
Тип работы:	Предмет:	Язык работы:

УПРАВЛЕНИЕ ИНВЕСТИЦИЯМИ В СУБЪЕКТЕ ФЕДЕРАЦИИ (НА ПРИМЕРЕ МОСКВЫ)

Работа №	27667
Тип работы	Диссертация
Предмет	экономика
Объем работы	176
Год сдачи	1998
Стоимость	500 руб.
ПУБЛИКУЕТСЯ ВПЕРВЫЕ
Просмотрено	578

Не подходит работа?

Узнай цену на написание

Содержание

Введение
ГЛАВА 1. Современное состояние и перспективы развития инвестиционного процесса в субъекте Федерации.
1.1. Условия становления инвестиционного процесса в субъекте
Федерации. Цели и приоритеты инвестиционной деятельности (на примере г. Москвы).
1.2. Инвестиционная деятельность как основа муниципальной политики в г. Москве.
1.3. Основы формирования инвестиционного комплекса в рамках инвестиционно-заемной системы г. Москвы
ГЛАВА 2. Инвестиционный комплекс как объект и субъект управления в инвестиционно-заемной системе г. Москвы
2.1. Организационная модель инвестиционного комплекса инвестиционно-заемной системы.
2.2. Порядок взаимодействия участников инвестиционного комплекса инвестиционно-заемной системы.
2.3. Инвестиционный портфель города. Структура и приоритеты.
ГЛАВА 3. Организационный механизм управления
инвестициями в рамках инвестиционно-заемной системы г. Москвы.
3.1. Процедура формирования инвестиционного портфеля. -
3.2. Финансирование проектов в рамках инвестиционно-заемной системы.
3.3. Управление реализацией городских инвестиционных проектов
3.4. Управление рисками в ходе реализации инвестиционных проектов. Методика оценки рисков.
Выводы и предложения.
Литература.
Приложения.

Введение

Актуальность темы диссертации. Одним из решающих условий преодоления кризиса российской экономики является рост инвестиций в различных отраслях народного хозяйства. Активизация инвестиционной деятельности способствует подъёму и дальнейшему развитию экономики, с помощью инвестиций создаются новые предприятия и, соответственно, дополнительные рабочие места, расширяются действующие производства, обеспечивается освоение и выход на рынок новых видов товаров и услуг. Выигрывает и государство, получающее дополнительные налоговые поступления.
Эти цели преследует созданная в 1996-1997 годах и развиваемая ныне Инвестиционно-заемная система Москвы (ИЗС). Миссия этой системы состоит в том, чтобы обеспечить существенный рост инвестиционных средств путем выпуска и обслуживания многосерийной системы городских муниципальных займов.
Отличительной особенностью ИЗС является ее обязательно инвестиционный характер, при котором аккумулируемые заемные средства должны быть направлены на финансирование высокоприбыльных бизнес-проектов, что жестко регламентируется постановлением Правительства Москвы от 13.08.96 №681 «О системе городских займов Москвы», разработанным на основе материалов настоящего диссертационного исследования.
Дальнейшее развитие города как самостоятельного звена в экономическом комплексе государства и повышение эффективности городской экономики возможно на базе мощного инвестиционного комплекса, обеспечивающего формирование и реализацию муниципального портфеля доходных и надежных инвестиционных проектов. В этой связи актуален московский опыт взаимоувязанного развития инвестиционного комплекса, решающего задачу расширения источников инвестиций путем построения и организации системы городских облигационных займов. Данная задача логично «встраивается» в важную социально-экономическую и научную проблему, в рамках которой выполнялась диссертация - создание и обеспечение на практике стабильного функционирования инвестиционной заемной системы субъекта Федерации.
Цель работы. Актуальность проблемы определяет цель диссертации, которая состоит в обосновании и разработке научно-практических методов и организационно-энономического механизма управления инвестированием заемных средств.
Для достижения данной цели в диссертации поставлены и решены следующие основные задачи:
1. Исследование проблемы формирования стратегии инвестирования заемных средств в производственную и социально-экономическую инфраструктуру города.
2. Исследование проблемы организации инвестиционного процесса в рамках инвестиционно-заемной системы.
3. Разработка методов управления реализацией инвестиционных проектов.
Общетеоретическую и методологическую основу исследования составили положения, содержащиеся в трудах отечественных и зарубежных ученых экономистов в области экономической теории, организационного менеджмента, теории сложных систем и теории управления проектами.
Обоснованность и достоверность исследования. Информационную базу исследования составили фактические данные по вопросам управления инвестициями в г. Москве за период с 1996г. по 1998г., данные маркетинговых исследований в инвестиционной сфере, а также официальные нормативные акты Правительства Москвы.
Объектом исследования являются отношения органов государственного (муниципального) управления инвестиционной деятельностью, проектоустроителей и инвесторов в процессе управления вложениями капиталов и реализации инвестиционных проектов и программ.
Предметом исследования являются методы регулирования процесса формирования инвестиционного портфеля города, финансирования и реализации инвестиционных проектов.
Научная новизна исследования состоит в выявлении принципов построения организационно-экономического механизма управления инвестиционным комплексом в рамках инвестиционно-заемной системы (ИЗС) субъекта Федерации, что характеризуется следующими научными результатами:
1. Разработана Концепция стратегического и текущего управления процессом инвестирования заемных средств, состоящая в определении особенностей, целей, задач, структуры, функций и организационного обеспечения инвестиционного комплекса ИЗС.
2. Предложена организационно-технологическая схема реализации процесса инвестирования заемных средств, включающая принципы и процедуры формирования, методы организации отбора и комплексной экспертизы инвестиционных проектов.
3. Разработаны структура, порядок и базовые схемы финансирования инвестиционных проектов и обеспечения возвратности средств.
4. Предложены методы мониторинга реализации проектов и управления рисками в инвестиционном комплексе.
5. Разработана методика оценки рисков инвестиционных проектов.
Практическая значимость работы состоит в том, что ее результаты позволяют:
1. Обоснованно формировать инвестиционный комплекс как подсистему ИЗС, исходя из целей и приоритетов города Москвы.
2. Планировать и осуществлять процесс инвестирования заемных средств и осуществлять действенный контроль за ходом формирования инвестиционного портфеля.
3. Осуществлять целевое финансирование проектов, обеспечивая при этом возвратность средств (инвестиционных кредитов и процентов по ним).
4. Осуществлять мониторинг процесса реализации проектов и управления рисками.
5. Использовать разработанные автором методики в процессе формирования инвестиционно-заёмных систем других субъектов Российской Федерации.
Апробация работы и публикации. Материалы диссертационного исследования прошли апробацию в ходе квалификационных семинаров в Высшей школе приватизации и предпринимательства, являются основой лекционных курсов.
Теоретические положения диссертационного исследования были использованы при подготовке учебника «Управление инвестиционно-заемными системами», рекомендованного Министерством общего и профессионального образования Российской Федерации в качестве учебника для студентов высших учебных заведений, обучающихся по специальности «Менеджмент».
Основные результаты диссертационной работы нашли применение при разработке ряда нормативных документов Правительства Москвы, решениях Москомзайма по вопросам формирования и развития инвестиционно-заемной системы г. Москвы. Об этом имеются акты о внедрении.
По теме диссертации опубликовано 4 работы общим объемом 3,5 печатных листа.
Объем и структура работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, выводов и предложений, списка литературы и приложений. Диссертация содержит 130 страниц основного машинописного текста, 11 рисунков, 7 таблиц, 5 приложений. Библиография включает 120 наименований.
В первой главе - «Современное состояние и перспективы развития инвестиционного процесса в субъекте Федерации» - проанализированы условия, цели и приоритеты инвестиционной деятельности на примере Москвы, обоснованы муниципальная политика в области нвестиционной деятельности, основы формирования инвестиционного комплекса в рамках инвестиционно-заемной системы г. Москвы.
Во второй главе - «Инвестиционный комплекс как объект и субъект управления в инвестиционно-заемной системе г. Москвы» изложены принципы и процедуры организации ИЗС, методика формирования, структура и приоритеты инвестиционного портфеля города.
В третьей главе - «Организационный механизм управления инвестициями в рамках инвестиционно-заемной системы г.Москвы» рассмотрены организационно-методические вопросы финансирования инвестиционных проектов, разработаны методы управления реализацией городских инвестиционных проектов и программ, оценки и упраления рисками в процессе инвестирования заемных средств.
В Заключении изложены основные результаты исследования и сформулированы основные выводы и предложения.

Возникли сложности?

Нужна помощь преподавателя?

Помощь студентам в написании работ!

ДИПЛОМНЫЕ МАГИСТЕРСКИЕ ДИССЕРТАЦИИ

Курсовые Статьи Диплом Рязань

Заключение

Основной целью городских облигационных займов Москвы является привлечение временно свободных средств из всех видов отечественных и иностранных источников в городские инвестиционные программы, их эффективное использование, обеспечивающее развитие столичной инфраструктуры, увеличение занятости и расширение налогооблагаемой базы бюджета. Ресурсы облигационных займов Москвы могут компенсировать нехватку бюджетных инвестиционных ресурсов только в сегментах инвестиционных потребностей, обеспечивающих возвратность и гарантированную доходность вложений.
При этом рассматриваются не только возможности прямого денежного потока от реализации проекта и использования продукта проекта (доходов проектоустроителя от продажи или аренды зданий, торговых площадей, жилья, реализации товаров, производимых на новых мощностях, и пр. хозяйственной деятельности), из которых осуществляется возврат заёмных средств, но и учитываются возникновение диверсифицированных потоков косвенного пополнения бюджета от налогообложения, возможности использования в качестве покрытия внебюджетных и специальных фондов (например, - дорожного фонда). Развитие городской инвестиционно-заёмной системы приведёт в ближайшей перспективе - с 2000 г., к преобладанию средств облигационных займов над суммарными возможностями других источников внебюджетного и привлечённого инвестирования.
2. Планирование инвестиционной программы Москвы осуществляется на более высоком уровне, чем любым кредитным учреждением или инвестором (так как последние рассматривают каждый проект в отдельности). Инвестиционная программа рассматривается не как совокупность разрозненных проектов с оценкой доходности, диверсификации, дисперсности каждого, а как взаимосвязанная система, в которой объекты воздействуют друг на друга и на городскую среду.
3. Важнейшим инструментом в реализации новых целей городской инвестиционной деятельности стал Комитет муниципальных займов и развития фондового рынка - новый тип института инвестиционно-финансовой деятельности, защищённый мощью исполнительной власти от экономического кризиса и спада инвестиционной активности, авторитет и статус которого позволяют отечественным и зарубежным инвесторам безбоязненно вкладывать свои средства в экономику Москвы. В России до сих пор не было прецедентов проведения такого рода инвестиционной политики, так как города почти не участвовали в заёмном процессе. Если же средства привлекались, то никто специально не занимался управлением процессом инвестирования. 4. Эффективность использования средств из фондов облигационных займов достигается исключительно путём реализации следующих задач:
• Формирования современной, адекватной принятым в мировой практике критериям, технологии отбора, подготовки и осуществления инвестиционных проектов.
• Исключение использования заёмных ресурсов на цели и программы, не отвечающие критериям окупаемости, возвратности и срочности займов.
• Отработка механизма финансирования и контроля за возвратом заёмных ресурсов с участием наиболее надёжных финансово-кредитных учреждений города.
5. Основой обеспечения высокой экономической и социальной эффективности реализации инвестиционных проектов является наукоёмкая и аккумулирующая новейшие разработки критериальная (нормативно-оценочная) база, обеспечивающая максимально объективный подход и к рассмотрению представляемых материалов, и к процедурам выбора индивидуальных и институциональных экспертов, и к работе организаций-участников реализации проектов.Блоки критериальных требований, подготовленные и представленные в настоящем исследовании, апробированы и широко применяются в заёмно-инвестиционной деятельности Москомзайма.
6. Разработаны и применяются следующие блоки критериальных требований к проектам и их участникам:
* Детализация макронаправлений инвестиционных проектов на этапе предварительной экспертизы до уровня предпочтительной оценки.
* Диагноз производственно-экономической истории, управленческой дееспособности и финансового состояния заёмщика с подготовкой предложений о форме финансирования проекта и порядке взаиморасчётов в ходе его реализации.
* Степень подготовленности и глубины проработанности инвестиционных проектов с итоговым выводом об уровне положительной величины чистой приведённой стоимости от реализации проекта при заданной ставке дисконтирования.
* Специализированный анализ маркетингового исследования заявителя.
Основные (макро) критерии инвестиционной политики - критерии проектной совокупности, определяет Инвестиционно-экономический Совет г. Москвы - высший инвестиционный орган города, утверждающий основные показатели по займам, принимающий финансовые решения, осуществляющий инвестиционное планирование в рамках Москвы.
Факторы, влияющие на изменения макрокритериев связаны с экономико-политической и социальной обстановкой в г.Москве и Российской Федерации в целом, не подвержены резким краткосрочным изменениям. С помощью критериев проектной совокупности Инвестиционным Советом формируются требования к инвестиционному портфелю Москомзайма в принципе. Выраженные в цифровых значениях эти требования являются базовыми при приеме к рассмотрению и регистрации любого инвестиционного проекта в конкретный период времени.
7. Основными критериями инвестиционного отбора при финансировании за счет средств облигационных займов являются:
• соответствие программам развития г.Москвы;
• оптимальность и комплексность по экономическим,технологическим,социальным и экологическим составляющим, подтвержденная согласованием с городскими отраслевыми и территориальными структурами;
• экономическая и бюджетная эффективность для города, создание новых и сохранение рабочих мест, социальная значимость и пр.;
• соответствие финансовых показателей проекта (рентабельность,срок окупаемости, расчетный период возврата инвестированных средств) критериям инвестирования и параметрам проектного портфеля Совета.
• доходность (окупаемость) проекта, определяемая критерием минимальной эффективности заявочного портфеля, вычисляемой на момент отбора проекта с учетом прогнозируемых индикаторов;
• надежность заявителя (заемщика), гарантированность возврата инвестированных средств в установленные сроки;
• наличие подтвержденной аудиторской проверкой надежности схемы возвратности инвестируемых средств - гарантий, ликвидных залоговых активов, отчуждение заявителем материальных активов или прав в рамках проекта в пользу уполномоченного Правительством Москвы учреждения на период реализации проекта - и ее участников (уполномоченные банки, страховые компании и др.).
степень подготовленности Заявки к реализации и глубина прединвестиционной проработки проекта.
8.Организация оценки и экспертизы проектов может осуществляться с использованием следующих основных схем:
• прямая схема, при которой Комитет непосредственно получает заявки и проводит оценку проектов;
• структурная схема, при которой уполномоченные банки (финансово-инвестиционные институты) получают заявки и проводят оценки проектов, а Комитет одобряет или отклоняет отобранные последними проекты;
• смешанная схема, сочетающая обе вышеназванные.
9. Обязательным условием заключения сделки финансирования каждого инвестиционного проекта за счёт средств из фондов городских облигационных займов являются формы и условия сопровождения инвестиционных проектов и контроля за целевым использованием заёмщиками выделяемых ресурсов. В связи с этим, в деятельности Москомзайма применяется мониторинг исполнения проектов, методика которого разработана автором настоящей диссертации. Мониторинг проекта охватывает все средства для того, чтобы обеспечить возврат инвестированных сумм и минимизировать возможность неуспешного завершения проекта. Инициатор проекта обязан ежемесячно представлять отчет о ходе реализации инвестиционного проекта, отражая в нем возможность возникновения проблем и нарушения баланса рисков инвестиционного проекта. Во всех случаях условия сопровождения должны согласовываться заинтересованными сторонами при решающем голосе Москомзайма.
10.Накопленный опыт функционирования инвестиционно-заёмной системы привёл к выработке следующих практических принципов финансирования инвестиционных проектов за счёт средств городских облигационных займов:
• Фонды Комитета должны обеспечивать потребности в финансировании проекта в объёме, как правило, не более 30-35%. Остальная часть финансирования в последнем случае должна быть обеспечена из собственных фондов заявителя проекта и других источников (средства соинвесторов, кредиты коммерческих банков, экспортных агентств и другие).
• Распорядителем средств на всех этапах сопровождения инвестиционного проекта является КМЗ.
• Для выполнения функций финансового контроля при сопровождении проектов КМЗ привлекает кредитные (банковские) организации, которые становятся владельцами перечисляемых им КМЗ (для финансирования инвестиционных проектов КМЗ) средств.
• Процедуры финансирования проектов индивидуальны, однако в каждом случае предусматривается оформление и подписание следующих документов:
• договор между Комитетом (его уполномоченной структурой) и уполномоченным банком о финансировании проекта;
• договор между заявителем проекта и Комитетом (уполномоченной им структурой) о сопровождении проекта, согласованный с курирующим проект органом управления города;
• соглашение о финансировании (кредитный договор) между уполномоченным банком и заявителем;
• договор обеспечения возвратности финансовых ресурсов (поручительства, гарантий, залога, обязательного выкупа, страхования и т.д.), в соответствии со схемой, согласованный с Комитетом (уполномоченной им структурой).
• исполнитель ("реализатор") инвестиционного проекта получает предоставляемые ему средства КМЗ в пользование при условии выполнения им всех обязательств по договору между ним и банком-агентом.
11. С целью реализации неотъемлемого критерия инвестирования из фондов городских займов принципа гарантированности возврата инвестированных средств в установленные сроки, при составлении схем финансирования и возврата средств, вкладываемых в городские инвестиционные программы, практикуется фиксирование обязательств заемщика о возврате Комитету муниципальных займов и развития фондового рынка (через внебюджетные фонды обслуживания городских облигационных займов) полученных заемных ресурсов с процентной ставкой обслуживания займов по одной из представленных в настоящей диссертации схем:
Схема №1. Гарантии высококлассных банков, которые оформляются в виде передачи Москомзайму простых банковских векселей на сумму выданных для финансирования реализации проектов заемных средств плюс обусловленный займом доход. Векселя оформляются с графиком их погашения банком в соответствии с графиком возврата заемных средств заявителем инвестиционного проекта.
Схема №2. Классический залог недвижимого и движимого имущества, включая пакеты акций проектоустроителей - акционерных обществ, рыночной стоимостью не менее чем на 30% выше суммы возврата заемных средств заявителем. Залогодержатель - банк, через который осуществляется финансирование реализации инвестиционного проекта.
Схема №3. Залог недвижимого и движимого имущества через участие заявителя в аккредитованном при Москомзайме коммандитном товариществе (Товарищество на вере).
Схема апробирована Фондом имущества г. Москвы на сделках по финансированию выкупа приватизированными предприятиями арендуемого у Правительства Москвы недвижимого имущества.
Нетрадиционная схема. Поручительство по кредиту акционерного общества или товарищества, участником которого является заявитель, и доля заявителя в уставном капитале поручителя составляет сумму на 30 % большую суммы кредита. Доля заявителя в уставном капитале должна быть подтверждена имуществом поручителя,не обремененным обязательствами. При этом имущество заявителя, находящееся в уставном капитале поручителя будет обеспечением гарантии возврата и кредита и средств облигационного займа.
12. В результатам обработки эмпирических данных, полученных на основе опыта реализации инвестиционных проектов в рамках заёмно-инвестиционной системы городских облигационных займов Москвы автором настоящей диссертации разработана, апробирована и применяется в настоящее время «Методика оценки рисков инвестиционных проектов», позволяющая проанализировать и скорректировать параметры (финансовые, временные, натурально-объёмные) инвестиционных проектов до начала их реализации. Результатом использования методики является экономия инвестиционных ресурсов финансовых фондов городских облигационных займов.
В соответствии с данной методикой предложена, создана и, в настоящее время Комитете действует комиссия по рискам, имеющая статус равный Комиссии по кредитам в банках, а также создано в центральном аппарате специализированного подразделения по анализу и контролю рисков. Создание указанных структур не исключает обязанность верхнего уровня руководства Комитета учитывать в своих решениях фактор риска, а должно помочь руководству лучше выполнять эту обязанность.

Литература

1 Англо-русский словарь по управлению проектами. Под ред. В.Д.Шапиро и М.В.Шейнберга – Санкт-Петербург: «ДваТри».
2 Бахрамов Ю., Сахаров А. «Методы оценки рисков при составлении плана финансирования инвестиционного проекта. Рассмотрены методы и математические процедуры, надежно ориентирующие траекторию реализации плана проектам на заданный результат». Инвестиции в России, № 7-8, 1997.
3 Бизнес: Оксфордский толковый словарь: Англо-русский: Свыше 4000 понятий. – М.: Изд-во «Прогресс-Академия». Изд-во РГГУ, 1995 – 752 с.
4 Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов: Пер. с англ./ под ред. Л.Белых – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997.
5 Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент : полный курс. В 2-х т.: Пер. с англ./под ред. В.В.Ковалева. – СПб: Экономическая школа, 1997.
6 Бороздин П.Ю. Ценные бумаги и фондовый рынок: учеб.пособие. М.: МГОУ, Ин-т экономики и права, 1994. – 170 с.
7 Временное положение о финансировании и кредитовании капитального строительства на территории РФ. Утв. Постановлением Правительства РФ от 21.03.94г. № 220 -М., 1994.
8 Временные рекомендации по составу, порядку разработки, согласования и утверждения ТЭО инвестиций в форме капитальных вложений на создание объектов топливно-энергетического комплекса. Утв. Мин-м топлива и энергетики РФ 05.07.93г. М., 1993.
9 Бушаев В.Н. Особенности формирования рынка недвижимости в Москве. М.: Правовое обозрение, 1994, №2 – с. 4-5.
10 Ван Хорн Дж. Основы управления финансами: Пер с англ./под ред. И.И.Елисеевеой. – М.: Финансы и статистика, 1996.
11 Внешний облигационный заем г. Москвы, «Финансы и фондовый рынок», № 2-3, 16.04 – 15.05 1997г.
12 Гальперин В.М., Игнатьев С.М., Моргунов В.И. Микроэкономика. – Т.1. – СПб: Экономическая школа, 1994г.
13 Газеев М.Х., Смирнов А.П., Хрычев А.Н. Показатели эффективности инвестиций в условиях рынка. – М., 1993г.
14 Гетман Л., Дж., Джон М.Д. «Основы инвестирования». Пер. с англ. – М.: Дело, 1997г. – 1008 с.
15 Голубев С.В. Фондовый рынок России. М.: Финансы, 1994г. № 10 – 0.54-57.
16 Голубев С.В. Функции фондового рынка в экономике развитых стран. М. : Финансы, 1995 № 6 – 0.31-33.
17 Городской облигационный внутренний заем г.Москвы, «Финансы и фондовый рынок», № 2-3, 16 апреля – 15 мая 1997 г.
18 Городской облигационный сберегательный заем г.Москвы, «Финансы и фондовый рынок», № 2- 3, 16 апреля – 15 мая 1997 г.
19 Делягин М. «Портфельные инвестиции в России: региональные и отраслевые предпочтения», М.: Рынок ценных бумаг, №8 1996г., с.40-44.
20 Денисова Л.Н. Фондовый рынок и иностранные инвестиции. Новосибирск: ЭКО: экономика и организация производства, 1995 № 4 –с.65 –73.
21 Друри К. Введение в управленческий и производственный учет: пер. с англ./ Под ред. С.А.Табалиной. – М.: Аудит, ЮНИТИ, 1994.
22 Закон РФ от 13.11.92 № 3877-1 «О государственном внутреннем долге РФ».
23 Закон г. Москвы от 03.12.97 № 49 «О бюджете г.Москвы на 1997г.»
24 Зяблов Е.М. Управление городским муниципальным долгом. Дисс. Канд.эконом.наук. М.: 1998г.
25 Иванов А.Д. «Стимулирование инвестиционных процессов в экономики крупного города (на примере Москвы)». М., 1996 АР 96-3018.
26 Ильин Н.И. Системный подход в управлении строительством. – М., Стройиздат, 1994.
27 Ишков Б.В. «Инвестиционная политика и активизация инвестиционной деятельности в условиях переходной экономики (политико-экономический аспект)», М. 1996г., АР 96-6491.
28 Кандаурова И.Р. «Государственное регулирование инвестиционной сферы в РФ при переходе к рынку (региональный аспект)», М., 1994г., АР 94 –5656.
29 Ковалев В.В. Финансовый анализ: управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 1997.
30 Кастырко В.В. «Проблемы инвестиционной политики и ее обеспечение финансовыми ресурсами», М., 1996г., АР 96-467.
31 Котляренко В., Шабалин А. «Исследование рисков инвестирования в организацию оценки имущественных комплексов. Метод обеспечения доходности собственной предпринимательской деятельности оценщиков». Инвестиции в России, № 3-4, 1997г.
32 Липсиц И.В., Коссов В.В. Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа: учебно-справочное пособие. – М.: Изд-во БЕК, 1996г.
33 Мескон М.Х., Альберт М., Хедвури Ф.М. Основы менеджмента: пер. с англ. – М., Дело, 1992 г.
34 Методические рекомендации по определению затрат на строительство временных зданий и сооружений, дополнительных затрат на производство СМР в зимнее время, содержание заказчика – застройщика и технического надзора, пр. работ и затрат. – М., ЦНИИЭУС, 1992г.
35 Методические рекомендации по определению стоимости строительства и свободных (договорных) цен на строительную продукцию. - М., ЦНИИЭУС, 1992г.
36 Методические рекомендации по оценке оферт и выбору лучшего предложения из представленных на подрядные торги. – М., ., ЦНИИЭУС, 1994г.
37 Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования. Утв. Госстроем России, Минэкономики РФ, Минфином РФ, Госкомпрома России. – М., Информэлектро, 1994г.
38 Методические рекомендации по подготовке тендерной документации при проведении подрядных торгов. - М., ЦНИИпроект, 1994г.
39 Методические рекомендации по проведению предварительной квалификации претендентов на участие в подрядных торгах. - М., ЦНИИпроект, 1994г.
40 Методические рекомендации по процедуре подрядных торгов. - М., ЦНИИпроект, 1994г.
41 Методические рекомендации по разработке технической части тендерной документации и оферт претендентов. – М., ЭКЦ при Минстрое России, 1995г.
42 Методическое пособие по разработке систем управления проектами на предприятиях и в организациях с различными формами собственности. – М., МГСУ – ИнфоСервис, 1994г.
43 Мир управления проектами. Пер.с англ. Под ред. Х.Решке, Х.Шеме. – М.,1993г.
44 Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. М., «Перспектива», 1995г.
45 Миркин Я.М. «Российский фондовый рынок : что дальше?». Рынок ценных бумаг , М.: №2 1996, с. 2-6.
46 Новиков Е., Картаева Е., Бытова Е. «Муниципальные займы: цели, гарантии, источники погашения». Рынок ценных бумаг, № 2 , 1996, с. 40-43.
47 Новикова Т., Лукашевич С. « Основы портфельного инвестирования», М.: Рынок ценных бумаг, № 8, 1996г., с.51-55.
48 Общая экономическая теория (Политэкономия); под ред. В.И.Видяпина, Г.П.Журавлевой. М.: ПРОМО-Медия, 1995г., 608с.
49 Ованесов А., Стеценко А. «Корпоративные облигации в России: рынка нет, но перспективы видны». Рынок ценных бумаг, № 8 1996г., с.2-7.
50 Паранич А. «Портфель инвестора может быть пополнен городскими облигациями Санкт-Петербурга», Вестник приватизации и фондового рынка, № 8. 1996г., с.11-14.
51 Письмо ЦБ РФ от 13.04.94г. № 87 «О порядке осуществления на территории РФ операций с облигациями внутреннего государственного валютного облигационного займа».
52 Плотников С. Муниципальные ценные бумаги. М.: Фин.бизнес., 1994г., № 12, с. 23-28.
53 Подвойская Е. Проблемы совершенствования нормативной базы организации рынка ценных бумаг. М.: Хозяйство и право, 1995г., № 5, с. 54-60.
54 Покровский В. «Способы страхования риска на рынке ГКО», Рынок ценных бумаг, № 15, 1996г., с. 10-13.
55 Постановление Правительства РФ от 03.06.92г. № 370 «Об упорядочивании производства ценных бумаг в РФ».
56 Постановление Правительства РФ от 08.02.93г., № 107 «О выпуске государственных краткосрочных бескупонных облигаций».
57 Постановление Правительства РФ от 15.04.95 г., № 336 «О мерах по развитию рынка ценных бумаг в РФ».
58 Постановление Правительства РСФСР от 28.12.91 № 78 «Об утверждении положения о выпуске и обращении ценных бумаг на фондовых биржах в РСФСР».
59 Постановление Правительства Москвы от 22.04.97г. № 281 «О вопросах Инвестиционного Совета г. Москвы и финансировании городских инвестиционных проектов из финансовых фондов городских облигационных займов Москвы».
60 Постановление Правительства Москвы от 16.07.96г. № 596 «О выпуске облигационного займа г. Москвы в иностранной валюте».
61 Постановление Правительства Москвы от 13.08.96г. № 681 «О системе городских займов Москвы».
62 Постановление Правительства Москвы от 29.10.96г. № 881 «О выпуске городских займов Москвы в 1996-97 г.г.».
63 Постановление Правительства Москвы от 19.08.97г. № 612 «О дальнейшем развитии заемно-инвестиционной системы в направлении межрегионального сотрудничества».
64 Постановление Правительства Москвы от 25.04.95г. № 358 «О подготовке выпуска городского облигационного займа».
65 Постановление Правительства Москвы от 25.03.97г. № 209 «О залоговом фонде обеспечения городских облигационных займов Москвы».
66 Постановление Правительства Москвы от 08.04.97г. № 263 «О финансовых фондах городских облигационных займов г. Москвы».
67 Постановление Правительства Москвы от 13.01.98г. № 32 «О выпуске городских облигационных займов г. Москвы в 1998г.».
68 Постановление Правительства Москвы от 13.01.98г. № 7 «Об итогах выполнения программы Правительства Москвы за 1997г. и проекте программы на 1998г.».
69 Постановление Московской городской Думы от 13.11.96г. № 99 «О городских займах Москвы в 1996-1997г.г.».
70 Постановление московской городской Думы от 11.06.97г. № 37 «Об утверждении положения о финансовых фондах городских облигационных займов Москвы».
71 Положение об обращении облигаций городского облигационного (внутреннего) займа Москвы.
72 Приказ ЦБ РФ от 06.05.93г. № 02-78 «О проведении операций с государственными краткосрочными бескупонными облигациями».
73 Приказ Комитета муниципальных займов и развития фондового рынка 10.11.96г. № 3 «Об Экспертном Совете при Комитете муниципальных займов и развития фондового рынка».
74 Приказ Комитета муниципальных займов и развития фондового рынка от 27.01.97г. № 6 «О создании Научно-методического Совета при Комитете муниципальных займов и развития фондового рынка».
75 Приказ Комитета муниципальных займов и развития фондового рынка от 18.02.97г. № 7 «Об утверждении Временного Положения о Научно-методическом Совете при Комитете муниципальных займов и развития фондового рынка».
76 Распоряжение Премьера Правительства Москвы от 21.07.97г. № 783-РП «Об организации второго выпуска облигационного займа города Москвы в иностранной валюте».
77 Распоряжение Премьера Правительства Москвы от 27.01.97г. № 66-РП «О выпуске первой серии городского облигационного (внутреннего) займа Москвы».
78 Распоряжение Премьера Правительства Москвы от 27.01.97г. № 68-РП «О первом выпуске облигаций городского облигационного сберегательного займа Москвы».
79 Распоряжение Мэра Москвы от 08.04.97г. № 275-РМ «О выпуске городских облигационных займов Москвы».
80 Распоряжение Мэра Москвы от 15.04.97г. № 309-РМ «О Комитете муниципальных займов и развития фондового рынка».
81 Распоряжение Мэра Москвы от 22.10.96г. № 400/1-РМ «О наделении Московского Муниципального Банка статусом генерального платежного агента Правительства Москвы по вопросам внешних заимствований».
82 Рубцов Б.Б. «Зарубежные фондовые рынки: инструменты, структура, механизм функционирования».- М.: ИНФРА – 1996г. – 304с.
83 Рукин А.. Храмцовский С. «Портфельные инвестиции или оптимизация управления ресурсами?», М.: Рынок ценных бумаг, № 23, 1995г., с.51-56.
84 Смирнов Д., Агапов Д., Орлов А. «Второе дыхание петербургского рынка ценных бумаг». Рынок ценных бумаг, № 23, 1995г. с.37-41.
85 Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент. М., Изд-во «Перспектива». – 1993г.
86 Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент в условиях инфляции. – М., Изд-во «Перспектива», 1994г.
87 Стиглиц Дж.Э, Аткинсон Э.Б. Лекции по экономической теории государственного сектора: Учебник /Пер. с англ. Под ред. Л.Л.Любимова. – М.: Аспект Пресс, 1995г., - 835 с.
88 Тарачев В., Карликов Б. «Российские долговые ценные бумаги: истоки, проблемы, решения». Рынок ценных бумаг, № 22, 1996г., с.18-22, № 23 1996г., с.23-27.
89 Требования по составу и содержанию экспертного заключения по ТЭО (проекту) на строительство объектов производственного назначения. – М., Госстрой России, 1993г.
90 Требования по составу экспертного заключения по ТЭО (проекту) на строительство объектов жилищно-гражданского и общественного назначения. – М., Госстрой России, 1993г.
91 Указ Президента РФ от 27.10.93г. № 1769 «О мерах по обеспечению прав акционеров».
92 Указ Президента РФ от 11.06.94г. №1233 «О защите интересов инвесторов».
93 Указ Президента РФ от 04.11.94г. №2063 «О мерах по государственному регулированию рынка ценных бумаг в РФ» (в ред. Указа президента РФ от 22.03.96г. №413).
94 Указ Президента РФ от 26.04.95г. № 416 «О мерах по обеспечению интересов инвесторов и приведению в соответствие с законодательством РФ предпринимательской деятельности юридических лиц, осуществляемой на финансовом и фондовом рынках без соответствующих лицензий».
95 Указ Президента РФ от 26.07.95г. № 765 «О дополнительных мерах по повышению эффективности инвестиционной политики РФ».
96 Указ Президента РФ от 18.11.95г. № 1157 «О некоторых мерах по защите прав вкладчиков и акционеров».
97 Указ Президента РФ от 01.07.96г. № 1008 «Об утверждении концепции развития рынка ценных бумаг в РФ».
98 Указ Президента РФ от 01.07.96г. №1009 «О Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг».
99 Указ Президента РФ от 14.08.96г. № 1176 «О системе федеральных органов исполнительной власти».
100 Указ Президента РФ от 18.08.96г. № 1210 «О мерах по защите прав акционеров и обеспечению интересов государства как собственника и акционера».
101 Указ Президента РФ от 10.06.94г. № 1182 «О выпуске в обращение жилищных сертификатов».
102 Указ Президента РФ от 08.04.97г. № 304 «О выпуске внешних облигационных займов органов исполнительной власти г.г. Москвы, Санкт-Петербурга и Нижегородской области».
103 Управление государственной собственностью: Учебник/ Под ред. д.э.н., профессора В.И.Кошкина, к.э.н., доцента В.М.Шупыро. М.: ИНФРА –М., 1997г. – 496 с.
104 Управление проектами (Зарубежный опыт). Под ред. В.Д.Шапиро – Санкт-Петербург: «ДваТри», 1993г.
105 Уринсон Я. «Инвестиционная опора экономического роста» Инвестиции в России, № 11 –12, 1997г.
106 Устав города Москвы от 28.06.95г.
107 Федеральный закон РФ от 22.04.96г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг».
108 Финансово-кредитный словарь. В 3-х томах. Т.1, А-Й Гл. Ред. В.Ф.Гарбузов. М.:Финансы и статистика, 1984г. – 511 с.
109 Финансово-кредитный словарь. В 3-х томах. Т.2, К-П Гл. Ред. В.Ф. Гарбузов – М.: Финансы и статистика, 1984г., -511 с.
110 Финансово-кредитный словарь. В 3-х томах. Т.3, Р-Я Гл. Ред. Н.В.Гаретовский. – М.: Финансы и статистика, 1988г., 511 с.
111 Финансовое управление компанией/ Общ.ред. Е.В.Кузнецовой. – М.: Фонд «Правовая культура», 1995г.
112 Фридман Д., Ордуэй Н. Анализ и оценка приносящей доход недвижимости: Пер. с англ. – М.: «Дело Лтд», 1995г.
113 Хайхадаева О.Д. «Внутренний государственный долг России и роль государственных ценных бумаг в его формировании», Санкт-Петербург, 1995г., АР95 - 30048.
114 Хачатуров Т.С. Эффективность капитальных вложений. М.: «Экономика», 1986г.
115 Харрис Л. Денежная теория: Пер.с англ. Общая ред. и вступит. ст. В.М.Усоскина. – М.: Прогресс, 1990г. – 750 с.
116 Хейне П. Экономический образ мышления. Пер.с англ. – М.:Изд-во «Дело», 1993г. – 702 с.
117 Хикс Дж. Р. Стоимость и капитал (пер. с англ.) М.: «Международные отношения», 1993г.
118 Ценные бумаги. Нормативные акты и документы. – М.: Юрид.лит-ра, 1994г., - 448с.
119 Черновский А., Лагута В. «Формирование портфеля ГКО с учетом характеристик процентного риска», М.: Рынок ценных бумаг, № 23 1996г., с.52-55.
120 Шаблин А.О. Формирование фондового рынка России и государственная политика в области ценных бумаг. М.: Финансы, 1995г. № 6 – с.27-30.