Совершенствование системы стратегического инвестиционного проектирования в организации
|
Оглавление 4
Введение
1. Теоретические основы организации системы стратегического
инвестиционного проектирования в организации 8
1.1. Сущность и содержание инвестиций и инвестиционной деятельности 8
1.2. Содержание и механизм стратегического инвестиционного
проектирования в организации 19
1.3. Особенности управления процессом реализации стратегических
инвестиционных проектов 35
2. Анализ системы стратегического инвестиционного проектирования на
примере КАЗ им. С.П. Горбунова - филиал ОАО «Туполев» 47
2.1. Состояние и направления развития авиастроительной отрасли России 47
2.2 Анализ системы инвестиционного проектирования КАЗ им. С.П.
Г орбунова - филиал ОАО «Туполев» 58
2.3. Финансовое моделирование и анализ инвестиционного проекта на
КАЗ им. С.П. Горбунова 72
3. Пути совершенствования системы стратегического инвестиционного
проектирования КАЗ им. С.П. Горбунова 80
3.1. Разработка алгоритма оценки привлекательности инвестиционных
проектов 80
3.2. Меры по совершенствованию системы стратегического
инвестиционного проектирования КАЗ им. С.П.Горбунова 87
Заключение 95
Список использованных источников и литературы 101
Приложения
Введение
1. Теоретические основы организации системы стратегического
инвестиционного проектирования в организации 8
1.1. Сущность и содержание инвестиций и инвестиционной деятельности 8
1.2. Содержание и механизм стратегического инвестиционного
проектирования в организации 19
1.3. Особенности управления процессом реализации стратегических
инвестиционных проектов 35
2. Анализ системы стратегического инвестиционного проектирования на
примере КАЗ им. С.П. Горбунова - филиал ОАО «Туполев» 47
2.1. Состояние и направления развития авиастроительной отрасли России 47
2.2 Анализ системы инвестиционного проектирования КАЗ им. С.П.
Г орбунова - филиал ОАО «Туполев» 58
2.3. Финансовое моделирование и анализ инвестиционного проекта на
КАЗ им. С.П. Горбунова 72
3. Пути совершенствования системы стратегического инвестиционного
проектирования КАЗ им. С.П. Горбунова 80
3.1. Разработка алгоритма оценки привлекательности инвестиционных
проектов 80
3.2. Меры по совершенствованию системы стратегического
инвестиционного проектирования КАЗ им. С.П.Горбунова 87
Заключение 95
Список использованных источников и литературы 101
Приложения
Актуальность исследования проблем стратегического инвестиционного проектирования обуславливается, прежде всего, тем, что инвестиции, являясь важнейшим инструментом технического и технологического перевооружения, основой структурных изменений и ключевым источником интенсивного развития и внедрения инноваций в производственный процесс предприятия, представляют собой важнейшее средство достижения целей стратегического роста и развития организации.
Принятие инвестиционных решений в условиях нестабильности национальной экономической системы России и имеющихся экономических и политических неопределенностей на мировой арене требует выверенных и адекватных подходов, поэтому необходимость совершенствования используемых при этом технологий выдвигает задачу развития экономического и управленческого инструментария, в том числе инструментов стратегического инвестиционного проектирования.
В научной литературе хорошо изучены основы принятия решений при реализации крупных инвестиционных проектов, однако экономический инструментарий для их практического применения разработан недостаточно полно. Например, требует дальнейшего изучения возможность применения автоматизированных систем при оценке привлекательности инвестиционных проектов, алгоритм разработки и внедрения финансовой модели инвестиционных проектов, инвестиционный процесс не анализируется как системный процесс и т.д. В силу таких упущений принимаемые решения могут носить ошибочный характер, что обусловливает низкую эффективность реализации инвестиционных проектов. Это находит отражение в снижении достоверности прогнозных значений доходности и риска, в ухудшении показателей финансово-хозяйственной деятельности предприяти.
Совершенствование российской практики инвестиционного
проектирования в организациях нуждается в модернизации используемого инструментария для эффективного использования накопившегося научного
потенциала, в связи с чем развитие и разработка новых, более объективных и универсальных и доступных подходов, представляется крайне необходимым.
Актуальность и недостаточная разработанность данной темы послужили основанием для ее выбора, определили ее цели и задачи.
Понятийный аппарат, инструментарий и алгритм управления инвестиционными проектами представлен в научных исследованиях Б. Александера, Т.Р. Архимова, С.Л. Брю, Е.М. Бухвальда, С.Ф. Быльцова, Дж. Бэйли, Э. Дж. Долана, В.В. Ковалева, Дж. М. Кейнса, К.Р. Макконела, И.Т. Павлова, Я. Урисина, У. Шарпа и др.
Целью выпускной квалификационной работы является обоснование методических подходов к содержанию механизма разработки и реализации стратегических инвестиционных проектов, а также в обосновании практических рекомендаций по совершенствованию системы стратегического инвестиционного проектирования на предприятии. Достижение поставленной цели требует решения следующих задач:
- рассмотрение сущности и значения инвестиций и инвестиционной деятельности организации;
- изучение системы инвестиционного проектирования на организации;
- изучение механизма реализации стратегических инвестиционных проектов;
- анализ современного состояния отрасли исследуемой организации;
- рассмотрение организационных аспектов управления
инвестиционной деятельностью на исследуемом предприятии;
- изучение механизмов финансового моделирования и проектного анализа инвестиционных проектов на исследуемой организации;
- предложение мер по совершенствованию системы
стратегического инвестиционного проектирования с организационной точки зрения;
- обоснование направлений совершенствоания инструментов финансового управления инвестиционными проектами.
Предметом исследования является КАЗ им. С.П. Горбунова.
Объектом исследования выступает система стратегического инвестиционного проектирования в организации.
Научная новизна исследования заключается в разработке комплекса методических и практических рекомендаций по развитию системы стратегического инвестиционного проектирования на предприятиях. Основные научные результаты, выносимые на защиту, состоят в следующем:
- уточнены содержание понятийно-терминологической конструкции исследования, включающей понятия «инвестиционный проект», «инвестиционное проектирование» с учетом их внутренних характеристик и роли в реализации стратегического управления предприятием.
- выявлены атрибутивные характеристики инвестиционного проекта как объекта управления, а именно: ориентация на изменение, уникальность, многофункциональность, целенаправленность, ограниченность по времени, ограниченность по всем видам ресурсов, неопределенность и риск, творческая активность, правовое и информационное обеспечение, организационное обеспечение и установлено их взаимовлияние; доказано, что учет выявленных свойств в ходе стратегияческого инвестиционного проектирования позволит выявить индивидуальные признаки инвестиционного проекта и повысить эффективность его реализации;
- разработан алгоритм оценки эффективности инвестиционного проекта, позволяющий осуществлять сквозную оценку эффективности проектной деятельности, начиная с этапа разработки концепции проекта и до его завершения;
- определено, что высокий уровень рисков, обусловленный неопределенностью факторов внешней среды предприятия и отсутствием действенных инструментов риск-менеджмента, определяет предпочтительность сценарного анализа и метода Монте-Карло как инструментов инвестиционного анализа, что позволило сформулировать методические подходы к их применению на КАЗ им. С.П.Горбунова;
- предложен прогноз реализации инвестиционного проекта на КАЗ им. С.П. Горбунова с использованием инструментов имитационного моделирования и с учетом авторских предложений по совершениствванию технологии инвестиционного планирования.
Практическая значимость выпускной квалификационной работы заключается в разработке конкретных мероприятий по совершенствованию системы стратегического инвестиционного проектирования на примере изучаемого предприятия.
Теоретической и методологической основой исследования послужили труды отечественных и зарубежных ученых, в которых сформулированы положения инвестиционного и стратегического менеджмента, теории управленческих решений, статистики, эконометрики, риск-менеджмента и др. областе научного знания.
При обработке результатов исследования были использованы пакеты прикладных программ MS Excel и Альт-Инвест. Информационную базу исследования составили данные годовой отчетности предприятия, ресурсы сети Интернет.
Принятие инвестиционных решений в условиях нестабильности национальной экономической системы России и имеющихся экономических и политических неопределенностей на мировой арене требует выверенных и адекватных подходов, поэтому необходимость совершенствования используемых при этом технологий выдвигает задачу развития экономического и управленческого инструментария, в том числе инструментов стратегического инвестиционного проектирования.
В научной литературе хорошо изучены основы принятия решений при реализации крупных инвестиционных проектов, однако экономический инструментарий для их практического применения разработан недостаточно полно. Например, требует дальнейшего изучения возможность применения автоматизированных систем при оценке привлекательности инвестиционных проектов, алгоритм разработки и внедрения финансовой модели инвестиционных проектов, инвестиционный процесс не анализируется как системный процесс и т.д. В силу таких упущений принимаемые решения могут носить ошибочный характер, что обусловливает низкую эффективность реализации инвестиционных проектов. Это находит отражение в снижении достоверности прогнозных значений доходности и риска, в ухудшении показателей финансово-хозяйственной деятельности предприяти.
Совершенствование российской практики инвестиционного
проектирования в организациях нуждается в модернизации используемого инструментария для эффективного использования накопившегося научного
потенциала, в связи с чем развитие и разработка новых, более объективных и универсальных и доступных подходов, представляется крайне необходимым.
Актуальность и недостаточная разработанность данной темы послужили основанием для ее выбора, определили ее цели и задачи.
Понятийный аппарат, инструментарий и алгритм управления инвестиционными проектами представлен в научных исследованиях Б. Александера, Т.Р. Архимова, С.Л. Брю, Е.М. Бухвальда, С.Ф. Быльцова, Дж. Бэйли, Э. Дж. Долана, В.В. Ковалева, Дж. М. Кейнса, К.Р. Макконела, И.Т. Павлова, Я. Урисина, У. Шарпа и др.
Целью выпускной квалификационной работы является обоснование методических подходов к содержанию механизма разработки и реализации стратегических инвестиционных проектов, а также в обосновании практических рекомендаций по совершенствованию системы стратегического инвестиционного проектирования на предприятии. Достижение поставленной цели требует решения следующих задач:
- рассмотрение сущности и значения инвестиций и инвестиционной деятельности организации;
- изучение системы инвестиционного проектирования на организации;
- изучение механизма реализации стратегических инвестиционных проектов;
- анализ современного состояния отрасли исследуемой организации;
- рассмотрение организационных аспектов управления
инвестиционной деятельностью на исследуемом предприятии;
- изучение механизмов финансового моделирования и проектного анализа инвестиционных проектов на исследуемой организации;
- предложение мер по совершенствованию системы
стратегического инвестиционного проектирования с организационной точки зрения;
- обоснование направлений совершенствоания инструментов финансового управления инвестиционными проектами.
Предметом исследования является КАЗ им. С.П. Горбунова.
Объектом исследования выступает система стратегического инвестиционного проектирования в организации.
Научная новизна исследования заключается в разработке комплекса методических и практических рекомендаций по развитию системы стратегического инвестиционного проектирования на предприятиях. Основные научные результаты, выносимые на защиту, состоят в следующем:
- уточнены содержание понятийно-терминологической конструкции исследования, включающей понятия «инвестиционный проект», «инвестиционное проектирование» с учетом их внутренних характеристик и роли в реализации стратегического управления предприятием.
- выявлены атрибутивные характеристики инвестиционного проекта как объекта управления, а именно: ориентация на изменение, уникальность, многофункциональность, целенаправленность, ограниченность по времени, ограниченность по всем видам ресурсов, неопределенность и риск, творческая активность, правовое и информационное обеспечение, организационное обеспечение и установлено их взаимовлияние; доказано, что учет выявленных свойств в ходе стратегияческого инвестиционного проектирования позволит выявить индивидуальные признаки инвестиционного проекта и повысить эффективность его реализации;
- разработан алгоритм оценки эффективности инвестиционного проекта, позволяющий осуществлять сквозную оценку эффективности проектной деятельности, начиная с этапа разработки концепции проекта и до его завершения;
- определено, что высокий уровень рисков, обусловленный неопределенностью факторов внешней среды предприятия и отсутствием действенных инструментов риск-менеджмента, определяет предпочтительность сценарного анализа и метода Монте-Карло как инструментов инвестиционного анализа, что позволило сформулировать методические подходы к их применению на КАЗ им. С.П.Горбунова;
- предложен прогноз реализации инвестиционного проекта на КАЗ им. С.П. Горбунова с использованием инструментов имитационного моделирования и с учетом авторских предложений по совершениствванию технологии инвестиционного планирования.
Практическая значимость выпускной квалификационной работы заключается в разработке конкретных мероприятий по совершенствованию системы стратегического инвестиционного проектирования на примере изучаемого предприятия.
Теоретической и методологической основой исследования послужили труды отечественных и зарубежных ученых, в которых сформулированы положения инвестиционного и стратегического менеджмента, теории управленческих решений, статистики, эконометрики, риск-менеджмента и др. областе научного знания.
При обработке результатов исследования были использованы пакеты прикладных программ MS Excel и Альт-Инвест. Информационную базу исследования составили данные годовой отчетности предприятия, ресурсы сети Интернет.
Актуальность темы настоящего исследования обусловлена тем, что в условиях нестабильностей и неопределенностей в современной экономике разработка и реализация эффективных инвестиционных проектов становится необходимым условием развития и процветания производственных предприятий. В следствии чего роль системы инвестиционного менеджмента, а в частности, системы стратегического инвестиционного проектирования становится неоценимо важным для предприятия. Поэтому, целью исследуемой работы стало разработка практических рекомендаций по совершенствованию системы стратегического инвестиционного проектирования в организации.
Для достижения данной цели были поставлены и успешно решены следующие задачи:
- рассмотрены теоретические аспекты инвестиционного
проектирования;
- анализ существующей системы стратегического инвестиционного проектирования на исследуемом предприятии;
- предложение мер по совершенствованию инвестиционной деятельности на исследуемом предприятии.
В ходе исследования было выявлено, что эволюция взглядов научного сообщества о сущности инвестиций берет свое начало с давних пор, начиная с XV века. С тех пор раскрыть содержание понятий «инвестиции» и «инвестиционной деятельности» пытались многие ведущие экономические школы - это и меркантилисты, и физиократы, и представители классической школы политэкономии, и неоклассики, и сторонники кейнсианства, и экономисты институциональный школы. Так сформировалась целая система взглядов.
Но несмотря на многообразие подходов к рассмотрению понятия «инвестиции» и наличия в экономической науке множества определений, нужно отметить, что терминология, описывающая данное понятие на
сегодняшний день далека от окончательных формулировок: многие из определений являются недостаточно точными и довольно узкими.
Наиболее широкое понятие инвестиций представлено в Федеральном законе «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25 февраля 1999 г. №39- ФЗ. Так, в соответствии с Федеральным законом инвестиции - это денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.
С понятием «инвестиций» тесно связано понятие «инвестиционной деятельности», которое можно трактовать в узком и широком значении.
В широком смысле инвестиционная деятельность - это вложение средств и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.
В узком значении под инвестиционной деятельностью понимается процесс преобразования инвестиционных ресурсов во вложения.
Для более полного понимания сущности инвестиционной деятельности были выявлены критерии, по которым можно классифицировать инвестиции.
Успешная достижение и реализация поставленных целей инвестиционной деятельности неразрывно связано с эффективностью реализации стратегических инвестиционных проектов, которое, в свою очередь, зависит от успешности действующей на предприятии системы стратегического инвестиционного проектирования. Первые попытки к изучению концепции стратегического инвестиционного проектирования и первые шаги по управлению проектами были предприняты уже в 50-е годы XX века, однако, в экономической литературе и по сей день нет единого мнения о значении понятий «инвестиционное проектирование» и «инвестиционный проект». Комплексный анализ трудов зарубежных и отечественных научных деятелей в области инвестиционного проектирования позволил нам сделать вывод, что определение термина «инвестиционный проект», которое наиболее полно характеризует его значение представлено в ФЗ от 25.02.1999 г. «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений». Согласно этому документы инвестиционный проект - это обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно¬сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством РФ и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план). Исходя из этого, нами было дано определение термину «инвестиционное проектирование»: Инвестиционное проектирование - это особый вид детальности, который использует методы и средства, позволяющие существенно повысить степень организации данных, детализировать (а значит, сделать более понятной) структуру инвестиционного проекта, проследить тесную взаимосвязь его компонентов, технологий и функций, что в конечном итоге оказывает существенное влияние на результативность проекта. Поэтому основной задачей инвестиционного проектирования является достижение максимального экономического роста предприятия, а ее цель - это получение ответа на вопрос об инвестиционной привлекательности разрабатываемого инвестиционного проекта при данных экономических условиях.
Практическая сторона стратегического инвестиционного проектирования была изучена на основе анализа инвестиционной деятельности КАЗ им. С.П. Горбунова - ОАО «Туполев».
Экономический анализ отрасли и финансового-экономического состояния предприятий показал, что авиационная промышленность на сегодняшний день претерпевает ряд проблем. Это недостаток собственных оборотных средств, финансовая неустойчивость предприятия, неликвидность баланса, нерентабельность производства. Стоит отметить, что такое
неудовлетворительное состояние в целом характерно для всей отрасли авиастроения, и во многом причиной этого является устаревшие технологии производства, недостаточная инновационная активность и необходимость технической модернизации.
Отметим, что в данных условиях повышается роль управления инвестиционной деятельности, от эффективности которой зависят финансовое положение и результативность функционирования всего предприятия.
В целях совершенствования системы стратегического инвестиционного проектирования нами был разработан алгоритм оценки привлекательности инвестиционных проектов. Использование данного алгоритма позволит достичь четкости в разделении прав и обязанностей, усилить контроль над субъектами управления, более полно рассматривать вопросы о целесообразности принятия проектов и более тщательно осуществлять реализацию и последующий их мониторинг.
С финансовой точки зрения инвестиционный анализ на КАЗ им. С.П. Г орбунова осуществляется с применением таких программных обеспечений как MS Project и Альт-инвест. Данные программные обеспечения сопровождают процессы моделирования и проектного анализа инвестиционных проектов, что включает в себя этап инициации проекта, календарное планирование, ресурсное планирование, составление бюджетов проекта, подсчет показателей эффективности.
В качестве основных критериев оценки экономической эффективности инвестиционных проектов на предприятии применяются:
- чистая приведенная стоимость (New Present Value, NPV);
- индекс рентабельности (Profitability Index, PI);
- срок окупаемости инвестиций (Payback Period, PP)
- внутреняя норма доходности (Internal Rate of Return, IRR)
- модифицированная норма доходности (Modified Internal Rate of Return, MIRR).
Также на Казанском авиазаводе осуществляется анализ чувствительности инвестиционной деятельности. Его суть заключается в следующем: оценивается поведение критериальных показателей инвестиционного проекта, как правило NPV в результате изменения того или иного фактора. Вычисляется коэффициент эластичности, который показывает, насколько процентов изменится значение результирующего показателя при изменении входного фактора на 1%. Другими словами, коэффициент эластичности - это мера риска: чем больше коэффициент, тем больше риск.
Так выявляются наиболее опасные для предприятия факторы риска.
Анализ реализуемого на КАЗ им. С.П. Горбунова инвестиционного проекта по закупке оборудования показал, что несмотря на высокие показатели эффективности проекта, уровень чувствительности NPV к изменениям параметров инвестиционного проекта является довольно высоким.
Таким образом, в данной ситуации предприятию были предложены рекомендации по усилению системы оценки инвестиционных рисков.
С организационной точки зрения предприятию было рекомендовано внедрение отдела по оценке рисков инвестиционных проектов.
Для достижения данной цели предполагается, что отдел по оценке инвестиционных проектов должен будет выполнять следующие задачи:
- выявление причин и основных факторов возникновения рисков;
- идентификация, анализ и оценка рисков;
- выработка антирисковых управляющих воздействий;
- снижение риска до приемлемого уровня;
- анализ и оценка результатов рискового решения.
Для того, чтобы усилить финансовый анализ инвестиционной деятельности предприятию было предложено использование всего комплекса методов по оценке рисков, который помимо анализа чувствительности включает сценарный и имитационный анализы.
Анализ сценариев развития проекта позволит оценить влияние на проект одновременного изменения нескольких переменных через вероятность каждого сценария. В условиях неопределенности, разнонаправленности тенденций на рынке и достаточно длинного горизонта планирования инвестиций - данный метод анализа рисков значительно повысит эффективность оценки возможных потерь по проекту. Как правило, данный метод сводится в построению «дерева решений» и определению ожидаемого значения NPV с учетом вероятностей возникновения того или иного сценария.
Если же количество сценариев очень велико, а значения факторов непрерывны, рекомендуется применять имитационное моделирование.
Имитационный анализ, или метод Монте-Карло позволит расширить возможности сценарного анализа, создавая тысячи случайных сценариев, и повышая точность в оценках.
Главной целью данных преобразований должно стать повышение точности в оценке инвестиционных проектов и установлении критериев их эффективности и достижение необходимого баланса между получением прибыли и сокращением убытка предпринимательской деятельности.
Для достижения данной цели были поставлены и успешно решены следующие задачи:
- рассмотрены теоретические аспекты инвестиционного
проектирования;
- анализ существующей системы стратегического инвестиционного проектирования на исследуемом предприятии;
- предложение мер по совершенствованию инвестиционной деятельности на исследуемом предприятии.
В ходе исследования было выявлено, что эволюция взглядов научного сообщества о сущности инвестиций берет свое начало с давних пор, начиная с XV века. С тех пор раскрыть содержание понятий «инвестиции» и «инвестиционной деятельности» пытались многие ведущие экономические школы - это и меркантилисты, и физиократы, и представители классической школы политэкономии, и неоклассики, и сторонники кейнсианства, и экономисты институциональный школы. Так сформировалась целая система взглядов.
Но несмотря на многообразие подходов к рассмотрению понятия «инвестиции» и наличия в экономической науке множества определений, нужно отметить, что терминология, описывающая данное понятие на
сегодняшний день далека от окончательных формулировок: многие из определений являются недостаточно точными и довольно узкими.
Наиболее широкое понятие инвестиций представлено в Федеральном законе «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25 февраля 1999 г. №39- ФЗ. Так, в соответствии с Федеральным законом инвестиции - это денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.
С понятием «инвестиций» тесно связано понятие «инвестиционной деятельности», которое можно трактовать в узком и широком значении.
В широком смысле инвестиционная деятельность - это вложение средств и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.
В узком значении под инвестиционной деятельностью понимается процесс преобразования инвестиционных ресурсов во вложения.
Для более полного понимания сущности инвестиционной деятельности были выявлены критерии, по которым можно классифицировать инвестиции.
Успешная достижение и реализация поставленных целей инвестиционной деятельности неразрывно связано с эффективностью реализации стратегических инвестиционных проектов, которое, в свою очередь, зависит от успешности действующей на предприятии системы стратегического инвестиционного проектирования. Первые попытки к изучению концепции стратегического инвестиционного проектирования и первые шаги по управлению проектами были предприняты уже в 50-е годы XX века, однако, в экономической литературе и по сей день нет единого мнения о значении понятий «инвестиционное проектирование» и «инвестиционный проект». Комплексный анализ трудов зарубежных и отечественных научных деятелей в области инвестиционного проектирования позволил нам сделать вывод, что определение термина «инвестиционный проект», которое наиболее полно характеризует его значение представлено в ФЗ от 25.02.1999 г. «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений». Согласно этому документы инвестиционный проект - это обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно¬сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством РФ и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план). Исходя из этого, нами было дано определение термину «инвестиционное проектирование»: Инвестиционное проектирование - это особый вид детальности, который использует методы и средства, позволяющие существенно повысить степень организации данных, детализировать (а значит, сделать более понятной) структуру инвестиционного проекта, проследить тесную взаимосвязь его компонентов, технологий и функций, что в конечном итоге оказывает существенное влияние на результативность проекта. Поэтому основной задачей инвестиционного проектирования является достижение максимального экономического роста предприятия, а ее цель - это получение ответа на вопрос об инвестиционной привлекательности разрабатываемого инвестиционного проекта при данных экономических условиях.
Практическая сторона стратегического инвестиционного проектирования была изучена на основе анализа инвестиционной деятельности КАЗ им. С.П. Горбунова - ОАО «Туполев».
Экономический анализ отрасли и финансового-экономического состояния предприятий показал, что авиационная промышленность на сегодняшний день претерпевает ряд проблем. Это недостаток собственных оборотных средств, финансовая неустойчивость предприятия, неликвидность баланса, нерентабельность производства. Стоит отметить, что такое
неудовлетворительное состояние в целом характерно для всей отрасли авиастроения, и во многом причиной этого является устаревшие технологии производства, недостаточная инновационная активность и необходимость технической модернизации.
Отметим, что в данных условиях повышается роль управления инвестиционной деятельности, от эффективности которой зависят финансовое положение и результативность функционирования всего предприятия.
В целях совершенствования системы стратегического инвестиционного проектирования нами был разработан алгоритм оценки привлекательности инвестиционных проектов. Использование данного алгоритма позволит достичь четкости в разделении прав и обязанностей, усилить контроль над субъектами управления, более полно рассматривать вопросы о целесообразности принятия проектов и более тщательно осуществлять реализацию и последующий их мониторинг.
С финансовой точки зрения инвестиционный анализ на КАЗ им. С.П. Г орбунова осуществляется с применением таких программных обеспечений как MS Project и Альт-инвест. Данные программные обеспечения сопровождают процессы моделирования и проектного анализа инвестиционных проектов, что включает в себя этап инициации проекта, календарное планирование, ресурсное планирование, составление бюджетов проекта, подсчет показателей эффективности.
В качестве основных критериев оценки экономической эффективности инвестиционных проектов на предприятии применяются:
- чистая приведенная стоимость (New Present Value, NPV);
- индекс рентабельности (Profitability Index, PI);
- срок окупаемости инвестиций (Payback Period, PP)
- внутреняя норма доходности (Internal Rate of Return, IRR)
- модифицированная норма доходности (Modified Internal Rate of Return, MIRR).
Также на Казанском авиазаводе осуществляется анализ чувствительности инвестиционной деятельности. Его суть заключается в следующем: оценивается поведение критериальных показателей инвестиционного проекта, как правило NPV в результате изменения того или иного фактора. Вычисляется коэффициент эластичности, который показывает, насколько процентов изменится значение результирующего показателя при изменении входного фактора на 1%. Другими словами, коэффициент эластичности - это мера риска: чем больше коэффициент, тем больше риск.
Так выявляются наиболее опасные для предприятия факторы риска.
Анализ реализуемого на КАЗ им. С.П. Горбунова инвестиционного проекта по закупке оборудования показал, что несмотря на высокие показатели эффективности проекта, уровень чувствительности NPV к изменениям параметров инвестиционного проекта является довольно высоким.
Таким образом, в данной ситуации предприятию были предложены рекомендации по усилению системы оценки инвестиционных рисков.
С организационной точки зрения предприятию было рекомендовано внедрение отдела по оценке рисков инвестиционных проектов.
Для достижения данной цели предполагается, что отдел по оценке инвестиционных проектов должен будет выполнять следующие задачи:
- выявление причин и основных факторов возникновения рисков;
- идентификация, анализ и оценка рисков;
- выработка антирисковых управляющих воздействий;
- снижение риска до приемлемого уровня;
- анализ и оценка результатов рискового решения.
Для того, чтобы усилить финансовый анализ инвестиционной деятельности предприятию было предложено использование всего комплекса методов по оценке рисков, который помимо анализа чувствительности включает сценарный и имитационный анализы.
Анализ сценариев развития проекта позволит оценить влияние на проект одновременного изменения нескольких переменных через вероятность каждого сценария. В условиях неопределенности, разнонаправленности тенденций на рынке и достаточно длинного горизонта планирования инвестиций - данный метод анализа рисков значительно повысит эффективность оценки возможных потерь по проекту. Как правило, данный метод сводится в построению «дерева решений» и определению ожидаемого значения NPV с учетом вероятностей возникновения того или иного сценария.
Если же количество сценариев очень велико, а значения факторов непрерывны, рекомендуется применять имитационное моделирование.
Имитационный анализ, или метод Монте-Карло позволит расширить возможности сценарного анализа, создавая тысячи случайных сценариев, и повышая точность в оценках.
Главной целью данных преобразований должно стать повышение точности в оценке инвестиционных проектов и установлении критериев их эффективности и достижение необходимого баланса между получением прибыли и сокращением убытка предпринимательской деятельности.
Подобные работы
- Совершенствование системы стратегического управления предприятием сферы услуг в условиях рынка
Магистерская диссертация, менеджмент. Язык работы: Русский. Цена: 4900 р. Год сдачи: 2017 - СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ СИСТЕМЫ ОТБОРА И РАССТАНОВКИ ПЕРСОНАЛА В ОРГАНИЗАЦИИ
Дипломные работы, ВКР, менеджмент. Язык работы: Русский. Цена: 6100 р. Год сдачи: 2017 - Совершенствование системы оценки инвестиционных проектов в рамках проектного финансирования малого бизнеса(на примере ПАО «Сбербанк»)
Главы к дипломным работам, экономика. Язык работы: Русский. Цена: 7300 р. Год сдачи: 2018 - СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ ПРАКТИКИ УПРАВЛЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТЬЮ МУНИЦИПАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ (на примере Минераловодского городского округа)
Бакалаврская работа, муниципальное право. Язык работы: Русский. Цена: 4290 р. Год сдачи: 2020 - СИСТЕМА УПРАВЛЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫМИ РИСКАМИ КОММЕРЧЕСКОЙ ОРГАНИЗАЦИИ В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
Магистерская диссертация, экономика. Язык работы: Русский. Цена: 5500 р. Год сдачи: 2019 - СТРАТЕГИЧЕСКОЕ ПЛАНИРОВАНИЕ СОЦИАЛЬНО-ЭКОНОМИЧЕСКОГО РАЗВИТИЯ МУНИЦИПАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ СЕВЕРНОЕ ТУШИНО
Дипломные работы, ВКР, муниципальное право. Язык работы: Русский. Цена: 4700 р. Год сдачи: 2020 - Разработка мероприятий совершенствования системы управления затратами предприятия (на примере ООО «ИЛИ ОКБА»)
Бакалаврская работа, экономика. Язык работы: Русский. Цена: 5750 р. Год сдачи: 2017 - Совершенствование системы управления финансовой деятельностью (на примере АО «Енисейская сплавная контора»)
Бакалаврская работа, менеджмент. Язык работы: Русский. Цена: 5750 р. Год сдачи: 2017 - СТРАТЕГИЧЕСКИЕ НАПРАВЛЕНИЯ СОЦИАЛЬНО-ЭКОНОМИЧЕСКОГО РАЗВИТИЯ ТЕРРИТОРИЙ: ОПЫТ РЕСПУБЛИКИ ТАТАРСТАН
Дипломные работы, ВКР, муниципальное управление. Язык работы: Русский. Цена: 6500 р. Год сдачи: 2019