Тема: Оценка стоимости ценных бумаг как разновидность оценки бизнеса (Оценка ценных бумаг, Санкт-Петербургский университет управления и экономики)

Актуальность работы состоит в том, что при осуществлении операций с ценными бумагами возникает потребность в наличии информации для принятия эффективных решений в области инвестирования капитала. Эта информация включает в себя сведения об обоснованной стоимости ценной бумаги, которая установлена на определенную дату с учетом конкретной цели. То есть оценка эффективности ценной бумаги сводится к оценке реальной ее стоимости, которая обеспечивает получение ожидаемой нормы инвестиционной прибыли по ней.
Оценка реальной стоимости финансового инструмента в сопоставлении с его реальной рыночной стоимо¬стью является ключевым критерием принятия управленческих решений по осуществлению финансовых инвестиций.
Чтобы определить реальную стоимость ценной бумаги, необходимо установить текущую стоимость ожидаемого потока денежных средств от активов с учетом требуемой нормы прибыли инвестора.
При этом существует множество различных моделей оценки ценных бумаг
Цель работы – рассмотреть оценку стоимости ценных бумаг как разновидности оценки бизнеса.
Для достижения указанной целим в работе были поставлены следующие задачи:
1. Изучить роль ценных бумаг в качестве объекта стоимостной оценки;
2. Рассмотреть понятие стоимости ценных бумаг, рыночную стоимость ценных бумаг;
3. Проанализировать модели оценки стоимости ценных бумаг.
Объектом исследования являются общественные отношения, которые регулируют стоимость ценных бумаг.
Предметом исследования являются ценные бумаги.
Методологическую основу работы составили следующие методы: логический, нормативный, метод анализа.
Теоретическую основу работы составили научные труда следующих авторов: И.В. Косорукова, А.А. Курилова, Ю.А.Пименова, Т.В. Полтев, А.В. Румянов и др.
Структура работы состоит из введения, двух глав, заключения и списка использованных источников

Купить

Резюмируя вышесказанное, под¬черкнем, что потребность в оценке ценных бумаг может возникать в случае их за¬лога, страхования, переоценки финансовых активов компании, расчета их стоимости в составе стоимости предприятия как имущественного ком¬плекса (бизнеса), необходимости определения стоимости права собствен¬ности и иных прав в отношении ценных бумаг.
Следует отметить, что ценные бумаги могут быть как самостоятель¬ным объектом оценки, зафиксированным в задании на оценку, так и ста¬новиться объектом оценки в процессе оценки бизнеса (предприятия).
В настоящее время оценка бизнеса базируется на федеральных стандартах оценки, которые, однако, не содержат положений, регламентирующих оценку ценных бумаг.
В тоже время, процесс оценки ценных бумаг имеет свои специфиче¬ские особенности, обусловленные, во-первых, необходимостью учета кон¬кретных условий и целей вовлечения в оборот отдельных видов и типов ценных бумаг, во-вторых, анализа и учета прав, носителями которых вы¬ступают ценные бумаги.
К тому же процесс оценки ценных бумаг предпо¬лагает не только определение их стоимости, но и оценку их легитимности, объема закрепляемых прав собственности, правомочности владения и правомерности использования.
В данной работе были подробно рас¬смотрены модели оценки рыночной стоимости ценных бумаг, а именно: модель оценки стоимости ценных бумаг с периодической выплатой процентов; модель оценки стоимости ценных бумаг с выплатой всей суммы процен¬тов при ее погашении; модель оценки рыночной стоимости бескупонной облигации.
Также в работе пред¬ставлены модели оценки стоимости акций, среди которых: модель оценки текущей рыночной стоимости акций при их использовании в течение заранее определенного срока; модель оценки стоимости простой акции при ее использовании в течение неопределенного продолжительного периода времени; модель оцен¬ки текущей рыночной стоимости акций с постоянными дивидендами; модель Гордона; модель оценки сто¬имости акций с колеблющимся уровнем дивидендов по отдельным периодам. Были выявлены особенно¬сти применения той или иной модели.
Важно отметить, что, несмотря на все недостатки и не¬точности в оценке, сегодня остается наиболее востре¬бованной на практике именно модель САРМ, которая, по сути, представляет собой стандарт оценки стоимости собственного капитала в мире корпоративных финансов.

Купить