Введение 2
1. Теоретические основы управления заемным капиталом 5
1.1. Понятие и сущность заемного капитала предприятия 5
1.2. Виды заемного капитала 13
1.3. Основные подходы к управлению заёмным капиталом 22
2. Анализ практики управления заемным капиталом в ПАО
«Казаньоргсинтез» 28
2.1. Общая характеристика ПАО «Казаньоргсинтез» 28
2.2. Структура и динамика заемных средств ПАО «Казаньоргсинтез» 37
2.3. Механизмы управления заемным капиталом в ПАО «Казаньоргсинтез» 42
3. Совершенствование системы управления заемным капиталом
ПАО «Казаньоргсинтез» 52
3.1. Совершенствование политики управления заёмным капиталом ПАО 52 «Казаньоргсинтез»
3.2. Экономическая эффективность от предложенных мероприятий по 62
улучшению эффективности управления заёмного капитала на ПАО «Казаньоргсинтез»
Заключение 71
Список использованных источников 75
Приложения
В современных условиях возможности успешного развития бизнеса могут быть осуществлены лишь в том случае, если предприниматель грамотно управляет капиталом, привлеченным для осуществления деятельности, включая текущую, которая является основой получение дохода в настоящий момент времени, и инвестиционную деятельность, которая определяет стратегический потенциал роста. Для реализации текущих и стратегических задач, как правило, собственного капитала недостаточно, поэтому предприятие привлекает инвесторов, способных временно поучаствовать в финансировании деятельности компании своим капиталом за определенную плату. При этом привлечение заемного капитала дает дополнительные положительные эффекты для бизнеса.
Заемные финансовые ресурсы в нормальных экономических условиях благоприятствуют повышению эффективности, росту рентабельности собственных средств компании. Множественность заемных источников дает возможность использования их в различных ситуациях при возникновении потребности в дополнительных ресурсах. Предприятие может привлекать заемный капитал через финансовые институты, в роли которых выступают кредитные организации. Заемные финансовые ресурсы также могут быть получены у предприятий-контрагентов.
Управление заемным капиталом компании предполагает комплексное изучение этого процесса во взаимосвязи с другими аспектами финансовой политики организации (управление структурой капитала, управление средневзвешенной стоимостью капитала и стоимостью компании, управление ликвидностью, платежеспособностью и финансовой устойчивостью предприятия).
Проблема управления заемным капиталом в равной степени затрагивает интересы малого бизнеса, крупных и средних компаний. Большое количество финансовых институтов, развитие конкурентной рыночной среды, многообразие инструментов заемного капитала требуют от компании проработки важных вопросов: какие источники заемного капитала из имеющихся альтернатив следует использовать; какие преимущества и льготы можно получить в связи с отраслевой спецификой компании; на каких условиях привлекать заемные средства.
Вопросы управления заемным капиталом рассмотрены в работах таких отечественных и зарубежных ученых, как И. А. Бланк, М. В. Романовский, В. Ю. Селезнева, Т. В. Кириченко, Р. Брейли и С. Майерс.
Таким образом, актуальность исследования обусловлена необходимостью дальнейшего комплексного теоретического и практического анализа управления заемным капиталом компании для выявления слабых сторон системы управления заемными финансовыми ресурсами организации.
Объектом исследования выпускной квалификационной работы является деятельность АО «Казаньоргсинтез».
Предметом исследования является система управления заемным капиталом компании.
Цель выпускной квалификационной работы - изучение проблем управления заемным капиталом АО «Казаньоргсинтез» и разработка рекомендаций по совершенствованию системы управления заемными средствами компании.
Для достижения данной цели предполагается решить следующие задачи исследования:
- рассмотреть понятие и сущность заемного капитала предприятия;
- определить виды заемного капитала;
- рассмотреть основные подходы к управлению заемным капиталом;
- рассмотреть общую характеристику ПАО «Казаньоргсинтез»;
- рассмотреть структуру и динамику заемных средств ПАО «Казаньоргсинтез»;
- изучить механизмы управления заемным капиталом в ПАО «Казаньоргсинтез»;
- рассмотреть совершенствование политики управления заёмным капиталом ПАО «Казаньоргсинтез»;
- рассмотреть экономическую эффективность от предложенных мероприятий по улучшению эффективности управления заёмного капитала на ПАО «Казаньоргсинтез».
Практическая значимость работы состоит в возможности применения предложенных мероприятий на практике.
При написании выпускной квалификационной работы были использованы различные приемы экономического анализа, том числе расчет финансовых коэффициентов, сравнение групп баланса, анализ чувствительности. Информационная база исследования сформирована на основании данных бухгалтерской и финансовой отчетности АО «Казаньоргсинтез».
Для оценки финансового состояния компании использовалась бухгалтерская отчетность предприятия за 2015-2017 гг. Правовой основой при написании выпускной квалификационной работы являются законодательные акты РФ, а методической - специальная литература отечественных экономистов по вопросам управления корпоративными финансами, финансового анализа и управления заемным капиталом компании.
Помимо этого были использованы также публикации в научных журналах, официальный сайт АО «Казаньоргсинтез», сайты сети Интернет, предоставляющие статистическую и экономическую отчетность.
Структура работы соответствует поставленным задачам: в первой части выпускной квалификационной работы рассматриваются теоретические основы управления заемными средствами капиталом организации, вторая глава посвящена анализу практики управления заемным капиталом в АО «Казаньоргсинтез», выявление существующих проблем и рекомендации по совершенствованию системы управления заемным капиталом предприятия отражены в третьей главе исследования.
По итогам изучения методики управления заемным капиталом организации на примере ПАО «Казаньоргсинтез» необходимо сделать ряд выводов и обобщений.
В теоретической части работы выяснилось, что заемный капитал - это капитал, который привлекается предприятием со стороны в виде кредитов, финансовой помощи, сумм, полученных под залог и других внешних источников на конкретный срок, на определенных условиях под какие-либо гарантии. Заёмный капитал характеризуется широкими возможностями привлечения, возможностью обеспечить рост финансового потенциала предприятия, способностью повышать рентабельность собственного капитала. Автор определил, что заемный капитал классифицируется по видам, срокам использования и другим признакам. Существуют различные источники заемного капитала. Обязательным условием для эффективного управления формированием заемного капитала предприятия является реализация программы привлечения предприятием заемных средств в соответствии с единой стратегией. Другие факторы, определяющие эффективность управления заемным капиталом, - развитость финансового рынка и его инфраструктуры, обеспечивающей организацию движения финансовых потоков, доступность финансовой информации для принятия управленческих решений, устойчивость денежного обращения. Управление заемным капиталом предприятия осуществляется с целью определения его оптимальной структуры и наиболее рационального источника заимствования.
Выпускная квалификационная работа была выполнена по материалам одной из крупнейших химических компаний «Казаньоргсинтез».
Целью ВКР было разработать программу управления заемным капиталом на основе изучения современных теоретико -методологических подходов к оптимизации заемных средств.
Таким образом, проанализировав структуру и динамику заемного капитала, можно сделать следующие выводы:
- удельный вес собственного капитала меньше удельного веса заемного капитала;
- наибольшую долю занимают краткосрочные займы и кредиты;
- наблюдается увеличение кредиторской задолженности;
- увеличение значения краткосрочных займов и кредитов.
ПАО «Казаньоргсинтез» привлекает заемные средства для инвестиционных проектов. Реализуется «План основных инвестиционных мероприятий ПАО «Казаньоргсинтез» на период 2015-2018 гг. по стабилизации деятельности и максимальной загрузке производственных мощностей. Первый этап инвестиционной программы заключается в увеличении производства полиэтилена низкого давления до мощности 500 тыс. тонн в год, увеличении производства этилена до мощности 590 тыс. тонн в год и в строительстве установок «Бисфенол А» и «Поликарбонат» мощностью 70 тыс. тонн и 65 тыс. тонн в год соответственно. Второй этап инвестиционной программы заключается в строительстве новых производств Этилена-Пропилена 600 и Полиэтилена 350, с необходимой инфраструктурой.
Планируется два больших объекта. Это новая высокоэффективная двухкамерная печь пиролиза на этановом сырье. Проект позволит существенно сократить потребление этанового сырья для производства этилена и обеспечить увеличение общей выработки этилена. В планах увеличить производство этилена на 30 тыс. тонн. Также запускается на заводе полиэтилена низкого давления дополнительное производство черного полиэтилена. Черный полиэтилен используется для производства напорных труб, а также для изготовления пленки, из которой делают гидроизоляционную пленку для бассейнов, колодцев и резервуаров. Исходя из данных и проведенных расчетов, выявлены следующие проблемы:
- преобладание заемных средств над собственными средствами;
- наличие просроченной кредиторской задолженности;
- кредиты под инвестиционные проекты.
Альтернативным способом кредитования является финансовый лизинг. Лизинг более гибкий источник финансирования, так как позволяет выработать схему выплат, которая будет удобна для обеих сторон.
В ходе написания работы были рассмотрены два варианта получения заемных средств: кредиты и финансовый лизинг. Проведен сравнительный анализ обращения к двум вариантам. Наиболее выгодным выходит финансовый лизинг. Использование лизинга позволяет правильно использовать заемные средства предприятия и быстро вернуть затраты на переоборудования производства.
Таким образом, в данной главе мы рассмотрели, финансовый лизинг рассматривается как альтернативный кредитованию способ финансирования основных средств. Использование лизинга позволяет рационально использовать средства предприятия и быстро вернуть затраты на переоборудования производства. Лизинг содержит в себе одновременно свойства кредита, финансово-инвестиционной и арендной деятельности, которые неразрывны и образуют новую форму бизнеса. Элементы этих и иных различных по своему характеру экономических отношений объединились в обязательную и неразрывную совокупность в лизинге и в сочетании со специфическими элементами, присущими только лизингу, обуславливают место лизинга в системе экономических отношений.
Ряд преимуществ, связанных со спецификой продукта, качественно выделяют операции финансового лизинга из общей группы аналогов - кредитных предложений. Среди достоинств такого продукта можно выделить три основных - обоюдно выгодных как для продавца услуги - банка, так и для ее потребителя - независимо от статуса физического или юридического лица.
Во-первых, финансовый лизинг предусматривает качество решения проблемы высокой стоимости кредита и риска его невозврата. В рамках такой операции объект лизинга не переходит во владение заемщиков по факту заключения договора - он остается собственностью продавца до момента полного погашения задолженности. Так, банк становится собственником ликвидного оборудования и вправе распоряжаться им в случае неспособности клиентом оплачивать предусмотренную договором сумму, - без обращения в суд. Клиент же, со своей стороны, огражден от завышенной стоимости пользования оборудованием, поскольку с каждым годом его стоимость снижается (лизинг предусматривает учет амортизации) и, соответственно, оплата его финансовой аренды - тоже.
Во-вторых, качество договорной базы финансового лизинга намного проще, и не допускает, в отличие от кредитных договоров, учет интересов лишь одной стороны - регламентированные законодательством шаблоны однозначно трактуются и защищают права, как банковской организации, так и потребителя. В частности значительно упрощена система сообщения: так, например, ненужно проводить целый ряд действий, чтобы в базы клиентского портфеля попала информация о смене адреса после переезда. Достаточно лишь направить официальный запрос в банк, предусмотрительно оставив себе копию.
И, в-третьих, финансовый лизинг обеспечит насыщение рынка таким востребованным продуктом, как кредитование на длительный срок: кредитный портфель банковских организаций получит динамику роста, что отразится на устойчивости и финансовой надежности системы в целом, а клиенты - получат возможность удовлетворения текущих потребностей в момент их возникновения, что обеспечит их оперативность развития предпринимательского сектора.
Выполнение данной рекомендации позволит ПАО «Казаньоргсинтез» повысить эффективность управления заемным капиталом.
Другой рекомендацией по управлению заемным капиталом является взыскание просроченной дебиторской задолженности. При возврате дебиторской задолженности, предприятие сможет погасить кредиты. Что значительно уменьшить долю заемных средств.
Таким образом, данные меры соответствуют основной цели выпускной квалификационной работы и способны значительно повлиять на управление заемным капиталом предприятия.
Помощь студентам и аспирантам в выполнении работ от наших партнеров
