальной инновационной системы, что в последствие находит свое отражение в повышении конкурентоспособности экономики страны в целом.
Развивая концепцию роли венчурного инвестирования в формировании и развитии национальных инновационных систем, можно заключить, что венчурное инвестирование является своего рода катализатором их развития, так как повышает шансы на успешную коммерческую реализацию инновационных проектов, когда прочие источники финансирования недоступны. Тем самым, венчурное инвестирование способствует развитию как субъектов рынка, так и всей венчурной инфраструктуры.
Предприятия привлекающие венчурных инвесторов и венчурные фонды в качестве основного источника финансирования, имеют огромное преимущество над прочими начинающими компаниями, особенно на начальных этапах своего развития, поскольку венчурное инвестирование является ключевым инструментом привлечения капитала в высокорисковые проекты, также делает возможным для предпринимателя получить не только денежные средства, но и организационную и управленческую поддержки в ведении бизнеса.
В отношении исследования венчурных фондов и эффективности их работы, можно отметить то, что оценка эффективности деятельности венчурных фондов с позиции числа и объемов выходов из российских компаний-реципиентов, позволяет сделать вывод, что в целом деятельность фондов с участием венчурного капитала является весьма эффективной, несмотря на общее снижение инвестиционной привлекательности венчурного сегмента российского рынка.
По итогам 2016 года число действующих венчурных фондов на территории Российской Федерации составило 178, их совокупный объем капитала был равен 3795 млн. долл. США, что является несколько меньше аналогичного показателя предшествующих лет. При этом число компаний, из которых были осуществлены выходы фондов с участием венчурных инвестиций за последнее время растет, начиная с 2013 года прирост составил 71%, что говорит о достаточно высокой активности венчурных фондов на рынке.
Во многом данное обусловлено, тем что в начале 2000-х годов было сделано приличное количество венчурных инвестиции с участием фондов государственного капитала, что нашло свое отражение в относительно большом числе выходов венчурных фондов за последние несколько лет. В этой связи, стоит учитывать, что выход фондов из инвестиций компаний-реципиентов венчурного капитала приходится на последние стадии развития жизненного цикла компаний, иными словами, после 8 - 12 лет их функционирования.
Сегмент венчурных инвестиций не может быть рассмотрен вне контекста сложившейся макроэкономической ситуации в последние годы. Такие показатели, как совокупный спад деловой активности, неопределенность сценариев развития отечественной экономики и девальвации национальной валюты негативно повлияли на российский рынок венчурных инвестиций . Первые последствия этого уже имели место в снижении оборотов 2013 года - сразу на следующий год после того, как на рынке был зафиксирован самый высокий показатель активности за все время исследования. В отношении притока иностранных инвестиций в национальную экономику, можно утверждать, что на негативном фоне вызванных явлений, привлекательность рынка для зарубежных венчурных инвесторов снизилась, что является проблемой для развития венчурного бизнеса в современной экономике России.
Тем самым, объем поступивших инвестиций из-за рубежа имеет устойчивую тенденцию к снижению, так объем иностранных инвестиций сократился на 90% в 2016 году, относительно объема 2013 года, что представляется весьма критическим. При этом, компании на стадии расширения, занятые в области информационно-коммуникационных технологий являются более перспективным направлением для иностранного сектора.
В странах, идущих по пути инновационного развития экономики, продвижение венчурного бизнеса расценивается как одно из приоритетных направлений в национальной стратегии развития науки и технологий. В данном отношении государство выступает достаточно крупным инвестором для компаний ориентированных на технологическое и инновационное развитие. Стоит учитывать, что Россия выступает одной из тех немногих стран, к которым также можно отнести США, Китай и страны Европейского Союза, проводящие весь спектр научных исследований. В этой связи, является очевидным, что для иностранных инвесторов в сегменте венчурных инвестиций, существует возможность для финансирования наиболее подходящих их предпочтениям отраслей промышленности.
Подводя итог по проведенному исследованию относительно совершенствования венчурной индустрии, необходимо сделать вывод, что отрасль венчурного инвестирования может являться весьма перспективным направлением для привлечения иностранных инвестиций с учетом преодоления сложившихся проблем, сдерживающих приток инвестиций в национальную экономику, и также после проведения государственной политики в области стимулирования развития отрасли венчурного инвестирования в России. Для совершенствования венчурного инвестирования в значительной степени имеет смысл реализация государственной политики по следующим направлениям:
- совершенствование институциональной среды;
- стимулирование экспорта инновационной высокотехнологической продукции;
- привлечение иностранных инвестиций в отрасль венчурного инвестирования;
- развитие системы финансовых инструментов российского венчурного рынка;
- развитие нефинансовых инструментов и инфраструктуры венчурного рынка.
На основе полученных результатов исследования привлекательности венчурного сегмента российского рынка для иностранных инверторов, можно заключить, что цель работы была достигнута в полной мере.
■SEP;Практическая значимость выпускной квалификационной работы представлена в разработке наиболее эффективных рекомендаций по стимулированию развития отрасли венчурного инвестирования, с позиции привлечения иностранных венчурных инвестиций в частности. Также полученные результаты исследования могут быть использованы в учебном процессе при изучении экономических дисциплин либо написании других научных работ.
Развивая концепцию роли венчурного инвестирования в формировании и развитии национальных инновационных систем, можно заключить, что венчурное инвестирование является своего рода катализатором их развития, так как повышает шансы на успешную коммерческую реализацию инновационных проектов, когда прочие источники финансирования недоступны. Тем самым, венчурное инвестирование способствует развитию как субъектов рынка, так и всей венчурной инфраструктуры.
Предприятия привлекающие венчурных инвесторов и венчурные фонды в качестве основного источника финансирования, имеют огромное преимущество над прочими начинающими компаниями, особенно на начальных этапах своего развития, поскольку венчурное инвестирование является ключевым инструментом привлечения капитала в высокорисковые проекты, также делает возможным для предпринимателя получить не только денежные средства, но и организационную и управленческую поддержки в ведении бизнеса.
В отношении исследования венчурных фондов и эффективности их работы, можно отметить то, что оценка эффективности деятельности венчурных фондов с позиции числа и объемов выходов из российских компаний-реципиентов, позволяет сделать вывод, что в целом деятельность фондов с участием венчурного капитала является весьма эффективной, несмотря на общее снижение инвестиционной привлекательности венчурного сегмента российского рынка.
По итогам 2016 года число действующих венчурных фондов на территории Российской Федерации составило 178, их совокупный объем капитала был равен 3795 млн. долл. США, что является несколько меньше аналогичного показателя предшествующих лет. При этом число компаний, из которых были осуществлены выходы фондов с участием венчурных инвестиций за последнее время растет, начиная с 2013 года прирост составил 71%, что говорит о достаточно высокой активности венчурных фондов на рынке.
Во многом данное обусловлено, тем что в начале 2000-х годов было сделано приличное количество венчурных инвестиции с участием фондов государственного капитала, что нашло свое отражение в относительно большом числе выходов венчурных фондов за последние несколько лет. В этой связи, стоит учитывать, что выход фондов из инвестиций компаний-реципиентов венчурного капитала приходится на последние стадии развития жизненного цикла компаний, иными словами, после 8 - 12 лет их функционирования.
Сегмент венчурных инвестиций не может быть рассмотрен вне контекста сложившейся макроэкономической ситуации в последние годы. Такие показатели, как совокупный спад деловой активности, неопределенность сценариев развития отечественной экономики и девальвации национальной валюты негативно повлияли на российский рынок венчурных инвестиций . Первые последствия этого уже имели место в снижении оборотов 2013 года - сразу на следующий год после того, как на рынке был зафиксирован самый высокий показатель активности за все время исследования. В отношении притока иностранных инвестиций в национальную экономику, можно утверждать, что на негативном фоне вызванных явлений, привлекательность рынка для зарубежных венчурных инвесторов снизилась, что является проблемой для развития венчурного бизнеса в современной экономике России.
Тем самым, объем поступивших инвестиций из-за рубежа имеет устойчивую тенденцию к снижению, так объем иностранных инвестиций сократился на 90% в 2016 году, относительно объема 2013 года, что представляется весьма критическим. При этом, компании на стадии расширения, занятые в области информационно-коммуникационных технологий являются более перспективным направлением для иностранного сектора.
В странах, идущих по пути инновационного развития экономики, продвижение венчурного бизнеса расценивается как одно из приоритетных направлений в национальной стратегии развития науки и технологий. В данном отношении государство выступает достаточно крупным инвестором для компаний ориентированных на технологическое и инновационное развитие. Стоит учитывать, что Россия выступает одной из тех немногих стран, к которым также можно отнести США, Китай и страны Европейского Союза, проводящие весь спектр научных исследований. В этой связи, является очевидным, что для иностранных инвесторов в сегменте венчурных инвестиций, существует возможность для финансирования наиболее подходящих их предпочтениям отраслей промышленности.
Подводя итог по проведенному исследованию относительно совершенствования венчурной индустрии, необходимо сделать вывод, что отрасль венчурного инвестирования может являться весьма перспективным направлением для привлечения иностранных инвестиций с учетом преодоления сложившихся проблем, сдерживающих приток инвестиций в национальную экономику, и также после проведения государственной политики в области стимулирования развития отрасли венчурного инвестирования в России. Для совершенствования венчурного инвестирования в значительной степени имеет смысл реализация государственной политики по следующим направлениям:
- совершенствование институциональной среды;
- стимулирование экспорта инновационной высокотехнологической продукции;
- привлечение иностранных инвестиций в отрасль венчурного инвестирования;
- развитие системы финансовых инструментов российского венчурного рынка;
- развитие нефинансовых инструментов и инфраструктуры венчурного рынка.
На основе полученных результатов исследования привлекательности венчурного сегмента российского рынка для иностранных инверторов, можно заключить, что цель работы была достигнута в полной мере.
■SEP;Практическая значимость выпускной квалификационной работы представлена в разработке наиболее эффективных рекомендаций по стимулированию развития отрасли венчурного инвестирования, с позиции привлечения иностранных венчурных инвестиций в частности. Также полученные результаты исследования могут быть использованы в учебном процессе при изучении экономических дисциплин либо написании других научных работ.
Подобные работы
- РОЛЬ ВЕНЧУРНОГО БИЗНЕСА В ПРИТОКЕ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ В НАЦИОНАЛЬНУЮ ЭКОНОМИКУ
Дипломные работы, ВКР, инвестиции. Язык работы: Русский. Цена: 4900 р. Год сдачи: 2017 - ВЕНЧУРНЫЙ БИЗНЕС В СОВРЕМЕННЫХ УСЛОВИЯХ: ОСОБЕННОСТИ ФОРМИРОВАНИЯ И ПРОТИВОРЕЧИВОСТЬ РАЗВИТИЯ
Бакалаврская работа, экономика. Язык работы: Русский. Цена: 4335 р. Год сдачи: 2016 - РЫНОК АКЦИЙ И КОРПОРАТИВНЫХ ОБЛИГАЦИЙ: ПРИВЛЕЧЕНИЕ ИНВЕСТИЦИЙ В ЭКОНОМИКУ РОССИИ
Диссертация , финансы и кредит. Язык работы: Русский. Цена: 500 р. Год сдачи: 2005 - Механизмы привлечения инвестиций в сферу здравоохранения Республика Татарстан
Магистерская диссертация, экономика. Язык работы: Русский. Цена: 4950 р. Год сдачи: 2018 - Разработка и реализация бизнес-плана инвестиционного проекта корпорации
Магистерская диссертация, экономика. Язык работы: Русский. Цена: 4995 р. Год сдачи: 2018 - РАЗВИТИЕ ОСОБЫХ ЭКОНОМИЧЕСКИХ ЗОН В РАМКАХ ПРОЕКТА «ОДИН ПОЯС – ОДИН ПУТЬ»
Дипломные работы, ВКР, экономика. Язык работы: Русский. Цена: 4220 р. Год сдачи: 2017 - ВЛИЯНИЕ ОСОБЫХ ЭКОНОМИЧЕСКИХ ЗОН НА РАЗВИТИЕ
ВНЕШНЕЭКОНОМИЧЕСКИХ СВЯЗЕЙ РОССИИ
Дипломные работы, ВКР, экономика. Язык работы: Русский. Цена: 4900 р. Год сдачи: 2018 - Российско-китайские отношения в сфере трансграничной электронной торговли
Дипломные работы, ВКР, экономика. Язык работы: Русский. Цена: 4900 р. Год сдачи: 2021 - Финансово-кредитное обеспечение инновационных проектов
Дипломные работы, ВКР, финансовый менеджмент. Язык работы: Русский. Цена: 4900 р. Год сдачи: 2016



