Технологии инвестирования в развитие инфраструктурных проектов

Введение 3
1. Понятие инфраструктурных проектов 9
1.1. Основные критерии определения инфраструктурных
проектов 9
1.2. Классификация и подходы при создании инфраструктурных
проектов 18
2. Мировой опыт реализации инфраструктурных проектов 28
2.1. Бюджетное и внебюджетное финансирование инфраструктурных
проектов 28
2.2. Инфраструктурное развитие Китайской Народной Республики 34
3. Финансирование инфраструктурных проектов в России 42
3.1. Практика финансовой организации инфраструктурных проектов в
России 42
3.2. Финансирование проектов по принципу государственно-частного
партнерства 50
3.3. Инвестиционные фонды 58
Заключение 70
Список использованных источников и литературы 73


Купить

Актуальность темы исследования. Повышение уровня экономической эффективности промышленного производства в последнее время сопровождается ограничениями инфраструктурного характера: низкий уровень развития транспортно-логистической системы, недостаточная пропускная способность автомобильных дорог, необходимость реконструкции объектов коммунальной и энергетической инфраструктуры, отсутствие современного информационно-технического оснащения транспортных узлов - имеет отрицательный эффект на общую инвестиционную активность делового сектора регионов Российской Федерации - субъектов экономики. Успешная реализация инвестиционных проектов напрямую зависит от наличия подъездных путей к объектам инвестирования, автомобильного и железнодорожного сообщения между регионами, бесперебойного водо-, газо- и энергоснабжения . Кроме того, инфраструктурное развитие имеет
существенное влияние на обороноспособность и экономическую безопасностью государств.
Снижение государственных расходов на развитие инфраструктуры объясняется множеством факторов, например, необходимостью строительства основных инфраструктурных сетей в развитых странах, ростом текущих государственных расходов, активизацией процессов приватизации. Отсутствие необходимых объектов инфраструктуры либо вынуждает инвесторов отказываться от инвестирования в привлекательные проекты, либо существенно увеличивает стоимость вложений в реальный сектор экономики.
В России одним из возможных препятствий при реализации инфраструктурных проектов является недостаток в накопленном денежном резерве. В связи с этим необходимо производство продуктов, задействованных в инфраструктурных объектах.
Определенными барьерами для увеличения объема частных инвестиций выступают ограниченность трудовых ресурсов и производительности труда. Показатели безработицы находятся соответственно на крайне низком уровне, использования трудовых ресурсов - крайне высоком.
Помимо указанных проблем, существуют риски государственного управления. Согласно ряду международных исследований, защита прав собственности в России находится на низком уровне. В рейтинге IPRI наша страна занимает 81 место из 129 исследуемых государств . В Рейтинге экономической свободы, который составляется «Heritage Foundation», по уровню защиты прав собственности Россия находится на 138 месте из 181 рассматриваемых стран .
В условиях мирового экономического кризиса наблюдается недостаток финансовых возможностей для реализации долгосрочных капиталоемких проектов, что в свою очередь приводит к увеличению объема государственных инвестиций. Несмотря на накопленный финансовый потенциал (средства Резервного фонда и Фонда национального благосостояния), государству также не представляется возможным самостоятельно справиться с задачей модернизации и создания новых объектов инфраструктуры. Это объясняется необходимостью финансирования Антикризисной программы Правительства, направленной на выполнение социальных обязательств перед населением, поддержку реального сектора экономики и финансово-банковской системы, создание инновационной модели экономического роста.
Именно поэтому в современных условиях создание механизмов устойчивого долгосрочного финансирования объектов инфраструктуры может быть основано только на взаимовыгодном партнерстве государства и частного сектора. В мировой практике такое партнерство строится на договорных отношениях, а в инфраструктурных отраслях основной формой сотрудничества, как правило, является заключение концессионных соглашений.
Помимо положительного влияния инфраструктуры на экономический рост, инфраструктура улучшает качество жизни людей: транспортная
логистика, общественная безопасность, системы водоснабжения, санитарноэпидемиологическая безопасность.
Целью исследования является изучение методологии оценки эффективности инвестиционных проектов в сфере инфраструктурного развития.
В соответствии с указанной целью в диссертационной работе были поставлены следующие задачи:
• систематизировать понятие инфраструктурных проектов, выявить основные критерии определения инфраструктурных проектов;
• классифицировать принципы и подходы при создании инфраструктурных проектов;
• раскрыть мировой опыт создания и функционирования инфраструктурных проектов;
• выявить практику финансовой организации инфраструктурных проектов в России.
Объектом исследования являются инвестиционные
проекты, реализуемые в сфере инфраструктуры.
Предметом исследования является классификация механизмов финансирования инвестиционных проектов, реализуемых в сфере инфраструктуры.
Теоретическая и методологическая основа.
Проблемам реализации финансирования инвестиционных проектов, анализу и управлению инвестиционными рисками посвящено достаточно много научных исследований известных зарубежных и отечественных ученых, таких как: А.Е.Ланцов, А.Еганян, Н.А.Поляков, Малицкая Е.А., Хулукшинов Д.Е., Бирман Г., Шмидт С., Лансков П., Шенцис Б., Д.Аншауэр, Варнавский В.Г., Готье Шателю, Йескомб Э.Р., Ирвин Т. и др.
Существенный положительный эффект от инвестирования в
п
инфраструктуру отмечал Асчауэр Д.А. . Он оценил коэффициент эластичности выпуска продукции к объему инвестиций в ключевую инфраструктуру на
о
уровне 0,39 . Это означает, что увеличение объемов инвестирования в инфраструктуру на 1% увеличивает совокупный выпуск частного сектора экономики на 0,39% . Такой высокий уровень эластичности привел автора к выводу, что существенное снижение государственных расходов на инфраструктуру было причиной падения темпов экономического роста в Европе и Северной Америке в 70-х годах ХХ века.
Каннинг Д. и Педрони П. на основе эконометрической модели влияния инфраструктуры на долгосрочный экономический рост обосновали, что есть определенный уровень инвестиций в инфраструктуру, максимизирующий отдачу . Негативное влияние дальнейшего отвлечения ресурсов от других направлений инвестирования начинает перевешивать экономические выгоды большего количества инфраструктурных мощностей. Ниже данного уровня наращивание инфраструктуры увеличивает доходы в долгосрочном периоде, выше данного уровня сокращает.
Актуальность и недостаточная научная разработанность проблемы реализации инвестиционных проектов в сфере инфраструктуры определили выбор темы, цели и задачи диссертационного исследования.
Методологическую основу составляют общенаучные методы анализа и синтеза, логического и сравнительного анализа, комплексный подход и диалектические принципы проведения исследований.
Научная новизна исследования заключается в классификации механизмов финансирования инвестиционных проектов с учетом специфики отраслей инфраструктуры и инициаторов финансирования, разработки финансовой стратегии, направленной на создание условий для реализации инфраструктуры, приводящей к устойчивому развитию экономики страны.
Наиболее существенные элементы приращения научного знания состоят в следующем:
- выявлены причины недофинансирования развития инфраструктуры и несоответствия ее задачам по созданию условий для повышения конкурентоспособности экономики региона, выраженные в низком уровне инвестиционной составляющей, необходимости возмещения затрат по восстановлению объектов инфраструктуры;
- проведена системная оценка эффективности мер государственной поддержки финансирования инфраструктурных проектов. Обоснована необходимость комплексной модернизации объектов региональной инфраструктуры на основе применения новых механизма финансового и ресурсного обеспечения (создание инвестиционных фондов);
- определены и классифицированы факторы, влияющие на эффективность реализации инфраструктурных проектов, разработаны критерии
оценки финансово-экономической, социальной и бюджетной эффективности инвестиций в инфраструктурные объекты.
Практическая значимость исследования состоит в том, что его основные положения ориентированы на широкое применение субъектами инвестиционной деятельности. Теоретические выводы и практические рекомендации могут применяться органами исполнительной и законодательной власти при разработке соответствующего законодательства, а также инвесторами - при реализации инвестиционных проектов в сфере инфраструктуры.

Купить