Анализируя вышесказанное можно сделать следующие выводы.
Инвестиционный проект - это экономический проект, связанный с инвестированием средств в создание нового предприятия, расширение или совершенствование основных фондов предприятия с целью получения прибыли или прироста капитала.
Наиболее востребованными методами оценки эффективности инвестиционного проекта на сегодняшний день являются определение таких статических показателей как простая норма прибыли, простой срок окупаемости и динамических показателей, а именно: дисконтированный срок окупаемости, чистый приведённых доход, индекс доходности, внутренняя норма рентабельности и модифицированная внутренняя норма рентабельности.
Наиболее точные результаты дают динамические показатели, так как они учитывают стоимость денег во времени. Несмотря на то, что динамические методы более точны при прочих равных условиях, все рассмотренные методы оценки эффективности инвестиционного проекта имеют свои достоинства и недостатки, которые далее рассмотрены подробнее.
Выявлены основные достоинства и недостатки методов оценки эффективности инвестиционного проекта. Наиболее целесообразным предполагается расчёт такого показателя как чистая приведённая стоимость, так как этот критерий имеет меньше всего недостатков. Однако, нельзя принимать или отвергать проект только на основании результатов этого показателя. Для комплексной оценки эффективности инвестиционного проекта обычно применяют все рассмотренные критерии, чтобы снизить риск получения ошибочного результата.
Все специальные методы оценки эффективности инвестиционных проектов можно разделить на качественные и количественные. Основными количественными методами являются метод прямого расчёта, метод «план - результат», анализ альтернативной стоимости общественной услуги, анализ предотвращённых издержек, анализ экономической эффективности инвестиций, комбинированный метод, стоимостной метод, эконометрические методы (метод сравнения средних, построение уравнения регрессии методом наименьших квадратов, метод подбора контрольной группы, метод подбора контрольной группы по индексу соответствия, метод построения регрессии с переключением режимов). К основным качественным методам относят SWOT-анализ, сценарный анализ, SMART, параметрический метод, табличный метод, экспертные методы (метод ранжирования, метод парных сравнений, массовые социальные опросы, субъективно-определительный метод, глубинное интервью, экспертное интервью, метод Дельфи), метод кластерной оценки и метаанализ.
Каждый из предложенных методов имеет свои достоинства и недостатки, поэтом при проведении комплексной оценки сложных и дорогостоящих инвестиционных проектов обычно одновременно используются и количественные и качественные методы. Анализ эффективности инвестиционного проекта является прерогативой высшего звена управленческих структур организации.
Далее в работе определили расчетный алгоритм оценки эффективности функционирования предприятия. Алгоритм состоит из трех блоков.
Первый блок включает в себя анализ организационной структуры управления, анализ внешней и внутренней среды предприятия и анализ финансового состояния предприятия.
Во втором блоке осуществляется разработка инвестиционного проекта, расчёт показателей эффективности инвестиционного проекта и анализ рисков проекта.
В третьем блоке проводим прогноз финансовых показателей с учётом реализации инвестиционного проекта.
Анализ проводится на основе ООО «Новый дом», работающее на рынке производства изделий из оцинкованного тонколистового металла для кровли и фасадов работающее на рынке производства изделий из оцинкованного тонколистового металла для кровли и фасадов.
SWOT-анализ показал, что наиболее значимой сильной стороной являются доступные цены при высоком качестве продукции. Самая слабая сторона - отсутствие цеха и оборудования для производства евроштакетника. При этом предприятие обладает возможностью: повышенный интерес со стороны населения к евроштакетнику. Однако, наряду с возможностью есть и основная угроза: у некоторых конкурентов есть собственное производство евроштакетника. В результате стратегического анализа были сформулированы решения, реализация которых позволит повысить эффективность деятельности. Основное из них: открытие цеха по производству евроштакетника.
По результатам анализа текущего состояния ООО «Новый Дом» выявлены следующие основные моменты.
Горизонтальный анализ баланса ООО «Новый Дом» позволил выявить рост валюты баланса за счёт роста денежных средств, финансовых вложений, дебиторской задолженности и запасов при одновременном росте величины внеоборотных активов в результате увеличения величины основных средств. Нераспределённая прибыль предприятия увеличивается в динамике, что благоприятно и происходит в результате роста чистой прибыли. Также следует отметить, что снижаются долгосрочные и краткосрочные заёмные банковские средства и кредиторская задолженность в связи с появлением свободных денежных средств в результате притока чистой прибыли.
Вертикальный анализ баланса показал, что преобладающую долю в структуре активной части баланса занимают основные средства (около 40 % всего имущества) и запасы (около 25 % от имущества предприятия), что обусловлено спецификой работы предприятия.
Доля денежных средств и финансовых вложений ООО «Новый Дом» остаётся приблизительно на одном уровне, это можно характеризовать как позитивный момент в деятельности предприятия, так как динамика роста данных статей совпадает с темпами роста валюты баланса. В пассиве баланса предприятия ООО «Новый Дом» отмечается рост доли собственных средств и снижение доли долгосрочных и краткосрочных займов и кредитов, а также кредиторской задолженности, что расценивается как позитивная динамика.
На конец всех периодов предприятию хватает наиболее ликвидных активов для погашения наиболее срочных обязательств, баланс предприятия ликвидный.
Анализ ликвидности позволил выявить, что состояние предприятия оценивается как ликвидное, у него достаточно средств для оплаты своих обязательств.
На конец 2015 года предприятие имело нормальную финансовую устойчивость, значит, для формирования запасов требовались собственные и долгосрочные источники финансирования. На конец 2016 и 2017 годов состояние предприятия улучшилось, оно достигло абсолютной финансовой устойчивости, следовательно, для формирования запасов необходимы только собственные источники финансирования.
Нормативные значения показателей финансовой устойчивости ООО «Новый Дом» положительно характеризуют общее финансовое состояние предприятия. На конец периодов финансовая устойчивость повышается. Однако, отмечается снижение коэффициента соотношения оборотных и внеоборотных активов предприятия, что свидетельствует о снижении мобильности активов, это является негативным моментом в деятельности предприятия.
Исходя из проведенного анализа деловой активности, сказать, что за рассматриваемые периоды предприятие ООО «Новый Дом» имело удовлетворительные показатели деловой активности, при этом скорость оборачиваемости показателей в основном росла или оставалась на прежнем уровне, что говорит о позитивной тенденции. Однако, отмечается снижение показателя оборачиваемости собственного капитала, что является негативной тенденцией.
Проведя анализ рентабельности предприятия, можно сказать, что оно работает достаточно эффективно, однако, многие показатели рентабельности снижаются в динамике, за исключением рентабельности внеоборотных активов, что говорит о снижении доходности и прибыльности предприятия.
В рамках проекта планируется осуществление производства нового вида продукции - евроштакетника. Подготовка проекта займет 6 месяцев, с июля 2018 года начнется производственный этап. Финансирование проекта планируется за счет собственных средств - нераспределенной прибыли.
Рассчитанные показатели эффективности проекта говорят о целесообразности реализации данного проекта. Так чистый дисконтированный доход имеет положительное значение и составляет 356 844 руб. за 2 года реализации проекта. Индекс доходности больше единицы (1,41), внутренняя норма рентабельности составляет 167,60 %, простой период окупаемости составит 18 месяцев, а дисконтированный - 19 месяцев. Следовательно, проект по производству и реализации
производства евроштакетника принесет прибыль, а значит, он экономически эффективен.
Анализ рисков выявил, что проект наиболее чувствителен к изменению цены сбыта. При уменьшении цены на 11 % NPV проекта станет отрицательным. Снижение цены невозможно, так как они ниже среднерыночных и на весь объём продукции заключены контракты с клиентами. Что касается остальных параметров проекта, то при их изменении менее, чем на 20 % в разные стороны проект остаётся прибыльным, следовательно, эти показатели не влияют существенным образом на изменение NPV. Проект можно признать как проект с низким уровнем риска.
Запланированный объем продаж превышает безубыточный объем продаж, что говорит о том, что проект будет приносить прибыль. Проект имеет хороший запас финансовой прочности - порядка 43 - 47 % во всех рассматриваемых периодах.
Проект по производству евроштакетника обладает привлекательными характеристиками эффективности для его реализации, выявленными в ходе использования метода Монте-Карло. Устойчивость проекта - 100 %, а все значения, которые получились в результате расчета анализа Монте-Карло, похожи с расчетами в общем анализе эффективности инвестиций.
По результатам анализа и проведённых расчётов данный проект может быть рекомендован для реализации.
Была спрогнозирована финансовая отчётность предприятия с учётом реализации проекта и без учёта его реализации.
По результатам сравнительного анализа текущего и прогнозного состояния ООО «Новый Дом» выявлены следующие основные моменты.
Горизонтальный анализ баланса позволил выявить рост валюты баланса в прогнозном периоде с проектом по сравнению с текущим периодом за счёт роста де-нежных средств, дебиторской задолженности и запасов в части оборотных активов при росте величины внеоборотных активов в результате увеличения величины основных средств. Нераспределённая прибыль предприятия увеличится в динамике, что благоприятно и произойдёт в результате прироста чистой прибыли. Также следует отметить, что в прогнозном периоде с проектом растёт кредиторская задолженность в связи с ростом объёмов продаж и запасов, однако отмечается снижение долгосрочных и краткосрочных заёмных средств.
Вертикальный анализ баланса показал, что преобладающую долю в структуре активной части баланса занимают основные средства, однако их доля снижается, что благоприятно для предприятия. Доля денежных средств растёт за счёт увеличения чистой прибыли, это можно характеризовать как позитивный момент в деятельности предприятия. В пассиве баланса отмечается рост доли собственных средств и снижение доли заёмных средств на конец 2020 года.
Анализ ликвидности ООО «Новый Дом» позволил выявить, что состояние предприятия оценивается как ликвидное, у него достаточно средств для оплаты своих обязательств, у предприятия даже остаются свободные денежные средства для реализации новых мероприятий.
На конец 2017 года и на конец 2020 года предприятие характеризуется состоянием абсолютной финансовой устойчивости, следовательно, для формирования запасов достаточно только собственных средств.
Нормативные значения показателей финансовой устойчивости положительно характеризуют финансовое состояние предприятия. На конец прогнозного периода финансовая устойчивость повышается.
За рассматриваемые периоды предприятие ООО «Новый Дом» имело удовлетворительные показатели деловой активности, при этом скорость оборачиваемости показателей в основном снижалась, а период оборота рос. Однако, за 2020 год с проектом значения некоторых показателей лучше, чем без проекта, следовательно, проект следует реализовывать.
Проведя анализ рентабельности предприятия ООО «Новый Дом», можно сказать, что оно работает достаточно эффективно, многие показатели рентабельности растут в динамике, за исключением рентабельности совокупных внеоборотных активов и чистого оборотного капитала, что говорит о повышении доходности и прибыльности предприятия. При условии реализации проекта все показатели рентабельности имеют лучшие значения, чем без реализации проекта, что благоприятно для предприятия и говорит о целесообразности открытия цеха по производству евроштакетника.
Таким образом, цель выпускной квалификационной работы достигнута.


Купить