Оценка рыночной стоимости финансовых вложений (Управление стоимостью бизнеса, Тюменский Государственный Университет)

Таким образом, финансовыми активами характеризуются имущественные ценности предприятий в форме наличных денежных средств, денежных и финансовых инструментов, которые принадлежат организации. К главным финансовым активам предприятий относят:
 денежные активы в национальных валютах;
 денежные активы в иностранных валютах;
 дебиторскую задолженность во всех ее формах;
 краткосрочные финвложения;
 долгосрочные финвложения.
В ходе оценки как финансовых активов, так и множества финансовых вложений используют доходный подход, а именно метод по дисконтированию денежных потоков. Сущность доходного подхода к оценке заключается в том, что главный фактор стоимости финансовых активов - это реальные и потенциальные доходы, которые могут получать собственники от владения этими финансовыми активами.
Объектом исследования работы является АО «Тюменский Аккумуляторный Завод».Основным видом деятельности Общества является производство аккумуляторов, в т.ч. для автомобилей, аккумуляторных батарей и их составных частей.
Финансовое состояние исследуемого предприятия характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью. Исследуемое предприятие рентабельно и финансово устойчиво. Платежеспособность завода не вызывает сомнений. Качество финансового и производственного менеджмента высокое. Предприятие имеет отличные шансы для дальнейшего развития ускоренными темпами.
Для оценки финансовых активов предприятия был выбран доходный подход (метод дисконтирования денежных потоков).В результате определения стоимости финансовых активов предприятия с помощью дисконтирования денежных потоков стоимость бизнеса АО «Тюменский Аккумуляторный Завод» определена в размере 6686,2 млн. руб.
Между тем, дисконтированная стоимость долгосрочных финансовых вложений предприятия за период с 2012 г. по 2017 г. составила 30487тыс. руб., вложения в размере 25001 тыс. руб. окупились в течение 3,5 лет. Следовательно, эффективность долгосрочных финансовых вложений достаточно высокая.
По результатам оценки предприятию рекомендуется внедрить эффективную систему управления финансовыми активами, а именно денежными средствами и дебиторской задолженностью, которая была бы нацелена на рост стоимости бизнеса компании и состояла бы из следующих мероприятий:
 формирования системы штрафных санкций за просрочки исполнения обязательств контрагентами (что заключено в предусмотрении таких условий договоров, чтобы они побуждали контрагента избегать нарушения срока по оплате);
 создании регламента управления дебиторской задолженностью, который бы описывал все процессы ее управления;
 факторинга финансирования факторинговыми компаниями (как правило  банками) предприятий под уступки денежных требований к покупателям;
 структурирования денежных потоков, разграничения функций участников процессов по управлению денежными средствами и конкретизации направления их оптимизации.


Купить