Тема: Сравнительный анализ эффективности инструментов коллективных инвестиций

В условиях современной экономики, характеризующейся высокой динамикой структурных изменений, обеспечиваемых притоком капиталов из одних секторов в другие, важнейшую роль приобретают финансовые рынки.
За последние 20 лет роль финансовых рынков как в целом в мировой экономике, так и в национальных экономиках существенно выросла.
В этих условиях сам характер финансовых рынков и их структура также не могли не претерпеть серьезных изменений.
Важнейшую роль на них стали играть институциональные инвесторы, оперирующие денежными средствами, полученными в доверительное управление от широких слоев частных вкладчиков.
Изучение состояния российского финансового рынка позволяет сделать предположение о том, что основным инструментом перераспределения финансовых ресурсов от населения, чьи доходы растут с темпом, превышающим темп роста экономики, к бизнесу, испытывающему потребности в инвестиционных ресурсах, могут стать паевые инвестиционные фонды.
В этой связи актуальным является исследование результатов деятельности ПИФ, сопоставление их с результатами деятельности аналогичных финансовых институтов в развитых странах, на основании, которого может быть сделан вывод о перспективах развития данной отрасли финансового сектора.
Для инвесторов, постоянно наращивающих свои вложения в паи инвестиционных фондов, крайне необходим адекватный, неманипулируемый рейтинг, основанный не только на показателях доходности фондов, но также адекватно учитывающий индивидуальный риск, присущий отдельным фондам.
Таким образом, об актуальности совершенствования методов и инструментов управления портфелем паевого инвестиционного фонда, в том числе, методов оценки эффективности свидетельствуют:
— глобализация финансового рынка;
— мировой тренд, направленный на переток средств пайщиков из национальных фондов в глобальные;
—низкий уровень диверсификации национального фондового рынка;
— недостаточная проработанность методов и инструментария оценки эффективности инвестиционных стратегий, в том числе стратегии международной диверсификации, при формировании портфеля паевого фонда. Множественность методик подтверждает тот факт, что задача построения
адекватного рейтинга фондов в настоящий момент российскими исследователями не решена.
Прямое заимствование иностранных методик также не может дать приемлемого результата в силу низкого уровня развития российского рынка акций и иных, по сравнению с западными странами, традиций сбережений населения.
Целью работы является развитие методического инструментария формирования портфеля паевого фонда и оценки инструментов коллективных инвестиции.
Достижение поставленной цели потребовало решения следующих задач:
1. Проведение оценки эффективности работы паевых инвестиционных фондов, а также проведение статистической оценке изменения доходности паев инвестиционных фондов по сравнению с доходностями сопоставимых фондовых индексов и ставки безрискового актива за аналогичных период.
2. Выделение основных значимых показателей, на основании которых будет реализован алгоритм присвоения рейтинга профессиональным управляющим.
3. Определения основных групп паевых инвестиционных фондов и приведения их в сравнение с сопоставимыми рыночными показателями естественного или синтетического характера.
4. Рассмотрения возможностей расчета портфеля фондов на основе полученных рейтингов и статистических показателей, характеризующих эффективность паевых фондов.
Объектом исследования являются российские открытые паевые инвестиционные фонды.
Предметом исследования являются организационно-экономические отношения, возникающие в рамках процесса коллективного инвестирования и соответствующие им инструменты управления открытыми паевыми инвестиционными фондами.
Работа состоит из введения, трех глав, заключения и списка использованной литературы.
В первой главе описывается понятие, виды, а также сущность коллективных инвестиций, раскрываются современные методики оценки эффективности инвестиций.
Во второй главе проводится сравнительный анализ паевого инвестиционного фонда и открытого фонда банковского управления, а также анализ подходов к оценке эффективности управления паевыми инвестиционными фондами.
В третьей главе предложена оценка конкурентоспособности паевых инвестиционных фондов ОАО «УРАЛСИБ»
Результаты исследованы в рамках дипломной работы позволяют использовать полученные результаты сотрудникам управляющих компаний паевыми инвестиционными фондами в целях практического управления портфелем.

Купить

В результате выполнения выпускной квалификационной работы была достигнута поставленная - развитие методического инструментария формирования портфеля паевого фонда и оценки инструментов коллективных инвестиции.
Рассмотрена роль финансового рынка для экономики, виды и основные игроки. Проведен сравнительный анализ паевых инвестиционных фондов и общий фонд банковского управления, а также анализ подходов к оценке эффективности управления паевыми инвестиционными фондами.
Проведена оценка конкурентоспособности паевых инвестиционных фондов ОАО «УРАЛСИБ» и анализ паевых инвестиционных фондов ОАО «УРАЛСИБ»
В рамках первой главы были рассмотрены теоретические основы оценки эффективности управления портфелем паевого инвестиционного фонда. Основной задачей финансового рынка является расставить приоритеты над контролирующими и управляющими органами. Он решает споры, которые возникают у участников рынка. Создает нормы и уставы торговли, а также дальнейшего участия в ней. Совершается управление отраслевого и территориального уровня рыночной экономики.
Отслеживается и регулируется поток курсов на активы финансов. Осуществляется это методом создания баланса между спросом и предложением потребителя с продавцом.
Развитые финансовые рынки отражают устойчивый экономический рост, относительно однородный развитие отраслей и регионов, низкие темпы инфляции, разумные режимы налогообложения, стабильную законодательную базу, благоприятный политический климат в стране и определенный баланс финансово-экономических интересов в обществе.
Торговля финансовыми ресурсами может осуществляться в различных формах и различными методами, определяющий разветвленность и разнообразие рынка.
Оценка эффективности инвестиционного портфеля — составляющая инвестиционного процесса, заключающаяся в периодическом анализе функционирования инвестиционного портфеля в терминах доходности и риска.
В рамках второй главы была проведена оценка эффективности портфеля паевого инвестиционного фонда. Тенденция на рынке коллективных инвестиций все больше обостряет конкуренцию между двумя наиболее яркими его представителями:
— паевыми инвестиционными фондами (ПИФами)
— и общими фондами банковского управления (ОФБУ).
Существенной особенностью ОФБУ является то обстоятельство, что подобные фонды могут инвестировать в любые ценные бумаги, в частности векселя, что практически не могут сделать ПИФы.
В целом в рамках работы ОФБУ гораздо легче и удобнее предлагать клиентам варианты инвестиционной декларации и учитывать их предпочтения. К этому стоит добавить, что возможно создание фондов драгметаллов для кредитных организаций, обладающих лицензией на работу с ними. Хотя, конечно, на этом пути существует много преград, в том числе и отсутствие в стране монетарного золота, при наличии только товарного, облагаемого НДС.
Весьма существенной особенностью работы фондов является организация входа и выхода из фондов клиентов. В ПИФах можно передавать (за исключением закрытых фондов недвижимости и т. д.) только денежные средства.
В отличие от этого, в ОФБУ существует прямое вхождение ценными бумагами, что может быть крайне важно для потенциального инвестора, обладающего определенным пакетом ценных бумаг и нередко не желающего, в том числе по психологическим мотивам, предварительно реализовывать этот пакет для вступления в паевой фонд.
Несомненно, что в ближайшие годы отрасль коллективных инвестиций будет и дальше увеличивать свои обороты. Все больше наших граждан будут направлять свои сбережения в экономику России, в ценные бумаги российских предприятий. И в этом процессе займут свое достойное место такие формы инвестирования, как ПИФы и ОФБУ.
По итогам анализа можно констатировать:
7) большую свободу и большую ответственность ОФБУ относительно ПИФа в части управления и отчетности;
8) большие инвестиционные и правовые риски ОФБУ относительно ПИФа;
9) преимущественные возможности ОФБУ в вопросах управления рисками, получения доходов выше рыночных, инвестиционной независимости от внутренней российской конъюнктуры.
В рамках третьи главы рассмотрены практические аспекты оценки эффективности портфеля паевого инвестиционного фонда. Способствовать экономическому развитию страны и росту благосостояния населения путем предоставления финансовых возможностей, обеспечивающих наилучшее использование личного и общественного инвестиционного потенциала.
Являться примером социально-ответственного и эффективного бизнеса, успех которого основан на высоком профессионализме и духовном развитии каждого члена команды.
Значительный прирост капитала достигается в результате вложения в акции наиболее динамично развивающихся компаний по всему миру на горизонте инвестирования более трех лет.
Российский рынок акций по-прежнему торгуется преимущественно на политических новостях в относительно широком диапазоне.
В российской «вселенной» УРАЛСИБ продолжает делать упор на сырьевые негосударственные компании, которые в перспективе могут сокращать капитальные затраты и направлять свободный денежный поток на выплату дивидендов акционерам.
Был произведен анализ XYZ. По данным результатам можно сделать вывод, что у фонда полностью отсутствуют паевые инвестиционные фонды относящиеся к группе Z, доходность которых бы сложно было бы спрогнозировать.
Это говорит о том, у что большинства фондов можно спрогнозировать доходность. Этот факт, безусловно, является благоприятным фактором, поскольку исходя из того, что большинство инвесторов, преобладающих на рынке - это все таки консервативные инвесторы, которые предпочитают получать гарантированный доход.

Купить