ВВЕДЕНИЕ 2
1. Торговые стратегии на Российском фондовом рынке в условиях
кризиса 6
1.1 Анализ существующих стратегий торговли на фондовом рынке 6
1.2 Этапы разработки торговой стратегии 18
2. Подход к формированию эффективной торговой стратегии на основе
оптимизации входных параметров 24
2.1 Существующие показатели оценки эффективности торговой стратегии ....24
2.2 Оптимизация входных параметров торговой стратегии 30
3. Экспериментальные расчеты по формированию эффективной торговой
стратегии 33
3.1 Выбор финансового инструмента для анализа торговой стратегии 33
3.2 Анализ результатов тестирования торговых стратегий на исторических
данных финансового инструмента 35
3.3 Анализ полученных результатов по формированию эффективной торговой
стратегии 43
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 47
СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМЫХ ИСТОЧНИКОВ
Актуальность темы исследования. Когда инвестиции в основную деятельность уже не приносят желаемого эффекта, перед организацией встает вопрос эффективного использования свободных средств. Свободные средства возникают и у частных лиц, и тогда для их размещения нередко используются банковские депозиты. Однако банковский депозит не обеспечивает эффективность вложения средств в условиях значительной инфляции. В странах, где население стремится к финансовой грамотности, чаще прибегают к использованию разнообразных инвестиционных продуктов с различными уровнями риска и доходности, что, как правило, дает более высокий уровень дохода, нежели банковские депозиты. В условиях глобализации мирового фондового рынка инвестору открываются самые широкие возможности для вложения своих средств в различные инструменты. Внедрение компьютерных технологий в биржевое дело сделало инвестирование на фондовом рынке доступным широкому кругу людей и одновременно расширило возможности отдельного инвестора. Теперь находясь в любой точке планеты, где есть Интернет, можно совершать операции на биржах разных стран и использовать тысячи разнообразных финансовых инструментов. Все это дает инвестору огромные потенциальные возможности получения стабильных доходов. И на первый план для инвестора выходит выбор эффективной стратегии для работы на фондовом рынке. Настоящая работа показывает, каким образом, можно объединить различные инструменты технического анализа финансового рынка для разработки эффективной торговой стратегии на российском фондовом рынке. Технический анализ в целом можно определить как метод прогнозирования цены, основанный на статистических, а не на экономических выкладках. Он был создан исключительно для прикладных целей, а именно - получения доходов при торговле на рынке ценных бумаг, а затем и на фьючерсах. Все методики технического анализа вначале создавались отдельно друг от друга и лишь в 70-е годы были объединены в единую теорию с общей философией, аксиомами и основными принципами.
Существует множество определений понятия «технический анализ». Все они, однако, отражают его главную суть, пусть и трактуются по-разному. Технический анализ — это метод изучения цен, главным инструментом которого служат графики. Необходимо особо подчеркнуть, что анализируются графики динамики рынка за различные предыдущие временные периоды - таймфреймы. В начале 80-х годов прошлого века Д.Дж. Мерфи, известный в этой области авторитет, в своей книге «Технический анализ фьючерсных рынков» сформулировал такое определение: «Технический анализ - это исследование динамики рынка с целью прогнозирования будущего движения цен, ориентированное на принятие инвестиционных решений.термин «динамика рынка» включает в себя два основных источника информации, находящегося в распоряжении технического аналитика, а именно - цену и объем сделки».[16]
Многие из графических теорий и методов были признаны в полном объеме только после смерти их создателей. Это связано с всплеском интереса к техническому анализу во второй половине 70-х, сохранившимся по сей день. Ральф Нельсон Эллиотт открыл свою теорию в годы Великой Депрессии, анализируя индексы Доу-Джонса, и оставил труды по основной концепции и математическому обоснованию. Эти кни-ги регулярно публикуются до сих пор. Кроме определения базис-ной формы ценовых движений, Эллиотт открыл для технического анализа последовательность Фибоначчи. Теория получила мощный импульс в конце 70-х — начале 80-х годов благодаря усилиям талантливого аналитика Роберта Прехтера, ставшего впоследствии «гуру 80-х» в США. Уильям Г анн, легендарный трейдер первой половины XX ве-ка, создал довольно сложную комбинацию геометрически-алгеб-раических принципов, которые с успехом использовал при тор-говле на зарождавшихся фьючерсных рынках. Они привлекли огромное внимание сразу после публикации, и впоследствии Ганн даже создал специальный учебный центр. Метод японских свечей стал популярным среди западных трейде-ров в конце 80-х. Один из первооткрывателей метода, Стив Нисон, заработал на нем большие деньги. Японские свечи работоспособны, но вряд ли возможности, заложенные в этом методе, до сих пор осознаны в полной мере. Метод был создан более трехсот лет назад японцами, торговавшими «пустыми корзинами риса». «Пустая корзина» — тот же фьючерс. Бум технического анализа в 70-е годы был, прежде всего, связан с развитием компьютерной техники. Трейдеры получили в свои руки отличный инструментарий, работающий до того про-сто, что не нужно ни тратить время на построение графиков цены, объема торговли и открытого интереса; ни вести расчеты по сложным формулам на калькуляторе. Вместо этого появилась возможность сопоставить несколько методов, творчески проанализировать складывающуюся на рынке ситуацию. Хотя осцилляторы и скользящие средние в названиях почти не несут имена своих авторов, необходимо отметить имена таких выдающихся трейдеров, как Уэллс Уайлдер, Джордж Лейн, Лари Уильямс. Большая роль в систематизации методов и оформлении технического анализа как отдельной прикладной науки принадлежит Джону Мерфи и Роберту Прехтеру.
Вопросы разработки торговых стратегий и оценки их эффективности рассматривались в работах многих отечественных и зарубежных специалистов. Среди трудов по этой проблематике необходимо отметить работы Д. Каца, Р. Колби[21], Ч. ЛеБо, Д. Лукаса, Д. МакКормик[20], Д. Мэрфи[27], Э. Наймана[29], Д. Швагера[51], А. Элдера[52].
Цель диссертационного исследования заключается в выявлении эффективной стратегии, для торговли на рынке ценных бумаг, на основе использования индикаторов технического анализа.
В соответствии с указанной целью в работе поставлены следующие исследовательские задачи:
1. Выявить эффективную торговую стратегию для автоматического совершения сделок на рынке ценных бумаг.
2. Проанализировать и сравнить эффективность работы торговых стратегий на исторических данных финансового инструмента.
3. Провести оптимизацию входных параметров индикаторов технического анализа, используемых при разработке торговой стратегии.
4. Провести экспериментальные исследования разработанных торговых стратегий и оценить их эффективность.
Объектом исследования является фондовый рынок. Предметом исследования - торговые стратегии, используемые для торговли на фондовом рынке.
Теоретико-методической основой исследования являются работы отечественных и зарубежных авторов, посвященные вопросам разработки и выбора эффективных торговых стратегий фондового рынка и методам принятия решений.
Информационная база исследования представлена статистикой торгов по обычным акциям ПАО «Сбербанк России» за 2010-2016 гг. Статистические данные включают в себя значения цен открытия, максимальной, минимальной и цены закрытия торговой сессии, а также объем сделок, совершенных за торговую сессию.
Научная новизна исследования заключается в методе выбора эффективной торговой стратегии с использованием в своей структуре индикатора технического анализа, для совершения сделок купли/продаже в автоматическом режиме на рынке ценных бумаг.
Теоретическая и практическая значимость состоит в развитии методов моделирования выбора оптимальной торговой стратегии, позволяющих наряду с доходностью учесть риск использования торговой стратегии.
Результаты и выводы диссертационного исследования могут быть использованы, для продолжения исследования в области применения индикаторов технического анализа для прогнозирования изменения цен акций на российском фондовом рынке, так и для практического применения для торговли на рынке ценных бумаг.
Проведенное диссертационное исследование показало, что результате исследования трех торговых систем было выявлено, что после проведения оптимизации входных параметров значений индикаторов, повышалась эффективность их использования для получения дохода при торговле на рынке ценных бумаг акциями ПАО «Сбербанк России».
После уточнения общего понятия торговой стратегии в рамках модели инвестирования, в работе подробно рассматриваются индикаторы технического анализа которые используются для принятия решений о покупке/продаже финансового инструменты. Проанализированы принципы разработки торговой стратегии, тестирования и оценки, предложена следующая последовательность этапов тестирования стратегий и их проверки на предмет пригодности использования для непосредственной торговли:
1. Выбор актива, с которым будут проводиться сделки.
2. Выбор индикатора технического анализа.
3. Программирование правил, на основе которых принимаются торговые решения.
4. Оптимизация системы.
5. Выбор периода тестовых данных.
6. Выделение проверочных данных.
7. Выбор значений параметров.
8. Генерация торговых сигналов системы на данном рынке и историческом периоде при данном наборе параметров.
9. Оценка эффективности системы.
Что касается оценки эффективности, то кроме стандартных показателей эффективности, таких как отношение "чистая прибыль / инвестиции", процент прибыльных сделок, выделяется просадка (потери) капитала, как важную меру риска для консервативно настроенного инвестора, измеряющую именно те величины, которые ассоциируются у инвестора с неблагоприятным развитием ситуации, давая количественную оценку нежелательности сценария. Также мы выделяем анализ всей кривой капитала как целостную характеристику устойчивости работы стратегии.
В завершении второй главы мы также проводим тестирование работы торговой стратегии с применением стандартных параметров, позволяющая в конечном итоге сделать дополнительный вывод, что применение оптимизированных данных наиболее приемлемом в выборе по сравнения с применением стандартных параметров.
В третьей главе описана процедура выбора стратегии, состоящая в следующей последовательности шагов:
1. Для каждой стратегии задается начальный финансовый инструмент.
2. В заранее разработанную стратегию совершения сделок добавляется алгоритм принятия решения на основе технического индикатора.
3. Проводиться оптимизация входных параметров на тестовом периоде.
4. Выбор наилучших из найденных выходных параметров.
4. Проверка (прогонка) работы стратегии на проверочном периоде.
5. Построение общей статистики результатов: выведение средних значений критериев (эффективность, потери).
7. Выбор лучшей стратегий
В заключении диссертации приведены полученные результаты, в соответствии с которыми можно рекомендовать: применение разработанной торговой стратегии в реальной торговле на рынке ценных бумаг.
Помощь студентам и аспирантам в выполнении работ от наших партнеров
