ВВЕДЕНИЕ 3
1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ССУДНОГО И АРЕНДНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ ОРГАНИЗАЦИЙ 6
1.1 Ссудное и арендное финансирование как источник долгосрочного
капитала организации 6
1.2 Принципы и инструменты ссудного и арендного финансирования 12
1.3 Сравнительная оценка эффективности ссудного и арендного финансирования 23
1.4 Современные тенденции развития ссудного и арендного финансирования в России 32
2. ПРАКТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ССУДНОГО И АРЕНДНОГОФИНАНСИРОВАНИЯ НА ПРИМЕРЕ ООО ТД «СПЕКТР БЕЗОПАСНОСТИ 40
2.1 ООО ТД «Спектр Безопасности» как объект исследования 40
2.2 Анализ финансово-хозяйственной деятельности ООО ТД «Спектр
Безопасности» 46
2.3 Особенности системы финансирования ООО ТД «Спектр Безопасности 62
3. ПОВЫШЕНИЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ООО ТД «СПЕКТР
БЕЗОПАСНОСТИ» ПУТЕМ ОПТИМИЗАЦИИ СИСТЕМЫ ФИНАНСИРОВАНИЯ 69
3.1 Рекомендации по повышению эффективности использования ссудного и арендного финансирования деятельности ООО ТД «Спектр Безопасности» 69
3.2. Экономическая оценка предложенных рекомендаций 74
Заключение 80
Список использованных источников 84
Приложения
В связи с введением западных экономических санкций в отношении России решение вопросов, связанных с импортозамещением, приобретает стратегическое значение, ибо они направлены на обеспечение безопасности государства. Реализация указанных направлений промышленной политики происходит в условиях, когда износ основных фондов в индустрии составляет более 50% и утрачены целые производства, что значительно удорожает процесс их осуществления. Снижение мировых цен на нефть и сокращение в связи с этим значительной части доходов государственного бюджета, отсечение России от крупных дешевых долгосрочных источников внешнего кредитования в результате введенных экономических санкций, а также снижение темпов экономического роста порождает существенные проблемы с финансированием развития российской промышленности. В условиях ограниченности финансовых ресурсов как бизнеса, так и государства, требуется использование эффективных финансовых механизмов реализации государственной промышленной политики. Одним из таких механизмов является лизинг, хорошо зарекомендовавший себя как эффективный метод финансирования инвестиций в основные средства.
На современном этапе роль лизинга в развитии промышленности и экономики нашей страны в целом низка в условиях, когда в России практически создана необходимая законодательная база, способствующая развитию лизинговых отношений. Все отмеченное выше и обусловливает актуальность исследования проблемы развития лизинга, как традиционной формы финансирования инвестиций.
В работе представлена проблематика, которая в различной степени изложена в трудах как российских, так и зарубежных авторов. Разработки зарубежных авторов наиболее известны в России по работам Ф. Котлера, М.Гербера, Дж. Эванса, Г. Гельберга, К. Кесслера, Р. Брейли и др. Весомый вклад в изучение этой тематики внесли и российские экономисты. Среди них можно выделить Шеремета А.Д., Ионову А.Ф., Стоянову Е.С., Крылову Т.Б., Балабанова И.Т. Быкову Е.В., Масленникова Ю.С., Ковалеву А.М., Негашёва Е.В., Любушина Н.П. и др.
Проблемы выбора источников финансирования предпринимательской деятельности достаточно подробно освещены как в России, так и за рубежом, однако вопрос оптимальной структуры финансирования остается дискуссионным и не исключает разрыв между теоретическими исследованиями и реальностью их практического применения.
Цель данной выпускной квалификационной работы состоит в выявлении факторов, влияющих на выбор арендного или ссудного финансирования деятельности предприятия и оценке последствий финансирования с учетом доходности и риска.
Для достижения поставленной цели были определены следующие задачи:
- изучить понятие, сущность ссудного и арендного финансирования как источника долгосрочного капитала организации;
- рассмотреть принципы и инструменты ссудного и арендного финансирования и дать сравнительную оценку эффективности ссудного и арендного финансирования;
- провести анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия;
- показать направления повышения эффективности деятельности
предприятия путем оптимизации системы финансирования;
- провести социально-экономическую оценку предложенных рекомендаций.
Объектом исследования является ООО ТД «Спектр Безопасности». Предмет исследования - источники финансирования деятельности предприятия и процесс их оптимизации.
В качестве теоретической базы для написания работы использовались труды Шеремета А.Д., Лукасевича И.Я., Ионовой А.Ф., Негашёва Е.В., Любушина Н.П., Стояновой Е.С., Нуреева Р.М., Котлера Ф., Бусыгина А.В., Сергеевой Т.Ю., Тихомирова Е.Ф., Лихачева О.Н. и др.
Информационную базу исследования составляют данные бухгалтерской и статистической отчетности предприятия за 2014-2016 гг., устав организации, данные бухгалтерского учета.
Исследование построено на методологии финансово-экономического анализа, экономико-математических методах, системном подходе, методах агрегирования и статистики. Были использованы такие приемы как наблюдение, классификация, моделирование экономических процессов и анализ. Обработка собранной информации и анализ материалов осуществлялись с применением программных средств Windows, Excel.
Работа состоит из введения, основной части, включающей три главы и параграфы, заключения, списка использованной литературы и приложений.
Использование ссудного и арендного финансирования объективно способствует расширению бизнеса, позволяет повысить отдачу на собственный капитал и рыночную стоимость в целом. Однако инструменты ссудного и арендного финансирования зачастую мультиплицируют финансовые риски, накопление которых грозит банкротством.
Формирование рациональной структуры капитала, адекватной корпоративным приоритетам, с одной стороны, и моделям оптимизации структуры капитала, с другой стороны, обусловливает необходимость разработки эффективной политики финансирования с учетом факторов, прямо или косвенно на нее влияющих. Выявлению таких значимых факторов, а также индикаторов эффективности заемного финансирования для российских компаний посвящена цель данного исследования.
В теоретической части исследования уточнены сущность и экономическое содержание заемного капитала и политики заемного финансирования, сформулированы положительные и отрицательные эффекты от использования заемного капитала в экономическом обороте компании, обоснована целесообразность учета ограничительных условий в трактовке арендного и ссудного финансирования. Выявлены факторы, определяющие эффективность управления заемным капиталом, рассмотрены и подробно разобраны принципы, позволяющие впоследствии сформировать эффективную политику ссудного и арендного финансирования.
Также обобщены и систематизированы современные инструменты заемного финансирования, предлагаемые на рынках капиталов, которыми может воспользоваться компания для финансирования текущей деятельности и инвестиционных проектов. Особенности основных инструментов заемного финансирования позволят в дальнейшем сформировать алгоритм принятия управленческих решений в области арендного и ссудного финансирования.
В практической части работы исследована структура капитала и проведен анализ финансового состояния ООО ТД «Спектр Безопасности». ООО ТД «Спектр Безопасности» является молодой и динамично развивающейся компанией. Для подведения итогов деятельности ООО ТД «Спектр Безопасности» и намечая перспективы его развития, дана оценка насколько эффективным было использование всех ресурсов, которыми оно располагало.
За анализируемый период произошло изменение выручки от реализации продукции. В 2015 году она увеличилась на 3,48% по сравнению с 2014 годом, а в 2016 году наблюдалось снижение данного показателя на 11,69%, что могло быть вызвано снижением потребностей рынков сбыта продукции. Удельный вес себестоимости в общем объеме выручки имел возрастающую тенденцию в 2015 году на 5,05%, а в 2016 году на 3,41% по сравнению с предыдущими годами. В 2015 году по сравнению с 2014 годом отмечался рост совокупных активов и доли основных средств в них на 42,69% и 112,04%. Однако в 2016 году данные показатели снизились на 3,86% и 3,62%.
В течении рассматриваемого периода произошло снижение показателя фондоотдачи, в 2015 году по сравнению 2014 годом на 65,83%, а в 2016 году по сравнению с предыдущим на 4,62%, что явилось негативным моментом для предприятия, так как на 1 рубль основных фондов стало приходится меньше реализованной продукции. Это свидетельствует о снижении эффективности использования основных фондов. Также в 2015 году отмечалось снижение материалоотдачи на 2,67%, но в 2016 году показатель растет на 13,19% по сравнению с 2015 годом.
Рентабельность продаж, продукции и активов также имели тенденцию к сокращению на протяжении всего анализируемого периода. Это, безусловно, негативная динамика, которая подтверждает нестабильное финансовое состояние предприятия.
За исследуемый период финансовое состояние предприятия можно оценить как удовлетворительное, о чем свидетельствует динамика рассчитанных показателей финансовой устойчивости и платежеспособности.
Как показали проведенные исследования, ООО ТД «Спектр Безопасности» имеет скрытый инвестиционный потенциал. Следовательно, предприятие имеет возможность расширить производственную базу, как за счет собственных средств, так и за счет долгосрочных кредитов. В результате анализа удалось выявить, что доля участия собственных средств в формировании оборотного капитала хозяйствующего субъекта слишком велика, о чем свидетельствует большое значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами. Это говорит о том, что имеющиеся ресурсы используются неэффективно. Также на конец 2016 года было отмечено ухудшение оборачиваемости собственного капитала, указывающее на бездействие собственных средств. Однако необходимо отметить, что существует важная и трудноразрешимая проблема - проблема погашения дебиторской задолженности, имеющей высокий уровень.
В результате анализа, было выявлено уменьшение показателя фондоотдачи основных средств на 20%, что свидетельствует о снижении эффективности использования основных средств в 2016 году по сравнению с 2015 годом. Также было обнаружено падение эффективности использования основных средств предприятия в течение всего анализируемого периода, а именно ухудшение фондорентабельности. Улучшить значение данных показателей можно как за счет увеличения выручки или прибыли от продаж, так и посредством уменьшения средней стоимости основных средств.
Одним из вариантов решения данной проблемы может служить использование возвратного лизинга. С целью повышения эффективности использования, рентабельности инвестиционного капитала ООО ТД «Спектр Безопасности» следует предложить приобретение нового оборудования для погрузочно-разгрузочных работ на склад - Вилочный погрузчик FB16/20/25.
Покупка может быть осуществлена тремя традиционными способами: прямой покупкой, покупкой в кредит, покупкой в лизинг. Проведенная оценка эффективности ссудного и арендного финансирования путем расчета финансового результата деятельности при покупке за счет собственных средств, при покупке в кредит и покупке в лизинг показала, что приобретение оборудования, используя лизинг более эффективно.
Таким образом, приобретение оборудования, используя лизинг как источник формирования основных средств компании, позволит повысить эффективность использования основного капитала ООО ТД «Спектр Безопасности», и существенно увеличить чистую прибыль.
По результатам проведенного исследования, можно отметить, что оценка эффективности использования ссудного и арендного финансирования необходима для принятия управленческих решений, которые направленны на рост прибыльности, выявление причин убыточности, а также обеспечение стабильного финансового состояния. От уровня качественности проведения данной оценки зависит эффективность принятия управленческих решений, связанных с дальнейшим использованием собственного и заемного капитала. Периодичность проведения этой оценки зависит от требований топ- менеджмента, а также от возможностей организации по сбору данных для управленческой отчетности.
Таким образом, результаты оценки эффективности использования ссудного и арендного финансирования предприятия являются основой для разработки мер, направленных на повышение эффективности управления капиталом, более рациональное распределение доходов, что в целом способствует повышению рыночной стоимости предприятия.
Помощь студентам и аспирантам в выполнении работ от наших партнеров
