УПРАВЛЕНИЕ СТРУКТУРОЙ КАПИТАЛА КОМПАНИИ В УСЛОВИЯХ НЕСОВЕРШЕННЫХ ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ
|
Введение 3
1. Теоретические аспекты возникновения финансовых рисков 7
1.1 Понятие и функции финансовых рисков 7
1.2 Классификация и причины возникновения финансовых рисков 14
1.3. Методы управления финансовыми рисками 21
2. Анализ существующей практики управления финансовыми рисками АО
«Транснефть-Прикамье» 30
2.1 Общая характеристика деятельности АО «Транснефть-Прикамье» 30
2.2. Анализ финансового положения и выявление финансовых рисков АО «Транснефть-Прикамье» 36
2.3 Характеристика системы управления финансовыми рисками АО
«Траснефть-Прикамье» 52
3. Основные направления совершенствования системы управления финансовыми рисками АО «Транснефть-Прикамье» 59
3.1. Рекомендации по совершенствованию управления финансовыми рисками
АО «Транснефть-Прикамье» 59
3.2. Расчет эффективности предлагаемых мероприятий по совершенствованию
управления финансовыми рисками АО «Транснефть-Прикамье» 63
Заключение 68
Список использованных источников 71
1. Теоретические аспекты возникновения финансовых рисков 7
1.1 Понятие и функции финансовых рисков 7
1.2 Классификация и причины возникновения финансовых рисков 14
1.3. Методы управления финансовыми рисками 21
2. Анализ существующей практики управления финансовыми рисками АО
«Транснефть-Прикамье» 30
2.1 Общая характеристика деятельности АО «Транснефть-Прикамье» 30
2.2. Анализ финансового положения и выявление финансовых рисков АО «Транснефть-Прикамье» 36
2.3 Характеристика системы управления финансовыми рисками АО
«Траснефть-Прикамье» 52
3. Основные направления совершенствования системы управления финансовыми рисками АО «Транснефть-Прикамье» 59
3.1. Рекомендации по совершенствованию управления финансовыми рисками
АО «Транснефть-Прикамье» 59
3.2. Расчет эффективности предлагаемых мероприятий по совершенствованию
управления финансовыми рисками АО «Транснефть-Прикамье» 63
Заключение 68
Список использованных источников 71
На сегодняшний день не существует единого мнения по поводу определения понятия «финансовый риск», в связи с этим оно имеет сразу несколько формулировок. Согласно наиболее популярной, финансовые риски - это вероятность возникновения непредвиденных финансовых потерь (снижение предусматриваемой прибыли, уменьшение ожидаемого дохода, потеря части или все¬го капитала) в ситуации неопределенности условий финансовой деятельности предприятия [13, с. 165].
Финансовые риски появились в одно время с возникновением денежного обращения и денежными отношениями между продавцами и покупателями , кредиторами и заемщиками, инвесторами и эмитентами и пр. При переходе к рыночной экономике появилась полная свобода взаимодействия рыночных субъектов, возникла конкуренция между различными компаниями.
Предпринимательская деятельность стала невозможной без риска , одна¬ко, по сей день, во многих компаниях недооценивают необходимость в специально обученном, квалифицированном персонале, менеджеры зачастую занимаются этим вопросом сами, не уделяя при этом достаточно времени и внимания данной проблеме. Сложность заключается в том, что управленцы не всегда обладают полной и достоверной информацией о ситуации на предприятии, в связи с этим не правильно и не вовремя оценивают вероятность возникновения финансовых потерь. Кроме того, сказывается наличие противоборствующих тенденций, элементов случайности и неопределенности. В связи с этим, риск стал представлять особый интерес к изучению. Появилась новая разновидность, являющаяся частью менеджмента - это риск-менеджмент. Риск-менеджмент (risk management) - это скоординированные действия по управлению организацией с учетом риска. Он включает набор компонентов, обеспечивающих основы и организационные меры и структуру для разработки , внедрения, мониторинга, пересмотра и постоянного улучшения менеджмента риска в масштабе всей организации [12]. Как самостоятельная дисциплина и область деятельности риск-менеджмент сформировался около 45 лет назад. Этому способствовали несколько значимых событий: окончание политики фиксированных валютных курсов; открытие Чикагской биржи опционов; третьим событием стала публикация Блэком, Мертоном и Шоулзом труда о модели оценки стоимости опционов. Со временем применение данной дисциплины становилось все актуальнее и она получила дальнейшее развитие в трех этапах.
Тем не менее, по сей день существует ряд нерешенных вопросов в области изучения финансовых рисков, а большинство из решенных, остаются спорными, вот лишь некоторые из них:
1) на данный момент нет общепринятого определения к понятию «рсик»;
2) нет метода, по которому можно было бы рассчитать обобщенный показатель, количественно оценивающий риск в различных теоретических и практических случаях;
3) нет научно - обоснованных рекомендаций по установлению границ допустимости уровня риска для конкретных ситуаций.
Поиск ответов на эти и многие другие вопросы обуславливает актуальность дальнейшего изучения проблемы управления финансовыми рисками.
Существует мнение о том, что риски являются сугубо отрицательным сопутствующим ведению бизнеса явлением. Однако исход от рискованного решения может быть как положительным, так и отрицательным. В свое время именно решение предпринимателей рискнуть, внедрить новую технологию, не-традиционные решения и методы ведения бизнеса поспособствовало развитию прогресса. На данный момент, чтобы компании выжить в условиях рыночных отношений, нужна способность к совершению нетривиальных, смелых действий, внедрению технических и технологических новшеств, что непременно приведет к повышенному риску. Неспособность к риску в деятельности предприятий часто вредит, так как он выполняет несколько значимых исключительно полезных функций, в том числе, и стимулирующую. Отсутствие риска затормаживает развитие экономики и ее эффективность.
Цель выпускной квалификационной работы - систематизировать и закрепить полученные в ходе обучения знания путем проведения анализа финансового положения на предприятии и внесении рекомендаций по решению выявленной проблемы.
Исходя из поставленной в дипломной работе цели, необходимо решить следующие задачи:
- раскрыть сущность финансовых рисков и рассмотреть их функции;
- изучить классификацию и причины возникновения финансовых рисков;
- исследовать методики управления финансовыми рисками организации;
-изучить общую характеристику деятельности АО «Транснефть- Прикамье»;
-проанализировать финансовое состояние АО «Транснефть-Прикамье» на наличие финансовых рисков;
-рассмотреть методы нейтрализации финансовых рисков АО «Транснефть-Прикамье»;
-внести рекомендации по снижению финансовых рисков АО «Транс- нефть-Прикамье».
Объектом исследования дипломной работы выступает АО «Транснефть- Прикамье».
Предметом исследования являются финансовые риски в деятельности предприятия.
Теоретической основой исследования послужили труды отечественных и зарубежных ученых по вопросам риск-менеджмента, материалы периодических изданий. Изучению данной проблемы посвятили свои труды: Шуляк П. Н., Шапкин А. С., Четыркин Е. М., Стоянова Е.С., Жиляков, Д. И.
Информационной основой исследования послужили формы финансовой отчетности АО «Транснефть-Прикамье» за 2012-2017 года, в частности, форма №1 "Бухгалтерский баланс", форма №2 "Отчет о финансовых результатах».
В дипломной работе были использованы такие научные методы, как аналитический, сравнительный, метод классификации и анализ.
Дипломная работа состоит из трех глав. В первой главе рассмотрены теоретические и методические основы оценки финансовых рисков предприятия: сущность финансовых рисков и их функции; классификация и причины возникновения финансовых рисков; методика управления финансовыми рисками.
Вторая глава содержит анализ существующей практики управления финансовыми рисками на примере АО «Транснефть-Прикамье»: дана краткая характеристика организации; проанализировано финансовое состояние, выявлены финансовые риски, а так же дана характеристика системы управления рисками и ее комплексная оценка.
В третьей главе были предложены рекомендации по совершенствованию системы управления рисками на предприятии, а так же рассчитана эффективность предлагаемых мероприятий.
Финансовые риски появились в одно время с возникновением денежного обращения и денежными отношениями между продавцами и покупателями , кредиторами и заемщиками, инвесторами и эмитентами и пр. При переходе к рыночной экономике появилась полная свобода взаимодействия рыночных субъектов, возникла конкуренция между различными компаниями.
Предпринимательская деятельность стала невозможной без риска , одна¬ко, по сей день, во многих компаниях недооценивают необходимость в специально обученном, квалифицированном персонале, менеджеры зачастую занимаются этим вопросом сами, не уделяя при этом достаточно времени и внимания данной проблеме. Сложность заключается в том, что управленцы не всегда обладают полной и достоверной информацией о ситуации на предприятии, в связи с этим не правильно и не вовремя оценивают вероятность возникновения финансовых потерь. Кроме того, сказывается наличие противоборствующих тенденций, элементов случайности и неопределенности. В связи с этим, риск стал представлять особый интерес к изучению. Появилась новая разновидность, являющаяся частью менеджмента - это риск-менеджмент. Риск-менеджмент (risk management) - это скоординированные действия по управлению организацией с учетом риска. Он включает набор компонентов, обеспечивающих основы и организационные меры и структуру для разработки , внедрения, мониторинга, пересмотра и постоянного улучшения менеджмента риска в масштабе всей организации [12]. Как самостоятельная дисциплина и область деятельности риск-менеджмент сформировался около 45 лет назад. Этому способствовали несколько значимых событий: окончание политики фиксированных валютных курсов; открытие Чикагской биржи опционов; третьим событием стала публикация Блэком, Мертоном и Шоулзом труда о модели оценки стоимости опционов. Со временем применение данной дисциплины становилось все актуальнее и она получила дальнейшее развитие в трех этапах.
Тем не менее, по сей день существует ряд нерешенных вопросов в области изучения финансовых рисков, а большинство из решенных, остаются спорными, вот лишь некоторые из них:
1) на данный момент нет общепринятого определения к понятию «рсик»;
2) нет метода, по которому можно было бы рассчитать обобщенный показатель, количественно оценивающий риск в различных теоретических и практических случаях;
3) нет научно - обоснованных рекомендаций по установлению границ допустимости уровня риска для конкретных ситуаций.
Поиск ответов на эти и многие другие вопросы обуславливает актуальность дальнейшего изучения проблемы управления финансовыми рисками.
Существует мнение о том, что риски являются сугубо отрицательным сопутствующим ведению бизнеса явлением. Однако исход от рискованного решения может быть как положительным, так и отрицательным. В свое время именно решение предпринимателей рискнуть, внедрить новую технологию, не-традиционные решения и методы ведения бизнеса поспособствовало развитию прогресса. На данный момент, чтобы компании выжить в условиях рыночных отношений, нужна способность к совершению нетривиальных, смелых действий, внедрению технических и технологических новшеств, что непременно приведет к повышенному риску. Неспособность к риску в деятельности предприятий часто вредит, так как он выполняет несколько значимых исключительно полезных функций, в том числе, и стимулирующую. Отсутствие риска затормаживает развитие экономики и ее эффективность.
Цель выпускной квалификационной работы - систематизировать и закрепить полученные в ходе обучения знания путем проведения анализа финансового положения на предприятии и внесении рекомендаций по решению выявленной проблемы.
Исходя из поставленной в дипломной работе цели, необходимо решить следующие задачи:
- раскрыть сущность финансовых рисков и рассмотреть их функции;
- изучить классификацию и причины возникновения финансовых рисков;
- исследовать методики управления финансовыми рисками организации;
-изучить общую характеристику деятельности АО «Транснефть- Прикамье»;
-проанализировать финансовое состояние АО «Транснефть-Прикамье» на наличие финансовых рисков;
-рассмотреть методы нейтрализации финансовых рисков АО «Транснефть-Прикамье»;
-внести рекомендации по снижению финансовых рисков АО «Транс- нефть-Прикамье».
Объектом исследования дипломной работы выступает АО «Транснефть- Прикамье».
Предметом исследования являются финансовые риски в деятельности предприятия.
Теоретической основой исследования послужили труды отечественных и зарубежных ученых по вопросам риск-менеджмента, материалы периодических изданий. Изучению данной проблемы посвятили свои труды: Шуляк П. Н., Шапкин А. С., Четыркин Е. М., Стоянова Е.С., Жиляков, Д. И.
Информационной основой исследования послужили формы финансовой отчетности АО «Транснефть-Прикамье» за 2012-2017 года, в частности, форма №1 "Бухгалтерский баланс", форма №2 "Отчет о финансовых результатах».
В дипломной работе были использованы такие научные методы, как аналитический, сравнительный, метод классификации и анализ.
Дипломная работа состоит из трех глав. В первой главе рассмотрены теоретические и методические основы оценки финансовых рисков предприятия: сущность финансовых рисков и их функции; классификация и причины возникновения финансовых рисков; методика управления финансовыми рисками.
Вторая глава содержит анализ существующей практики управления финансовыми рисками на примере АО «Транснефть-Прикамье»: дана краткая характеристика организации; проанализировано финансовое состояние, выявлены финансовые риски, а так же дана характеристика системы управления рисками и ее комплексная оценка.
В третьей главе были предложены рекомендации по совершенствованию системы управления рисками на предприятии, а так же рассчитана эффективность предлагаемых мероприятий.
Финансовые риски являются неотъемлемой частью деятельности предприятия, влияющей на финансовые показатели как негативным, так и позитивным образом. Финансовые риски выполняют достаточное количество значимых функций, к которым относятся: аналитическая, защитная, стимулирующая, инновационная, социально-экономическая и компенсирующая. Актуальность изучения проблемы финансовых рисков обуславливает возросшее в 2017 году число предприятий - банкротов, в связи с этим важно проводить мониторинг финансово-экономических показателей на наличие проблемных областей. Стоит учесть, что к возникновению рисков всегда ведут определенные предпосылки в виде недостатка информации и ситуаций неопределенности, в таких условиях важно правильно спрогнозировать вероятность исхода события с максимально возможной выгодой для компании и принять все возможные меры для наступления данного благоприятного исхода.
Классификация финансовых рисков достаточно масштабна, однако следует выделить две значимые группы: риски, связанные с покупательной способностью денег и инвестиционные риски. Для каждого типа риска существуют способы их оценки и минимизации, примерами способов минимизации являются: уход ( уклонение ); лимитирование; хеджирование; диверсификация; распределение рисков; страхование и требование гарантий.
В выпускной квалификационной работе была рассмотрена деятельность АО «Транснефть-Прикамье», изучена внешняя и внутренняя среда деятельности компании, проанализированы основные экономические и финансовые показатели ее работы, а так же выявлены основные риски, сопутствующие ее деятельности.
В результате анализа деятельности АО «Транснефть-Прикамье» можно сделать вывод о том, что компания является крупнейшей государственной монополией в области нефтетранспортировки, ведущей свою успешную деятельность более 69 лет. За это время компанией был проделан огромный масштаб работы, построены сотни километров магистральных нефтепроводов и перекачены десятки тысяч тонн нефти и нефтепродуктов. Группа «Транснефть» занимает лидирующее положение в отрасли, как на внутреннем рынке, так и на внешнем, значительно опережая компании конкурентов в масштабах деятельности.
Финансовый анализ АО «Транснефть-Прикамье» показал, что компания стабильно развивается и приносит прибыль, большинство показатели финансовой устойчивости, эффективности и деловой активности соответствуют между-народным нормам. Однако, несмотря на успешность деятельности компании, ее деятельности так же сопутствуют финансовые риски.
Основными видами риска, характерными для АО «Транснефть- Прикамье» являются: политический риск; кредитные и процентные риски; риски, связанные с покупательной способностью денег( инфляционный, валютный, риск ликвидности), а так же криминогенный, структурный и налоговый риски.
Для сокращения негативного влияния данных видов риска были предложены следующие мероприятия:
1) изменить структуру баланса для увеличения доли наиболее ликвидных средств;
2) ужесточить платежную дисциплины для сокращения доли дебиторской задолженности;
3) оптимизировать объем внеоборотных активов;
4) сократить часть обязательств за счет средств высвобожденных при оптимизации внеобороттных активов
5) отказаться от части займов в иностранной валюте в пользу займов в рублях, хеджировать имеющиеся займы в иностранной валюте
6) усилить меры безопасности для борьбы с криминогенным риском
7) повысить квалификацию персонала для решения вопросов по риску, связанному с изменением налогового законодательства
Реализация данных мероприятий позволит минимизировать указанные виды риска, негативно влияющие на результаты деятельности АО «Транснефть- Прикамье»
Таким образом, в завершение всего вышеизложенного, можно сделать вывод о том, что финансовые риски - действительно актуальная тема для изу-чения, требующая постоянного внимания. Финансовые риски сопутствуют дея-тельности любой компании, важно вовремя предупредить негативные послед-ствия их возникновения и обернуть их действие в позитивную сторону. Не смотря на все изложенные меры снижения финансовых рисков, всегда есть ве-роятность наступления рисков, минимизация которых не подвластна управле¬нию на уровне компании, к таким рискам относятся риск изменения законода¬тельства, природный и географический риски, а так же политические риски , связанные с напряженными взаимоотношениями с другими странами. В связи с этим особенно важно вести постоянный мониторинг и контроль не только над внутренней, но и над внешней средой организации, его реализация позволит компании вовремя фиксировать наличие финансовых рисков и предупреждать их негативные последствия.
Классификация финансовых рисков достаточно масштабна, однако следует выделить две значимые группы: риски, связанные с покупательной способностью денег и инвестиционные риски. Для каждого типа риска существуют способы их оценки и минимизации, примерами способов минимизации являются: уход ( уклонение ); лимитирование; хеджирование; диверсификация; распределение рисков; страхование и требование гарантий.
В выпускной квалификационной работе была рассмотрена деятельность АО «Транснефть-Прикамье», изучена внешняя и внутренняя среда деятельности компании, проанализированы основные экономические и финансовые показатели ее работы, а так же выявлены основные риски, сопутствующие ее деятельности.
В результате анализа деятельности АО «Транснефть-Прикамье» можно сделать вывод о том, что компания является крупнейшей государственной монополией в области нефтетранспортировки, ведущей свою успешную деятельность более 69 лет. За это время компанией был проделан огромный масштаб работы, построены сотни километров магистральных нефтепроводов и перекачены десятки тысяч тонн нефти и нефтепродуктов. Группа «Транснефть» занимает лидирующее положение в отрасли, как на внутреннем рынке, так и на внешнем, значительно опережая компании конкурентов в масштабах деятельности.
Финансовый анализ АО «Транснефть-Прикамье» показал, что компания стабильно развивается и приносит прибыль, большинство показатели финансовой устойчивости, эффективности и деловой активности соответствуют между-народным нормам. Однако, несмотря на успешность деятельности компании, ее деятельности так же сопутствуют финансовые риски.
Основными видами риска, характерными для АО «Транснефть- Прикамье» являются: политический риск; кредитные и процентные риски; риски, связанные с покупательной способностью денег( инфляционный, валютный, риск ликвидности), а так же криминогенный, структурный и налоговый риски.
Для сокращения негативного влияния данных видов риска были предложены следующие мероприятия:
1) изменить структуру баланса для увеличения доли наиболее ликвидных средств;
2) ужесточить платежную дисциплины для сокращения доли дебиторской задолженности;
3) оптимизировать объем внеоборотных активов;
4) сократить часть обязательств за счет средств высвобожденных при оптимизации внеобороттных активов
5) отказаться от части займов в иностранной валюте в пользу займов в рублях, хеджировать имеющиеся займы в иностранной валюте
6) усилить меры безопасности для борьбы с криминогенным риском
7) повысить квалификацию персонала для решения вопросов по риску, связанному с изменением налогового законодательства
Реализация данных мероприятий позволит минимизировать указанные виды риска, негативно влияющие на результаты деятельности АО «Транснефть- Прикамье»
Таким образом, в завершение всего вышеизложенного, можно сделать вывод о том, что финансовые риски - действительно актуальная тема для изу-чения, требующая постоянного внимания. Финансовые риски сопутствуют дея-тельности любой компании, важно вовремя предупредить негативные послед-ствия их возникновения и обернуть их действие в позитивную сторону. Не смотря на все изложенные меры снижения финансовых рисков, всегда есть ве-роятность наступления рисков, минимизация которых не подвластна управле¬нию на уровне компании, к таким рискам относятся риск изменения законода¬тельства, природный и географический риски, а так же политические риски , связанные с напряженными взаимоотношениями с другими странами. В связи с этим особенно важно вести постоянный мониторинг и контроль не только над внутренней, но и над внешней средой организации, его реализация позволит компании вовремя фиксировать наличие финансовых рисков и предупреждать их негативные последствия.
Подобные работы
- УПРАВЛЕНИЕ СТРУКТУРОЙ КАПИТАЛА В УСЛОВИЯХ НЕСОВЕРШЕННЫХ РЫНКОВ
Дипломные работы, ВКР, экономика. Язык работы: Русский. Цена: 6500 р. Год сдачи: 2019 - УПРАВЛЕНИЕ СТРУКТУРОЙ КАПИТАЛА В УСЛОВИЯХ НЕСОВЕРШЕННЫХ РЫНКОВ
Дипломные работы, ВКР, финансовый менеджмент. Язык работы: Русский. Цена: 4900 р. Год сдачи: 2019 - УПРАВЛЕНИЕ СТРУКТУРОЙ КАПИТАЛА В УСЛОВИЯХ НЕСОВЕРШЕННЫХ РЫНКОВ
Дипломные работы, ВКР, экономика. Язык работы: Русский. Цена: 4355 р. Год сдачи: 2017 - МЕТОДЫ И МОДЕЛИ ОЦЕНКИ СТОИМОСТИ КАПИТАЛА КОМПАНИИ
Дипломные работы, ВКР, экономика. Язык работы: Русский. Цена: 4210 р. Год сдачи: 2016 - ЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ СПОСОБОВ ФОРМИРОВАНИЯ И УПРАВЛЕНИЯ КАПИТАЛОМ ПРЕДПРИЯТИЯ
Дипломные работы, ВКР, экономика. Язык работы: Русский. Цена: 6300 р. Год сдачи: 2018 - Управление организацией на основе критерия экономической добавленной стоимости
Магистерская диссертация, экономика. Язык работы: Русский. Цена: 4800 р. Год сдачи: 2016 - КОНКУРЕНЦИЯ НА РЫНКЕ БАНКОВСКИХ УСЛУГ
Дипломные работы, ВКР, банковское дело и кредитование. Язык работы: Русский. Цена: 4900 р. Год сдачи: 2019 - Методы и модели оценки стоимости капитала компании
Дипломные работы, ВКР, экономика. Язык работы: Русский. Цена: 4370 р. Год сдачи: 2017 - Транспарентность как фактор стоимости компании
Магистерская диссертация, экономика. Язык работы: Русский. Цена: 4870 р. Год сдачи: 2016