Тема: ФИНАНСОВЫЙ АСПЕКТ ФОРМИРОВАНИЯ И ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ОБОРОТНОГО КАПИТАЛА КОМПАНИИ

Одним из условий эффективного хозяйствования компаний выступает
грамотное использование их фондов, и в первую очередь — оборотного
капитала. Необходимой предпосылкой для нормального осуществления
деятельности хозяйствующего субъекта в условиях рыночной экономики
является наличие у него достаточного оборотного капитала. Он представляет
собой одну из составных частей имущества предприятия и от состояния и
эффективности их использования зависит успешность функционирования
компании.
Эффективное управление оборотным капиталом организации
достигается в результате формирования необходимого объема оборотных
средств и краткосрочных финансовых вложений, обеспечения высокой
оборачиваемости оборотного капитала и его качества, а также обеспечения
оптимального соотношении между отдельными элементами оборотного
капитала и источниками его финансирования. Все это обеспечивает в
краткосрочном периоде сохранение и укрепление рентабельности и
ликвидности предприятия, а в долгосрочном – повышение ее
конкурентоспособности и инвестиционной привлекательности.
Использование оборотного капитала в повседневной деятельности
компаний следует рассматривать через призму экономических условий
воспроизводственного процесса. Эффективное применение оборотного
капитала количественно и качественно влияет на эффективность всех видов
обычной деятельности организаций. Поэтому его вложение в активы не только
обеспечивает непрерывность финансово-хозяйственной деятельности, но и в
значительной мере влияет и определяет уровень его финансового состояния.
Актуальность выбранной для изучения темы обусловлена тем, что
наличие в компании оборотного капитала в минимально необходимых
размерах, обеспечивающих нормальную производственную и коммерческую
деятельность организации, является непременным условием успешного
выполнения ими своих функций. Наличие у предприятия достаточных
3оборотных средств оптимальной структуры - необходимая предпосылка для
его нормального функционирования в условиях рыночной экономики. В
результате ускорения оборачиваемости оборотного капитала происходит их
высвобождение, что дает целый ряд положительных эффектов. Чем быстрее
оборачиваются авансированные оборотные средства, тем лучший достигается
результат - с помощью одной и той же суммы средств производится и
реализуется больше продукции. Компания в случае эффективного управления
оборотными средствами может добиться рационального экономического
положения, сбалансированного по ликвидности и доходности.
Целью выпускной квалификационной работы является рассмотрение
теоретических аспектов и анализ формирования и использования оборотного
капитала в компании и предложение мер по его совершенствованию. Для
достижения указанной цели, в выпускной квалификационной работе
поставлены следующие задачи:
 изучить теоретические основы управления оборотным капиталом в
компании;

 раскрыть принципы и методы изучения оборотного капитала;

 ознакомиться с информационной базой управления оборотным
капиталом;

 проанализировать финансовое состояние компании;

 проанализировать оборотный капитал и эффективность его
использования в компании;

 дать оценку состояния и использования оборотного капитала в
компании;

 разработать и экономически обосновать основные направления
совершенствования системы управления оборотным капиталом;

 оценить эффективность предложенных мероприятий.
Предметом исследования работы являются внешние и внутренние
финансовые отношения, складывающиеся на предприятии по поводу
4формирования и использования оборотного капитала.
Объектом исследования данной выпускной квалификационной работы
является Открытое акционерное общество «ТГК-16», которое занимает более
половины рынка тепловой энергии среди генерирующих компаний в
Республике Татарстан.
Теоретической и методологической основой исследования послужили
труды зарубежных и отечественных экономистов, посвященные проблемам
анализа оборотного капитала компании. В частности, труды отечественных
авторов представлены в виде учебников, либо учебных пособий, излагающих
основные положения по управлению оборотным капиталом, а также статей по
частным вопросам его применения. Среди отечественных авторов можно
выделить работы таких ученых как В.В. Ковалев, И.Т. Григорьева, А.Т.
Володин и Е.С. Стоянова.
Структура работы сформирована в соответствии с поставленной целью
и определенными для ее достижения задачами. Выпускная квалификационная
работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы и
приложений.
Во введении обосновывается актуальность выбранной темы
исследования, раскрываются цель и задачи, определяется объект и предмет
исследования.
В первой главе рассматриваются теоретические аспекты управления
оборотным капиталом компании.
Во второй главе проведен анализ и дана оценка состояния и
использования оборотных средств в ОАО «ТГК-16».
Третья глава посвящена разработке основных направлений
совершенствования системы управления оборотным капиталом ОАО «ТГК-
16» и оценке эффективности предложенных мероприятий.
В заключении содержатся выводы и предложения по работе.
Практическая значимость выпускной квалификационной работы
представлена разработкой предложений по совершенствованию управления
5оборотным капиталом в компании посредством анализа бухгалтерской
отчетности, которая является одним из способов выявления необходимости
изменений в организации, а также расчет экономической эффективности
предложенных к реализации мероприятий.
В целях объективизации и наглядности представленного материала
выпускная квалификационная работа содержит 91 страницу, 31 таблицу, 15
рисунков, 12 приложений и 51 источник.
Многоплановость установленных задач и единый подход к их решению
позволили сформулировать использование в работе таких приемов и методов
исследования как:
 анализ и синтез;

  группировка и сравнение;
  научная абстракция;
  прогнозирование;
  структурно-динамический анализ;
 экономико-математическое моделирование.
Теоретические выводы и эмпирические рекомендации базируются на
принципах логики, использованных в осуществленных расчетах.
Что касается информационной базы исследования, то в этой связи были
использованы статистические материалы различных источников, а также
документация самого предприятия.
Купить

Главной целью управления оборотным капиталом компании выступает
максимизация прибыли на вложенный капитал при обеспечении устойчивой и
достаточной платежеспособности предприятия. Управление оборотными
активами занимает особое место в работе финансового менеджера, поскольку
является постоянным, ежедневным и непрерывным процессом.
Эффективное управление оборотным капиталом определяет нормальную
работу компании, повышение уровня рентабельности производства и
множество других факторов. Очень важно повышать финансовую
устойчивость и платежеспособность предприятия и это зависит от
рационального и оперативного управления оборотным капиталом. В этом
случае компания способна своевременно и полностью рассчитываться по
своим расчетно-платежным обязательствам, что положительно характеризует
организацию коммерческой деятельности компании.
В выпускной квалификационной работе была выполнена поставленная
цель - изучение состояния управления оборотным капиталом компании и
разработка мероприятий по улучшению его финансовой деятельности.
Для проведения анализа оборотного капитала, использовался анализ его
структурных элементов:
– анализ запасов;
– анализ дебиторской задолженности;
– анализ денежных средств и их эквивалентов.
Также были исследованы источники формирования оборотного
капитала, собственные и заемные средства, так как они в большей степени
определяют эффективность его использования. Рациональная организация
формирования оборотных средств оказывает влияние на скорость их оборота и
эффективность использования. Более того, финансовое состояние организации
находится в прямой зависимости от того, насколько правильно
осуществляется финансовая политика в отношении источников формирования
оборотного капитала.
81Анализ финансовой деятельности предприятия был произведен по
данным бухгалтерского баланса за 2015, 2016 и 2017 года.
Ключевым событием для ОАО «ТГК-16» в 2017 году стало завершение
реализации проекта строительства газотурбинной установки на КТЭЦ-3. Это
позволило компании увеличить выработку электроэнергии в три раза, а также
снизить удельный расход топлива почти на 30%.
Финансовое положение ОАО «ТГК-16» за 2017 год можно считать
устойчивым. По данным, полученным в результате анализа финансовой
деятельности ОАО «ТГК-16» , можно выделить то, что с 2015 по 2017 годы
выручка увеличилась на 27%, а показатель чистой прибыли на 61%, однако в
2017 году она снизилась на 246 525 тыс.руб.
ОАО "ТГК-16" имеет низкие показатели рентабельности продаж,
рентабельности оборотных активов, рентабельности собственного капитала.
Если в динамике мы видим их рост, то по сравнению с 2016 годом в 2017 году
наблюдается снижение по всем показателям рентабельности.
В 2015 году доля оборотных активов в валюте баланса составляла 65,9%
и сумма – 11 655 370 тыс.руб. А в 2017 году доля оборотных активов в валюте
баланса составляет 19,4%, сумма оборотных активов - 4 570 181 тыс. руб.
В 2015 году доля запасов в оборотных активах составляла 3%, а к концу
2017 года увеличилась до 18,8%. В 2015 году доля дебиторской
задолженности в оборотных активах составляла 79,9%, а к концу 2017 года
уменьшилась до 42,2%. За 2017 год в структуре оборотных активов
увеличились запасы на 32%, вследствие чего оборачиваемость запасов
снижается, а длительность увеличивается. Однако, это не является негативной
тенденцией, так как новая газотурбинная установка, введенная в
эксплуатацию на Казанской ТЭЦ-3 в 2017 году, требует постоянного наличия
запасных частей на складе. Значительно сократились краткосрочные
финансовые вложения на 99,7%, в результате их реализации. Произошло
резкое снижение дебиторской задолженности на 74%, однако ее доля в
структуре оборотных активов остается высокой и имеет тенденцию к росту, и
82в 2017 году составляет 42,2% в структуре текущих активов. Доля
краткосрочной дебиторской задолженности преобладает во всем
рассматриваемом периоде. В 2017 году долгосрочная дебиторская
задолженность занимала 7,2%, тогда как краткосрочная дебиторская
задолженность достигает 92,8%
При анализе обеспеченности оборотных активов организации
собственными оборотными средствами было выявлено, что ОАО «ТГК-16»
обладает низкой платежеспособностью, т.е. было выявлено низкое значение
величины собственных оборотных средств.
При анализе деловой активности организации было выяснено, что у
ОАО «ТГК-16» наблюдается большой период оборота запасов и его
увеличение, в то же время период оборота дебиторской задолженности и
денежных средств снижается, что говорит об оптимизации их управления.
Что касается источников формирования оборотного капитала, то здесь за
рассматриваемый период наблюдается увеличение краткосрочных заемных
средств на 1 422 540 тыс.руб. Это связано с получением краткосрочных
кредитов для финансирования оборотных активов, в том числе, для
финансирования запчастей для газотурбинной установки от иностранных
поставщиков.
Уменьшение же краткосрочной кредиторской задолженности на 3 273
508 тыс.руб. может свидетельствовать как о более жесткой кредитной
политике поставщиков, так и досрочном выполнении компанией своих
платежных обязательств. В основном это произошло за счет снижения
задолженности перед поставщиками на 54,7%, задолженности перед
государственными внебюджетными фондами на 99,9%, задолженности по
налогам и сборам на 37%, а также за счет значительного уменьшения
задолженности по авансам полученным на 99,3%.
Большое влияние на уменьшение чистой прибыли оказало увеличение
себестоимости продукции на 3 812 138 тыс.руб. , увеличение управленческих
расходов на 65 015 тыс.руб., а также процентов к уплате на 504 216 тыс.руб.
83В третьей главе были разработаны мероприятия по оптимизации
оборотного капитала ОАО «ТГК-16» посредством разработки мероприятий по
управлению дебиторской задолженностью. Компания уже на данный момент
снижает объем дебиторской задолженности по всем статьям, за исключением
расчетов с поставщиками и подрядчиками. Значит, ОАО «ТГК-16»
необходимо совершенствовать свою систему расчетов с данными
контрагентами или искать новых.
Среди рекомендованных предложений по оптимизации дебиторской
задолженности и ее снижению предлагается создать комиссию по работе с
дебиторской задолженностью. Также можно предложить сформировать
систему кредитных условий для клиентов, в том числе систему скидок на
основе коридора компромиссных решений.
При создании комиссии по работе с дебиторской задолженностью
ставится цель ускорение востребования долгов и как итог уменьшение размера
просроченной дебиторской задолженности. Перед предлагаемым структурным
подразделением выделяются следующие задачи:
  проведение анализа дебиторской задолженности по срокам;
  сбор данных о контрагентах, которые нарушают договор;
  сбор полного пакета документов;
  мониторинг сроков оплаты;
 востребование задолженности с покупателя чрез суд.
Затраты, необходимые для формирования и функционирования
комиссии по работе с исковой дебиторской задолженностью в течении года
составят 492 тыс.руб. Финансирование данных мероприятий возможно за счет
собственных средств предприятия.
Первое предложение по созданию комиссии по работе с дебиторской
задолженностью приведет к снижению просроченной дебиторской
задолженности на 60%, что непременно положительно скажется на
абсолютной ликвидности компании и оборачиваемости дебиторской
задолженности.
84Внедрение предлагаемых мероприятий позволит ОАО «ТГК-16»
улучшить показатели оборачиваемости оборотного капитала и конечных
результатов деятельности. В частности произойдет ускорение
оборачиваемости дебиторской задолженности, то есть наращивание скорости
превращения их в денежную форму. Немаловажным является и улучшение
показателей финансовой устойчивости компании: рост коэффициента
финансирования, сокращение коэффициента соотношения заемного и
собственного капитала и коэффициента привлечения заемного капитала.
Рекомендация по предоставлению скидок для ОАО «ТГК-16»
заключается в построении модели, которая устанавливает такую скидку,
размер которого выгоден как дебитору, так и кредитору. Соответственно,
заключение договоров о предоставлении скидки теоретически возможно и
расчеты могут использоваться в практической деятельности компании. ОАО
«ТГК-16» в своей деятельности может разрабатывать как определенные
модульные шаблоны назначаемых скидок, так и работать с каждым из
дебиторов индивидуально. Выбор подхода зависит от типа дебитора и от
требований и ситуации в самой компании.
Предоставление скидок выгодно для покупателя за счет уменьшения
стоимости покупаемого товара или услуги. Для ОАО «ТГК-16» – это
косвенная выгода в результате ускорения оборачиваемости дебиторской
задолженности. Это позволит высвободить денежные средства, которые могут
быть задействованы в обороте.
Экономический эффект предложенного мероприятия по предоставлению
скидок дебиторам составил 359 335 тыс.руб. при соответствующих затратах 9
019 тыс.руб. В целом, в результате реализации данной рекомендации ОАО
«ТГК-16» может снизить свою дебиторскую задолженность на 19,2%.
Внедрение данного позволило улучшить общие финансовые показатели
компании. Полученную сумму от реализации этих двух мероприятий –
создание комиссии по работе с дебиторской задолженностью и
предоставление скидок дебиторам ОАО «ТГК-16» можно направить на
85погашение краткосрочных обязательств.
Подводя итог проведенному исследованию, можно сделать вывод, что
грамотно выстроенная система скидок, а также функционирование комиссии
работе с исковой дебиторской задолженностью способны качественно
повлиять на величину дебиторской и кредиторской задолженности,
сбалансировать их размер, представить более выгодно ключевые показатели
деятельности предприятия и могут быть использованы в практической
деятельности компании.
Купить