Тема: ЗАЕМНЫЙ КАПИТАЛ КАК ИСТОЧНИК ФИНАНСИРОВАНИЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ КОМПАНИИ

Одним из условий эффективного хозяйствования компаний выступает грамотное использование их фондов, и в первую очередь — оборотного капитала. Необходимой предпосылкой для нормального осуществления деятельности хозяйствующего субъекта в условиях рыночной экономики является наличие у него достаточного оборотного капитала. Он представляет собой одну из составных частей имущества предприятия и от состояния и эффективности их использования зависит успешность функционирования компании.
Эффективное управление оборотным капиталом организации достигается в результате формирования необходимого объема оборотных средств и краткосрочных финансовых вложений, обеспечения высокой оборачиваемости оборотного капитала и его качества, а также обеспечения оптимального соотношении между отдельными элементами оборотного капитала и источниками его финансирования. Все это обеспечивает в краткосрочном периоде сохранение и укрепление рентабельности и ликвидности предприятия, а в долгосрочном - повышение ее конкурентоспособности и инвестиционной привлекательности.
Использование оборотного капитала в повседневной деятельности компаний следует рассматривать через призму экономических условий воспроизводственного процесса. Эффективное применение оборотного капитала количественно и качественно влияет на эффективность всех видов обычной деятельности организаций. Поэтому его вложение в активы не только обеспечивает непрерывность финансово-хозяйственной деятельности, но и в значительной мере влияет и определяет уровень его финансового состояния.
Актуальность выбранной для изучения темы обусловлена тем, что наличие в компании оборотного капитала в минимально необходимых размерах, обеспечивающих нормальную производственную и коммерческую деятельность организации, является непременным условием успешного выполнения ими своих функций. Наличие у предприятия достаточных оборотных средств оптимальной структуры - необходимая предпосылка для его нормального функционирования в условиях рыночной экономики. В результате ускорения оборачиваемости оборотного капитала происходит их высвобождение, что дает целый ряд положительных эффектов. Чем быстрее оборачиваются авансированные оборотные средства, тем лучший достигается результат - с помощью одной и той же суммы средств производится и реализуется больше продукции. Компания в случае эффективного управления оборотными средствами может добиться рационального экономического положения, сбалансированного по ликвидности и доходности.
Целью выпускной квалификационной работы является рассмотрение теоретических аспектов и анализ формирования и использования оборотного капитала в компании и предложение мер по его совершенствованию. Для достижения указанной цели, в выпускной квалификационной работе поставлены следующие задачи:
- изучить теоретические основы управления оборотным капиталом в компании;
- раскрыть принципы и методы изучения оборотного капитала;
- ознакомиться с информационной базой управления оборотным капиталом;
- проанализировать финансовое состояние компании;
- проанализировать оборотный капитал и эффективность его использования в компании;
- дать оценку состояния и использования оборотного капитала в компании;
- разработать и экономически обосновать основные направления совершенствования системы управления оборотным капиталом ;
- оценить эффективность предложенных мероприятий.
Предметом исследования работы являются внешние и внутренние финансовые отношения, складывающиеся на предприятии по поводу формирования и использования оборотного капитала.
Объектом исследования данной выпускной квалификационной работы является Открытое акционерное общество «ТГК-16», которое занимает более половины рынка тепловой энергии среди генерирующих компаний в Республике Татарстан.
Теоретической и методологической основой исследования послужили труды зарубежных и отечественных экономистов, посвященные проблемам анализа оборотного капитала компании. В частности, труды отечественных авторов представлены в виде учебников, либо учебных пособий, излагающих основные положения по управлению оборотным капиталом, а также статей по частным вопросам его применения. Среди отечественных авторов можно выделить работы таких ученых как В.В. Ковалев, И.Т. Григорьева, А.Т. Володин и Е.С. Стоянова.
Структура работы сформирована в соответствии с поставленной целью и определенными для ее достижения задачами. Выпускная квалификационная работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы и приложений.
Во введении обосновывается актуальность выбранной темы исследования, раскрываются цель и задачи, определяется объект и предмет исследования.
В первой главе рассматриваются теоретические аспекты управления оборотным капиталом компании.
Во второй главе проведен анализ и дана оценка состояния и использования оборотных средств в ОАО «ТГК-16».
Третья глава посвящена разработке основных направлений совершенствования системы управления оборотным капиталом ОАО «ТГК- 16» и оценке эффективности предложенных мероприятий.
В заключении содержатся выводы и предложения по работе.
Практическая значимость выпускной квалификационной работы представлена разработкой предложений по совершенствованию управления оборотным капиталом в компании посредством анализа бухгалтерской отчетности, которая является одним из способов выявления необходимости изменений в организации, а также расчет экономической эффективности предложенных к реализации мероприятий.
В целях объективизации и наглядности представленного материала выпускная квалификационная работа содержит 91 страницу, 31 таблицу, 15 рисунков, 12 приложений и 51 источник.
Многоплановость установленных задач и единый подход к их решению позволили сформулировать использование в работе таких приемов и методов исследования как:
- анализ и синтез;
- группировка и сравнение;
- научная абстракция;
- прогнозирование;
- структурно-динамический анализ;
- экономико-математическое моделирование.
Теоретические выводы и эмпирические рекомендации базируются на принципах логики, использованных в осуществленных расчетах.
Что касается информационной базы исследования, то в этой связи были использованы статистические материалы различных источников , а также документация самого предприятия.
Купить

Главной целью управления оборотным капиталом компании выступает максимизация прибыли на вложенный капитал при обеспечении устойчивой и достаточной платежеспособности предприятия. Управление оборотными активами занимает особое место в работе финансового менеджера, поскольку является постоянным, ежедневным и непрерывным процессом.
Эффективное управление оборотным капиталом определяет нормальную работу компании, повышение уровня рентабельности производства и множество других факторов. Очень важно повышать финансовую устойчивость и платежеспособность предприятия и это зависит от рационального и оперативного управления оборотным капиталом. В этом случае компания способна своевременно и полностью рассчитываться по своим расчетно-платежным обязательствам, что положительно характеризует организацию коммерческой деятельности компании.
В выпускной квалификационной работе была выполнена поставленная цель - изучение состояния управления оборотным капиталом компании и разработка мероприятий по улучшению его финансовой деятельности .
Для проведения анализа оборотного капитала, использовался анализ его структурных элементов:
- анализ запасов;
- анализ дебиторской задолженности;
- анализ денежных средств и их эквивалентов.
Также были исследованы источники формирования оборотного капитала, собственные и заемные средства, так как они в большей степени определяют эффективность его использования. Рациональная организация формирования оборотных средств оказывает влияние на скорость их оборота и эффективность использования. Более того, финансовое состояние организации находится в прямой зависимости от того, насколько правильно осуществляется финансовая политика в отношении источников формирования оборотного капитала.
Анализ финансовой деятельности предприятия был произведен по данным бухгалтерского баланса за 2015, 2016 и 2017 года.
Ключевым событием для ОАО «ТГК-16» в 2017 году стало завершение реализации проекта строительства газотурбинной установки на КТЭЦ-3. Это позволило компании увеличить выработку электроэнергии в три раза, а также снизить удельный расход топлива почти на 30%.
Финансовое положение ОАО «ТГК-16» за 2017 год можно считать устойчивым. По данным, полученным в результате анализа финансовой деятельности ОАО «ТГК-16» , можно выделить то, что с 2015 по 2017 годы выручка увеличилась на 27%, а показатель чистой прибыли на 61%, однако в 2017 году она снизилась на 246 525 тыс.руб.
ОАО "ТГК-16" имеет низкие показатели рентабельности продаж, рентабельности оборотных активов, рентабельности собственного капитала. Если в динамике мы видим их рост, то по сравнению с 2016 годом в 2017 году наблюдается снижение по всем показателям рентабельности.
В 2015 году доля оборотных активов в валюте баланса составляла 65,9% и сумма - 11 655 370 тыс.руб. А в 2017 году доля оборотных активов в валюте баланса составляет 19,4%, сумма оборотных активов - 4 570 181 тыс. руб.
В 2015 году доля запасов в оборотных активах составляла 3%, а к концу 2017 года увеличилась до 18,8%. В 2015 году доля дебиторской задолженности в оборотных активах составляла 79,9%, а к концу 2017 года уменьшилась до 42,2%. За 2017 год в структуре оборотных активов увеличились запасы на 32%, вследствие чего оборачиваемость запасов снижается, а длительность увеличивается. Однако, это не является негативной тенденцией, так как новая газотурбинная установка, введенная в эксплуатацию на Казанской ТЭЦ-3 в 2017 году, требует постоянного наличия запасных частей на складе. Значительно сократились краткосрочные финансовые вложения на 99,7%, в результате их реализации. Произошло резкое снижение дебиторской задолженности на 74%, однако ее доля в структуре оборотных активов остается высокой и имеет тенденцию к росту, и в 2017 году составляет 42,2% в структуре текущих активов. Доля краткосрочной дебиторской задолженности преобладает во всем рассматриваемом периоде. В 2017 году долгосрочная дебиторская задолженность занимала 7,2%, тогда как краткосрочная дебиторская задолженность достигает 92,8%
При анализе обеспеченности оборотных активов организации собственными оборотными средствами было выявлено, что ОАО «ТГК-16» обладает низкой платежеспособностью, т.е. было выявлено низкое значение величины собственных оборотных средств.
При анализе деловой активности организации было выяснено , что у ОАО «ТГК-16» наблюдается большой период оборота запасов и его увеличение, в то же время период оборота дебиторской задолженности и денежных средств снижается, что говорит об оптимизации их управления.
Что касается источников формирования оборотного капитала, то здесь за рассматриваемый период наблюдается увеличение краткосрочных заемных средств на 1 422 540 тыс.руб. Это связано с получением краткосрочных кредитов для финансирования оборотных активов, в том числе, для финансирования запчастей для газотурбинной установки от иностранных поставщиков.
Уменьшение же краткосрочной кредиторской задолженности на 3 273 508 тыс.руб. может свидетельствовать как о более жесткой кредитной политике поставщиков, так и досрочном выполнении компанией своих платежных обязательств. В основном это произошло за счет снижения задолженности перед поставщиками на 54,7%, задолженности перед государственными внебюджетными фондами на 99,9%, задолженности по налогам и сборам на 37%, а также за счет значительного уменьшения задолженности по авансам полученным на 99,3%.
Большое влияние на уменьшение чистой прибыли оказало увеличение себестоимости продукции на 3 812 138 тыс.руб. , увеличение управленческих расходов на 65 015 тыс.руб., а также процентов к уплате на 504 216 тыс.руб.
В третьей главе были разработаны мероприятия по оптимизации оборотного капитала ОАО «ТГК-16» посредством разработки мероприятий по управлению дебиторской задолженностью. Компания уже на данный момент снижает объем дебиторской задолженности по всем статьям, за исключением расчетов с поставщиками и подрядчиками. Значит, ОАО «ТГК-16» необходимо совершенствовать свою систему расчетов с данными контрагентами или искать новых.
Среди рекомендованных предложений по оптимизации дебиторской задолженности и ее снижению предлагается создать комиссию по работе с дебиторской задолженностью. Также можно предложить сформировать систему кредитных условий для клиентов, в том числе систему скидок на основе коридора компромиссных решений.
При создании комиссии по работе с дебиторской задолженностью ставится цель ускорение востребования долгов и как итог уменьшение размера просроченной дебиторской задолженности. Перед предлагаемым структурным подразделением выделяются следующие задачи:
- проведение анализа дебиторской задолженности по срокам;
- сбор данных о контрагентах, которые нарушают договор;
- сбор полного пакета документов;
- мониторинг сроков оплаты;
- востребование задолженности с покупателя чрез суд.
Затраты, необходимые для формирования и функционирования комиссии по работе с исковой дебиторской задолженностью в течении года составят 492 тыс.руб. Финансирование данных мероприятий возможно за счет собственных средств предприятия.
Первое предложение по созданию комиссии по работе с дебиторской задолженностью приведет к снижению просроченной дебиторской задолженности на 60%, что непременно положительно скажется на абсолютной ликвидности компании и оборачиваемости дебиторской задолженности.
Внедрение предлагаемых мероприятий позволит ОАО «ТГК-16» улучшить показатели оборачиваемости оборотного капитала и конечных результатов деятельности. В частности произойдет ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности, то есть наращивание скорости превращения их в денежную форму. Немаловажным является и улучшение показателей финансовой устойчивости компании: рост коэффициента финансирования, сокращение коэффициента соотношения заемного и собственного капитала и коэффициента привлечения заемного капитала.
Рекомендация по предоставлению скидок для ОАО «ТГК-16» заключается в построении модели, которая устанавливает такую скидку, размер которого выгоден как дебитору, так и кредитору. Соответственно, заключение договоров о предоставлении скидки теоретически возможно и расчеты могут использоваться в практической деятельности компании . ОАО «ТГК-16» в своей деятельности может разрабатывать как определенные модульные шаблоны назначаемых скидок, так и работать с каждым из дебиторов индивидуально. Выбор подхода зависит от типа дебитора и от требований и ситуации в самой компании.
Предоставление скидок выгодно для покупателя за счет уменьшения стоимости покупаемого товара или услуги. Для ОАО «ТГК-16» - это косвенная выгода в результате ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности. Это позволит высвободить денежные средства, которые могут быть задействованы в обороте.
Экономический эффект предложенного мероприятия по предоставлению скидок дебиторам составил 359 335 тыс.руб. при соответствующих затратах 9 019 тыс.руб. В целом, в результате реализации данной рекомендации ОАО «ТГК-16» может снизить свою дебиторскую задолженность на 19,2%. Внедрение данного позволило улучшить общие финансовые показатели компании. Полученную сумму от реализации этих двух мероприятий - создание комиссии по работе с дебиторской задолженностью и предоставление скидок дебиторам ОАО «ТГК-16» можно направить на погашение краткосрочных обязательств.
Подводя итог проведенному исследованию, можно сделать вывод, что грамотно выстроенная система скидок, а также функционирование комиссии работе с исковой дебиторской задолженностью способны качественно повлиять на величину дебиторской и кредиторской задолженности, сбалансировать их размер, представить более выгодно ключевые показатели деятельности предприятия и могут быть использованы в практической деятельности компании.

Купить