Рынок ссудных капиталов - это прежде всего механизм перераспределения капитала, который обеспечивает трансформацию денежного капитала в ссудный. При его помощи временно свободные денежные средства могут быть переданы во временное пользование за определенную плату (процент).
Денежный капитал высвобождается в процессе воспроизводства. Он направляется заемщикам в виде ссудного капитала через рынок, а затем вновь возвращается к кредитору (банкам и другим кредитно-финансовым институтам).
Рынок ссудных капиталов способствует росту производства и товарооборота, трансформации денежных сбережений в капиталовложения, реализации научно-технической революции, обновлению основного капитала. В этом смысле рынок опосредствует различные фазы воспроизводства, является своеобразной опорой материальной сферы производства.
Экономическая роль рынка ссудных капиталов заключается в его способности объединить мелкие, разрозненные денежные средства в интересах всего капиталистического накопления, что позволяет рынку активно воздействовать на концентрацию производства и капитала.
Рынок ссудный капитал занимает особое место, удовлетворяя потребности национальной экономики в лице государства, юридических и физических лиц в свободных финансовых ресурсах. Он решает проблемы, стоящие перед всей экономической системой.
С развитием рынка, увеличением объемов капитала, предоставляемого во временное пользование, с одной стороны, и с ростом спроса на заемный капитал - с другой, структура рынка ссудного капитала существенно усложнилась.
Современная структура рынка ссудных капиталов характеризуется двумя основными признаками: временным и институциональным. Оба признака рынка ссудного капитала характерны для всех развитых стран, однако, о состоянии национального рынка судят по второму (институциональному) признаку, в особенности по наличию и степени развитости его двух основных ярусов: кредитно-банковской системы и рынка ценных бумаг.
Подлинное развитие рынка ссудных капиталов во многом зависит от темпов экономических преобразований в стране, создания эффективного механизма государственного регулирования рынка ссудных капиталов, направленного на защиту интересов инвесторов, а также ужесточение контроля за деятельностью профессиональных участников рынка.
Функции государства в сфере регулирования и развития рынка ссудных капиталов состоят в контроле путем разработки набора законодательных и нормативных актов, создания равных условий для всех участников рынка.
Ссудный капитал сегодня является одним из основных двигателей экономической системы управления. В этой связи наиболее актуальным становится определением проблем развития рынка ссудного капитала и условий дальнейшего совершенствования его структуры и механизмов, обеспечивающих его функционирование.
В рамках работы был проведен анализ рынка ссудного капитала России, а именно двух его важнейших сегментов: в рамках формирования и использования.
В отношении формирования ссудного капитала, отметим, что наблюдается рост источников, формирующих ссудный капитал в структуре совокупного заемного капитала банковского сектора с 96,8% на начало 2016 г. до 97,5% к началу 2018 г. В свою очередь в структуре источников формирования ссудного капитала доминируют средства населения на вкладах и счетах (включая сберегательные сертификаты), на долю которых приходится от 49,2% до 51,4% от совокупных источников, на долю средств организаций на счетах и депозитах (включая депозитные сертификаты) приходится от 34,1% до 37,1% от совокупных источников, на долю межбанковских депозитов приходится от 12% до 14,8% от совокупных источников. Также было определено, что большая часть ресурсов концентрируется в отечественной валюте, и в динамике наблюдается относительный рост рублевых средств и соответственно относительное снижение валютных источников. В отношении срочности формирования ресурсной базы банковского сектора был сделан вывод, что во многом она сформирована на долгосрочную основу, однако доминирование долгосрочных ресурсов в относительном выражении снижается с 51,84% на начало 2016 г. до 48,31% и компенсируется этот показатель за счет среднесрочных и краткосрочных источников формирования. В целом динамика источников формирования ссудного капитала прогрессирующая и за 2016-2017 гг. рост составил 3,52 трлн. руб., что положительно сказывается на кредитном потенциале банковского сектора России.
В рамках использования ссудного капитала по направлениям нами были выявлены следующие факты. Имеющийся кредитный потенциал эффективно направить на различные сегменты банковскому сектору в посткризисный период было непросто, однако после его преодоления кредитный рынок стал развиваться, что говорит о восстановлении развития рынка ссудных капиталов в России. В частности объемы кредитования в России ежегодно росли, в 2016 г. прирост клиентских кредитов составил 2,69 трлн. руб., а в 2017 г. прирост составил уже 4,9 трлн. руб. Это говорит о повышении спроса на кредиты клиентов банков, в лице населения и предприятий в силу снижения ставок по кредитам. Сегмент межбанковского кредитования за этот же период вырос на 13,9%.
Кроме того, такой показатель, отражающий эффективность использования ссудного капитала банковского сектора, как коэффициент трансформации, в динамике снижался с 121,7% на начало 2016 г. до 109,4% к началу 2018 г., при идеальном раскладе равную в 100%. Получается, что если ранее 21,7% источников формирования ссудного капитала не были использованы банковским сектором для тех нужд, для которых собственно и привлекались, то двумя годами позже этот процент снизился, что также указывает на лучшую трансформацию средств.
Но при этом падают вложения банков в векселя, зато растет привлекательность вложений в корпоративные облигации. Рынок корпоративных облигаций ежегодно увеличивается в емкости развития, за практически 6 лет рынок корпоративных облигаций увеличился более чем в два раза, что намного опережает темпы развития кредитного рынка и в купе благоприятно сказывается на рынке ссудного капитала.
В отношении структуры рынка ссудных капиталов был сделан вывод, что в динамике рынок стал больше концентрироваться в краткосрочной основе - на долю рынка капиталов к началу 2016 г. приходилось 58,34%, тогда как двумя годами позже приходится 49,92% рынка ссудных капиталов. То есть в динамике происходит смещение акцента из долгосрочных операций в краткосрочные.
При изучении факторов, сдерживающих развитие рынка ссудных капиталов, было определено, что актуальной проблемой на российском рынке корпоративного кредитования является снижение спроса на кредитные продукты банков. Кроме того сохраняются проблемы, связанные с оценкой финансового состояния заемщиков, например, несоответствие финансовой отчетности требованиям банков, или ее искажение и, что хуже, отсутствие. Вследствие этого банку трудно адекватно оценить риски, есть также проблемы, связанные с низким уровнем прозрачности деятельности заемщиков и высокой долей существующего теневого бизнеса. Основной проблемой для расширения корпоративного кредитования является ограниченность ресурсов. Также были выявлены проблемы функционирования российского рынка ценных бумаг.
Для решения выявленных проблем нами были разработаны направления совершенствования функционирования рынка ссудных капиталов в России. Необходимо во многом перенимать опыт Великобритании, где запущены и апробированы такие инструменты, как структурированный депозит и индивидуальный инвестиционный счет, что позволит увеличить приток источников формирования долгосрочного ссудного капитала. В части размещения средств и использования ссудного капитала, необходимо сделать шаги по приближению отечественного законодательства к английскому праву по сделкам синдикаций, что создаст платформу для развития столь необходимого отечественному рынку долгосрочного кредитования. В рамках развития кредитования малого и среднего бизнеса необходимо на региональных уровнях формировать гарантийные фонды.
Для совершенствования регулирования на рынке должно осуществляться по следующим основным направлениям: во-первых, повышение роли СРО и установление их более тесной связи с государственным регулятором финансового рынка, во-вторых, унификация норм и правил государственного регулирования деятельности на финансовом рынке, в-третьих, необходимо стабильно внедрять и насыщать рынок специальными государственными и региональными программами, способствующие росту спроса контрагентов на кредитные продукты банков.
Для того чтобы оценить перспективы развития рынка ссудных капиталов в России мы провели корреляционно-регрессионный анализ факторов, влияющих на объем рублевого кредитования юридических и физических лиц. В рамках построения эконометрической модели, на основе которого строили прогноз объему рублевого кредитования клиентов (без межбанковских кредитов) мы учитывали квартальные показатели следующих показателей - индикаторов, которые характеризует спрос клиентов на кредиты:
- процентные ставки по рублевым кредитам, предоставленным кредитными организациями юридическим и физическим лицам;
- обороты предприятия по расчетным счетам;
- ВВП в текущих ценах;
- среднедушевые доходы населения;
- прожиточный минимум;
- инфляция.
Итогом построения модели стала возможность прогнозирования объемов кредитования на основе пяти факторов от изначально заданных семи (два фактора были исключены, чтобы модель не искажалась). Модель показала свою дееспособность. В результате аккумулирования квартальных прогнозных данных нами были рассчитаны итоговый годовой прогноз, на основе которого был сделан вывод о высокой вероятности роста объемов кредитования в 2018 г., по итогам текущего года должен произойти прирост объемов выданных кредитов к уровню 2017 г. на 9,39%, и объемы кредитования в отечественной валюте могут составить 41,2 трлн. руб.


Купить