
Тип работы:	Предмет:	Язык работы:

Фундаментальный анализ на финансовых рынках и и его роль в принятии инвестиционного решения

Работа №	47115
Тип работы	Магистерская диссертация
Предмет	экономика
Объем работы	78
Год сдачи	2018
Стоимость	4970 руб.
ПУБЛИКУЕТСЯ ВПЕРВЫЕ
Просмотрено	658

Не подходит работа?

Узнай цену на написание

Содержание

ВВЕДЕНИЕ 3
1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФУНДАМЕНТАЛЬНОГО АНАЛИЗА
Основы инвестиционного анализа 8
Характеристика фундаментального анализа 17
Особенности фундаментального анализа различных
финансовых инструментов
2. ПРИМЕНЕНИЕ СОВРЕМЕННЫХ МЕТОДОВ ФУНДАМЕНТАЛЬНОГО АНАЛИЗА НА ПРИМЕРЕ ГРУППЫ 34
КОМПАНИЙ «РУСАГРО»
Краткая характеристика и анализ деятельности Группы
Компании «Русагро»
Оценка компании методом дисконтированных денежных
потоков на примере Группы Компаний «Русагро»
Оценка компании методом сравнительного анализа с
конкурентами
3. ПРИМЕНЕНИЕ БОЛЬШИХ ДАННЫХ В ФУНДАМЕНТАЛЬНОМ АНАЛИЗЕ
Проверка на эффективность различных критерии для
отбора акции с помощью больших данных
Использование больших данных для отбора акции с
наибольшим потенциалом роста
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 74
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 78

Введение

Актуальность темы диссертационного исследования. Неотъемлемой частью мировой экономики в целом и экономики каждой страны в частности является фондовый рынок. Основной его функцией признана функция перераспределения денежных средств и капиталов от одних экономических субъектов, имеющих излишние денежные средства, к другим, нуждающимся в финансировании, с целью создания оптимальной структуры использования ресурсов. При этом под экономическими субъектами понимаются индивидуальные и институциональные инвесторы, принимающие решения о вложении своих средств на основе личных предпочтений, а также с учетом сложившейся конъюнктуры рынка и прогнозов относительно возможного движения цен акций. Одним из способов прогнозирования цен на акции является фундаментальный анализ, который отталкивается от определения «справедливой», «внутренней» стоимости акции компании на основе рассмотрения конкретного предприятия с особенностями его деятельности и развития, анализа его сильных и слабых сторон.
Актуальность данной темы определяется развитием глобального и российского фондового рынка, существованием потенциала его дальнейшего расширения, выхода новых компаний на рынок, и, в связи с этим, необходимостью использования серьезного и научно обоснованного подхода, годного для принятия стратегических решений в отношении этих компаний. Актуальность также определяется признанием инвесторами этого подхода, что проявляется в создании в инвестиционных компаниях исследовательских отделов, занимающихся фундаментальным анализом, популярностью аналитических отчетов, составленных данными компаниями для инвесторов.
Степень научной разработанности проблемы. Исследованию основных положений теории и практики фундаментального анализа, решению проблемы оценки справедливой стоимости акции, посвящено значительное количество трудов отечественных и зарубежных ученых. Изучению различных аспектов финансово-экономической деятельности организаций, в том числе поиску способов, форм и методов повышения финансовой устойчивости, посвящены работы: Теплова М.С., Колмыкова Л.И., Шапкин А.И., Кияница А.С., Миркин Я.И., Берзон Н.И., Чиркова Е.В., Белотеловой Н.П., Бланка И.А., Богдановской Л.А., Борисовой Е.В. и др.
Среди исследований зарубежных ученых в рассматриваемой сфере следует отметить работы У. Ф. Шарп, А. Дамодаран, Б. Грэм, Ф. Фабоцци, М. Хаертфельдер, М. Харрисон, О. Нилл, Э. Хелферта, К. Хеддервика, Р. Холта и др.
Целью данной магистерской диссертации является исследование теоретических основ, современной методологии фундаментального анализа и практики, а также попытки улучшения методологии фундаментального анализа с помощью больших данных.
Для достижения поставленной цели решаются следующие задачи:
1) изучается понятие фундаментального анализа, сравниваются его достоинства и недостатки, рассматриваются возможности применения его различными группами инвесторов;
2) проводится анализ инструментария фундаментального анализа;
3) выявляются основные различия в анализе различных финансовых инструментов;
4) определяется специфика проведения фундаментального анализа в российских условиях;
5) рассматриваются дополнительные методы фундаментального анализа;
6) изучается макроэкономическая ситуация в России для целей фундаментального анализа Группы Компаний «Русагро»;
7) изучается возможности больших данных и их применение в фундаментальном анализе;
Объектом диссертационного исследования являются Группа Компании «Русагро», а также 6694 американских компаний.
Предметом исследования является схема применения и современные методы фундаментального анализа конкретной компании, позволяющие определить ее «справедливую» стоимость.
В качестве теоретической и методологической основы исследования были использованы подходы, предложенные как зарубежными, так и отечественными авторами. Для решения поставленных в процессе диссертационного исследования задач использовались следующие научные методы: целеполагание, анализ и синтез, индукция и дедукция, моделирование, системный и комплексный подходы, методы группировки данных, логического обобщения, сравнительного, экспертного, финансового и статистического анализа, экономико-математические методы.
Нормативной и информационной базой диссертационной работы являются работы зарубежных и отечественных специалистов в этой области, посвященные исследованию различных аспектов анализа и прогнозирования финансовой устойчивости экономических субъектов. При написании работы также используются нормативно-законодательные документы Правительства РФ, Министерства финансов РФ.
Научная новизна исследования. В работе представлена авторский способ использования больших данных в фундаментальном анализе. На основании проведенного обзора разнообразных методов и подходов к отбору компаний разработан авторский алгоритм для оценки различных критериев на эффективность, для последующего отбора акции и применения в фундаментальном анализе. Также разработан алгоритм для отбора акции с наибольшим потенциалом роста с помощью нескольких критериев. В результате работы было продемонстрировано, что аналитик с помощью нескольких критериев может отобрать для себя несколько десятков наиболее перспективных акции и значительно ускорить поиск акции с наибольшим потенциалом роста.
Теоретическая и практическая значимость исследования. Значимость диссертационного исследования определяется актуальностью рассматриваемых в работе проблем и степенью обоснования содержащихся в ней положений, выводов и рекомендаций, что поможет обогатить теоретические и практические положения в отношении оценки и отбора недооцененных акций. Результаты работы могут быть использованы для адаптации существующего в практике опыта оценки и прогнозирования стоимости акций.
Материалы диссертации будут полезны в преподавании учебных курсов в ВУЗах по дисциплинам: «Экономический анализ», «Управление инвестиционным портфелем», «Анализ и диагностика финансового состояния и экономического потенциала предприятия».
Публикации. По теме диссертации автором написано 3 статей, из них один опубликована в международном журнале, размещенном в базе данных Web of Science, два – в сборниках научных статей, размещенных в базе данных РИНЦ.
1) Фундаментальный анализ горнодобывающей и металлургической отрасли // Ишбаев А.А, Исмагилова А.С. // Сборник научных трудов по итогам международной научно-практической конференции – 2018. – Выпуск 3. – с. 13-17.;
2) Фундаментальный анализ инвестиционной привлекательности компании на примере ПАО «МТС» И «ПАО» «Мегафон» // Ишбаев А.А, Исмагилова А.С. // Сборник научных трудов по итогам международной научно-практической конференции. Челябинск, 2014. 187с.;
3) Insurance as a mechanism for protecting the property interests of persons involved in road accidents // Kaigorodova Gulnara Nailevna, Mustafina Alfiya Anasovna, Pyrkova Guzel Kharisovna, Ayaz Avzalovich Ishbaev// Quid- investigacion ciencia y tecnologia. - 2017. - Vol., Is.28. - P.1375-1379.
Структура и объем магистерской диссертации. Структура работы соответствует логике научного исследования. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованных источников из 74 наименований и 7 приложений. Диссертационная работа изложена на 85 страницах, включает 9 таблиц и 26 рисунков.

Возникли сложности?

Нужна помощь преподавателя?

Помощь в написании работ!

ДИПЛОМНЫЕ МАГИСТЕРСКИЕ ДИССЕРТАЦИИ

Курсовые Статьи Диплом Рязань

Заключение

Исследование, проведенное в данной магистерской диссертации, базируется на большом количестве актуальных материалов.
В данной работе была рассмотрена сущность фундаментального анализа как основного метода определения «справедливой», внутренней стоимости компании и выявления недооцененных акций. Также были определены основные преимущества и недостатки фундаментального анализа. При этом был сделан вывод о том, что главным преимуществом фундаментального анализа является его ориентированность на долгосрочное инвестирование. Кроме того, в работе были определены основные группы инвесторов- пользователей результатов фундаментального анализа. Был сделан вывод об ориентированности данного вида анализа на стратегических инвесторов.
В данной работе определено, что фундаментальный анализ является достаточно сложным видом анализа, использующим специфический инструментарий. Проведение фундаментального анализа требует комплексного рассмотрения ситуации на трех уровнях: макро, мезо и микро или страны, отрасли и фирмы. При этом существуют два подхода, один из которых ориентируется, в основном, на анализ компании, другой – на первые два уровня. В данной работе основной акцент был сделан на фундаментальный анализ компании, однако макро и мезо уровню также было уделено должное внимание.
Далее в данной работе были рассмотрены основные различия в отчетности, составленной по российским стандартам бухгалтерской отчетности и международным стандартам финансовой отчетности, которые являются основой особенностей фундаментального анализа на уровне фирмы в российской практике.
Кроме этого, были рассмотрены основные показатели, использующиеся для оценки финансового положения компании, акции которой подлежат оценке. Были также рассмотрены особенности проведения особенности фундаментальной оценки акций российских компаний. Однако было выведено утверждение, что для оценки компании недостаточно сделать вывод о её финансовом положении, необходимо провести перспективный анализ для определения ее «справедливой» стоимости. Соответственно, необходимо использовать дополнительные методы фундаментального анализа.
Во второй главе для оценки справедливой стоимости акций компании использовались два подхода, особенности которых также были рассмотрены в представленной работе. Все подходы были освещены достаточно подробно, так как проведение фундаментального анализа требует использования как минимум двух подходов, получившееся значение цены акции взвешивают в зависимости от точности или приближенности исходных данных того или иного подхода.
Во второй главе использовалось два метода фундаментального анализа (дисконтированных денежных потоков, сравнительный анализ с международными аналогами по мультипликаторам EV/EBITDA и P/E) для оценки Русагро, чтобы получить оптимальную целевую цену. Оценка методом дисконтированных денежных потоков отражает долгосрочный потенциал роста компании, тогда как сравнительный анализ позволяет лучше понять отношение рынка к бумаге.
Анализ макроэкономической ситуации и анализ отрасли показали потенциал для положительных сдвигов в компании, выявили негативные и позитивные факторы ее возможного развития. Анализ финансового положения компании и ее внутреннего потенциала позволил выявить слабые и сильные стороны компании, ее особенности. Оценка справедливой стоимости акций компании выявила недооценённость акций Группы Компаний «Русагро».
Фондовый рынок является наиболее динамичной отраслью экономики. Постоянное появление все новых финансовых инструментов, новых участников, новых бирж и новых торговых систем сопровождается обработкой огромного количества данных. Информация, содержащая исторические данные и вновь поступающие, требует оперативности и высокой скорости передачи, что является одной из первостепенных причин создания программных продуктов, способных справиться с поставленной задачей. Управление большими данными (Big Data) является одной из приоритетных задач для любого субъекта экономических отношений, желающего оптимизировать оперативную деятельность. В связи с взрывным ростом объема информации, имеющим разнородный характер данных, необходимо постоянно следовать тренду в области эффективного управления информационными потоками.
В настоящее время основной проблемой субъектов экономики, в том числе и профессиональных участников рынка ценных бумаг, является не объемы хранящихся данных, а формат их хранения - это текстовые документы, видеозаписи, веб-журналы и т.д. В следствие чего организации имеют доступ к большому объему своих данных, но не имеют необходимые инструменты для установления взаимосвязей между данными, а, значит, и сделать на их основе значимые выводы. Если же добавить тот факт, что данные обновляются очень часто, то мы обнаружим, что традиционные методы управления и анализа данных не могут справиться с постоянно обновляемыми огромными объемами данных, в следствие чего возникает необходимость в создании других инструментов, а именно технологий Big Data. В финансовой сфере для работы с большими данными самыми популярными инструментами у количественных аналитиков являются R, Python и SQL.
В третьей главе было продемонстрировано как с помощью больших данных отбирать компании с хорошим потенциалом роста на американском фондовом рынке. Протестированы на эффективность различные критерии на исторических данных. Исторические данные брались по американским компаниям с 1998 года. Проверялись следующие на эффективность критерии P/E, P/S, P/B и доходность акции за прошлый год.
Всего в выборку попало акции 6694 американских компаний. Также для избегания ошибки выжившего включены акции компании, которые на данный момент не существуют, но существовали в прошлом. Последовательно на исторических данных протестированы различные критерии и их варианты.
Для работы с большими данными был использован язык программирования R. Для очистки и обработки данных был использован пакет tidyr. Далее работа с самими данными происходила с помощью пакета data.table. Для расчетов и построения графиков был использован пакет PerformanceAnalytics.
Таким образом, было показано что применение больших данных может помочь фундаментальному аналитику в проверке эффективности различных критериев для отбора акций. Также было продемонстрировано, что аналитик с помощью нескольких критериев может отобрать для себя несколько десятков наиболее перспективных акции и значительно облегчить поиск акции с наибольшим потенциалом роста.
По итогам проведенного исследования можно сказать о роли фундаментального анализа в принятии инвестиционных решений. Прежде всего, фундаментальный анализ используется инвесторами для определения инвестиционной привлекательности тех или иных активов, которые обращаются на фондовом рынке.

Литература

1) Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений : федер. закон от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ (ред. 26.07.2017) // Собрание законодательства российской Федерации. – 1999. – № 9. – Cт. 1096.
2) Об инвестиционных фондах : федер. закон от 29 ноября 2001 г. № 156-ФЗ (ред. 31.12.2017 с изм. и доп., вступ. в силу с 01.02.2018) // Собрание законодательства российской Федерации. –2001. – № 49. – Cт. 4562.
3) Об иностранных инвестициях в Российской Федерации :федер. закон от 9 июля 1999 г. № 160-ФЗ (ред. 18.07.2017) // Собрание законодательства российской Федерации. –1999. – № 28. – Cт. 3493.
4) О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг : федер. закон от 5 марта 1999 г. № 46-ФЗ (ред. 03.07.2016) // Собрание законодательства российской Федерации. –1999. – № 10. – Cт. 1163.
5) О рынке ценных бумаг : федер. закон от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ (ред. 23.04.2018) // Собрание законодательства российской Федерации. – 1996.– № 17. – Cт. 1918.
Статьи и материалы периодической печати
6) Баффет, М. Баффетология / М. Баффет, Д. Кларк ; пер. с англ. П. А. Самсонова. – М. : Попурри, 2013. – 416 с.
7) Баффет, У. Эссе об инвестициях, корпоративных финансах и управлении компаниями / У. Баффет : пер. с англ. [Ю. Гальцев и др.] – М. : Альпина Бизнес-Букс, 2005. – 272 с.
8) Берзон, Н. И. Инновации на финансовых рынках / Н. И. Берзон, Е. А. Буянова, В. Д. Газман. – М. : ИД «Высшей школы экономики», 2013. – 420 с.
9) Бернстайн, Л. А. Анализ финансовой отчетности: теория, практика и интерпретация : пер. с англ. / Л. А. Бернстайн. – М. : Финансы и статистика, 2003. – 624 с. : ил. – ISBN5-279-01555-5.
10) Браун, Д. Все о стратегиях инвестирования на фондовом рынке / Д. Браун, К. Бентли. – М. : Манн, Иванов и Фербер, 2013. – 254 с.
11) Брейли, Р. Принципы корпоративных финансов / Р. Брейли, С. Майерс. – М. : Олимп-Бизнес, 2007. – 1008 с.
12) Гитман, Л. Д. Основы инвестирования : пер. с англ. / Л. Д. Гитман, М. Д. Джонк. – М. : Дело, 1999. – 1008 с. – (Зарубежный экономический учебник).
13) Грэхем, Б. Разумный инвестор / Б. Грэхем, Дж. Цвейг. – М.: Вильямс, 2009. – 672 с.
14) Грязнова, А. Г. Оценка стоимости предприятия (бизнеса) / А. Г. Грязнова, М. А. Федотова. – М. : Интерреклама, 2003. – 544 с.
15) Дамодаран, А. Инвестиционная оценка: инструменты и методы оценки любых активов / А. Дамодаран; пер. с англ. В. Ионова. – 10-е изд., перераб. и доп. – М. : Альпина Паблишер, 2017. – 1315 с. – ISBN 978-5-9614- 6286-9.
16) Ефимова, О. В. Финансовый анализ: современный инструментарий для принятия экономических решений / О. В. Ефимова. –М. : Омега-Л, 2016. – 352 с.
17) Жуков, А. Фундаментальный анализ: проблемы и перспективы / А. Жуков // Рынок ценных бумаг. – 2012. – № 11-12.
18) Когденко, В. Г. Интегрированная отчетность: вопросы формирования и анализа / В. Г. Когденко, М. В. Мельник // Международный бухгалтерский учет. – 2014. – № 10. – С.2-15.
19) Козырь, Ю. Изменение структуры капитала и способы оценки акций / Ю. Козырь // Рынок ценных бумаг. – 2014. – № 16.
20) Коттл, С. Анализ ценных бумаг Грэма и Додда/ С. Коттл, Р. Ф. Мюррей, Ф. Е. Блок ;пер. с англ. Н. Барышниковой. – М. : Олимп-Бизнес, 2001.

– 704 с.–ISBN5-901028-16-3.
21) Коупленд, Т. Стоимость компаний. Оценка и управление : пер. с англ. / Т. Коупленд, Т. Коллер, Д. Мурин. – М. : Олимп-Бизнес, 2016. – 576 с. – ISBN978-5-9693-0119-1.
22) Лугуев, О. Оценка фундаментальной стоимости компании / О. Лугуев // Рынок ценных бумаг. – 2014. – № 19.
23) Медина, И. С. Характеристика российского рынка ценных бумаг / И. С. Медина // Лекции по курсу «Государство на рынке ценных бумаг» / Финансовый ун-т при Правительстве РФ, 2017.
24) Мельник, М. В. Анализ финансовой отчетности / М. В. Мельник, О. В. Ефимова. – М. : Омега-Л, 2013. – 408 с.
25) Палий, В. Ф. Международные стандарты учета и финансовой отчетности : учебник / В. Ф. Палий. –М. : Инфра-М, 2014. – 512 с.
26) Петренко, А. Какой анализ выбрать – фундаментальный или технический? / А. Петренко // Рынок ценных бумаг. – 2013. – № 14.
27) Теплова, Т. В. Корпоративные финансы : учебник / Т. В. Теплова. – М. : Юрайт, 2013. – 655 с.
28) Тертышный, С. А. Рынок ценных бумаг и методы его анализа / С. А. Тертышный. – СПб. : Питер, 2004. – 224 с.
29) Хаертфельдер, М. Фундаментальный и технический анализ рынка ценных бумаг / М. Хаертфельдер, Е. Лозовская, Е. Хануш. – СПб. : Питер, 2005.
– 352 с.
30) Харрисон, М. Искусный инвестор. Управляйте своими инвестициями профессионально / М. Харрисон ; пер. с англ. Е. Пестеревой. – М. : Олимп-Бизнес. – 2014. – 270 с.
31) Шарп, У. Инвестиции : учебник : пер. с англ. / У. Ф. Шарп, Г. Д. Александер, Д. В. Бэйли. – М. : ИНФРА-М, 2018. – XII, 1028 с. – (Университетский учебник: Бакалавриат).
32) Dechowa, Patricia M. Short-sellers, fundamental analysis, and stock returns / Patricia M. Dechowa, Amy P. Hutton, Lisa Meulbroek, Richard G. Sloan //

Journal of Financial Economics. – 2001. – № 61.
33) Kendall, M. G. The analysis of economic time-series / M. G. Kendall, A.
B. Hill // Journal of the Royal Statistical Society, Series A (General). – 1953. – Т. 116. – № 1. – P. 11-34.
34) Keran, Michael W. Inflation, regulation, and utility stock prices / Michael W. Keran // The Bell Journal of Economics. – 1976. – Vol. 7, № 1 (Spring).
– P. 268-280.
35) Levi, Maurice D. International Finance / Maurice D. Levi. – UK : Taylor & Francis, 2017. – Part 7. – P. 145-166. – ISBN 0-203-88171-0.
36) Lewellen, Jonathan Accounting anomalies and fundamental analysis: an alternative view / Jonathan Lewellen. // Journal of Accountingand Economics. – 2017. – № 7.
37) Malkiel, B. G. Efficient capital markets: a review of theory and empirical work / B. G. Malkiel, E. F. Fama // The journal of Finance. – 1970. – Т. 25,
№ 2. – P. 383-417.
38) Malkiel, B. G. Reflections on the efficient market hypothesis: 30 years later / B. G. Malkiel // Financial Review. – 2005. – Т. 40, № 1. – P. 1-9.
39) Ng, V. A multi-dynamic-factor model for stock returns / Victor Ng, Robert F. Engle, Michael Rothschild // Journal of Econometrics. – 1992. – T. 52, № 1-2. – P. 245-266.
40) O'Byrne S. F. EVA and market value / S. F. O'Byrne // Journal of Applied Corporate Finance. – 1996. – Т. 9, № 1. – P. 116-126.
41) Quantitative Viewpoint // Merrill Lynch. – 1997. – December 19.
42) Richardson, Scott Accounting anomalies and fundamental analysis: a review of recent research advances / Scott Richardson, Irem Tuna, Peter Wysocki // Journal of Accountingand Economics. – 2017. – № 8.
43) Samaras, Georgios D. A multicriteria DSS for stock evaluation using fundamental analysis / Georgios D. Samaras, Nikolaos F. Matsatsinis, Constantin Zopounidis // European Journal of Operational Research. – 2008. – № 187.
44) Solnik B. H. Note on the validity of the random walk for European stock

prices / B. H. Solnik // The journal of Finance. – 1973. – Т. 28, № 5. – P. 1151-1159.
45) Templeton, Lauren C. Investing The Templeton Way : the Market Beating Strategies of Value Investing’s Legendary Bargain Hunter / Lauren C. Templeton, Scott Phillips. – USA : The McGraw-Hill Companies, 2015. – 283 p.
46) Wasserfallen, W. Macroeconomics news and the stock market : evidence from Europe / W. Wasserfallen // Journal of Banking & Finance. – 1989. – Vol. 13. – P. 613-626.
47) Whitehurst, David Investments / D. Whitehurst. – Mc Graw-Hill / Irwin, 2001. – 922 p. – ISBN 0-390-32002-1.
Электронные ресурсы
48) Анализ акций [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://old.k2kapital.com/training/learning/analyz/92802.html, свободный. – (дата обращения: 08.06.2018).
49) Базовая процентная ставка [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.mabico.ru/lib/ 127.html, свободный. – (дата обращения: 08.06.2018).
50) Ендовицкий, Д. Анализ инвестиционной привлекательности организации эмитент [Электронный ресурс] / Д. Ендовицкий // Интернет- проект "Корпоративный менеджмент" : [финансовый портал]. – М., 1998-2018.
– Режим доступа: http://www.cfin.ru, свободный. – (дата обращения: 08.06.2018).
51) Криничанский, К. В. Типология фундаментальных факторов как основа фундаментального анализа рынка ценных бумаг [Электронный ресурс] / К. В. Криничанский // Финансовая библиотека Миркин. ру : база финансовых знаний. – М., 2002-2018. – Режим доступа: http://www.mirkin.ru/_docs/article02- 008.pdf, свободный. – дата обращения: 08.06.2018).
52) Министерство регионального развития Российской Федерации [Электронный ресурс] : интернет-сайт. – Режим доступа: http://www. minregion.ru, свободный. – (дата обращения: 08.06.2018).
53) Министерство экономического развития России [Электронный ресурс] : интернет-сайт. – М., 2015-2018. – Режим доступа: http://www.economy.gov.ru, свободный. – (дата обращения: 08.06.2018).
54) Московская Межбанковская Валютная Биржа [Электронный ресурс] : интернет-сайт. – М., 2011-2018. – Режим доступа: http://www.moex.com, свободный. – ( дата обращения: 08.06.2018).
55) Пакет R для обработки данных tidyr [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://tidyr.tidyverse.org/, свободный. – (дата обращения: 08.06.2018).
56) Пакет R для работы с большими данными data.table [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://cran.r- project.org/web/packages/data.table/vignettes/datatable-intro.html, свободный. – (дата обращения: 08.06.2018).
57) Пакет R для работы с большими данными dplyr [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://dplyr.tidyverse.org/, свободный. – (дата обращения: 08.06.2018).
58) Пакет R для финансовых расчетов и построения графиков [Электронный ресурс] // Performance Analytics [интернет-портал]. – Режим доступа: https://cran.r-project.org/web/packages/PerformanceAnalytics/index.html, свободный. – (дата обращения: 08.06.2018).
59) Парамонов, А. В. Методы оценки капитала [Электронный ресурс] / А. В. Парамонов // Интернет-проект "Корпоративный менеджмент" : [финансовый портал]. – М., 1998-2018. – Режим доступа: http://www.cfin.ru, свободный. – (дата обращения: 08.06.2018).
60) Романов, В. С. Модель экспресс оценки стоимости компании [Электронный ресурс] / В. С. Романов // Интернет-проект «Корпоративный менеджмент» : [финансовый портал]. – М., 1998-2018. – Режим доступа: http://www.cfin.ru/appraisal/ business/prompt_evaluation.shtmL, свободный. – (дата обращения: 08.06.2018).
61) Синягин, А. Специфика финансового анализа в российских условиях [Электронный ресурс] / А. Синягин // Интернет-проект
«Корпоративный менеджмент» : [финансовый портал]. – М., 1998-2018. – Режим доступа: http://www.cfin.ru, свободный. – (дата обращения: 08.06.2018).

62) Суверов, С. Фундаментальный анализ на российском рынке. Обобщение опыта [Электронный ресурс] / С. Суверов // Интернет-проект
«Корпоративный менеджмент» : [финансовый портал]. – М., 1998-2018. – Режим доступа: http://www.cfin.ru, свободный. – (дата обращения: 08.06.2018).
63) Терминал Bloomberg [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://www.bloomberg.com/professional/solution/bloomberg-terminal/, свободный.
– (дата обращения: 08.06.2018).
64) Федеральная служба государственной статистики [Электронный ресурс] : интернет-сайт. – Режим доступа: www.gks.ru, свободный. – (дата обращения: 08.06.2018).
65) Центральный Банк Российской Федерации [Электронный ресурс] : интернет-сайт. – Режим доступа: http: //www.cbr.ru/, свободный. – (дата обращения: 08.06.2018).
66) R базовый дистриутив [Электронный ресурс] . – Режим доступа: https://cran.r-project.org/, свободный. – (дата обращения: 08.06.2018).
67) R Studio графический интерфейс [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://www.rstudi, o.com/, свободный. – (дата обращения: 08.06.2018).
68) Bloomberg [Электронный ресурс] : интернет-сайт информационного агентства. – Режим доступа: http://www.bloomberg.com/, свободный. – (дата обращения: 08.06.2018).
69) Cbondshttp [Электронный ресурс] : интернет-сайт информационного агентства – Режим доступа: //www.cbonds.info/ru/rus/, свободный. – (дата обращения: 08.06.2018).
70) Economagic [Электронный ресурс] : интернет-сайт информационного агентства. – Режим доступа: http://www.economagic.com/, свободный. – (дата обращения: 08.06.2018).
71) Ibbotson SBBI2016 Valuation Yearbook [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://corporate morningstar. com/ib/documents/MarketingOneSheets/DataPublicaton/SBBIValuationTOC.pdf, свободный. – (дата обращения: 08.06.2018).
72) PREQVECA [Электронный ресурс] : информационно- аналитический портал / Информационная группа Cbonds. – СПб., 2009-20018. – Режим доступа: http://www.offerings.ru/, свободный. – (дата обращения: 08.06.2018).
73) Quote [Электронный ресурс] : интернет-сайт Информационного агентства. – Режим доступа: http://quote.rbc.ru/shares/, свободный. – (дата обращения: 08.06.2018).
74) Группа «Русагро» [Электронный ресурс] : интернет-сайт компании Русагро. – Режим доступа: www.rusagrogroup.ru, свободный. – (дата обращения: 08.06.2018)