Помощь студентам в учебе
Формирование факторов роста рыночной стоимости предприятия
|
Введение 3
1 Теоретические аспекты управления рыночной стоимостью
нефтегазовых компаний 5
1.1 Сущность, содержание и особенности стоимостного подхода 5
1.2 Методические подходы к формированию рыночной
стоимости нефтегазовых компаний 13
1.3 Внешние и внутренние факторы развития нефтегазовой отрасли
в России 17
2.1 Характеристика ПАО «НК «Роснефть» во внешнем бизнес окружении ... 28
Заключение 39
Список использованных источников 42
1 Теоретические аспекты управления рыночной стоимостью
нефтегазовых компаний 5
1.1 Сущность, содержание и особенности стоимостного подхода 5
1.2 Методические подходы к формированию рыночной
стоимости нефтегазовых компаний 13
1.3 Внешние и внутренние факторы развития нефтегазовой отрасли
в России 17
2.1 Характеристика ПАО «НК «Роснефть» во внешнем бизнес окружении ... 28
Заключение 39
Список использованных источников 42
На сегодняшний день экономика России испытывает значительные изменения. В частности, управление эффективностью компанией и поиск критерия эффективности приобретает все большее значение в функционировании российской экономики. Одной из современных концепций менеджмента - это концепция управления стоимостью. Многие исследователи утверждают, что стоимость бизнеса является универсальным критерием эффективности производства в условиях конкурентной среды. Управление стоимостью компании характеризуется четкими критериями и ограничено жесткими финансовыми рамками, соответствует быстро меняющимися требованиями современного мира.
Прогноз эволюции мировых нефтегазовых рынков показал возможность существенных изменений не только их конъюнктуры, но и долгосрочных трендов развития, что имеет серьезные последствия для нефтегазовых предприятий и даже всей экономики Российской Федерации.
Очевидно, что все эти изменения требуют от нефтегазовых компаний анализа результатов своей деятельности и показателей ее эффективности. Поэтому выбор итоговых показателей, способных быстро отражать эффективность деятельности и определять факторы на нее влияющие, является сегодня одной из самых актуальных задач, стоящих перед собственниками и менеджерами нефтегазовых компаний.
Целью дипломной работы является формирование факторов роста рыночной стоимости нефтегазовых предприятий.
Объектом исследования является ПАО «НК «Роснефть». Основным видом хозяйственной деятельности является поиск и разведка месторождений углеводородов, добыча нефти, газа, газового конденсата, реализация проектов по освоению морских месторождений, переработка добытого сырья, реализация нефти, газа и продуктов их переработки на территории России и за ее пределами.
Предметом исследования являются факторы, влияющие на формирования роста рыночной стоимости нефтегазовых предприятий.
Цель, объект и предмет дипломной работы определили круг задач для решения:
- рассмотреть теоретические аспекты управления рыночной стоимостью предприятий;
- определить внешние и внутренние факторы развития нефтегазовых предприятий России;
- дать характеристику ПАО «НК «Роснефть » во внешнем бизнес окружении;
- оценить рыночную стоимость объекта исследования;
- разработать политику максимизации прибыли ПАО «НК «Роснефть»;
- оценить влияние факторов на рост рыночной стоимости нефтегазовых компаний.
Теоретической и методической основой дипломной работы послужили фундаментальные экономические исследования отечественных и зарубежных авторов по проблемам повышения эффективности бизнеса, управления стоимостью компаний, результаты научных исследований в данной сфере, опубликованные в материалах статей в научных журналах, международных и всероссийских конференций.
Исследования проводились с использованием общенаучных методов - системного подхода, анализа и синтеза, сценарного анализа.
Информационную базу исследования составили нормативные акты Российской Федерации, данные федеральных и региональных статистических органов, опубликованные данные российских и зарубежных компаний, интернет-ресурсы.
Прогноз эволюции мировых нефтегазовых рынков показал возможность существенных изменений не только их конъюнктуры, но и долгосрочных трендов развития, что имеет серьезные последствия для нефтегазовых предприятий и даже всей экономики Российской Федерации.
Очевидно, что все эти изменения требуют от нефтегазовых компаний анализа результатов своей деятельности и показателей ее эффективности. Поэтому выбор итоговых показателей, способных быстро отражать эффективность деятельности и определять факторы на нее влияющие, является сегодня одной из самых актуальных задач, стоящих перед собственниками и менеджерами нефтегазовых компаний.
Целью дипломной работы является формирование факторов роста рыночной стоимости нефтегазовых предприятий.
Объектом исследования является ПАО «НК «Роснефть». Основным видом хозяйственной деятельности является поиск и разведка месторождений углеводородов, добыча нефти, газа, газового конденсата, реализация проектов по освоению морских месторождений, переработка добытого сырья, реализация нефти, газа и продуктов их переработки на территории России и за ее пределами.
Предметом исследования являются факторы, влияющие на формирования роста рыночной стоимости нефтегазовых предприятий.
Цель, объект и предмет дипломной работы определили круг задач для решения:
- рассмотреть теоретические аспекты управления рыночной стоимостью предприятий;
- определить внешние и внутренние факторы развития нефтегазовых предприятий России;
- дать характеристику ПАО «НК «Роснефть » во внешнем бизнес окружении;
- оценить рыночную стоимость объекта исследования;
- разработать политику максимизации прибыли ПАО «НК «Роснефть»;
- оценить влияние факторов на рост рыночной стоимости нефтегазовых компаний.
Теоретической и методической основой дипломной работы послужили фундаментальные экономические исследования отечественных и зарубежных авторов по проблемам повышения эффективности бизнеса, управления стоимостью компаний, результаты научных исследований в данной сфере, опубликованные в материалах статей в научных журналах, международных и всероссийских конференций.
Исследования проводились с использованием общенаучных методов - системного подхода, анализа и синтеза, сценарного анализа.
Информационную базу исследования составили нормативные акты Российской Федерации, данные федеральных и региональных статистических органов, опубликованные данные российских и зарубежных компаний, интернет-ресурсы.
В ходе выполнения выпускной квалификационной работы были сделаны выводы и рекомендации.
Исходя из трансформации экономики в настоящий момент востребованным является стоимостной подход к управлению компанией, так стоимость можно отнести к интегральным показателям эффективности. Ориентация компании на увеличение своей стоимости должна основываться на анализе факторов увеличения стоимости, применяемых к конкретной компании и актуальных в конкретных условиях хозяйствования. В работе сделан вывод, что факторы стоимости это ключевые преимущества энергетической компании «динамический вектор», который позволяет или будет позволять в будущем преуспеть на рынке. Исходя из выше сказанного, предложен пример построения системы оценки эффективности деятельности нефтегазовой компании, на основе выделения внутренних факторов ее стоимости.
В реальной практике менеджерам приходится сталкиваться с большим числом параметров, которыми можно измерять стоимость.
Объект исследования ПАО «НК «Роснефть» относится к нефтегазовой отрасли. Прогноз эволюции мировых нефтегазовых рынков показал возможность существенных изменений не только их конъюнктуры, но и долгосрочных трендов развития, что имеет серьезные последствия для нефтегазовой отрасли и даже всей экономики Российской Федерации.
Участники рынка в газовом бизнесе вынуждены иметь дело со сделками с высокой степенью специфичности, неопределенности, большими рисками оппортунистического поведения и трудностями с урегулированием долгосрочных отношений. Анализ фактического хода развития региональных газовых рынков показывает, что степень этих рисков, угроз и неопределенностей только увеличивается по мере развития и интеграции рынков, по мере роста масштабов, продолжительности и сложности газовых проектов, а также в зависимости от числа вовлеченных в них стран с различными институциональными рамками.
Нефтегазовая промышленность в настоящее время играет наиболее важную роль для экономического развития страны, т.к. она считается наиболее конкурентоспособным сегментом производства на мировой арене. При этом текущее состояние нефтегазовой отрасли России открывает возможности по дальнейшему развитию комплекса.
Россия стабильно занимает первое место в мире по экспорту газа, 2 место по экспорту нефти (к 2040 г. сменяется 3-м после Саудовской Аравии и Ирака) и 3 место после Австралии и Индонезии по экспорту угля.
Экспорт сырой нефти снижается с каждым годом и к 2040 году сокращение достигнет почти 30%. Экспорт нефтепродуктов достиг пика в 2015 году и далее также снижается, это происходит в основном за счет уменьшения вывоза мазута и нетоварных нефтепродуктов.
Как уже отмечалось, объектом исследования является ПАО «НК «Роснефть», основным видом хозяйственной деятельности является поиск и разведка месторождений углеводородов, добыча нефти, газа, газового конденсата, реализация проектов по освоению морских месторождений, переработка добытого сырья, реализация нефти, газа и продуктов их переработки на территории России и за ее пределами. «Роснефть» является глобальной энергетической компанией с основными активами в России и диверсифицированным портфелем в перспективных регионах международного нефтегазового бизнеса.
Проанализировав финансово-хозяйственную деятельность ПАО «НК «Роснефть», можно отнести к успешно развивающемуся Обществу, который имеет достаточно сильных сторон и возможностей для дальнейшего роста.
Анализ выбора оптимального варианта сочетания переменных и постоянных затрат позволяет сделать вывод о том, что в основе изменения эффекта операционного рычага лежит изменение удельного веса постоянных затрат в общей сумме затрат предприятия. Чем ниже удельный вес постоянных затрат в общей сумме затрат предприятия, тем в большей степени изменяется величина прибыли по отношению к темпам изменения выручки предприятия, более того, в таком варианте запас финансовой прочности выше, чем в остальных.
Таким образом, вариант с увеличивающимися переменными и снижающимися постоянными затратами позволяет предприятию получать больше прибыли, а именно - 3293,38 млрд руб. при лучшем показателе запаса финансовой прочности в 83,45%. Проанализировав полученные значения запаса финансовой прочности, можно сделать вывод о благополучном финансовом положении предприятия.
Исходя из поставленных задач в работе оценена стоимость ПАО «НК «Роснефть» доходным подходом методом дисконтированных денежных потоков, данный метод является одним из самых чувствительных к внутренним факторам стоимости компании. С учетом допущений и ограниченных условий рыночная стоимость составила 13965 млрд руб. на 01.01.2017. При увеличении выручки за счет расширения клиентской базы и повышения производительности труда на 4,5%, учитывая долю себестоимости, стоимостной разрыв составил 77,3 млрд руб.
Оценив все внутренние факторы, влияющие на стоимость объекта исследования можно сделать вывод, что наиболее тесная взаимосвязь с эффектом эмерджентности наблюдается при снижении себестоимости на 5%. Стоимостной разрыв при данном сценарии составила 1725,3 млрд руб.
Таким образом, стоимость компании в большей степени связана с потенциальной доходностью и длительностью получения данного дохода. Все ключевые факторы внутренней стоимости компании взаимодействую между собой увеличивают свой эффект или нейтрализуют в формировании рыночной стоимости.
Исходя из трансформации экономики в настоящий момент востребованным является стоимостной подход к управлению компанией, так стоимость можно отнести к интегральным показателям эффективности. Ориентация компании на увеличение своей стоимости должна основываться на анализе факторов увеличения стоимости, применяемых к конкретной компании и актуальных в конкретных условиях хозяйствования. В работе сделан вывод, что факторы стоимости это ключевые преимущества энергетической компании «динамический вектор», который позволяет или будет позволять в будущем преуспеть на рынке. Исходя из выше сказанного, предложен пример построения системы оценки эффективности деятельности нефтегазовой компании, на основе выделения внутренних факторов ее стоимости.
В реальной практике менеджерам приходится сталкиваться с большим числом параметров, которыми можно измерять стоимость.
Объект исследования ПАО «НК «Роснефть» относится к нефтегазовой отрасли. Прогноз эволюции мировых нефтегазовых рынков показал возможность существенных изменений не только их конъюнктуры, но и долгосрочных трендов развития, что имеет серьезные последствия для нефтегазовой отрасли и даже всей экономики Российской Федерации.
Участники рынка в газовом бизнесе вынуждены иметь дело со сделками с высокой степенью специфичности, неопределенности, большими рисками оппортунистического поведения и трудностями с урегулированием долгосрочных отношений. Анализ фактического хода развития региональных газовых рынков показывает, что степень этих рисков, угроз и неопределенностей только увеличивается по мере развития и интеграции рынков, по мере роста масштабов, продолжительности и сложности газовых проектов, а также в зависимости от числа вовлеченных в них стран с различными институциональными рамками.
Нефтегазовая промышленность в настоящее время играет наиболее важную роль для экономического развития страны, т.к. она считается наиболее конкурентоспособным сегментом производства на мировой арене. При этом текущее состояние нефтегазовой отрасли России открывает возможности по дальнейшему развитию комплекса.
Россия стабильно занимает первое место в мире по экспорту газа, 2 место по экспорту нефти (к 2040 г. сменяется 3-м после Саудовской Аравии и Ирака) и 3 место после Австралии и Индонезии по экспорту угля.
Экспорт сырой нефти снижается с каждым годом и к 2040 году сокращение достигнет почти 30%. Экспорт нефтепродуктов достиг пика в 2015 году и далее также снижается, это происходит в основном за счет уменьшения вывоза мазута и нетоварных нефтепродуктов.
Как уже отмечалось, объектом исследования является ПАО «НК «Роснефть», основным видом хозяйственной деятельности является поиск и разведка месторождений углеводородов, добыча нефти, газа, газового конденсата, реализация проектов по освоению морских месторождений, переработка добытого сырья, реализация нефти, газа и продуктов их переработки на территории России и за ее пределами. «Роснефть» является глобальной энергетической компанией с основными активами в России и диверсифицированным портфелем в перспективных регионах международного нефтегазового бизнеса.
Проанализировав финансово-хозяйственную деятельность ПАО «НК «Роснефть», можно отнести к успешно развивающемуся Обществу, который имеет достаточно сильных сторон и возможностей для дальнейшего роста.
Анализ выбора оптимального варианта сочетания переменных и постоянных затрат позволяет сделать вывод о том, что в основе изменения эффекта операционного рычага лежит изменение удельного веса постоянных затрат в общей сумме затрат предприятия. Чем ниже удельный вес постоянных затрат в общей сумме затрат предприятия, тем в большей степени изменяется величина прибыли по отношению к темпам изменения выручки предприятия, более того, в таком варианте запас финансовой прочности выше, чем в остальных.
Таким образом, вариант с увеличивающимися переменными и снижающимися постоянными затратами позволяет предприятию получать больше прибыли, а именно - 3293,38 млрд руб. при лучшем показателе запаса финансовой прочности в 83,45%. Проанализировав полученные значения запаса финансовой прочности, можно сделать вывод о благополучном финансовом положении предприятия.
Исходя из поставленных задач в работе оценена стоимость ПАО «НК «Роснефть» доходным подходом методом дисконтированных денежных потоков, данный метод является одним из самых чувствительных к внутренним факторам стоимости компании. С учетом допущений и ограниченных условий рыночная стоимость составила 13965 млрд руб. на 01.01.2017. При увеличении выручки за счет расширения клиентской базы и повышения производительности труда на 4,5%, учитывая долю себестоимости, стоимостной разрыв составил 77,3 млрд руб.
Оценив все внутренние факторы, влияющие на стоимость объекта исследования можно сделать вывод, что наиболее тесная взаимосвязь с эффектом эмерджентности наблюдается при снижении себестоимости на 5%. Стоимостной разрыв при данном сценарии составила 1725,3 млрд руб.
Таким образом, стоимость компании в большей степени связана с потенциальной доходностью и длительностью получения данного дохода. Все ключевые факторы внутренней стоимости компании взаимодействую между собой увеличивают свой эффект или нейтрализуют в формировании рыночной стоимости.