Введение 3
1. Теоретические аспекты управления заемным капиталом компании 7
1.1 Сущность, экономическое содержание заемного капитала
и управления им 7
1.2 Основные принципы формирования заемного капитала 13
1.3 Анализ эффективности использования заемного капитала 18
2. Анализ существующей практики управления заемным капиталом
в компании 25
2.1 Общая характеристика деятельности компании 25
2.2 Анализ структуры заемного капитала компании 35
2.3 Оценка эффективности системы управления заемным капиталом
компании 43
3. Совершенствование системы управления заемным капиталом в компании 54
3.1 Основные направления совершенствования управления
заемным капиталом компании 54
3.2 Экономическое обоснование рекомендаций
по совершенствованию управления заемным капиталом компании 58
Заключение 67
Список использованных источников 71
Приложения
В современных условиях, в которых функционируют коммерческие компании, важной задачей с момента создания компании и на протяжении ее дальнейшего развития является обеспечение компании финансовыми ресурсами. Следствием этого является необходимость в правильном выборе источников финансирования деятельности компании. В частности данный выбор неразрывно связан с учетом особенностей управления привлечением и использованием заемного капитала.
Заемный капитал хозяйствующих субъектов формируется за счет привлечения на возвратной основе денежных средств или других имущественных ценностей в целях развития и повышения потенциала на рынке. Все формы и виды заемного капитала компании являются ее финансовыми обязательствами, которые имеют установленные договором условия и сроки погашения.
Не смотря на то, что компании, использующие в своей деятельности только собственный капитал, имеют наивысший уровень финансовой устойчивости, они сильно ограничены в возможностях своего развития. Использование заемного капитала, как дополнительного источника финансирования активов, значительно расширяет объемы хозяйственной деятельности компании, а так же повышает эффективность использования собственного капитала.
Актуальность данной работы обуславливается тем, что эффективное ведение деятельности компании практически невозможно в условиях использования исключительно собственных ресурсов. Привлечение заемных средств позволяет расширить финансовые возможности компании. Следовательно, управление заемным капиталом компании является важной задачей ее руководства. От того, как реализуется процесс управления заемным капиталом в компании, зависит, насколько успешным будет ее развитие и насколько эффективна будет ее хозяйственная деятельность. К тому же величина заемного капитала в пассивах компании влияет на такие важные характеристики ее финансового состояния, как финансовая устойчивость, платежеспособность, рентабельность собственного капитала.
Управление заемным капиталом многосторонний процесс, который должен учитывать множество аспектов, таких как особенности различных источников привлечения заемного капитала, стоимость заемного капитала, изменение платежеспособность компании при изменении заемного капитала, эффект финансового рычага.
Объектом данного исследования валяется ООО «Средневолжсксельэлектросетьстрой», осуществляющее свою деятельность в области строительства в электроэнергетической отрасли. Как и большинство предприятий, оно прибегает в своей деятельности к использованию заемного капитала, т.к. трудно себе представить компанию, действующую и развивающуюся в современных условиях рынка и использующую только собственные средства.
Причиной такого выбора послужило то, что данное предприятие представляет собой особый интерес с точки зрения менеджмента, т.к. оно производит реальные услуги в сфере электрификации, и от качества предоставления данных услуг зависит и качество жизни населения республики и страны. Невозможно представить жизнь современных людей без электричества, в свою очередь его бесперебойное предоставление зависит от многих факторов, с которыми менеджмент компании сталкивается каждый день. Поэтому было бы важным узнать, как работает данная компания, какие существуют особенности в ее деятельности, а также как в компании организовано управление заемным капиталом.
Предметом исследования является управление заёмным капиталом компании. Решение о привлечении заемного капитала всегда должно быть обоснованным и рациональным, т.к. любой привлеченный со стороны капитал имеет свою стоимость. Руководству компании необходимо балансировать между потребностями компании в дополнительно привлеченных средствах и затратах на возможность их использования.
Целью данной работы является разработка рекомендаций по совершенствованию системы управления заемным капиталом ООО «СВСЭСС».
В рамках данной работы поставлены следующие задачи:
- определить сущность и экономическое содержание заемного капитала;
- рассмотреть основные принципов формирования заемного капитала;
- изучить способы анализа эффективности использования заемного капитала;
- дать общую характеристику деятельности компании;
- проанализировать структуру заемного капитала компании;
- оценить показатели эффективности использования заемного капитала копании;
- предложить рекомендации по совершенствованию системы управления заемным капиталом компании.
При написании данной работы были использованы такие методы и приёмы экономического анализа как сравнение показателей, составление аналитических таблиц, вычисление относительных величин. Основным источником информации для анализа заемного капитала ООО «СВСЭСС» являются данные бухгалтерской отчетности компании за 2014-2016 гг. Также в качестве информационной базы выступили Устав компании и информация размещенная на официальном сайте компании.
Теоретической и методологической основой при написании данной работы являются законодательные акты, а также специальная литература отечественных и зарубежных экономистов по вопросам финансового менеджмента в сфере управления заемным капиталом: Бланка И.А., Ионовой Ю.Г., Тепловой Т.В., Брег С., и др.
В первой главе, под названием «Теоретические аспекты управления заемным капиталом» раскрывается сущность и экономическое содержание заемного капитала, описываются принципы управления заемным капиталом и также рассматриваются способы анализа эффективности управления им.
Во второй главе «Анализ существующей практики управления заемным капиталом в компании» дается общая характеристика деятельности ООО «СВСЭСС», изучается структура заемного капитала компании и дается оценка эффективности систему управления заемным капиталом с последующим определением проблем, существующих в компании.
В третьей главе «Совершенствование системы управления заемным капиталом компании» даются рекомендации по решению выдвинутых во второй главе проблем, вязанных с управлением заемным капиталом ООО «СВСЭСС»
Выпускная квалификационная работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованных источников и приложений. Общий объем работы 70 страниц. В работе присутствуют 6 рисунков; 6 формул, 17 таблиц и 9 приложений. Список использованных источников включает в себя 40 источников.
В завершение выпускной квалификационной работы необходимо сделать обобщение всех выводов полученных в результате изучения теории и практики управления заемным капиталом на примере ООО «СВСЭСС».
Теоретическая часть данной работы была посвящена изучению особенностей управления земным капиталом. В рамках работы, было определено, что заемный капитал компании представляет собой совокупность его обязательств, которые имеют конечный срок и подлежат обязательному возврату.
Несомненная актуальность проблемы управления заемным капиталом подтвердилась в ходе выполнения выпускной квалификационно работы. В процессе работы было установлено, что на определенном этапе своего развития предприятие любого масштаба может столкнуться с потребностью в заемном капитале. Причиной тому могут быть внезапный и быстрый рост, который требует большого объема оборотных средств; увеличение мощностей, которое предполагает наращивание основных средств. Или же наоборот внезапный спад бизнеса, следствием которого является возникновение необходимости в дополнительных денежных средствах для покрытия накладных расходов; а так же сезонность деятельности, которая требует привлечения дополнительных средств в период межсезонья.
Не смотря на разнообразие причин, по которым может возникнуть потребность в заемном капитале, принципы, на основе которых должно осуществляться управление заемным капиталом остаются неизменными: учет перспектив развития хозяйственной деятельности предприятия, обеспечение соответствия объема привлекаемого заемного капитала объему формируемых за счет него активов, обеспечение эффективного использования заемного капитала, минимизация затрат при формировании заемного капитала.
Так или иначе, привлечение дополнительных средств должно быть выгодно компании. Привлечение заемного капитала должно способствовать получению дополнительного дохода, который бы покрывал затраты на заемный капитал и повышал прибыльность собственного капитала. В рамках работы выяснилось, что предприятие, использующее заемный капитал, имеет более высокий финансовый потенциал развития и возможности прироста рентабельности собственного капитала, однако в большей мере генерирует финансовый риск и угрозу банкротства.
Для контроля эффективности системы управления заемным капиталом компании необходимо отслеживать показатели платежеспособности, а так же показатели, влияющие на эффект финансового рычага. Платежеспособность компании можно контролировать на основе изучения коэффициентов ликвидности и сравнения групп активов и групп пассивов в зависимости от их ликвидности. Эффект финансового рычага наиболее распространенный критерий оценки эффективности управления заемным капиталом. Данный показатель характеризует использование компанией заемных средств, которые влияют на изменение коэффициента рентабельности собственного капитала. На изменение эффекта финансового рычага оказывают влияние такие показатели как: коэффициент финансового рычага, дифференциал финансового рычага, экономическая рентабельность активов, средняя расчетная ставка процента.
В практической главе данной работы была рассмотрена система управления заемным капиталом на ООО «СВСЭСС».
Для более полного понимания особенностей компании в ходе работы была дана общая характеристика ее деятельности.
ООО «СВСЭСС» как и любое другое коммерческое предприятие использует в своей деятельности заемный капитал. В процессе выполнения выпускной квалификационной работы на основе финансовой отчетности и другой информации ООО «СВСЭСС» был проведен анализ структуры заемного капитала компании, а также оценена эффективность его использования с помощью показателей платежеспособности, финансовой устойчивости и эффекта финансового рычага.
В рамках проведения анализа структуры заемного капитала ООО «СВСЭСС» были проведены горизонтальный и вертикальный анализы обязательств компании в бухгалтерском балансе. Также было рассмотрено, как во времени изменялась доля заемного капитала в совокупном капитале компании.
Оценка эффективности управления заемным капиталом была нацелена на выявление проблем, связанных с этой стороной деятельности компании. В рамках оценки эффективности управления заемным капиталом в компании проведен анализ ее платежеспособности, оценка вероятности банкротства, вычислен эффект финансового рычага.
В результате исследования выяснилось, что компания придерживается всех принципов управления заемным капиталом, в целом платежеспособна и имеет низкий риск банкротства, однако также было выявлено, что компания неэффективно использует заемные средства, т.к. эффект финансового рычага к 2016 году стал отрицательным.
Важнейшей такой задачей было выявление проблем в ходе оценки эффективности управления заемным капиталом компании. Исходя из полученных результатов, были выявлены следующие проблемы управления заемным капиталом:
- высокая доля заемного капитала в совокупном капитале компании;
- отрицательный эффект финансового рычага;
- низкая рентабельность собственного капитала.
Целью данной работы было предложение рекомендаций по совершенствованию системы управления заемным капиталом компании, посредством решения ряда задач.
В рамках проведенного исследования были предложены следующие направления совершенствования управления заемным капиталом:
- компании для более эффективного использования заемного капитала необходимо повысить эффект финансового рычага;
- чтобы сохранять привлекательность для инвесторов, компании необходимо повысить финансовую устойчивость.
Для решения данных проблем были предложены меры направленные на повышение экономической рентабельности активов, снижения доли заемного капитала в совокупном капитале компании. А также произведен расчет экономической целесообразности данным мер.
В результате исследования цель выпускной квалификационной работы достигнута, задачи по ее достижению выполнены.
В заключение всей работы стоит сделать вывод о том, что заемный капитал и управление им занимают важное место в системе управления финансами компании. От того, какое решение будет принято в процессе управления заемным капиталом, зависит, насколько эффективно будет осуществляться деятельность предприятия в целом в последствии.
Помощь студентам и аспирантам в выполнении работ от наших партнеров
