Актуальность магистерского исследования обусловлена возрастающей необходимостью изучения основных понятий и особенностей развития такого понятия, как рентабельность, его взаимосвязи с другими показателями, а также использования для анализа и прогнозирования эффективности финансово¬хозяйственной деятельности на различных уровнях управления.
Входе проведенного исследования было выявлено, что основная цель магистерской диссертации состоит в развитии теоретических и методических основ анализа и прогнозирования рентабельности, способных расширить информационно-управленческий ресурс для повышения устойчивости развития коммерческих организаций во всех сферах экономики.
Множество концепций и методик анализа рентабельности вызывает проблему в системном их применении для целей управления и контроля за деятельностью организации. В экономической литературе даются различные подходы к определению понятия рентабельности. Рассмотрев различные точки зрения на определения, можно сделать вывод, что понятие «рентабельность» не имеет достаточно четкого определения, существуют различия в его толковании. Некоторые авторы приравнивают понятия «рентабельность» и «доходность», а другие их разделяют. В результате проведенного исследования уточнена терминология понятия рентабельность, которое позволяет всесторонне охарактеризовать его сущность. Изменение экономических показателей за любой временной период происходит под влиянием множества разнообразных факторов. Многообразие факторов требует их классификации, которая имеет большое значение для определения основных направлений, поиска резервов повышения эффективности хозяйствования. В ходе исследования была обобщена и систематизирована классификация факторов, воздействующих на показатели рентабельности. Учитывая степень влияния различных факторов на уровень рентабельности в перспективе можно управлять рентабельностью бизнеса и определять пути ее повышения.
Оценка эффективности деятельности организации осуществляется на основе данных, полученных в результате работы аналитика. Системный подход предусматривает максимальную детализацию изучаемых явлений и процессов, их систематизацию. Детализация проводиться в той степени, которая практически необходима для выяснения наиболее существенного и главного в изучаемом объекте. Она зависит от объекта и целей анализа. Это сложная задача, которая требует от аналитика конкретных знаний о сущности экономических показателей, а также понимание факторов и причин, которые определяют их развитие.
Таким образом, метод экономического анализа представляет собой системное, комплексное изучение, измерение и обобщение влияния факторов на результаты деятельности предприятия путем обработки специальными приемами с целью повышения эффективности работы предприятия. Для реализации системного подхода представим ключевые методы анализа рентабельности, используемые в современном экономическом анализе разделены на три группы: методы анализа рентабельности устойчивости деятельности, комплексный анализ рентабельности и методы факторного и прогнозного анализа. Раскрыты и проанализированы источники аналитической информации, нормативно-правового регулирования, была предложена модель информационного обеспечения анализа и прогнозирования рентабельности организаций.
Многообразие показателей рентабельности определяет
альтернативность поиска путей ее повышения. Анализируя эти показатели, можно выявить резервы повышения эффективности деятельности организаций и окупаемости вложений в активы. Для этих целей в работе исследованы основные коэффициенты, используемые отечественной и зарубежной практике, выявлены их достоинства и ограничения в использовании. Необходимо отметить, что, признавая значимость анализа рентабельности, методика расчета и совокупность используемых коэффициентов в анализе рентабельности, по мнению разных авторов различаются, что мы и представили в исследовании.
Предложена система показателей рентабельности и представлен алгоритм расчета по группам экономической и финансовой рентабельности, включенных в систему анализа рентабельности, что позволит охарактеризовать изменения эффективности экономических субъектов, тем самым позволит сформулировать возможные пути их решения. Необходимо отметить, что формулы расчета приведены с учетом изменений форм бухгалтерской (финансовой) отчетности. Также структурированы показатели, используемые в зарубежной практике.
Для интерпретации результатов анализа не достаточно простого расчета показателей рентабельности. Необходим факторный анализ рентабельности, т. е. необходимо выявить, за счет каких факторов происходят те или иные изменения показателей рентабельности. Следующий этап анализа позволяет оценить роль взаимосвязанных факторов в изменении уровня показателей рентабельности активов, собственного капитала, а также выявить еще не использованные возможности оптимизации этих показателей на перспективу для поиска путей повышения эффективности предприятия. Работа с факторными моделями рентабельности могут быть использованы как в целях контроля за уже совершенными хозяйственными операциями, так и в целях прогноза, помогают подготовить обоснованные рекомендации,
обеспечивающие оптимальные управленческие решения. Расширение факторного поля рентабельности активов, позволило получить девятифакторную модель, в которой учтено не только влияние эффективности использования внеоборотных активов и оборачиваемости оборотных активов, но и влияние удельных весов элементов затрат в выручке от продаж. Выделены такие затраты как управленческие, которые появились в организации с 2012 года и налоговые, отражающие степень налогообложения организации.
Для рационального сочетания собственного капитала, финансового рычага и платежеспособности предприятия предложено использование имитационного моделирования. Использование данного подхода позволит определить размер допустимых обязательств, сдерживающих эффект финансового рычага, но позволяющих сохранит финансовую независимость компании. Имитационное моделирование, имеет универсальное применение и было использовано и в части моделей рентабельности. В качестве результирующего показателя был выбран показатель эффекта финансового рычага, который отражающий уровень дополнительно генерируемой прибыли на собственный капитал при различной доле долга. Он заключается в приросте коэффициента рентабельности собственного капитала, измеряется в процентах, что позволяет повысить точность объективности привлечения заемных средств.
Для обеспечения возможности соблюдения своих интересов, инвесторам, займодавцам и иным поставщикам капитала нужна учетно-аналитическая информация об особом аспекте деятельности коммерческой организации, а именно: информация о ее деятельности по созданию экономической стоимости и генерированию и размещению денежных потоков в процессе управления доверенными ей экономическими ресурсами и формирования и удовлетворения требований на них.
Однако стандартные методики бухгалтерского учета в полном объеме и качестве не предоставляют такую информацию. Главной целью традиционного учета является отображение прошлых фактов и событий, то есть уже существующего финансового положения организации. Для получения более точной и достоверной информации о финансовом и имущественном положении компании экономисты и аналитики часто пользуются разнообразными формами корректировок стандартной бухгалтерской отчетности.
В связи с этим возникла необходимость применения нового типа учета, который отвечал всем потребностям современных рынков, что привело к появлению актуарного учета, который ориентируется на специфические потребности участников современных рынков капитала. В соответствии с потребностями участников современных рынков капитала он нацелен на снижение неопределенности финансового будущего и соответствующую оценку создаваемой экономической стоимости и будущих денежных потоков. Как и любая другая наука, актуарный учет имеет собственный предмет, объекты и специфический метод познания.
Исследованный метод анализа рентабельности вложенного капитала с использованием модели С. Пенмана расширяет возможности проведения ретроспективного, текущего и стратегического анализа эффективности процессов и явлений. Данный подход предполагает корректировку стандартной бухгалтерской отчетности с разделением финансовой информации о коммерческой организации по категориям операционной и финансовой деятельности, что позволяет в составе изменений экономических ресурсов и требований на них обособить изменения, являющиеся результатом операционной деятельности организации, и изменения, являющиеся результатом ее финансовой деятельности, то есть, финансовых операций между организацией и ее акционерами и займодавцами. Новый тип учета отвечает всем потребностям современных рынков, что и привело к появлению актуарного учета, который ориентируется на специфические потребности участников современных рынков капитала.
Таким образом, положения диссертации могут быть использованы различными хозяйствующими субъектами с целью повышения эффективности системы менеджмента. Реализация предложенного системного подхода к анализу и прогнозированию рентабельности на основе интеграции системы показателей рентабельности и методов их прогнозирования позволит выявить причины негативных тенденций в деятельности организации, способствующая обеспечению непрерывности деятельности экономических субъектов.
Теоретические и практические результаты диссертационного исследования могут быть направлены на дальнейшее совершенствование методики анализа и прогнозирования рентабельности организаций разных сфер экономики, углубляют теоретико-методические аспекты функционирования прогнозно-аналитической системы управления эффективностью деятельности, повышая ее информационные и аналитические возможности для пользователей в области контроля и менеджмента.

Купить