Введение 3
1 Теоретические и методологические основы управления заемным
капиталом организации 6
1.1 Экономическая сущность заемного капитала, его состав и
значение в деятельности организации 6
1.2 Цели, задачи и методы управления заемным капиталом
организации 11
1.3 Методические основы принятия решений по управлению
заемным капиталом организации 21
Заключение 74
Список использованных источников 77
Развитие рыночных отношений в России обусловили самостоятельность предприятия в процессе принятия управленческих решений по всем направлениям финансово-хозяйственной деятельности.
Предприятие самостоятельно осуществляет инвестиционную деятельность, формирует объем производства, определяет ценовую политику. Для осуществления финансово - хозяйственной деятельности предприятие формирует определенную структуру источников финансирования. Как показывает практика, существенную роль в этой структуре играет заемный капитал. При этом следует иметь в виду, что предприятие в рыночных условиях должно сохранять ликвидность, платежеспособность и работать рентабельно.
Развитие экономики обусловило имеющееся разнообразие источников, форм и условий привлечения заемного капитала. Предприятие привлекает заемный капитал через государственные структуры и частные финансовые институты, которыми в настоящее время выступают кредитные организации, пенсионные и инвестиционные фонды, страховые компании. Заемный капитал может быть получен у предприятий - партнеров. В последнее время появляются новые инструменты привлечения заемного капитала на финансовом рынке.
В сложившихся условиях предприятия должны с особой тщательностью выбирать инструменты привлечения заемного капитала и их параметры, то есть научиться управлять заемным капиталом для решения поставленных задач. Эффективное управление заемным капиталом в структуре капитала предприятия способно обеспечить дополнительные поступления в его деловой оборот, увеличить рентабельность самого процесса производства, повысить рыночную стоимость предприятия. Эффективное управление заемным капиталом также стимулирует инвестиционную деятельность и выполнение социальных обязательств.
Проблема управления заемным капиталом в одинаковой степени затрагивает интересы крупных предприятий, средних и мелких предприятий.
Значительный вклад в развитие теории и методологии анализа заемного капитала внесли такие ученые, как И.А. Бланк, М.И. Баканов, О.А. Бельченко, И.Н. Богатая, Г.П. Герасименко, JI.T. Гиляровская, Т.И. Григорьева, О.В. Ефимова, Е.М. Евстафьева, С.А. Ершова, В.В. Ковалев, Н.В. Кузнецова, Э.А. Маркарьян, М.В. Мельник, Г.В. Савицкая, H.H. Селезнева, А.Н. Хорин, А.Д. Шеремет, а также зарубежные авторы: Л.А. Бернстайн, Э. Бриттон, К. Ватерстон, А. Дамодаран, Э. Хелферт.
Развитие конкурентной рыночной среды, многообразие финансовых институтов, множественность инструментов заемного капитала требует от предприятия решения важной проблемы: какие инструменты заемного капитала использовать; на каких условиях привлекать; какие преимущества можно получить? В этих условиях тема выпускной квалификационной работы представляется особо актуальной.
Целью работы является оценка эффективности управления заемным капиталом.
Задачами работы являются:
- изучить теоретические аспекты формирования заемного капитала, его состав, методику оценки эффективности;
- выделить методы и способы управления заемным капиталом организации;
- дать краткую организационно-экономическую характеристику организации;
- оценить состав и структуру заемного капитала организации;
- дать оценку степени эффективности управления заемных капиталом организации;
- выделить проблемы управления заемным капиталом и определить направления их решения;
- разработать рекомендации по управлению заемным капиталом.
Предмет исследования - экономические денежные отношения, связанные с мобилизацией заемного капитала из различных источников, его распределением по видам деятельности и эффективным использованием.
Объект исследования - ОАО КЗХ «Бирюса».
Теоретической основой исследования являются работы отечественных и зарубежных авторов по изучаемым вопросам и проблемам; законодательные и нормативные акты Российской Федерации; официальные инструктивно-методические материалы, публикации в периодической печати. В качестве информационной базы исследования использованы данные статистических сборников, бухгалтерской, финансовой отчетности исследуемой организации, а также данные, размещенные в сети Интернет.
Методологической основой написания бакалаврской работы является использование следующих методов: сбор и анализ информации, сопоставление и сравнение теоретических основ с их практическим внедрением, обобщение и системный подход.
Выпускная квалификационная работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы и приложений. Общий объем работы 110 страниц. Бакалаврская работа иллюстрирована 7 рисунками; 22 таблицами, приложениями. Список использованных источников включает в себя 37 источников.
Таким образом, по итогам проведенного исследования можно сделать следующие выводы.
Приведенный анализ показал, что выручка от реализации продукции в 2015 году выросла на 945466 тыс. руб., т.е. на 31,34 %. Данному увеличению способствовало усиление рыночной позиции ОАО КЗХ «Бирюса» на рынке. Себестоимость проданных товаров увеличилась на 717640 тыс.руб., (на 27,94 %), данное увеличение произошло за счет увеличения продаж товаров.
Уровень себестоимости проданных товаров сократился на 2,2 %, что свидетельствует об уменьшении расходов на закупаемые товары.
В 2015 году валовая прибыль предприятия увеличилась на 227826 тыс. руб., по сравнению с прибылью 2014 года, что вызвано резким увеличением выручки вследствие увеличения ассортимента и заключением новых договоров на поставку продукции.
В 2015 году также резко увеличились коммерческие расходы, что связано с пополнением штата отдела продаж. Вместе с ним увеличился уровень расходов в выручке организации.
Прибыль от реализуемой продукции увеличилась на 194638 тыс. руб., т.е. на 137,02 %, что вызвано, главным образом, увеличением объемов продаж. Рентабельность продаж в 2015 году увеличилась на 3,79 %, что обусловлено пропорциональным ростом выручки от продаж и прибыли от реализации товаров.
Доходы по прочим видам деятельности увеличились на 3416049 тыс. руб., так как в 2015 году были получены проценты по ценным бумагам, имеющимся в собственности организации.
Расходы по прочим видам деятельности увеличились на 3494813 тыс.руб., вследствие курсовой разности при покупке закупаемых товаров у иностранных поставщиков.
Прибыль до налогообложения также имеет тенденцию к увеличению, что вызвано, в первую очередь, увеличением прибыли от продаж товаров. Рентабельность продаж по прибыли до налогообложения в 2015 году увеличилась на 2,53 %, что обусловлено пропорциональным ростом выручки от продаж и прибыли до налогообложения.
В связи с увеличением прибыли до налогообложения сумма налога на прибыль возросла и в 2015 году составила 20894 тыс. руб., что больше 2014 года на 145,52 %.
В результате всех представленных изменений предприятие в 2015 году получило 79514 тыс.руб., чистой прибыли, что на 1135,16 % выше, по сравнению с показателем 2014 года. Рентабельность продаж по чистой прибыли увеличилась на 1,97 %, что обусловлено превышением темпа роста чистой прибыли от продаж над темпом роста выручки.
Произошло увеличение показателя рентабельности чистых активов организации ОАО КЗХ «Бирюса» с 0,67 % до 11,23 %, то есть на 10,56 %, это говорит о повышении окупаемости затрат на предприятии.
Операционная прибыль до уплаты налогов, расходов на амортизацию и процентов по кредитам (EBITDA) которая отражает финансовый результат компании, исключая влияние эффекта структуры капитала (процентов, которые выплачиваются по заемным средствам), налоговых ставок и амортизации. Данный показатель увеличился в 2015 году на 113,90 %, что свидетельствует о эффективной деятельности ОАО КЗХ «Бирюса».
В целом, финансовое состояние предприятия ОАО КЗХ «Бирюса» по представленным показателям можно охарактеризовать как удовлетворительное.
Одной из основных проблем предприятия выступает рост уровня запасов. Проведенный анализ показал, что наибольший удельный вес в составе оборотных активов занимают запасы в 2015 году данный показатель составил 63,76 %, что в абсолютном выражении составило 709427 тыс.руб., большое количество запасов и их ежегодный рост может свидетельствовать о затоваривании предприятия. Для этого нужно внедрить программу оптимизации запасов. Такое решение позволит снизить потери предприятия от снижения качества товара, повысить оборачиваемость и снизить затраты на хранение.
Анализ рентабельности показал средние значения основных показателей, при этом отмечается преимущественно положительная динамика. Требуется развитие маркетинга предприятия и расширение линейки продуктов, для повышения уровня прибыли предприятия. Такой подход позволит повысить рентабельность в долгосрочной перспективе. При этом необходимо контролировать уровень стоимости активов и соотношение выручки и прибыли. Маркетинговые стратегии продвижения продукции должны быть ориентированы также на усиление рентабельности с учетом финансовой стратегии.
Оценка показателей при помощи метода построения матричного баланса позволяет говорить о необходимости расширения кредитования (долгосрочного) и снижения уровня дебиторской задолженности. В настоящее время часть дебиторской задолженности и сумма денежных средств остаются не покрытыми из пассива предприятия. Это доказывает потребность предприятия в увеличении кредитования, а также о потребности в снижении уровня дебиторской задолженности предприятия.
С учетом выявленных проблем, рекомендовано следующее мероприятие, направленное на совершенствование управлением заемным капиталом предприятия, при проведении операции факторинга дебиторская задолженность сократится на 104938,4 тыс.руб., эта сумма эффективно поможет сократить предприятию свою кредиторскую задолженность. К положительным моментам использования данного механизма относится также и возможность планирования будущих финансовых потоков, что благоприятно сказывается на работе предприятия в целом.
Помощь студентам и аспирантам в выполнении работ от наших партнеров
