Тема: Оценка эффективности лизинговых операций при производстве тканей

Рынок текстильной промышленности В Российской Федерации находится в состоянии кризиса. Это связано в первую очередь с тем, что на предприятиях текстильной промышленности значительный моральный и физический износ основных фондов - нет обеспеченности запасными частями для оборудования, высокий удельный вес оборудования с физическим износом, большой процент морально устаревшего оборудования, в связи с чем низкая эффективность использования оборудования. В таких условиях достаточно сложно поддерживать эффективность производства, быть конкурентоспособным на ранке и получать высокую прибыль. В связи с этим, одной из главных задач на предприятиях текстильной промышленности является обновление основных средств. Собственных средств у предприятий для этого недостаточно. В результате этого появляется потребность привлечения инвестиций для обновления основных средств. Актуальность работы связана с тем, что одним из инструментов, способствующих интенсификации, может быть лизинг, который получил широкое применение в мировой практике.
Лизинг является самой популярной альтернативой другого инструмента - банковского кредита. В связи с жесткими банковскими политиками по отбору клиентов и чрезмерно высокими требованиями относительно стоимости активов компании, обеспеченности сделки, сроку существования на рынке, а также высокие банковские проценты и другие комиссионные платежи, многие предприятия не могут воспользоваться банковским кредитом. Они вынуждены искать новые источники инвестиций и таким решением для них становится лизинг.
Предмет выпускной квалификационной работы - рынок лизинга в текстильной промышленности.
Объект выпускной квалификационной работы - эффективность использования лизинга при производстве тканей.
Цель выпускной квалификационной работы заключается в оценке эффективности использования лизинга на предприятиях текстильной промышленности.
Данная цель определила следующие задачи:
- рассмотреть теоретические основы лизинга - понятие, участников, виды;
- рассмотреть отечественные и зарубежные методики анализа эффективности лизинга;
- рассмотреть рынок лизинга в РФ, определить тенденции его развития;
- провести анализ использования лизинга в текстильной промышленности и анализ предприятий, которые применяют лизинг;
- оценить эффективность лизинга в сравнении с кредитом.
Для решения поставленных задач использованы труды российских и зарубежных ученых в области экономических дисциплин, статьи периодической печати, данные Росстата, федеральные законы и постановления, касающиеся особенностей функционирования и развития лизинга, а также практические материалы и финансовая отчетность предприятий текстильной промышленности.
В процессе исследования были использованы следующие методы: обобщение, детализация, системный и сравнительный анализ, а также общие и специальные приемы экономического анализа.
Выпускная квалификационная работа состоит из введения, двух разделов, заключения, библиографического списка и приложений. В первой главе раскрываются теоретико-методологические основы лизинговых операций. Во второй главе проводится анализ рынка лизинга текстильной промышленности, а также оценка эффективности использования лизинга.

Купить

В результате выполнения выпускной квалификационной работы была достигнута поставленная цель - проведена оценка эффективности использования лизинга на предприятиях текстильной промышленности.
В процессе выполнения выпускной квалификационной работы были рассмотрены теоретические основы лизинга, отечественные и зарубежные методики анализа его эффективности, определены тенденции развития рынка лизинга в России, а также проведен анализ использования лизинга в текстильной промышленности и анализ предприятий, которые применяют лизинг, оценена эффективность лизинга в сравнении с кредитом.
Лизинг следует рассматривать как антикризисную технологию, с помощью которой лизингополучатель, не имеющий значительных финансовых ресурсов, может реализовать крупный проект или существенно обновить основные фонды предприятия, вывести их производственно-техническую базу на конкурентоспособный уровень. Преимущества от использования лизинговых схем получает не только лизингополучатель, но и лизингодатель, который минимизирует риски в случае банкротства лизингополучателя, так как обеспечением является само взятое в лизинг имущество, а также имеет возможность экономии на налогах. Интересен лизинг и производителям продукции, которые увеличивают объем реализации и прибыль, а также нейтрализуют проблему сбыта. Таким образом, механизм лизинга обеспечивает баланс интересов между всеми участниками и соответствующие коммерческие выгоды каждому.
Объективная методика оценки эффективности лизинга должна быть основана на расчетах эффективности как для лизингополучателя, так и для лизингодателя, а также учитывать сопоставление с альтернативными вариантами приобретения имущества и вложений денежных средств. Такой методики нет ни в России, ни в мире, так как у каждых стран разные условия, которые необходимо учитывать, например, развитость экономики и рынка лизинга, уровень инфляции, валютный курс, правовая среда и прочие.
В России этап становления лизинга уже пройден, сейчас идет развитие отрасли. Значительным препятствием для развития лизингового рынка в России является не полностью сформировавшаяся инфраструктура этого рынка: недостаточно согласованное законодательство, неразвитость вторичных рынков оборудования и отсутствие опыта взаимодействия по лизинговой схеме у инвесторов и лизингополучателей. Развитие рынка напрямую связано с ликвидностю лизингового оборудования. Текстильная промышленность относится к сегменту, где ликвидность оборудования низкая, рынок лизинга развивается медленно, при помощи государства. Помощь государства в развитии лизингового рынка крайне мала, поэтому надеяться на такой фактор оживления и развития рынка не стоит. При усилении государственной поддержки и усовершенствовании законодательства развитие лизинга в России прошло бы стремительнее. Также увеличению популярности лизинга могло бы содействовать автоматизированное принятие решений и кредитные рейтинги.
Текстильная промышленность находится в состоянии кризиса, который обусловлен большим износом оборудования и отсталостью технического парка, а также нехваткой инвестиций. Для улучшения состояния отрасли необходимо обновление основных средств, так как большой удельный вес занимает оборудование старше 10 лет, а износ оборудования в отрасли находится в значениях 60-80%. Доля полностью изношенных основных фондов в Российской Федерации в коммерческих организациях (без субъектов малого предпринимательства) на конец 2018 года в отрасли обрабатывающего производства составляет 18,2%. При отсутствии собственных денежных средств для обновления и модернизации оборудования предприятия могут воспользоваться заемными. Одним из вариантов приобретения оборудования с помощью заемных средств является лизинг.
В Российской Федерации лизинг при производстве тканей используют только 47 предприятий. За последние 5 лет их количество и состав не менялся. Портрет среднестатистического предприятия в отрасли выглядит следующим образом: малое предприятие со среднесписочной численностью работников в среднем 125 человек, производящее хлопчатобумажную ткань, с общим налоговым режимом.
Для определения эффективности использования лизинга предприятиями были проанализированы их показатели - выручка, рентабельность и оборачиваемость.
Средние предприятия по темпам роста выручки показывают наилучшие результаты, наблюдается постоянная положительная тенденция. Крупные предприятия стабильны, но с 2017 года имеют отрицательную тенденцию. Микропредприятия показывали высокие темпы роста в 2015, 2016 и 2017 годах, но в 2017 году роста не было. Малые предприятия стабильны, но показывают наименьший прирост выручки.
У микропредприятий рентабельность продаж в рассматриваемом периоде всегда имела положительное значение и была относительно стабильна. У крупных предприятий после спада в 2014 году были все положительные значения на стабильном уровне. У средних и малых предприятий динамика очень нестабильная, но у средних предприятий отрицательные значения рентабельности были меньше по значениям, чем у малых.
Рентабельность активов у микропредприятий показывает самые высокие результаты (за исключением 2015 года), хоть динамика и имеет отрицательную тенденцию. Крупные предприятия с 2015 года показывают значения стабильно выше отраслевых. У средних предприятий идет постоянная положительная тенденция в показателях, а с 2017 года они превышают отраслевые. Малые предприятия нестабильны и результаты не превышали отраслевые ни в одном из периодов.
Рентабельность собственного капитала у микропредприятий стабильно высокая, несмотря на отрицательную тенденцию динамики с 2015 года. Малые предприятия стабильны в своих показателях, с 2016 года выше отраслевого уровня.
Средние предприятия с 2016 года показывают результат выше отраслевого. Крупные предприятия еще выходят на положительную динамику после спада в 2016 году.
У микропредприятий самые нестабильные показатели оборачиваемости кредиторской задолженности, но самые высокие, а это значит, что такие предприятия быстрее остальных оплачивают долги перед кредиторами. Крупные, средние и малые предприятия относительно стабильны в своих показателях. Таким образом, по быстроте оплаты кредиторской задолженности предприятия располагаются в следующем порядке - микропредприятия, крупные, средние и малые.
Самые стабильные показатели оборачиваемости запасов у средних предприятий, но эти показатели самые низкие. Крупные, малые и микропредприятия нестабильны в своих показателях, но показывают средний результат гораздо выше, чем средние предприятия. Таким образом, по эффективности использования запасов предприятия располагаются в следующем порядке - микропредприятия, малые, крупные и средние.
Все предприятия, кроме микропредприятий, показывают относительно стабильные результаты показателей оборачиваемости дебиторской задолженности. По скорости оборота денежных средств предприятия располагаются в следующем порядке - микропредприятия, малые, крупные и средние.
У малых и микропредприятий относительно стабильные невысокие результаты оборачиваемости активов. У крупных предприятий до 2018 года была стабильная тенденция роста. У средних предприятий нестабильные результаты, но достаточно высокие. По степени интенсивности использования активов предприятия располагаются в следующем порядке - крупные, средние, малые и микропредприятия.
Таким образом, микропредприятия эффективнее всего используют лизинг в своей деятельности, показывая лучшие результаты в показателях рентабельности и оборачиваемости. По эффективности за ними следуют крупные и средние предприятия. Малые предприятия менее эффективно из всех используют лизинговый инструмент.
При приобретении оборудования предприятия рассматривают чаще всего два варианта - стандартный кредитный инструмент и лизинг.
Величина финансового эффекта напрямую зависит от условий договора лизинга и кредитования - величина эффекта может измениться как в большую, так и в меньшую сторону, либо вообще отсутствовать, то есть эффективности не будет.
При заключении договора необходимо учитывать срок, первоначальный платеж и схему внесения платежей. Эффект от использования разных типов графиков платежей есть, но он незначительный. Эффект от финансовой аренды в сравнении с кредитным инструментом будет зависеть от процентных ставок и сроков договоров.
В рассматриваемом примере наиболее выгодным вариантом приобретения оборудование для предприятия является схема лизинга с регрессивным типом платежей, так как дает экономию средств по сравнению с лизинговой схемой с аннуитетными платежами на сумму 184 001 рубль, с кредитованием сроком 3 года на сумму 640 217 рублей, а при кредите сроком в 18 месяцев на 248 393 рубля. При дисконтировании стоимости расходов - экономия средств лизинга с регрессивными платежами по сравнению с аннуитетным лизингом составляет 105 399 рублей, по сравнению с кредитом на 3 года на сумму 352 152 рубля, по сравнению с кредитом на 18 месяцев на сумму 426 328 рублей.
Также хотелось бы отметить, что при выборе схем финансирования необходимо рассмотреть не только денежные потоки, полученные при покупке оборудования, но также все преимущества, связанные с таким приобретением - изменение в активах баланса предприятия, использование необходимого
высокопроизводительного оборудования, доступность финансового инструмента, страхование, постановка на учет, техническое обслуживание, льготное налогообложение. Все вышеперечисленные преимущества индивидуальны для каждого предприятия.

Купить