Тема: Оценка стоимости предприятия (на примере ООО «Сервис Телеком»)

Процессы, наблюдаемые в экономике Российской Федерации на современном этапе развития, диктуют необходимость совершенствования оценочной деятельности, в том числе, применительно к оценке субъектов бизнеса - предприятий различных форм собственности и сфер деятельности. Востребованность результатов оценочной деятельности в сфере расчета и оценки стоимости предприятий сегодня неоспоримы. Это обусловлено тем, что «стоимость» как ключевая категория и результат оценочной деятельности представляет собой комплексный показатель,
свидетельствующий о полезности, значимости и целесообразности решений в области покупки, продажи, развития и инвестиций в объекты бизнеса - предприятия, осуществляющие деятельность в рыночных условиях.
Оценка стоимости предприятия - представляет собой целенаправленный, стандартизированный и научно-обоснованный процесс, целью которого является определение величины, соответствующей стоимости предприятия в денежном выражении, которая рассчитывается с учетом реального и потенциального дохода и прибыли, получаемых предприятием в определенный момент времени и в расчете на перспективу в условиях конкретного рынка. Одной из главных особенностей процесса оценки стоимости предприятия, несомненно, является ее рыночный характер, что позволяет идентифицировать стоимость предприятий как рыночную стоимость.
Необходимость определения стоимости предприятий обусловлена также стремлением руководителей к повышению стоимости собственного капитала, то есть или капитализацией бизнеса, при этом, оценка стоимости предприятий играет роль инструмента, индикатора и служит приоритетом корпоративного управления.
В данном контексте менеджмент, функционирующий в парадигме повышения стоимости предприятий, должен опираться на четкое понимание и обоснованную величину стоимости предприятия, что необходимо для принятия верных управленческих решений. Следовательно, вопросы, связанные с оценкой стоимости предприятий, безусловно, имеют высокую практическую значимость. И это определяет актуальность выбранной темы выпускной квалификационной работы.
Целью исследования является оценка стоимости на примере предприятия ООО «Сервис Телеком».
Задачами исследования, в соответствии с поставленной целью, являются:
1) исследовать финансово-экономическое содержание стоимости и специфику предприятий как объекта оценки;
2) изучить основные подходы и методы оценки стоимости предприятий;
3) рассмотреть особенности управления предприятием с позиции роста стоимости бизнеса;
4) привести общую характеристику и рассмотреть основные технико-экономические показатели деятельности предприятия ООО «Сервис Телеком»;
5) выполнить анализ финансового состояния и оценку эффективности ООО «Сервис Телеком»;
6) выполнить и обосновать оценку стоимости предприятия методом чистых активов;
7) выполнить обоснование направлений оптимизации стоимости предприятия;
8) разработать инвестиционный проект с целью повышения капитализации ООО «Сервис Телеком»;
9) разработать план мероприятий по оптимизации структуры капитала ООО «Сервис Телеком».
Объектом исследования выпускной квалификационной работы является совокупность отношений, процедур и источников, связанных с оценкой стоимости предприятий.
Предметом исследования выпускной квалификационной работы является оценка стоимости предприятия ООО «Сервис Телеком».
Научная новизна исследования заключается в уточнении и развитии теоретико-методологических основ повышения рыночной стоимости предприятия посредством анализа финансового состояния и разработки мероприятий, направленных на повышение финансовой устойчивости предприятий в условиях кризиса. Кроме того, элементом научной новизны является оценка эффективности инвестиционного проекта, направленного на развитие бизнеса, одной из целей которого является капитализация и повышение рыночной стоимости предприятия.
Практическая значимость исследования подтверждается тем, что представленные результаты могут стать основой для разработки и реализации программ повышения рыночной стоимости компаний в новых экономических условиях. Предложенная методика анализа финансового состояния компаний может быть использована как инструмент обоснования принятия решений в сфере антикризисного управления.
Результаты исследования выпускной квалификационной работы можно использовать в ходе дальнейшего изучения и научных разработок по данной проблеме, а также в рамках формирования навыков и компетенций у студентов высших учебных заведений при изучении дисциплин, связанных с планированием мероприятий антикризисного управления и разработкой проектов инвестиций, направленных на повышение рыночной стоимости компаний в новых экономических условиях.
Структура выпускной квалификационной работы. Выпускная квалификационная работа состоит из введения, основной части, заключения, списка использованных источников и приложений.

Купить

В ходе выполнения выпускной квалификационной работы было установлено, что стоимость предприятия - это аналитический показатель, представляющий собой оценку цены фирмы с учетом всех источников ее финансирования: долгов, акций и доли участия внешних собственников, заинтересованных в оценке стоимости бизнеса.
В качестве объекта исследования в выпускной квалификационной работе было использовано предприятие ООО «Сервис Телеком». Основной вид деятельности предприятия - обеспечение полного цикла операций по проектированию созданию и обслуживанию инфраструктуры связи, в том числе: проектирование и установка опор двойного назначения;
проектирование и установка антенно-мачтовых сооружений; оптовая торговля компьютерами, периферийными устройствами к компьютерам и программным обеспечением.
По результатам анализа финансового состояния и оценки эффективности ООО «Сервис Телеком» был выявлен ряд следующих разнонаправленных тенденций:
- структура активов, капитала и обязательств предприятия ООО «Сервис Телеком» не является устойчивой и стабильной. Если в составе активов наблюдается преобладание оборотных активов, то в составе обязательств и капитала намечена тенденция роста краткосрочной кредиторской задолженности (возросла с 23078 тыс.руб. до 106616 тыс.руб., то есть на 361,98%), а также снижение величины заемных средств (сократились с 17297 тыс.руб. до 10333 тыс.руб., то есть на -40,26%).
- ликвидность активов предприятия может расцениваться как недостаточная и низкая на всём промежутке исследования, в период с 2017 по 2019 год. Требованиям нормативов соответствует только расчетное значение коэффициента абсолютной ликвидности по состоянию на конец 2019 года (Кал = 0,330, при нормативном Кал > 0,2).
- по состоянию на 2017-2019 год большинство коэффициентов финансовой устойчивости не соответствую нормативным значениям, более того, в 2018-2019 гг. ряд коэффициентов (Коэффициент манёвренности собственного капитала, коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами и коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками) имеют отрицательные значения, поскольку суммарная величина краткосрочных обязательств превышает краткосрочные активы предприятия.
По результатам финансового анализа было установлено, что ООО «Сервис Телеком» имеет крайне неустойчивое финансовое состояние и низкий уровень финансовой устойчивости, граничащий с кризисным состоянием, что позволяет сделать заключение о том, что предприятие находится на грани банкротства (в случае предъявления требований со стороны кредиторов предприятие не сможет погасить обязательства).
С целью определения рыночной стоимости предприятия ООО «Сервис Телеком» были использованы два традиционных подхода, которые дали следующие результаты: затратный подход (метод чистых активов): СЗ = 62732,0 тыс.руб.; метод дисконтированного дохода: СД = 5687,97 тыс.руб. На основании применения выбранных весовых коэффициентов, была получена величина рыночной стоимости ООО «Сервис Телеком»: 48470,99 тыс.руб.
В качестве основных направлений антикризисного управления ООО «Сервис Телеком» предложены: повышение ликвидности активов;
повышение прибыли и укрепление капитала; повышение степени финансовой автономии.
С целью повышения рыночной стоимости ООО «Сервис Телеком» предложен инвестиционный проект, направленный на строительство магазина компьютерной техники «Сервис Телеком».
По результатам антикризисных мероприятий наблюдается повышение до оптимального уровня всех коэффициентов ликвидности, при этом, реализация данных мер не привела к полной стабилизации финансовой устойчивости предприятия, которая может быть достигнута только по итогам осуществления инвестиционного проекта.
Стоимость строительно-монтажных работ по строительству магазина составляет 60870 млн.руб. С учетом стоимости обслуживания кредита, сумма капиталовложений составит 68296 тыс.руб. В результате оценки инвестиций было установлено, что индекс рентабельности инвестиционного проекта (PI) равен 1,404, норма прибыли инвестиций (IRR) составит 12,77%, а расчетная норма прибыли инвестиций (ARR) будет равна 28,08%. Срок покрытия инвестиций (дисконтированный) составит 4 года и 2 месяца.
Проведение мероприятий в результате проведения антикризисного характера способствовало стабилизации финансового состояния, повышению финансовой устойчивости и ликвидности предприятия. Кроме того, антикризисные мероприятия будут способствовать и повышению рыночной стоимости ООО «Сервис Телеком» (стоимость чистых активов повысится до 90185 тыс.руб.), но в силу того, что в 2020 году оформлен кредит, стоимость чистых активов предприятия снижается до 56989 тыс.руб.
Основное влияние на повышение стоимости чистых активов оказала реализация инвестиционного проекта строительства магазина «Сервис Телеком», при этом, стоимость чистых активов по истечению срока уплаты кредита составит 165512 тыс.руб. По итогам реализации проекта ожидается повышение рентабельности продаж ООО «Сервис Телеком» (с 0,24% до 8,98%), а также повышение рентабельности производства (с 0,27% до 11,95% в период с 2019 по 2025 год).
Таким образом, комплекс мероприятий, направленных на стабилизацию финансового состояния и внедрение инвестиционного проекта будет способствовать повышению стоимости чистых активов с 62732 тыс. руб. до 165512 тыс.руб., что благоприятно отразится на величине рыночной стоимости предприятия.

Купить